市场表现：
　　上周（1月16日至1月20日），医药生物板块整体上涨2.50%，在申万31个行业中排第14位，跑输沪深300指数0.13个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨7.83%，在申万31个行业中排第9位，跑输沪深300指数0.18个百分点。当前，医药生物板块PE估值为26.3倍，处于历史低位水平，在申万31个行业中排第13位，相对于沪深300的估值溢价为131%。上周，仅医药商业小幅下跌1.09%，其他子板块均实现上涨，其中医疗服务涨幅最高，达到5.09%。个股方面，上周上涨的个股为335只（占比72.8%），涨幅前五的个股分别为广誉远（26.7%）、微芯生物（21.5%）、普瑞眼科（15.8%）、诺思格（15.7%）、特宝生物（15.1%）。
　　行业要闻：
　　1月18日，国家医保局、人力资源社会保障部印发《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2022年）》，《2022年药品目录》收载西药和中成药共2967种，其中西药1586种，中成药1381种，中药饮片892种。新版目录将于3月1日落实。
　　本次目录调整共计147个药品参加谈判，最终121个谈判成功，总体成功率为82.3%，创近年新高。其中108个目录外新增药品的价格降幅达60.1%，与往年基本持平。本次医保谈判成功，被纳入新版医保目录的有105个药品是近五年之内获批上市的，23个药品是2022年获批上市，包括肿瘤、罕见病这些重点的领域的重大创新药品；本次有24个国产重大创新药品被纳入，20个药品谈判成功。总体来看，此次医保谈判优质创新品种谈判价格整体良好，体现了医保局对创新药的积极鼓励态度。随着新版医保目录的正式发布，新冠治疗药、肿瘤创新药、慢性病用药、罕见病用药、儿童用药等领域的保障水平将得到进一步的提升，关注相关受益品种的重点上市药企。
　　投资建议：
　　节前最后一周，大盘延续上行走势，医药生物板块表现良好。随着新版医保目录正式公布，创新药板块关注度持续提升，板块热点聚焦主流发展方向。春节假期全国疫情形势基本平稳，预计本轮疫情影响接近尾声，医药医疗服务消费将加快恢复到常态化运转。接下来开始进入到年报密集披露期，建议关注业绩稳健向好、基本面持续改善、估值相对合理的优质个股。建议重点关注创新药、研发外包、医疗服务、特色器械、血制品、连锁药店、二类疫苗、品牌中药等细分板块及个股。
　　个股推荐组合：贝达药业、凯莱英、丽珠集团、华兰生物、益丰药房；
　　个股关注组合：恒瑞医药、普洛药业、康泰生物、老百姓、惠泰医疗等。
　　风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。
　　

研究报告全文：行业研究TableReportdate2023年01月30日tableinvestTableNewTitle超配新版医保目录公布持续看好创新药链行医药生物行业周报20230116-20230122业tablemain周证券分析师TableAuthors投资要点杜永宏S0630522040001报dyhlongonecomcn市场表现证券分析师伍可心S0630522120001上周1月16日至1月20日医药生物板块整体上涨250在申万31个行业中排第医wkxlongonecomcn14位跑输沪深300指数013个百分点年初至今医药生物板块整体上涨783在申万药证券分析师31个行业中排第9位跑输沪深300指数018个百分点当前医药生物板块PE估值为263生陈成S0630522080001chenchenglongonecomcn倍处于历史低位水平在申万31个行业中排第13位相对于沪深300的估值溢价为131物上周仅医药商业小幅下跌109其他子板块均实现上涨其中医疗服务涨幅最高达tablestockTrend7到509个股方面上周上涨的个股为335只占比728涨幅前五的个股分别为广0誉远267微芯生物215普瑞眼科158诺思格157特宝生物-7151-14行业要闻-21-281月18日国家医保局人力资源社会保障部印发国家基本医疗保险工伤保险和-3422-0122-0422-0722-10生育保险药品目录2022年2022年药品目录收载西药和中成药共2967种其中西申万行业指数医药生物0737药1586种中成药1381种中药饮片892种新版目录将于3月1日落实沪深300本次目录调整共计147个药品参加谈判最终121个谈判成功总体成功率为823相关研究tableproduct创近年新高其中108个目录外新增药品的价格降幅达601与往年基本持平本次医保1丽珠集团000513深度创新发谈判成功被纳入新版医保目录的有105个药品是近五年之内获批上市的23个药品是2022展多元前进年获批上市包括肿瘤罕见病这些重点的领域的重大创新药品本次有24个国产重大创2种植体集采降幅符合预期创新主新药品被纳入20个药品谈判成功总体来看此次医保谈判优质创新品种谈判价格整体线回归市场热点医药生物行业良好体现了医保局对创新药的积极鼓励态度随着新版医保目录的正式发布新冠治疗周报20230109-202301133常态化后重点关注消费复苏和创药肿瘤创新药慢性病用药罕见病用药儿童用药等领域的保障水平将得到进一步