·上周走势:
　　上周内盘休市，海外市场表现清淡。WTI原油下跌2.4%至79.68美元/桶，布伦特原油下跌1.4%至86.4美元/桶，新加坡低硫燃料油近月Swap上涨8.69%至647.25美元/吨，高硫燃料油近月Swap上涨4.2%至403美元/吨。
　　●基本面概览:
　　需求方面，春节假期期间国内出行需求旺盛，汽油现货裂解价差延续强势，假期期间高速公路小客车日均流量为4394.5万辆，较2022年同期增长33%，较2019年同期增长15.6%，另一方面，民航局数据显示，春节假期期间全民航日均航班11977班，较2022年增长33.6%，为2019年同期75%，汽油与航煤需求已进入强预期的兑现阶段。海外方面，美国四季度GDP环比2.9%超预期，EIA周度数据显示截至1月20日当周商业原油库存小幅增加，成品油库存涨跌不—，后期预计进入季节性累库阶段，油品需求端微观层面指引有限，海外主要关注点仍在于宏观预期的摇摆。
　　供应方面，春节假期期间备受关注的欧美等国对俄罗斯成品油限价方案浮出水面，市场消息称欧盟对俄罗斯成品油限价的初步方案为优质成品油100美元/桶至110美元/桶，劣质成品油45美元/桶，与当前欧洲柴油120美元/桶、燃料油60美元/桶的市场价水平相比，限价低于市价约15美元/桶，与此前原油限价的幅度较为接近，同时俄罗斯也再次强硬表示从2月1日起禁止向实施限价令的国家供应石油产品，总体来看限价方案符合市场预期，但后期实际影响程度仍需观察。从路透俄罗斯原油装船的情况来看，1月前4周平均455.4万桶/日，与去年前11个月465.3万桶/日水平较为接近，12月时部分贸易商的谨慎观望情绪已得到改善。但与原油不同的是，俄成品油在2月5日制裁正式实施前的一个月内仍有较大比例运往欧洲，后期面临更为严峻的转向需求，若成品油出口降量将倒逼俄罗斯原油减产。2月1日OPEC+迎来每两月—次的部长级监督委员会会议，上周市场消息称将维持协议产量不变，符合此前预期。总体来看，俄罗斯因素仍在对全球石油供应形成拖累、OPEC+主动减产国产量预期平稳、页岩油增产相对缓慢决定了年内供应端仍相对偏紧。
　　燃料油方面，新加坡周度库存下降59.8万桶至1959.3万桶，近三个月来库存均相对稳定。国内出行需求回升带来的汽油现货价格走强对外围市场产生一定拉动，并利于国内炼厂催化裂化利润走高，可能分流部分低硫燃料油产量。俄罗斯柴油出口12月以来保持强势但上周大幅下滑，燃料油出口则保持相对稳定，制裁及限价时点临近，俄成品油出口仍是影响海外成品油产业链的核心风险因素。
　　●行情展望及策略建议:
　　中国需求的强预期向强现实过渡，汽油消费修复回升后后期增量或主要在于航煤，从需求端对油价继续形成支撑，供应端来看，OPEC及俄罗斯供应难有实质增量，供需面上看此前的多头思路暂无变化，亦可关注中国基本面偏强背景下内外盘价差走高的机会。
　　燃料油方面，近期汽油带动的催化裂化利润走高利于低硫燃料油裂解价差上行但持续性预计较为有限。俄罗斯石油产品出口仍处高度不确定阶段，柴油及高硫燃料油裂解价差保持观望，高、低硫燃料油相关套利驱动暂不明朗，绝对价格预计跟随原油偏强运行。