本报告基金样本为主动权益类公募基金（定义为普通股票型基金和偏股混合型基金），若无特别说明，本报告的基金样本均为该口径。
　　截至1月20日15:30，本期样本基金共有2489只（净值规模3.46万亿元），披露率约95%。
　　报告中基金的资产配置分析均基于十大重仓股（最新一期的十大重仓股持股市值占基金股票投资总市值比重大于50%，具有比较高的代表性。同时，十大重仓股的披露存在季度连续性。)
　　风险提示
　　流动性风险
　　企业盈利不及预期
　　海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等）
　　政策监管
　　疫情反复超预期等

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告增持港股与A股医药计算机等板块2022年公募基金四季报持仓剖析李立峰SACNOS11205200900032023年1月20日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明前言本报告基金样本为主动权益类公募基金定义为普通股票型基金和偏股混合型基金若无特别说明本报告的基金样本均为该口径截至1月20日1530本期样本基金共有2489只净值规模346万亿元披露率约95报告中基金的资产配置分析均基于十大重仓股最新一期的十大重仓股持股市值占基金股票投资总市值比重大于50具有比较高的代表性同时十大重仓股的披露存在季度连续性图表1基金分类股票型基金图表2基金分类混合型基金股票等权益类资产占基金资产比股票资产与债券资产的配置比例可视例下限大于等于80市场情况灵活配置股票型基金混合型基金普通股票型增强指数型被动指数型偏股混合型平衡混合型偏债混合型灵活配置型基金明确说明其投投资股票和债券的基金明确说明其投股票和债券大类资资是偏向股票上限接近70左右资是偏向债券产之间较大比例灵下限接近30左右活配置来源Wind华西证券研究所来源Wind华西证券研究所2目录一仓位变动二行业配置动态增减三行业配置存量四基金集中度剖析五配置风格历史仓位金融地产消费成长周期及其他六行业历史仓位七核心结论以及主板创业板科创板增减持个股附录30个行业其所属行业重点个股增减持分析风险提示3公募基金Q4股票仓位处于高位股票型偏股型90428840基金四季报显示主动权益类公募基金股票仓位上升普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为90428840分别较上个季度上升145pct171pct其中普通股票型基金股票持仓占比创新高图表3普通股票型基金和偏股混合型基金股票仓位偏股混合型基金仓位普通股票型基金仓位中位数中位数9290904288884086848280787674727020112012201020102011201220132013201420142015201520162016201720172018201820192019202020202021202120222022--------------------------0303030909090309030903090309030903090309030903090309说明2015年Q4前股票型基金仓位下限规定为60此后股票型基金仓位下限调整为80来源Wind华西证券研究所4Q4公募基金大幅增配港股减配主板Q4公募基金重仓股对主板创业板科创板的配置比例分别为61741974716分别变动-311pct000pct-007pctQ4公募基金重仓股对港股的配置比例为1128相比上季度318pct图表4近四个季度基金重仓股板块分布市值占比板块2022Q12022Q22022Q32022Q4本期变动主板6622664564836174311创业板2057192719741974000-科创板533508722716-007北证008015011011000-港股7809058101128318来源Wind华西证券研究所5港股配置重回上升趋势主板配置比例接近最低位公募基金对主板的配置比例接近历史最低位对创业板的配置比例自2021Q2以来较为稳定对科创板的配置比例呈现不断上升趋势公募基金对港股的配置比例重回上升趋势Q4为1128图表5基金重仓股板块变化市值占比120主板科创板创业板港股10080606171402019741128071620112017201020102011201220122013201320142014201520152016201620172018201820192019202020202021202120222022--------------------------0903030903030903090309030903090903