市场动态
　　上周,债券市场在利空因素作用下，收益率出现宽幅调整。一方面，市场宽信用预期进一步升温。另一方面，随春节时点临近，叠加税期因素扰动，资金市场流动性有所趋紧。截至1月13日，各期限品种债收益率较上周普遍上行1-14bp。展望后续走势，经济方面，虽然12月社零和投资等指标出现边际回暖，但工业生产和地产销售等数据显示当前经济修复仍需时间。12月，全国规模以上工业增加值同比增长1.3%，增速较上月回落0.9个百分点；1-12月商品房销售额同比降幅仍然较大，为26.7%。流动性方面，1月16日，央行维持利率2.75%不变加量790亿元续作MLF，不过MLF净投放规模低于上年春节的2000亿元，长期资金供给或较为谨慎；随春节时点临近，市场资金需求将有所提升，也不排除央行会进一步加大逆回购投放力度为市场补充短期流动性。综合来看，经济修复尚缓情况下，后续债券收益率持续上行的动力可能不足；伴随春节前后市场的流动性变化，预计债券收益率或呈宽幅波动状态。
　　宏观数据
　　金融数据方面，12月，新增社融1.31万亿，同比少增1.05万亿，显著低于近三年前同期2.1万亿左右的平均水平，社融存量增速较前值延续回落0.4个百分点至9.6%。政府债券同比少增8893亿，企业债券融资同比少增4876亿。
　　价格指数方面，在上年同期基数偏低以及食品价格回升影响下，12月CPI同比上涨1.8%，较前值回升0.2个百分点；环比由上月下降0.2%收敛至0%。剔除能源与食品的核心CPI为0.7%。
　　货币市场
　　上周，央行公开市场合计净投放资金2130亿元。截至上周五，各月内期限押式回购利率较前一周全面上行30-71bp。Shibor方面，3月期与1年期Shibor分别上行1.8和3bp,二者之间利差有所走扩。
　　一级市场
　　上周，信用债发行规模为3667.6亿元，较前一周增加2251.47亿元，取消发行规模为194.36亿元，较前一周增加190.97亿元。分行业来看，基础设施投融资、金融、交通运输等行业发行规模位居前位。净融资方面，上周多数行业存在融资净流出，其中电力生产与供应、综合、汽车等行业净流出规模较大。发行成本方面，各期限等级债券发行利率多数下行。
　　二级市场
　　上周，债券市场在“宽信用”预期升温、节前流动性趋紧等利空因素作用下，收益率出现普遍上行。截至1月13日，各期限利率债收益率较上周普遍上行2-8bp，各期限信用债收益率较上周全面上行。信用利差方面，1年和3年期信用利差均有所走扩，幅度最大为13bp，5年及以上期限信用债利差普遍收窄2-5bp。评级利差方面，各相邻等级间利差多数收窄或维持不变。

研究报告全文：tchhouccxicomcn信用利差周报地方政府债与城投行业监测周报2022年第9期2023年1月9日1月13日总第456期隐性债务监管高压态势不变强调防范处置风险的风险2023年第2期债券市场研究一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行作者中诚信国际研究院信用利差周报2023年第2期侯天成010-6642-8877-511tchhouccxicomcn本期要点翟帅010-6642-8877-262市场动态shzhaiccxicomcn卢菱歌010-6642-8877-385上周债券市场在利空因素作用下收益率出现宽幅调整一方面市场宽lgluccxicomcn信用预期进一步升温另一方面随春节时点临近叠加税期因素扰动资金市谭畅010-6642-8877-264场流动性有所趋紧截至1月13日各期限品种债收益率较上周普遍上行1-14bpchtanccxicomcn展望后续走势经济方面虽然12月社零和投资等指标出现边际回暖但工业生产和地产销售等数据显示当前经济修复仍需时间12月全国规模以上工业增加值同比增长13增速较上月回落09个百分点1-12月商品房销售额同比降幅中诚信国际研究院副院长仍然较大为267流动性方面1月16日央行维持利率275不变加量790袁海霞010-66428877-261亿元续作MLF不过MLF净投放规模低于上年春节的2000亿元长期资金供给或hxyuanccxicomcn较为谨慎随春节时点临近市场资金需求将有所提升也不排除央行会进一步加大逆回购投放力度为市场补充短期流动性综合来看经济修复尚缓情况下后续债券收益率持续上行的动力可能不足伴随春节前后市场的流动性变化预信用利差周报2022年第49期套住房贷计债券收益率或呈宽幅波动状态款利率政策动态调整机制建立信用债收宏观数据益率多数下行2023-1-10金融数据方面12月新增社融131万亿同比少增105万亿显著低于近三年前同期21万亿左右的平均水平社融存量增速较前值延续回落04个百信用利差周报2022年第48期发