事件：2023年1月12日，公司旗下的合肥北城富茂花园酒店试运营，这是公司开业的第三个富茂酒店。
　　多品牌、多系列发展，打造多元化服务型酒店。富茂酒店定位于豪华酒店、高端城市酒店、城市度假特色花园酒店等综合性高端商务酒店，主要品牌有富茂大饭店、富茂花园酒店、富茂国际酒店。富茂酒店整体设计风格奢华，酒店整体由包揽多项国际设计大奖的设计公司“香港CCD团队”匠心打造，涵盖餐饮包厢、商务会议、综合宴会、客房、健身、棋牌、24H餐厅为一体的综合性酒店。此外，富茂酒店有一站式婚礼、商务会议、升学宴等厅型，如维多利亚厅、伊里斯厅。各种厅型大部分活动空间宽敞灵活，可使用移动隔墙划分成较小场地以满足不同的活动需求。
　　餐饮+宴会为核，配套高性价比客房，打造独具竞争力的差异化酒店经营新模式。富茂酒店充分发挥同庆楼餐饮和宴会在市场上的经营优势，同时通过在同庆楼大型餐饮和宴会业态中配套一定数量的客房，解决多功能宴会厅在非宴会期间的空置问题以及餐饮顾客切实存在的住宿需求。酒店运营以“工作日接待会议，节假日接待宴会+外地赴宴客人的住宿需求”模式为基，能够提升设施利用效率和经营效益。除了此次试运营的合肥北城富茂花园酒店以外，瑶海富茂大饭店于2021年年底开业，合肥滨湖富茂大饭店于2021年开业。未来，公司将充分利用同庆楼自身独特的大型餐饮和宴会专业优势，以“富茂Fillmore”品牌对外输出宾馆管理，为公司业务拓展打开全新局面。
　　公司未来看点多多：1）公司旗下的餐饮事业部定位于大众聚餐与宴会服务，婚礼事业部专业提供一站式高品质的宴会配套服务，我们预计公司未来将依托这两个事业部将传统的同庆楼门店拓展到长三角更多城市；2）新宾馆事业部以富茂酒店为核心，贡献主要业绩增量之一；3）食品事业部主要开发速冻面点、自热饭、臭鳜鱼、腊味、名厨名菜五大系列品牌的预制菜，有望乘预制菜发展东风快速发展壮大；4）新餐饮事业部主要运营大鮨寿司、符离集、同庆小笼、麻爷等品牌，有望凭借新餐饮品牌打开成长空间。
　　盈利预测与投资评级：根据Wind一致预期，公司2022-2024年归母净利分别为1.43/2.55/3.40亿元，1月20日收盘价对应PE分别为62/35/26倍。
　　风险提示：国内消费持续疲软、新门店拓展速度不及预期、食品安全风险等。
　　

研究报告全文：TableTitle证券研究报告同庆楼事件点评富茂酒店再下一城开启公司研究增长新动能TableReportType点评报告TableReportDate2023年1月20日TableStockAndRank同庆楼605108SHTableS事件ummary年月日公司旗下的合肥北城富茂花园酒店试运营投资评级2023112这是公司开业的第三个富茂酒店上次评级多品牌多系列发展打造多元化服务型酒店富茂酒店定位于豪华酒TableA刘嘉仁uthor社零美护首席分析师店高端城市酒店城市度假特色花园酒店等综合性高端商务酒店主执业编号S1500522110002要品牌有富茂大饭店富茂花园酒店富茂国际酒店富茂酒店整体设联系电话15000310173计风格奢华酒店整体由包揽多项国际设计大奖的设计公司香港CCD邮箱liujiarencindasccom团队匠心打造涵盖餐饮包厢商务会议综合宴会客房健身棋牌24H餐厅为一体的综合性酒店此外富茂酒店有一站式婚礼商务会议升学宴等厅型如维多利亚厅伊里斯厅各种厅型大部分活王越社零美护分析师动空间宽敞灵活可使用移动隔墙划分成较小场地以满足不同的活动需执业编号S1500522110002求联系电话18701877193邮箱wangyue1cindasccom餐饮宴会为核配套高性价比客房打造独具竞争力的差异化酒店经营新模式富茂酒店充分发挥同庆楼餐饮和宴会在市场上的经营优势同时通过在同庆楼大型餐饮和宴会业态中配套一定数量的客房解决多功能宴会厅在非宴会期间的空置问题以及餐饮顾客切实存在的住宿需求酒店运营以工作日接待会议节假日接待宴会外地赴宴客人的住宿需求模式为基