090309030903090309来源Wind华西证券研究所61222只上期1185只公募产品对科创板进行配置图表6配置科创板个股的基金产品数量前20图表7科创板个股配置规模前20本期持股基金数上一期持股基金本期重仓股持股上一期重仓股持名称所属行业名称所属行业只数只市值亿元股市值亿元天合光能电力设备134115天合光能电气设备116199997金山办公计算机12376金山办公计算机61603601派能科技电力设备92137思瑞浦电子42633118固德威电力设备7540西部超导有色金属39785255西部超导国防军工5961晶科能源电力设备36564293晶科能源电力设备5468固德威电气设备35421293澜起科技电子5221奕瑞科技医药生物34685189华恒生物基础化工4550澜起科技电子2961951奕瑞科技医药生物4252金博股份有色金属27803177奥特维电力设备4049中微公司机械设备26703409昱能科技电力设备3953派能科技电气设备26236321中控技术机械设备3731沪硅产业-U电子23402415海泰新光医药生物3750昱能科技电力设备22002806复旦微电电子3746华恒生物化工19961857禾迈股份电力设备3762复旦微电电子19441906航天宏图计算机3424传音控股电子18801252高测股份电力设备3439安恒信息计算机18621307东威科技机械设备3324禾迈股份电气设备17273490思瑞浦电子3223航天宏图计算机16961032南网科技电力设备2720爱博医疗医药生物1606672来源Wind华西证券研究所来源Wind华西证券研究所7780只上期627只公募产品对港股进行配置图表8配置港股个股的基金产品数量前20图表9港股个股配置规模前20本期持股基金数上一期持股基金数本期重仓股持股上一期重仓股持名称所属行业名称所属行业只只市值亿元股市值亿元腾讯控股资讯科技业342157腾讯控股资讯科技业3447714661美团-W资讯科技业311254美团-W资讯科技业2707725478药明生物医疗保健业11654药明生物医疗保健业116275907快手-W资讯科技业9756香港交易所金融业100315433香港交易所金融业8622李宁非必需性消费99128610李宁非必需性消费7478中国海洋石油能源业82627776中国海洋石油能源业5565快手-W资讯科技业75653286中国移动电讯业5152华润啤酒必需性消费58356315华润啤酒必需性消费4047中国移动电讯业52755487金蝶国际资讯科技业3813比亚迪股份非必需性消费38452908海吉亚医疗医疗保健业3824金蝶国际资讯科技业37311215金斯瑞生物科技医疗保健业3824青岛啤酒股份必需性消费33694379新东方在线非必需性消费3715中国海外发展地产建筑业26212487青岛啤酒股份必需性消费3651兖州煤业股份能源业24432281中国海外发展地产建筑业2438中国电力公用事业23491865比亚迪股份非必需性消费2327海吉亚医疗医疗保健业22471318舜宇光学科技工业1916华润电力公用事业21381766康方生物-B医疗保健业197中国宏桥原材料业21041759九毛九非必需性消费186华能国际电力股份公用事业20902008碧桂园服务地产建筑业167新东方在线非必需性消费2034662来源Wind华西证券研究所来源Wind华西证券研究所8目录一仓位变动二行业配置动态增减三行业配置存量四基金集中度剖析五配置风格历史仓位金融地产消费成长周期及其他六行业历史仓位七核心结论以及主板创业板科创板增减持个股附录30个行业其所属行业重点个股增减持分析风险提示9Q4公募增减持增持医药计算机机械设备等减持电子电力设备等Q4公募基金1增持医药生物计算机机械设备非银金融轻工制造等行业2减持电力设备电子有色金属食品饮料煤炭房地产等行业图表10行业增减持比例重仓股市值占比图表11行业增减持比例重仓股市值占比行业2022Q32022Q4环比变动行业2022Q32022Q4环比变动医药生物10111158147商贸零售158153-005计算机281376094美容护理086081-006机械设备207240033交通运输239229-010非银金融057085027农林牧渔163146-018轻工制造060083022石油石化088068-021建筑材料048065018钢铁067041-026传媒037049012汽车348312-036基础化工308319011通信127091-036社会服务088096008家用电器187150-037公用事业052058006国防军工374337-038环保022027006房地产181131-049纺织服饰017018002煤炭