行降温分点至96政府债券同比少增8893亿企业债券融资同比少增4876亿交投转淡债券收益率短降长升2023-1-6价格指数方面在上年同期基数偏低以及食品价格回升影响下12月CPI同信用利差周报2022年第47期利多因素比上涨18较前值回升02个百分点环比由上月下降02收敛至0剔除增多市场情绪缓和债券收益率普遍下行能源与食品的核心CPI为072022-12-27货币市场上周央行公开市场合计净投放资金2130亿元截至上周五各月内期限押信用利差周报2022年第46期中央经济工作会议加力稳增长信用利差全面走阔式回购利率较前一周全面上行30-71bpShibor方面3月期与1年期Shibor分2022-12-20别上行18和3bp二者之间利差有所走扩一级市场信用利差周报2022年第45期特别国债上周信用债发行规模为36676亿元较前一周增加225147亿元取消发等量续发债券收益率全面上行2022-12-行规模为19436亿元较前一周增加19097亿元分行业来看基础设施投融13资金融交通运输等行业发行规模位居前位净融资方面上周多数行业存在信用利差周报2022年第44期防疫政策融资净流出其中电力生产与供应综合汽车等行业净流出规模较大发行成优化叠加稳地产政策加码经济回暖预期本方面各期限等级债券发行利率多数下行升温推动债券收益率普遍上行2022-12-6二级市场上周债券市场在宽信用预期升温节前流动性趋紧等利空因素作用下收益率出现普遍上行截至1月13日各期限利率债收益率较上周普遍上行2-8bp各期限信用债收益率较上周全面上行信用利差方面1年和3年期信用利如需订阅研究报告敬请联系差均有所走扩幅度最大为13bp5年及以上期限信用债利差普遍收窄2-5bp中诚信国际品牌与投资人服务部评级利差方面各相邻等级间利差多数收窄或维持不变赵耿010-66428731wwwccxicomcngzhaoccxicomcn信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行一市场动态1利空因素作用下债券收益率普遍上行上周债券市场在多重利空因素作用下收益率出现全面上行一方面市场宽信用预期进一步升温1月10日央行银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会提出信贷投放节奏适度靠前发力1月13日央行在金融数据发布会上表示有关部门起草了改善优质房企资产负债表计划行动方案拟推进21项工作引导优质房企资产负债表回归安全区间市场宽信用预期进一步增强另一方面资金市场流动性有所收紧虽然上周央行加大了资金投放力度但在春节时点临近以及防疫措施优化背景下居民消费提现需求有所增加叠加税期因素扰动流动性有所趋紧截至1月13日各期限利率债收益率较前一周普遍上行2-8bp各期限信用债收益率全面上行1-14bp展望后续走势经济方面虽然12月社零和投资等指标出现边际回暖但工业生产和地产销售等数据显示当前经济修复仍需时间12月全国规模以上工业增加值同比增长13增速较上月回落09个百分点1-12月商品房销售额同比降幅仍然较大为267流动性方面1月16日央行维持利率275不变加量790亿元续作MLF不过MLF净投放规模低于上年春节的2000亿元长期资金供给或较为谨慎随春节时点临近市场资金需求将有所提升也不排除央行会进一步加大逆回购投放力度为市场补充短期流动性综合来看经济修复尚缓情况下后续债券收益率持续上行的动力可能不足伴随春节前后市场的流动性变化预计债券收益率或呈宽幅波动状态2企业中长期外债管理进一步完善2023年1月5日国家发改委正式发布企业中长期外债审核登记管理办法以下简称管理办法管理办法将取代关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知发改外资20152044号以下简称2044号文成为企业借取中长期外债审核登记的主要依据与此前2044号文相比管理办法主要有如下五方面调整变化一是外债管理由备案登记转向审核登记审核登记流wwwccxicomcn1信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行程规范化制度化透明化水平有所提升2044号文将外债管理由审批制改为备案登记制而管理办法则将外债管理调整为审核登记制度企业中长期外债监管更加严格同时明确了严格规范的审核登记程序压实信息披露各方主体责任二是进一步明确管理范围细化债务工具范围较2044号文在债务工具类型细化条目中增加了中期票据可交换债以及融资租赁三类债务性融资工具三是强化外债募集资金用途管理一方面强化外债用途的正面导向要求企业外债资金使用应聚焦主业另一方面提出细节化的资金用途负面清单约束企业借用外债资金用途四是完善事中事后监管创新丰