本周重点事件
　　沪铜大涨，最高突破7万元
　　节前最后两周，沪铜出现大涨，Cu2302从1月9日开盘价64920，涨到1月19日最高71380，涨幅接近10%。铜价反映市场对宏观经济向好的预期，当前我国多省已过疫情高峰期，急症人群和重症人群开始回落，疫情结束在望，2023年的经济呈现向好的开局，铜价的上涨也反映了这一预期。
　　2023年全球铝供需格局或转为过剩
　　根据期货日报1月18日发布的资讯，2023年海外铝矿供应存在变数，而国内氧化铝供应压力不减，电解铝供应亦将保持一定增量，但增幅不及2022年，且随着行业利润被压缩，电解铝企业面临成本压力，或限制电解铝产能释放速度。需求方面，受地产端疲软影响建筑型材企业开工低迷，工业型材得益于光伏和汽车板块表现较好，铝线缆企业受益于电网投资，特别是特高压项目，开工率保持较高水平，而铝板带箔企业因家电、包装消费不佳开工回落。总体来看，2023年全球铝供需格局有望转为过剩，对铝价有压力，但成本支撑下期铝下行空间或受限，大概率保持低位区间振荡行情。
　　力拓公布了2022年四季度报
　　据上海证券报公布的资讯，力拓1月17日发布了2022年四季度生产业绩报告，力拓2022年原铝产量为300万吨，较2021年下降4%，原因是加拿大不列颠哥伦比亚省的基蒂马特(Kitimat)电解铝厂和澳大利亚昆士兰州的博因(Boyne)电解铝厂的产量减少。矿产铜产量为52.1万吨，较2021年上升6%，这是由于科力托(Kennecott)铜矿和埃斯康迪达(Escondida)铜矿的品位较高。报告显示，力拓上调了矿产铜2023年产量指导目标，从55万吨-60万吨上调为60万吨-65.5万吨。
　　广晟有色2022年度业绩预增58%-86%
　　广晟有色1月16日晚发布业绩预告，预计2022年实现归母净利润2.2亿元到2.6亿元，同比增长58.17%到86.93%。业绩增加的原因：一，2022年公司大力推进生产和营销改革，一方面加大稀土矿开采力度，提升矿产品产量；另一方面努力开拓稀土与非稀土产品市场销售渠道，扩大销售规模，营业收入及毛利有较大幅度提升。二，公司以“三精管理”为抓手，推进“成本管控年”专项行动，进一步提升公司经济效益。三，公司参股企业盈利大幅增加，按权益法核算的投资收益金额增加。
　　厦钨新能2022年度业绩预增93%
　　厦钨新能1月20日发布业绩快报，2022年度，公司累计锂离子正极材料销量为7.96万吨，实现营业收入287.43亿元，同比增长80.50%；实现利润总额12.40亿元左右，同比增长94.97%；实现归属于母公司所有者的净利润11.21亿元左右，同比增长93.66%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常损益的净利润10.16亿元左右，同比增长89.59%。
　　事件点评：
　　铜价上涨持续性有待观察
　　中短期来看，铜终端消费淡季已经来临，部分加工企业进入休假模式，铜材开工率明显下降，社会库存也在增加。长期看，铜的需求取决于宏观经济，电力、电网的建设力度对铜需求有决定性的影响，因此要看接下来一年电力电网投资力度。
　　2023年全球铝供需格局或转为过剩
　　建筑是铝最大的下游应用领域，约占铝消费的30%左右。地产政策“三支箭”射出后，重点关注地产行业的各项经济指标运行情况，反弹力度是否能达到预期。铝主要应用在竣工环节，用于门窗和幕墙，因此可重点关注竣工面积这一同步指标。
　　力拓公布了2022年四季度报
　　力拓上调铜矿产量计划，将增加铜矿供应。预计2023年铜的短缺和库存不足将告一段落，未来铜的库存和供应将进入上行通道。
　　投资建议
　　建议重点关注广晟有色、厦钨新能业绩增长带来的估值调整机会，铜价的上涨还有待观察，不宜追高，铝板块需继续观察房地产在新政之后的动向。
　　

研究报告全文：A股行业周报2023年1月22日有色金属行业周报20230116-20230122铜价大幅上涨铝或供应过剩本周重点事件7沪铜大涨最高突破万元行业周报节前最后两周沪铜出现大涨Cu2302从1月9日开盘价64920涨到1月19日最高71380华通证券国际研究部涨幅接近10铜价反映市场对宏观经济向好的预期当前我国多省已过疫情高峰期急症人有色金属行业组群和重症人群开始回落疫情结束在望2023年的经济呈现向好的开局铜价的上涨也反映了SFCAAK004这一预期EmailChaimwatonresearchcom2023年全球铝供需格局或转为过剩根据期货日报1月18日发布的资讯2023年海外铝矿供应存在变数而国内氧化铝供应压