的新发展医药生物行业周报提升关注相关受益品种的重点上市药企20230102-20230108投资建议节前最后一周大盘延续上行走势医药生物板块表现良好随着新版医保目录正式公布创新药板块关注度持续提升板块热点聚焦主流发展方向春节假期全国疫情形势基本平稳预计本轮疫情影响接近尾声医药医疗服务消费将加快恢复到常态化运转接下来开始进入到年报密集披露期建议关注业绩稳健向好基本面持续改善估值相对合理的优质个股建议重点关注创新药研发外包医疗服务特色器械血制品连锁药店二类疫苗品牌中药等细分板块及个股个股推荐组合贝达药业凯莱英丽珠集团华兰生物益丰药房个股关注组合恒瑞医药普洛药业康泰生物老百姓惠泰医疗等风险提示政策风险业绩风险事件风险证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1市场表现42行业要闻73投资建议84风险提示8证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN29请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图12023年本周申万一级行业指数涨跌幅4图22023年本周医药生物子板块涨跌幅4图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅5图4年初至今医药生物子板块涨跌幅5图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价TTM剔除负值6图6申万一级行业PE估值TTM剔除负值7图7医药生物子板块PE估值TTM剔除负值7表1医药生物板块本周个股涨跌幅情况6证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN39请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1市场表现上周1月16日至1月20日医药生物板块整体上涨250在申万31个行业中排第14位跑输沪深300指数013个百分点除医药商业小幅下跌109其他子板块均实现上涨其中医疗服务涨幅最高达到509图12023年本周申万一级行业指数涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所图22023年本周医药生物子板块涨跌幅6509430021321541340-2-109资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN49请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报年初至今医药生物板块整体上涨783在申万31个行业中排第9位跑输沪深300指数018个百分点子板块均呈上涨态势医疗服务涨幅最大上涨1422医药商业涨幅最小上涨118图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所图4年初至今医药生物子板块涨跌幅资料来源Wind东海证券研究所个股方面上周上涨的个股为335只占比728下跌的个股122只占比265涨幅前五的个股分别为广誉远267微芯生物215普瑞眼科158诺思格157特宝生物151跌幅前五的个股分别为悦康药业-149翰宇药业-136拱东医疗-107大参林-84广生堂-83证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN59请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报表1医药生物板块本周个股涨跌幅情况周涨跌幅前十周涨跌幅后十证券代码公司名称涨跌幅所属申万三级证券代码公司名称涨跌幅所属申万三级600771SH广誉远267中药688658SH悦康药业-149化学制剂688321SH微芯生物215化学制剂300199SZ翰宇药业-136化学制剂301239SZ普瑞眼科158医院605369SH拱东医疗-107医疗耗材301333SZ诺思格157医疗研发外包603233SH大参林-84线下药店688278SH特宝生物151其他生物制品300436SZ广生堂-83化学制剂688073SH毕得医药148医疗研发外包002433SZST太安-81中药688687SH凯因科技146其他生物制品002317SZ众生药业-79中药688114SH华大智造142医疗设备300314SZ戴维医疗-68医疗设备300363SZ博腾股份138医疗研发外包688221SH前沿生物-U-64化学制剂688139SH海尔生物132医疗设备300584SZ海辰药业-63化学制剂资料来源Wind东海证券研究所截止2023年1月20日医药生物板块PE估值为263倍处于历史低位水平在申万31个行业中排第13位相对于沪深300的估值溢价为131医药生物子板块中医疗服务化学制药生物制品中药医药商业和医疗器械的PE估值分别为363倍323倍291倍247倍197倍和184倍图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价TTM剔除负值7035060300502504020030150201