富监管机制新增定期报送和重大事项报送制度明确企业和相关中介机构责任以及违规行为的处置方法五是引导企业强化风险意识加强外债风险管理引导企业在申请环节即树立风险管理意识制定风险防范措施推动企业外债风险防范关口前移管理办法的正式落地进一步完善企业中长期外债的法律基础细化明确了企业外债管理范围和流程有利于企业健康有序开展境外融资提高外资利用效率同时强化了外债风险防控对维护经济金融稳定发展促进高质量双向开放亦具有重要意义二宏观数据债券融资同比走弱价格指数小幅回升金融数据方面社融增速回落至统计以来的最低值政府债与企业债融资同比走弱12月新增社融131万亿同比少增105万亿显著低于近三年前同期21万亿左右的平均水平社融存量增速较前值延续回落04个百分点至96为2015年有统计以来的最低值政府债与企业债同比少增是拖累社融增速的主因其中政府债券新增2781亿同比少增8893亿是社融的主要拖累因素这与2021年财政后置2022年财政前置带来的政府融资节奏错位相关企业债券融资减少2709亿同比少增4876亿是社融增速的另一个拖累项或与经济预期边际变化再叠加净值管理下理财赎回压力导致债券市场收益率上升取消发行债券的规模大幅增加有关价格指数方面在上年同期基数偏低以及食品价格回升影响下12月CPI同比上涨18较前值回升02个百分点其中食品价格同比上涨48涨幅较上月回升11个百分点环比由上月下降08转为上涨05是推动本月CPI回升的主因wwwccxicomcn2信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行非食品价格同比11与上月持平环比由上月持平转为下降02剔除能源与食品的核心CPI为07较上月回升01个百分点仍位于低位显示当前需求持续较为低迷纵观全年2022年全年CPI同比上涨2涨幅较上年回升11个百分点主要是受二三季度猪肉及蔬果价格上涨带动所致年末CPI涨势回落全年CPI处于3的预期水平之内整体保持平稳运行态势表1最新宏观经济数据一览指标名称时间区间数据值2022年4季度290GDP季度同比增速2022年3季度3902022年12月4700官方制造业PMI2022年11月48002022年12月-180社会消费品零售同比增速2022年11月-5902022年1-12月510固定资产投资同比增速2022年1-11月5302022年12月130工业增加值同比增速2022年11月2202022年12月180CPI同比增速2022年11月1602022年12月-070PPI同比增速2022年11月-1302022年12月-990出口同比增速以美元计2022年11月-8902022年12月-750进口同比增速以美元计2022年11月-10602022年12月7801亿美元贸易顺差以美元计2022年11月6925亿美元2022年1-11月-360规模以上工业企业利润同比增长2022年1-10月-3002022年12月960社会融资规模存量同比增速2022年11月10002022年12月1180M2同比增速2022年11月12402022年12月370M1同比增速2022年11月460资料来源国家统计局中国人民银行中诚信国际整理wwwccxicomcn3信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行三货币市场临近春节资金利率全面上行上周央行公开市场合计开展1890亿7天和1510亿元14天逆回购当周共有570亿元7天和700亿元14天逆回购到期央行合计净投放资金2130亿元临近春节居民提现需求增加叠加税期因素扰动流动性趋紧截至上周五各月内期限押式回购利率较前一周全面上行30-71bpShibor方面3月期与1年期Shibor分别上行18和3bp二者之间利差有所走扩表2在岸货币市场操作情况图1SHIBOR3M和1Y走势及利差操作类型期限利率期数规模BP7天20051890亿元27021逆回购14天21531510亿元2602028天0亿元250207天2004570亿元24019逆回购到期14天2153700亿元23028天0亿元19220MLFTMLF365天0亿元21018MLFTMLF到期365天0亿元20018国库现金定存0亿元国库现金定存到0亿元期投放总量3400亿元回笼总量1270亿元利差SHIBOR3个月SHIBOR1年净投放2130亿元数据来源中国人民银行Wind中诚信国际整理数据来源中国人民银行Wind中诚信国际整理图2存款类机构质押式回购利率走势图3回购利率变动情况wwwccxicomcn4信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行80BP30028070260240220