行业动态：
　　1）原奶价格持续下跌，个别奶农出现“倒奶杀牛”现象据财联社报道，原奶因供应持续增加，但消费需求却不足，导致价格不断下跌。截止2022年底，原奶价格已较两年前下降6%。
　　但降价之下，奶农销售原奶依然不顺利。据中国经济网报道，山西省畜牧业协会近期就通报，全省部分牧场存在牛奶积压、价格低迷，以及与头部乳企续约受阻等不利现状。
　　同时，奶牛的饲料成本却在走高。每头奶牛每天草料费约80元，按当前原奶收购价格，几十头奶牛的牧场一个月就要亏损几十万元，何况乳企还不一定收购。因为亏损较大，河北和内蒙古等奶牛养殖大省，已经出现有奶农“倒奶杀牛”的极端现象。
　　但上述亏损主要对中小奶牛养殖户影响较大，自有奶源的乳企则显示出较强的抗风险能力，因为自有乳品产能可以兜底。
　　2）全国各地新冠疫情今年一月上旬已过峰值
　　据北京大学国家发展研究院分析：全国各地新冠疫情感染目前已过峰，截至2023年1月11日，全国新冠感染率累积约达到64%，感染人数累积约9亿。过峰后，餐饮和旅游等消费场景预计将加速迎来复苏，利好食品饮料行业。同时，阳康群体康复后仍然需要补充蛋白质，对乳制品企业的业绩有推动。
　　公司动态：
　　1）安井食品，股东减持达到1%
　　安井食品于本月10日披露，其股东刘鸣鸣先生于2022年11月23日至2023年1月10日期间，通过证券交易累计减持公司股份3,052,900股，占公司总股本的1.0409%。刘鸣鸣先生目前的持股比例，已从5.2801%下降到4.2392%。
　　2）五芳斋，计划股权激励200万股
　　五芳斋于本月13日披露，其计划向公司董事、高管和核心技术骨干等80人，进行股权激励，授予上述激励对象共200万股（最终以实际认购数量为准），约占公告时五芳斋股本总额10,074.30万股的1.99%，无预留权益。
　　3）海天味业，闲置资金22.56亿元购买银行理财产品
　　海天味业于本月12日披露，为提高资金使用效率，将22.56亿元闲置资金购买银行理财产品(银行内部风险评级为PR2及以下)，占最近一期期末货币资金的12.72%。
　　投资建议：
　　1）伊利股份和光明乳业：原奶收购价格下降，全国各地疫情过峰后大量阳康群体继续补充蛋白的需求，以及疫情管控优化后的消费复苏等多重因素，均有利于头部乳制品企业业绩增长。
　　2）爱普股份：随着疫情管控优化以及全国各地疫情过峰，包括食品饮料在内的消费加速复苏，对焦糖色素的使用量将有提振，且其股价目前处于相对低位。
　　风险提示：
　　1）国内食品饮料消费，在疫情管控优化后的复苏，可能不及预期。
　　2）疫情反复达峰，可能干扰供应链和物流。
　　3）如发生严重的食品安全问题，可能引发消费者对食品行业的信任危机。
　　

研究报告全文：A股行业周报2023年1月15日食品饮料行业周报20230109-20230115原奶收购价格下跌疫情过峰加速消费场景复苏利好食品饮料行业行业动态1原奶价格持续下跌个别奶农出现倒奶杀牛现象A股行业周报研究部据财联社报道原奶因供应持续增加但消费需求却不足食品饮料行业组导致价格不断下跌截止2022年底原奶价格已较两年前SFCAAK004Emailresearchwatoncom下降6但降价之下奶农销售原奶依然不顺利据中国经济网报道股价相对走势山西省畜牧业协会近期就通报全省部分牧场存在牛奶积压价格低迷以及与头部乳企续约受阻等不利现状同时奶牛的饲料成本却在走高每头奶牛每天草料费约80元按当前原奶收购价格几十头奶牛的牧场一个月就要亏损几十万元何况乳企还不一定收购因为亏损较大河北和内蒙古等奶牛养殖大省已经出现有奶农倒奶杀牛的极端现象但上述亏损主要对中小奶牛养殖户影响较大自有奶源的乳企则显示出较强的抗风险能力因为自有乳品产能可以兜底2全国各地新冠疫情今年一月上旬已过峰值据北京大学国家发展研究院分析全国各地新冠疫情感染目前已过峰截至2023年1月11日全国新冠感染率累积约达到64感染人数累积约9亿过峰后餐饮和旅游等消费场景预计将加速迎来复苏利好食品饮料行业同时阳康群体康复后仍然需要补充蛋白质对乳制品企业的业绩有推动A股行业周报2023年1月15日公司动态1安井食品股东减持达到1安井食品于本月10日披露其股东刘鸣鸣先生于2022年11月23日至2023年1月10日期间通过证券交易累计减持公司股份3052900股占公司总股本的10409刘鸣鸣先生目前的持股比例已从52801下降到423922五芳斋计划股权激励200万股五芳斋于本月13日披露其计划向公司董事高管和核心技术骨干等80人进行股权激励授予上述激励对象共200万股最终以实际认购数量为准约占公告时五芳斋股本总额1007430万股的199无预留权益3海天味业闲置资金2256亿元购买银行理财产品海天味业于本月12日披露为提高资金使用效率将2256亿元闲置资金购买银行理财产品银行内部风险评级为PR2及以下占最近一期期末货币资金的1272投资建议1伊利股份和光明乳业原奶收购价格下降全国各地疫情过峰后大量阳康群体继续补充蛋白的需求以及疫情管控优化后的消费复苏等多重因素均有利于头部乳制品企业业绩增长2爱普股份随着疫情管控优化以及全国各地疫情过峰包括食品饮料在内的消费加速复苏对焦糖色素的使用量将有提振且其股价目前处于相对低位风险提示1国内食品饮料消费在疫情管控优化后的复苏可能不及预期2疫情反复达峰可能干扰供应链和物流3如发生严重的食品安全问题可能引发消费者对食品行业的信任危机请务必阅读正文之后的法律声明及风险提示项下所有内容2A股行业周报2023年1月15日法律声明及风险提示1本报告由华通证券国际有限公司以下简称本公司在香港制作及发布华通证券国际有限公司系33年老牌券商拥有香港证监会颁发的1459号牌照2本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户3在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险4本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请5本公司会适时更新公司的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布6本报告中的信息均来源于公司认为可靠的已公开资料但本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更7在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见8本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响9本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华通证券研究部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请务必阅读正文之后的法律声明及风险提示项下所有内容3