1、板块配置：整体仓位回升，主板占比下降
　　从仓位水平来看，截至2022年12月31日，包括开放式和封闭式在内的普通股票型基金和偏股混合型基金的股票总仓位达88.78%，较2022Q3回升1.65%。
　　从板块配置来看，与2022Q3相比，主板配置比例下降，自73.01%降至72.87%，低配6.75%；创业板配置比例上升，自19.66%升至19.79%，超配6.90%；科创板配置比例基本持平于7.22%，低配0.02%。
　　2、前十大个股：集中度再回落，港股占比上升
　　2022年四季度，主动权益类基金前十大重仓股为：贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、腾讯控股、药明康德、美团W、迈瑞医疗、山西汾酒、爱尔眼科。从持仓集中度看，前十大重仓股占比由2022Q3的22.0%进一步降至21.7%，集中度回落。
　　3、行业配置：加仓医药计算机，减仓电新有色
　　就申万二级行业来看，2022Q4医疗服务、软件开发、社交II、化学制药的配置比例相较于2022Q3有所提升，而白酒II、光伏设备、电池、半导体、医疗器械、航空装备II配置比例降低。前十大行业配置比例合计49.0%，相较于2022Q3的51.5%，配置集中度继续回落。
　　就申万一级行业来看，2022Q4医药生物、传媒、计算机等板块加仓幅度最大，其中传媒行业加仓主要集中在港股互联网企业，电力设备、有色金属等板块则减仓幅度最大。
　　相比行业标配来看，2022Q4食品饮料和电力设备仍然是超配比例最高的行业，银行和非银金融低配最显著。
　　风险提示
　　1、基金持仓分析基于重仓股的统计结果。
　　2、基金配置风格发生较大变化。
　　

研究报告全文：证券研究报告基金2022Q4分析加仓医药计算机和港股2023年1月25日分析师王杨邮箱wangyang02stockecomcn证书编号S123052008000401摘要1板块配置整体仓位回升主板占比下降从仓位水平来看截至2022年12月31日包括开放式和封闭式在内的普通股票型基金和偏股混合型基金的股票总仓位达8878较2022Q3回升165从板块配置来看与2022Q3相比主板配置比例下降自7301降至7287低配675创业板配置比例上升自1966升至1979超配690科创板配置比例基本持平于722低配002952前十大个股集中度再回落港股占比上升添加标题2022年四季度主动权益类基金前十大重仓股为贵州茅台宁德时代泸州老窖五粮液腾讯控股药明康德美团-W迈瑞医疗山西汾酒爱尔眼科从持仓集中度看前十大重仓股占比由2022Q3的220进一步降至217集中度回落3行业配置加仓医药计算机减仓电新有色就申万二级行业来看2022Q4医疗服务软件开发社交II化学制药的配置比例相较于2022Q3有所提升而白酒II光伏设备电池半导体医疗器械航空装备II配置比例降低前十大行业配置比例合计490相较于2022Q3的515配置集中度继续回落就申万一级行业来看2022Q4医药生物传媒计算机等板块加仓幅度最大其中传媒行业加仓主要集中在港股互联网企业电力设备有色金属等板块则减仓幅度最大相比行业标配来看2022Q4食品饮料和电力设备仍然是超配比例最高的行业银行和非银金融低配最显著202风险提示1基金持仓分析基于重仓股的统计结果2基金配置风格发生较大变化3板块配置01整体仓位回升主板占比下降02前十大个股目录集中度再回落港股占比上升CONTENTS行业配置03加仓医药计算机减仓电新有色04风险提示401板块配置Partone511股票仓位和板块配置整体仓位回升主板占比下降关于统计样本的说明在基金选择范围上我们选取了开放式和封闭式在内的普通股票型基金和偏股混合型基金截至2023年1月24日整体披露率近100基于2022年4月6日深交所主板与中小板合并正式实施本篇主板数据均为合并后数据历史回溯同步股票仓位较2022Q3回暖主板占比下降从仓位水平来看截至2022年12月31日包括开放式和封闭式在内的普通股票型基金和偏股混合型基金的股票总仓位达8878较2022Q3回升165从板块配置来看与2022Q3相比主板配置比例下降自7301降至7287低配675创业板配置比例上升自1966升至1979超配690科创板配置比例基本持平于722低配00295北证配置比例也持平于011低配013添加标题图2022Q4较2022Q3回暖股票占净值比股票占净值比9590858075702010Q42012Q22013Q42015Q22016Q42018Q22019Q42021Q22022Q46数据来源Wind浙商证券研究所12股票仓位和板块配置整体仓位回升主板占比下降图股票配置的各板块占比图主板配置情况100100908095709060508579634030802075107287070主板配置比例创业板配置比例科创板配置比例北证配置比例添加标题图创业板配置情况图科创板配置情况30872572519796205154722103128825100创业板配置比例创业板标配比例科创板配置比例科创板标配比例7数据来源Wind浙商证券研究所02前十大个股Partone801前十大个股集中度再回落港股占比上升从基金前十大重仓股来看相较于2022年三季度腾讯控股配置比例上升进入前十大重仓股原有前十大中的五粮液药明康德美团-W爱尔眼科配置比例进一步上升贵州茅台宁德时代泸州老窖迈瑞医疗山西汾酒配置比例有所下降从持仓集中度看前十大重仓股占比由2022Q3的220进一步降至217集中度回落表基金配置比例最高的前十大重仓股2021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4公司配置比例公司配置比例公司配置比例公司配置比例公司配置比例贵州茅台44贵州茅台47