602001805016014040120100080300600402010DR001DR007DR0140DR001DR007DR014DR021DR1mDR021DR1m数据来源中国人民银行Wind中诚信国际整理数据来源中国人民银行Wind中诚信国际整理300注图中表示2022520与2022527利率变化情280注图中表示2022113与202316变化情况况260240四信用债一级市场发行明显升温220发行成本多数下行2001801160上周信用债发行规模为36676亿元较前一140周增加225147亿元取消120发行规模为19436亿元较前一周增加10019097亿元不同券种发行规模均有所080060增加分行业来看基础设施投融资行业发行规模合计040166671亿元较前一周增加94206亿元产业债中金融交通运输行业分别发行702亿元313亿元发行规模位居前位净融资方面上周半数以上DR001行业存在融资净流出其中DR007DR014电力DR021DR1m生产与供应综合汽车等行业净流出规模较大发行成本方面各期限等级债券发行利率多数下行具体看除AAA级主体发行的3年期债券和AA级主体发行的1年期债券利率上行7bp和69bp外其他各期限等级品种的发行利率普遍下行12-83bp1不同券种发行规模均有所增加1包括非金融企业债务融资工具公司债企业债wwwccxicomcnPPN资产支持证券可交换债和可转债等5信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行图4主要券种发行规模变化情况亿元14000012000010000080000600004000020000000202319-2023113202313-202316数据来源Wind中诚信国际整理2分行业来看基础设施投融资行业发行规模合计166671亿元较前一周增加94206亿元产业债中金融交通运输行业分别发行702亿元313亿元发行规模位居前位净融资方面上周半数以上行业存在融资净流出其中电力生产与供应综合汽车等行业净流出规模较大图5不同行业债券发行规模周度对比120000亿元100000800006000040000200000000109011301030106数据来源Wind中诚信国际整理wwwccxicomcn6信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行图6不同行业净融资规模12001000100080080060060040040020020000-200基金交综电建化电房批煤有钢公建农文轻医装汽础融通合力筑工子地发炭色铁用筑林化工药备车设运生产和金事材牧产制制施输产零属业料渔业造造投与售融供业资应发行规模亿元左轴偿还规模亿元左轴净融资额亿元右轴数据来源Wind中诚信国际整理3发行成本方面各期限等级债券发行利率多数下行具体看除AAA级主体发行的3年期债券和AA级主体发行的1年期债券利率分别上行7bp和69bp外其他各期限等级品种的发行利率普遍下行12-83bp图7不同等级主体发行债券平均发行利率对比单位700bp300600250200500150400100300500200-50100-100000-1501年期3年期5年期1年期3年期5年期1年期3年期5年期AAAAAAA202319-2023113202313-202316变化数据来源Wind中诚信国际整理五信用债二级市场信用债量升价跌信用利差长短期分化wwwccxicomcn7信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行上周债券二级市场交投规模有所上升日均现券交易额较前一周增加118432亿元至1190488亿元债券市场在宽信用预期升温节前流动性趋紧等利空因素作用下收益率出现普遍上行截至1月13日各期限利率债收益率较前一周普遍上行2-8bp各期限信用债收益率全面上行幅度不超过14bp信用利差方面长短端利差走势有所分化具体看5年期以内信用债利差有所走扩而5年期及以上信用债利差则多数收窄评级利差方面各相邻等级间利差多数收窄1上周日均现券交易额较前一期有所上升图8现券交易规模及日均现券交易规模变化趋势亿元70000595243960000500004462328428822240000367426530000200001072056119048889246673485310000020221219-2022122320221226-20221230202313-202316202319-2023113周度现券交易额日均现券成交额数据来源Wind中诚信国际整理2债券收益率普遍上行利率债方面除1年期国债收益率与上期持平外其他各期限利率债收益