【行情复盘】
　　1月17日，棉花震荡，棉花主力合约涨0.42，报14375。
　　【重要资讯】
　　国内棉花现货稳中略跌，基差持稳，新疆库31/41单28/29对应CF301基差350-800，内地库31/41双28/29含杂较低1000-1500。棉企销售积极,个别小幅让利，纺企采购积极性下降。
　　临近春节假期，11.76%纺企已放假，21.57%计划1月中旬放假，31.37%计划1月下旬放假，还有35.29%的企业不确定放假时间。今年多数企业放假时间较去年稍晚。
　　棉纱期货小幅下跌，大型纺企法定节假日前仍将保持相对稳定开机，无提前放假停产规划。中小型企业基本进入放假阶段，棉纱库存15-30天，无补库需求，节前观望气氛较浓。
　　【交易策略】
　　棉花短期偏强震荡，但上方依然存在压力，产业可以短期逢高套保，空单可在14400-14800区间入场。投机者暂时观望为上。
　　棉花套利可以考虑5-9反套。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。