核心逻辑：目前驱动沪胶期货上涨两个因素：其一、对后市需求转好的预期：国内防疫政策优化，胶市需求预期转向乐观，重卡有望温和复苏，2023年供需偏紧，多头资金抢跑。其二、01合约存在软逼仓风险：01合约的持仓要明显高于历史上同期水平；1-5月差一度拉升至500元/吨。而导致2022年新生仓单数量低的两个原因：其一、是海南的全面开割时间推迟，直到7月份海南才进行全面开割。在割胶时间上，明显要少于往年。其二、乳胶的分流。由于全乳价格的低迷，乳胶相对全乳有利润优势。因此大量的原料涌向了乳胶生产，导致全乳的原料不足。鉴于春节长假期间，外围胶市普遍上涨2%以上，预计节后沪胶2305合约有望维持偏强的走势。