率上行2-8bp信用债方面各期限信用债收益率较前一周全面上行幅度不超过14bp图9国债到期收益率图10国开债到期收益率wwwccxicomcn8信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行90328036802870327024602860205024502016404016123030122008200810041004000000001年期3年期5年期7年期10年期15年期1年期3年期5年期7年期10年期15年期收益率变化BP固定利率国债到期收益率收益率变化BP国开债到期收益率数据来源Wind中诚信国际整理数据来源Wind中诚信国际整理图11企业债主要期限到期收益率图12企业债主要期限到期收益率变化801506010040205000001年期3年期5年期7年期10年期15年期1年期3年期5年期7年期10年期15年期AAA级企业债收益率AA级企业债收益率AAA级收益率变动BPAA级收益率变动BPAA级企业债收益率AA-级企业债收益率AA级收益率变动BPAA-级收益率变动BP图13中短期票据主要期限到期收益率图14中短期票据主要期限到期收益率变化80147012605010408306201040021年期3年期5年期01年期3年期5年期AAA级到期收益率AA级到期收益率AAA级收益率变动BPAA级收益率变动BPAA级到期收益率AA-级到期收益率级收益率变动级收益率变动AABPAA-BP数据来源Wind中诚信国际整理数据来源Wind中诚信国际整理3信用利差方面长短端利差走势有所分化具体看1年和3年期信用利差均有所走扩幅度最大为13bp5年及以上期限信用债利差普遍收窄2-5bp评级利差方面各相邻等级间利差多数收窄或维持不变除1年期AAA与AA级企业债wwwccxicomcn9信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行1年和3年期AA与AA级中票等级利差收窄6bp以外其他相邻等级间利差变化幅度不超过2bp图15AAA级企业债主要期限信用利差变化图16企业债主要期限评级利差BP1409040051208010070860600405020020400030-5-2-4020-60100-10-80001年期3年期5年期1年期3年期5年期7年期10年期15年期AAA与AA级利差左轴AA与AA级利差左轴AAA级信用利差变化BPAA与AA-级利差左轴AAA与AA级利差变动右轴AAA级企业债信用利差AA与AA级利差变动右轴AA与AA-级利差变动右轴图17AAA级中短期票据主要期限信用利差变化图18中短期票据主要期限评级利差BP1600903000140080120070200100060-5800501006004040030200200-1000010-20000AAA与AA级利差左轴AA与AA级利差左轴年期年期年期135AA与AA-级利差左轴AAA与AA级利差变动右轴AAA级信用利差变化BPAA与AA级利差变动右轴AA与AA-级利差变动右轴AAA级中短期票据信用利差数据来源Wind中诚信国际整理数据来源Wind中诚信国际整理wwwccxicomcn10信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行附表表3债券市场信用风险事件汇总涉及产品事件主体事件进展性质2023年1月5日上海宝龙实业发展集团有限公司发布公告称债券本息对付展期安排通过持有人会议决议21宝龙01将于上海宝龙实2023年1月11日2023年11月11日21宝龙01业发展集达成展期协议本金兑付展期2023年12月11日2024年1月11日分别团有限公司按照债券发行总额555和85的比例偿还本金并支付剩余全部本金期间利息2023年1月5日恒大地产集团有限公司发恒大地产集布公告称本期债券本金及于2021年7月15恒大03达成展期协议利息兑付展期团有限公司8日至2022年7月7日期间的利息调整至2023年7月8日完成支付2023年1月9日上海世茂建设有限公司发布公告本期债券本金兑付调整为2023年5月30日支付5的本金2023年11月30日支付5的本金2024年1月920沪世茂上海世茂股日支付90的本金本期债券2022年1达成展期协议本息兑付展期MTN001份有限公司月9日至2023年1月8日计息期间的利息的兑付安排调整为2023年1月至2023年3月期间付清兑付日分别为2023年1月10日2023年2月10日2023年3月10日2023年1月3日经债券持有人会议审议通过应于2023年1月2日支付的利息改为在2023年7月2日支付此前21奥园奥园集团有21奥园债债于2022年7月2日达成展期兑付协达成展