能够提升设施利用效率和经营效益除了此次试运营的合肥北城富茂花园酒店以外瑶海富茂大饭店于2021年年底开业合肥滨湖富茂大饭店于2021年开业未来公司将充分利用同庆楼自身独特的大型餐饮和宴会专业优势以富茂Fillmore品牌对外输出宾馆管理为公司业务拓展打开全新局面公司未来看点多多1公司旗下的餐饮事业部定位于大众聚餐与宴会服务婚礼事业部专业提供一站式高品质的宴会配套服务我们预计公司未来将依托这两个事业部将传统的同庆楼门店拓展到长三角更多城市2新宾馆事业部以富茂酒店为核心贡献主要业绩增量之一3食品事业部主要开发速冻面点自热饭臭鳜鱼腊味名厨名菜五大系列品牌的预制菜有望乘预制菜发展东风快速发展壮大4新餐饮TableOtherReport事业部主要运营大鮨寿司符离集同庆小笼麻爷等品牌有望凭借新餐饮品牌打开成长空间盈利预测与投资评级根据Wind一致预期公司2022-2024年归母净利分别为143255340亿元1月20日收盘价对应PE分别为623526倍信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCOLTD风险提示国内消费持续疲软新门店拓展速度不及预期食品安全风北京市西城区闹市口大街9号院1号楼险等邮编100031研究团队简介TableIntroduction刘嘉仁社零美护首席分析师曾供职于第一金证券凯基证券兴业证券2016年加入兴业证券社会服务团队2019年担任社会服务首席分析师2020年接管商贸零售团队2021年任现代服务业研究中心总经理2022年加入信年加入信达证券任研究开发中达证券任研究开发中心副总经理2021年获新财富批零与社服第2名水晶球社服第1名零售第1名新浪财经金麒麟最佳分析师医美第1名零售第2名社服第3名上证报最佳分析师批零社服第3名2022年获新浪财经金麒麟最佳分析师医美第2名社服第2名零售第2名医美行业白金分析师名医美行业白金分析师王越美护社服高级分析师上海交通大学金融学硕士南京大学经济学学士2018年7月研究生毕业后加入兴业证券社会服务小组2022年11月加入信达新消费团队主要覆盖化妆品医美社会服务行业周子莘美护分析师南京大学经美护分析师南京大学经济学硕士华中科技大学经济学学士曾任兴业证济学硕士华中科技大学经济学学士曾任兴业证券社会服务行业美护分析师2022年11月加入信达新消费团队主要覆盖化妆品医美涂佳妮社服零售分析师新加坡南洋理工大学金融硕士中国科学技术大学工学学士曾任兴业证券社服零售行业分析师2022年11月加入信达新消费团队主要覆盖免税眼视光隐形正畸宠物零售等行业李汶静伊利诺伊大学香槟分校理学硕士西南财经大学经济学学士2022年11月加入信达新消费团队主要覆盖化妆品医美机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售李若琳13122616887liruolincindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom华南区销售胡洁颖13794480158hujieyingcindasccom华南区销售郑庆庆13570594204zhengqingqingcindasccom华南区销售刘莹15152283256liuying1cindasccom华南区销售蔡静18300030194caijing1cindasccom华南区销售聂振坤15521067883niezhenkuncindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以上看好行业指数超越基准本报告采用的基准指数沪深300指数以下简称基准增持股价相对强于基准520中性行业指数与基准基本持平时间段报告发布之日起6个月持有股价相对基准波动在5之间看淡行业指数弱于基准内卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4