092033-058银行287289002食品饮料16241557-067综合000001000有色金属387319-068建筑装饰044042-002电子871798-072来源Wind华西证券研究所来源Wind华西证券研究所10Q4公募增持医药生物计算机机械设备非银金融轻工制造等Q4基金增持比例居前的行业依次为医药生物计算机机械设备非银金融轻工制造建筑材料等增持比例分别为147094033027022018图表122022Q4基金集中增持领域主要增持200CXO中药等本期增持上期增减持主要增持150自动化设备工程机械等主要增持100文化用品定制家居等050000-050主要增持-100软件开发主要增持主要增持证券保险等防水材料涂料管材等-150医计机非轻建传基社公环纺银综药算械银工筑媒础会用保织行合生机设金制材化服事服物备融造料工务业饰来源Wind华西证券研究所11Q4公募增持医药生物计算机机械设备非银金融轻工制造等图表132022Q4基金集中增持个股药明康德028康龙化成019泰格医药013医药生物恒瑞医药013片仔癀013金山办公015广联达013恒生电子013计算机宝信软件009用友网络007汇川技术018三一重工007恒立液压机械设备007应流股份004天宜上佳003集中增持领域东方财富009中国平安005中国人寿004中信非银金融证券004中国太保002晨光文具019欧派家居002江山欧派轻工制造002华旺科技001公牛集团001东方雨虹011三棵树002伟星新材002建筑材料科顺股份002垒知集团001来源Wind华西证券研究所12Q4公募减持电力设备电子有色金属食品饮料煤炭房地产等Q4基金减持比例居前的行业依次为电力设备电子有色金属食品饮料煤炭房地产等减持比例分别为-157-072-068-067-058-049图表142022Q4基金集中减持领域150主要减持本期减持上期增减持半导体等主要减持100主要减持白酒乳品等住宅开发等050000-050-100主要减持主要减持-150钴锂等主要减持硅料硅片动力煤等-200锂电池等电电有食煤房国家通汽钢石农交美商建力子色品炭地防用信车铁油林通容贸筑设金饮产军电石牧运护零装备属料工器化渔输理售饰来源Wind华西证券研究所13Q4公募减持医药生物电力设备有色非银建材化工等图表152022Q4基金集中减持个股隆基股份-047宁德时代-024派能科技-022电力设备中环股份-016通威股份-015北方华创-038紫光国微-030海光信息-012电子歌尔股份-012江丰电子-011天齐锂业-039华友钴业-025中矿资源-015有色金属盛新锂能-011赣锋锂业-009集中减持领域贵州茅台-068山西汾酒-027伊利股份-019食品饮料泸州老窖-016梅花生物-002兖州煤业-020陕西煤业-013晋控煤业-008煤炭山煤国际-006山西焦煤-006保利地产-023招商蛇口-011万科A-009金房地产地集团-008滨江集团-001来源Wind华西证券研究所14目录一仓位变动二行业配置动态增减三行业配置存量四基金集中度剖析五配置风格历史仓位金融地产消费成长周期及其他六行业历史仓位七核心结论以及主板创业板科创板增减持个股附录30个行业其所属行业重点个股增减持分析风险提示15食品饮料重回公募基金第一大重仓板块Q4公募基金配置比例较高的行业主要集中在食品饮料电力设备医药生物电子计算机等行业Q4公募基金配置比例较低的行业主要集中在纺织服装环保煤炭钢铁建筑装饰等行业图表16基金行业配置重仓股市值占比图表17基金行业配置重仓股市值占比行业2022Q32022Q4环比行业2022Q32022Q4环比食品饮料16241557-067房地产181131-049电力设备16771520-157社会服务088096008医药生物10111158147通信127091-036电子871798-072非银金融057085027计算机281376094轻工制造060083022国防军工374337-038美容护理086081-006基础化工308319011石油石化088068-021有色金属387319-068建筑材料048065018汽车348312-036公用事业052058006银行287289002传媒037049012机械设备207240033建筑装饰044042-002交通运输239229-010钢铁067041-026商贸零售158153-005煤炭092033-058家用电器187150-037环保022027006农林牧渔163146-018纺织服饰017018002来源Wind华西证券研究所来源Wind华西证券研究所16相比沪深300超配电力设备食饮医药生物军工电子低配金融以沪深300权重作为基准食品饮料医药生物电力设备国防军工电子等