贵州茅台52贵州茅台54添加标题贵州茅台47宁德时代40宁德时代44宁德时代40宁德时代34宁德时代31五粮液23药明康德28五粮液24泸州老窖26泸州老窖24泸州老窖22泸州老窖18泸州老窖23五粮液22五粮液24药明康德21五粮液17隆基绿能23山西汾酒16腾讯控股20隆基股份16隆基股份16药明康德20美团-W15药明康德16迈瑞医疗16迈瑞医疗16美团-W16隆基绿能15美团-W16腾讯控股14招商银行14山西汾酒16迈瑞医疗14迈瑞医疗14立讯精密14腾讯控股12比亚迪13药明康德13山西汾酒14海康威视14山西汾酒10华友钴业13爱尔眼科12爱尔眼科13合计225合计224合计241合计220合计217数据来源Wind浙商证券研究所9注隆基股份于2022年二季度更名为隆基绿能03行业配置Partone1011前十大行业配置集中度下降就申万二级行业来看2022Q4医疗服务软件开发社交II化学制药的配置比例相较于2022Q3有所提升而白酒II光伏设备电池半导体医疗器械航空装备II配置比例降低从配置比例的绝对值来看前十大行业配置比例合计490相较于2022Q3的515配置集中度继续回落表基金配置比例最高的前十大行业申万二级行业2021Q4申万二级行业2022Q1申万二级行业2022Q2申万二级行业2022Q3申万二级行业2022Q4白酒119白酒108白酒136白酒139白酒132电池90电池95电池92光伏设备79光伏设备70半导体67医疗服务71光伏设备73电池74电池69医疗服务66半导体70医疗服务65半导体60医疗服务56光伏设备51光伏设备58半导体57医疗服务46半导体54消费电子31医疗器械26能源金属33能源金属30软件开发28医疗器械26能源金属22乘用车25医疗器械27医疗器械24能源金属23股份制银行20医疗器械21房地产开发21社交20软件开发21房地产开发20本地生活服务16航空装备20化学制药18乘用车20消费电子18消费电子16软件开发20航空装备18合计514合计510合计534合计515合计49011数据来源Wind浙商证券研究所21行业配置加仓医药传媒计算机减仓电新有色食饮就申万一级行业来看2022Q4医药生物传媒计算机等板块加仓幅度最大其中传媒行业加仓主要集中在港股互联网企业电力设备有色金属等板块则减仓幅度最大就行业涨幅来看2022Q4计算机传媒医药等板块涨幅居前与机构加仓较为匹配电力设备有色金属煤炭等板块则跌幅居前与机构减仓基本匹配图行业加仓幅度与行业涨幅525204153102510-50-10-1-15-2-20医传计非机社轻公建基纺环银综建钢美商交石农汽家通国房煤电食有电药媒算银械会工用筑础织保行合筑铁容贸通油林车用信防地炭子品色力生机金设服制事材化服装护零运石牧电军产饮金设物融备务造业料工饰饰理售输化渔器工料属备2022Q4加仓幅度2022Q4行业涨幅右12数据来源Wind浙商证券研究所22行业配置电力设备和食品饮料持续超配相比行业标配来看2022Q4食品饮料和电力设备仍然是超配比例最高的行业银行和非银金融低配最显著就行业配置比例来看2022Q4居前的行业依然是食品饮料电力设备医药生物电子图行业配置比例和加仓幅度图行业超配低配比例2031022155111000-15-1-5-20-2食电医电计有汽国基银传社交机房家非商农通石公纺轻美建煤建钢环综-10品力药子算色车防础行媒会通械地用银贸林信油用织工容筑炭筑铁保合食电医社传电国有美计纺商房综家轻农汽建环钢基交煤建机通公石非银饮设生机金军化服运设产电金零牧石事服制护材装品力药会媒子防色容算织贸地合用工林车筑保铁础通炭筑械信用油银行料备物属工工务输备器融售渔化业饰造理料饰饮设生服军金护机服零产电制牧材化运装设事石金料备物务工属理饰售器造渔料工输饰备业化融2022Q4配置比例2022Q4加仓幅度右2022Q4配置差13数据来源Wind浙商证券研究所3金融地产非银上升地产下降银行微升图银行配置与标配比例银行配置比例自294上升至297低配763非银金融配置比例自101上升至156低配508房地产配置比例自230下降至181超配005图非银金融配置与标配比例图房地产配置与标配比例14数据来源Wind浙商证券研究所41周期类有色上升化工微升钢铁微降图有色金属配置与标配比例有色金属配置比例自480下降至374超配072钢铁配置比例自031下降至028低配072基础化工配置比例自296上升至307低配107图钢铁配置与标配比例图基础化工配置与标配比例15数据来源Wind浙商证券研究所42周期类建材上升交运下降建筑材料配置比例自048上升至065低配048交通运输配置比例自258下降至244低配112图建筑材料配置与标配比例图交通运输配置与标配比例16数据来源Wind浙商证券研究所43周期类煤炭和石油下降煤炭配置比例自117下降至050低配127石油石化配置比例自134下降至117低配223图煤炭配置与标配比例图石油石化配置与标配比例17数据来源Wind浙商证券研究所51TMT类计算机上升通信下降计算机配置比例自290上升至403超配023通信配置比例自165下降至128低配201图计算机配置与标配比例图通信配置与标配比例18数据来源Wind浙商证券研究所52TMT类传媒上升电子下降电子配置比例自893下降至826超配155传媒配置比例自144上升至296超配157图电子配置与标配比例图传媒配置与标配比例19数据来源Wind浙商证券研究所61大消费类医药上升社服微升食饮下降图医药生物配置与标配比例医药生物配置比例自1062上升至1273超配441社会服务配置比例自243上升至276超配214食品饮料配置比例自1677下降至1607超配899图社会服务配置与标配比例图食品饮料配置与标配比例20数据来源Wind浙商证券研究所