期协议利息兑付展期限公司议于2022年7月2日兑付年度利息的102022年10月2日兑付102023年1月2日兑付102023年7月2日兑付70武汉当代科技产业集团公司未能于2022年12月27日兑付19当19当代03有待继续跟踪实质性违约股份有限公代03应付回售本息构成实质性违约司未公司于2022年11月25日与20红星05投资人达成展期兑付协议公司将于2022红星美凯龙年11月25日兑付20红星05年度利息回售本金兑付20红星05控股集团有并将20红星05回售本金兑付时间调整达成展期协议展期限公司为2023年11月25日兑付日调整期间维持本期债券原有票面利率不变兑付日调整期间新增利息随本金的兑付一起支付wwwccxicomcn11信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行12月25日公司公告称经与持有人协商一致17中科02剩余本金180亿元兑付时间调整为自2023年3月25日起的9重庆市中科个月内即在兑付日调整期间定期兑付17中科02控股有限公一定的本金9个月内累计付清本期债券全达成展期协议本金兑付展期司部本金兑付日调整期间维持本期债券原有票面利率不变兑付日调整期间新增利息随每期本金偿付金额同时支付利随本清武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司武汉当代明公告称经与持有人协商一致公司将应诚文化体育20明诚04于2022年12月16日兑付的20明诚04当达成展期协议利息兑付展期集团股份有期利息展期至2023年12月17日节假日顺限公司延支付应付利息展期期间不计算孳息数据来源Wind中诚信国际整理表4监管及市场创新动态时间监管部门或机构涉及文件核心内容办法包括总则监管统计管理机构监管统计调查管理银行保险机构监管统计管理监管统计监督管理和附则等六章共三十三条重点银行保险监管统2022年1月9日银保监会就以下内容予以规范一是明确归口管理要求计管理办法二是明确数据质量责任三是强调数据安全保护四是对接数据治理要求五是重视数据价值实现1月5日国家发改委发布企业中长期外债审核登记管理办法以下简称办法共六章三十七条包括总则外债规模和用途外债审核登记外债风险管理和事中事后监管法律责任附则办法将取代关于推进企业发行企业中长期外债外债备案登记制管理改革的通知发改外资2022年1月5日发改委审核登记管理办20152044号成为企业借取中长期外债审法核登记的主要依据立法层级将有所提升管理办法进一步明确和细化外债管理范围募集资金用途审核登记流程全流程监管等事项在规范管理防范风险的同时提升便利化水平推动企业境外融资行稳致远财政部央行发布关于印发储蓄国债发行额度管理办法的通知说明储蓄国债电子式发行额度分为基本代销额度和机动代销额度发行财政部人民银储蓄国债发行额开始前财政部会同人民银行根据发行通知规2022年12月30日行度管理办法定将当期储蓄国债电子式计划最大发行额的70作为基本代销额度按照各承销团成员基本代销额度比例分配给承销团成员其余30发行额度作为机动代销额度在发行期内供各承销团wwwccxicomcn12信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行成员抓取12月30日中国银行业协会发布中国银行业理财业务自律规范和理财产品业绩比较基准展示行为准则切实发挥理财行业自律管理职责自律规范包括总则自律约定自律管中国银行业理财理附则等部分内容涉及经营理念内控管业务自律规范理风险管理理财销售市场环境行为规2022年12月30日银行业协会理财产品业绩比范信息披露产品导向发展养老产品社会较基准展示行为准责任等方面是中国银行业协会理财业务自律制则度体系的纲领性文件行为准则包括目的依据适用范围展示定义目标导向管理责任一般规定展示要求一致性要求豁免情况实施情况等部分并设置了6个月过渡期wwwccxicomcn13信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行表5主要信用债券种月度净融资额时间超短融短融中票企业债公司债私募债资产支持证券2022年12月-370231-15022-82427-34970-15777-40081-464132022年11月-31694-2269014451-29166-33640-1716058052022年10月40115-1328886776225-39395-5299-872002022年9月-115627122292890-11121810230416-508962022年8月-42255-36325117328-116973731039518-1288952022年7月-7748-1482746