行业获得超配超配比例分别是394376366171091银行非银公用事业建筑装饰家电低配明显低配比例分别为-877-873-222-179-158图表182022Q4基金行业超低配图表192022Q4基金行业超低配行业持股比重沪深300权重超低配沪深300行业持股比重沪深300权重超低配沪深300食品饮料15571163394钢铁041063-022医药生物1158782376农林牧渔146178-032电力设备15201154366有色金属319351-032国防军工337166171汽车312346-034091-042社会服务096005091通信133建筑材料065119-054电子798715083石油石化068130-062基础化工319263056交通运输229296-067轻工制造083027056房地产131214-083美容护理081035046煤炭033129-096153040商贸零售113家用电器150308-158纺织服饰018003015建筑装饰042221-179机械设备240225015公用事业058280-222计算机376392-016非银金融085958-873传媒049067-018银行2891166-877来源Wind华西证券研究所来源Wind华西证券研究所17目录一仓位变动二行业配置动态增减三行业配置存量四基金集中度剖析五配置风格历史仓位金融地产消费成长周期及其他六行业历史仓位七核心结论以及主板创业板科创板增减持个股附录30个行业其所属行业重点个股增减持分析风险提示18龙头公司持股集中度持续下降图表20公募持有白马股市值占全部重仓股比重图表212022Q4持股集中度高的个股前20持股基金数本期持股上期持股代码名称行业前20大重仓股变动只基金数只基金数只前50大重仓股600519SH贵州茅台食品饮料-84720804前100大重仓股300750SZ宁德时代电力设备-4059163190前50大重仓股占比中位数000568SZ泸州老窖食品饮料-273633900700HK腾讯控股资讯科技业18534215780000858SZ五粮液食品饮料41335294703690HK美团-W资讯科技业5731125460300274SZ阳光电源电力设备9244235300014SZ亿纬锂能电力设备3424120750002475SZ立讯精密电子3921817940002594SZ比亚迪汽车-14217231601888SH中国中免商贸零售3221618430300760SZ迈瑞医疗医药生物-720220920600809SH山西汾酒食品饮料-80199279603259SH药明康德医药生物1817816010002142SZ宁波银行银行351721370002459SZ晶澳科技电力设备1216415220112010201120122012201320132014201420152015201620162017201720182018201920192020202020212021202220222010601012SH隆基股份电力设备-94156250--------------------------300015SZ爱尔眼科医药生物51471420903090303090309030903090309030903090309030903090309600048SH保利地产房地产-76143219002049SZ紫光国微电子-51143194来源Wind华西证券研究所来源Wind华西证券研究所192022Q4公募集中增持的个股按持股基金产品数量图表222022Q4持股基金数变动增加居前的个股前20持股基金数变动本期持股基金数上期持股基金数代码名称行业只只只0700HK腾讯控股资讯科技业185342157002352SZ顺丰控股交通运输65124590388HK香港交易所金融业6486222269HK药明生物医疗保健业62116543690HK美团-W资讯科技业57311254300124SZ汇川技术机械设备569135601899SH紫金矿业有色金属498839600276SH恒瑞医药医药生物489648688111SH金山办公计算机4712376600570SH恒生电子计算机4511368002271SZ东方雨虹建筑材料437431600079SH人福医药医药生物436623000858SZ五粮液食品饮料413352941024HK快手-W资讯科技业419756002475SZ立讯精密电子39218179300759SZ康龙化成医药生物397637600536SH中国软件计算机385113601318SH中国平安非银金融379760002142SZ宁波银行银行35172137688390SH固德威电力设备357540来源Wind华西证券研究所20