【行情复盘】1月17日，沪铝主力合约AL2303高开高走，全天震荡偏强，报收于18615元/吨，环比上涨0.59%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨60元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨90元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-70元/吨。
　　【重要资讯】上游方面，据SMM数据显示，2022年12月份国内电解铝行业加权完全平均成本约为17542元/吨，较10月份下降53元/吨，同比增长4.91%。2022年12月份SMMA00铝现货均价录得19009.6元/吨，行业平均盈利较10月份上涨582元/吨至1467.5元/吨。12月份国内铝价重心上移，行业亏损产能下降，仅有30万吨运行产能完全成本高于19000元/吨。下游方面，据SMM调研统计，2022年12月再生铝合金开工率为49.0%，环比11月下跌4.2个百分点，开工率连续三个月走低；全国铝型材企业开工率为36.5%，环比下降1.4%，同比下降14%。进入1月份，部分企业工人阳康后返岗复工，生产逐渐恢复正常，但受春节假期影响，开工率预计继续走弱。库存方面，2023年1月16日，SMM统计国内电解铝社会库存69万吨，较上周四的库存增加4.8万吨，较12月底库存增加19.7万吨，较去年同期库存下降3.3万吨。
　　【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头增仓较多，国内供给端广西以及四川地区电解铝产能持续缓慢复产，而山西河南地区产能小幅下降，内蒙甘肃地区的新产能投产未来将逐步释放，贵州铝厂目前限电停产进一步加剧，预计规模或将达90余万吨。需求方面，下游加工企业开工情况环比继续下降。库存方面，国内社会库存大幅累库，伦铝库存有所下降。目前由于淡季及全国疫情影响供需双弱，宏观面推动盘走出反弹行情，外加供给端减产的扰动，建议暂时观望为主。需关注限电、疫情等事件的进一步发展，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。