力板块相对走势近一年不减电解铝供应亦将保持一定增量但增幅不及2022年且随着行业利润被压缩电解铝企业面临成本压力或限制电解铝产能释放速度需求方面受地产端疲软影响建筑型材企业开工低迷工业型材得益于光伏和汽车板块表现较好铝线缆企业受益于电网投资特别是特高压项目开工率保持较高水平而铝板带箔企业因家电包装消费不佳开工回落总体来看2023年全球铝供需格局有望转为过剩对铝价有压力但成本支撑下期铝下行空间或受限大概率保持低位区间振荡行情力拓公布了2022年四季度报据上海证券报公布的资讯力拓1月17日发布了2022年四季度生产业绩报告力拓2022年原铝产量为300万吨较2021年下降4原因是加拿大不列颠哥伦比亚省的基蒂马特Kitimat电解铝厂和澳大利亚昆士兰州的博因Boyne电解铝厂的产量减少矿产铜产量为521万吨较2021年上升6这是由于科力托Kennecott铜矿和埃斯康迪达Escondida铜矿的品位较高报告显示力拓上调了矿产铜2023年产量指导目标从55万吨-60万吨上调为60万吨-655万吨广晟有色2022年度业绩预增58-86广晟有色1月16日晚发布业绩预告预计2022年实现归母净利润22亿元到26亿元同比增长5817到8693业绩增加的原因一2022年公司大力推进生产和营销改革一方面加大稀土矿开采力度提升矿产品产量另一方面努力开拓稀土与非稀土产品市场销售渠道扩大销售规模营业收入及毛利有较大幅度提升二公司以三精管理为抓手推进成本管控年专项行动进一步提升公司经济效益三公司参股企业盈利大幅增加按权益法核算的投资收益金额增加厦钨新能2022年度业绩预增93厦钨新能1月20日发布业绩快报2022年度公司累计锂离子正极材料销量为796万吨实现营业收入28743亿元同比增长8050实现利润总额1240亿元左右同比增长9497实现归属于母公司所有者的净利润1121亿元左右同比增长9366实现归属于母公司所有者的扣除非经常损益的净利润1016亿元左右同比增长8959请务必阅读正文之后的法律声明及风险提示项下所有内容1有色金属行业周报2023年1月22日事件点评铜价上涨持续性有待观察中短期来看铜终端消费淡季已经来临部分加工企业进入休假模式铜材开工率明显下降社会库存也在增加长期看铜的需求取决于宏观经济电力电网的建设力度对铜需求有决定性的影响因此要看接下来一年电力电网投资力度2023年全球铝供需格局或转为过剩建筑是铝最大的下游应用领域约占铝消费的30左右地产政策三支箭射出后重点关注地产行业的各项经济指标运行情况反弹力度是否能达到预期铝主要应用在竣工环节用于门窗和幕墙因此可重点关注竣工面积这一同步指标力拓公布了2022年四季度报力拓上调铜矿产量计划将增加铜矿供应预计2023年铜的短缺和库存不足将告一段落未来铜的库存和供应将进入上行通道投资建议建议重点关注广晟有色厦钨新能业绩增长带来的估值调整机会铜价的上涨还有待观察不宜追高铝板块需继续观察房地产在新政之后的动向请务必阅读正文之后的法律声明及风险提示项下所有内容2有色金属行业周报2023年1月22日法律声明及风险提示1本报告由华通证券国际有限公司以下简称本公司在香港制作及发布华通证券国际有限公司系33年老牌券商拥有香港证监会颁发的1459号牌照2本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户3在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险4本报告所载的数据工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资目标的邀请或向人做出邀请5本公司会适时更新公司的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布6本报告中的信息均来源于公司认为可靠的已公开数据但本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更7在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见8本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响9本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华通证券研究部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请务必阅读正文之后的法律声明及风险提示项下所有内容3