001050002019-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-12估值溢价右轴医药生物申万资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN69请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图6申万一级行业PE估值TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所图7医药生物子板块PE估值TTM剔除负值资料来源Wind东海证券研究所2行业要闻国家基本医疗保险工伤保险和生育保险药品目录2022年发布1月18日国家医保局人力资源社会保障部印发国家基本医疗保险工伤保险和生育保险药品目录2022年2022年药品目录收载西药和中成药共2967种其中西药1586种中成药1381种中药饮片892种新版目录将于3月1日落实资料来源国家医保局证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN79请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报本次目录调整共计147个药品参加谈判最终121个谈判成功总体成功率为823创近年新高其中108个目录外新增药品的价格降幅达601与往年基本持平本次医保谈判成功被纳入新版医保目录的有105个药品是近五年之内获批上市的23个药品是2022年获批上市包括肿瘤罕见病这些重点的领域的重大创新药品本次有24个国产重大创新药品被纳入20个药品谈判成功总体来看此次医保谈判优质创新品种谈判价格整体良好体现了医保局对创新药的积极鼓励态度随着新版医保目录的正式发布新冠治疗药肿瘤创新药慢性病用药罕见病用药儿童用药等领域的保障水平将得到进一步的提升关注相关受益品种的重点上市药企卫健委在内的十部委联合印发加速消除宫颈癌行动计划20232030年1月20日卫健委医保局教育部等十部委联合印发加速消除宫颈癌行动计划20232030年主要目标为到2025年试点推广适龄女孩HPV疫苗接种服务适龄妇女宫颈癌筛查率达到50宫颈癌及癌前病变患者治疗率达到90到2030年持续推进适龄女孩HPV疫苗接种试点工作适龄妇女宫颈癌筛查率达到70宫颈癌及癌前病变患者治疗率达到90资料来源中国政府网3投资建议节前最后一周大盘延续上行走势医药生物板块表现良好随着新版医保目录正式公布创新药板块关注度持续提升板块热点聚焦主流发展方向春节假期全国疫情形势基本平稳预计本轮疫情影响接近尾声医药医疗服务消费将加快恢复到常态化运转接下来开始进入到年报密集披露期建议关注业绩稳健向好基本面持续改善估值相对合理的优质个股建议重点关注创新药研发外包医疗服务特色器械血制品连锁药店二类疫苗品牌中药等细分板块及个股个股推荐组合贝达药业凯莱英丽珠集团华兰生物益丰药房个股关注组合恒瑞医药普洛药业康泰生物老百姓惠泰医疗等4风险提示政策风险医药生物行业政策推进具有不确定性集采等政策的执行力度对行业整体影响较大业绩风险医药生物上市公司可能存在业绩不及预期外延并购整合进展不及预期产品研发进展不及预期等风险事件风险医药生物行业突发事件可能造成市场动荡影响板块整体走势新冠疫情仍是当前很大不确定性因素证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN89请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报一评级说明评级说明看多未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内沪深300指数波动幅度在-2020之间看空未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于沪深300指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对沪深300指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于沪深300指数515之间卖出未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15二分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑采用合法合规的数据信息审慎提出研究结论独立客观地出具本报告本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论不受任何第三方的授意或影响其薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系三免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海证券股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场本公司可能发表其他与本报告所载资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