907-8768-1545844739-1029482022年6月-7171031100128396234296070838673-64432022年5月-109713242303615311701765747069-699182022年4月684722782121005-365355743327997-630612022年3月96213929050670-49126087625228-239802022年2月126645156601164800163016822801-1326722022年1月2425741480123188-19589812770549-1401502021年12月-898072181018424-1199731323120251855142021年11月1130302233060786-55951702382287854032021年10月2850128550-3094-8803-213635246-984032021年9月-1065481247054911457841431251489442021年8月5003948011274760767799955195-101492021年7月2405741307623948391391360245-101492021年6月1058076609066419718044376284868852021年5月-66010-30770-49911-112824-11522722342021年4月72305-3758043938-15196-15555965-98522021年3月206980-4185024056-10557484184419440672021年2月22980-15000109665866761068084-342872021年1月123302196010701417030-1771139229-36370数据来源Wind中诚信国际整理wwwccxicomcn1信用利差周报2023年第2期一级市场发行回暖资金面收敛债券收益率普遍上行中诚信国际信用评级有限责任公司以下简称中诚信国际对本文件享有完全的著作权本文件包含的所有信息受法律保护未经中诚信国际事先书面许可任何人不得对本文件的任何内容进行复制拷贝重构删改截取或转售或为上述目的存储本文件包含的信息如确实需要使用本文件上的任何信息应事先获得中诚信国际书面许可并在使用时注明来源确切表达原始信息的真实含义中诚信国际对于任何侵犯本文件著作权的行为都有权追究法律责任本文件上的任何标识任何用来识别中诚信国际及其业务的图形都是中诚信国际商标受到中国商标法的保护未经中诚信国际事先书面允许任何人不得对本文件上的任何商标进行修改复制或者以其他方式使用中诚信国际对于任何侵犯中诚信国际商标权的行为都有权追究法律责任本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠准确的渠道获得因为可能存在信息时效性及其他因素影响上述信息以提供时状态为准中诚信国际对于该等信息的准确性及时性完整性针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保在任何情况下a中诚信国际不对任何人或任何实体就中诚信国际或其董事高级管理人员雇员代理人获取收集编辑分析翻译交流发表提交上述信息过程中造成的任何损失或损害承担任何责任或b即使中诚信国际事先被通知前述行为可能会造成该等损失对于任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失中诚信国际也不承担任何责任本文件所包含信息组成部分中的信用级别财务报告分析观察并不能解释为中诚信国际实质性建议任何人据此信用级别及报告采取投资借贷等交易行为也不能作为任何人购买出售或持有相关金融产品的依据投资者购买持有出售任何金融产品时应该对每一金融产品每一个发行人保证人信用支持人的信用状况作出自己的研究和评估中诚信国际不对任何人使用本文件的信用级别报告等进行交易而出现的任何损失承担法律责任中诚信国际信用评级有限责任公司CHINACHENGXININTERNATIONALCREDIT地址北京市东城区朝阳门内大街RATINGCOLTD南竹竿胡同2号银河SOHO5号楼ADDBuilding5GalaxySOHO邮编100020No2NanzhuganhutongChaoyangmenneiAvenue电话8601066428877DongchengdistrictBeijing100020传真8601066426100TEL8601066428877网址httpwwwccxicomcnFAX8601066426100SITEhttpwwwccxicomcnwwwccxicomcn2