【品种观点】
　　宏观经济数据增长超预期，东南亚主产区进入减产期，全球供应逐渐缩减，原料价格对胶价形成一定支撑。当前市场看涨氛围偏强，“节后”下游需求恢复预期向好，预计短期天胶仍有上行趋势。
　　【利多因素】
　　全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加至正常水平，未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期小幅减少，对割胶工作影响减弱。云南天然橡胶主产区进入停割期，海南产区现已完全停割，越南产区即将步入减产季。国内宏观预期持续修复，美联储紧缩有望降速，利多大宗商品。
　　【利空因素】
　　库存方面，据隆众资讯统计，截至2023年1月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量50.18万吨，较上期增加2.4万吨，环比增幅5.01%。保税区库存环比上周增加7.8%至8.8万吨，一般贸易库存环比上周增加4.44%至41.3万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加7.69个百分点；出库率增加1.9个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.71个百分点，出库率增加0.25个百分点。需求方面，据了解近日山东东营、潍坊地区多数半钢胎样本企业在小年前后放假企业明显增多，个别企业停工时间有所延迟，以备库存，当前逐步进入收尾工作，整体来看，山东东营、潍坊、菏泽等主产区企业逐步停工，一线品牌企业仍在生产中。临近春节半钢胎终端替换市场生意尚可，但较往年同期仍存一定差距，渠道间多维持零星补货，部分代理商环节，逐步离市，进入节前放假状态，临近春节，多安排部分人员值班，以保证产品供应。
　　【风险因素】
　　关注美联储加息进展、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。
　　

研究报告全文：格林大华期货橡胶早报20230118橡胶品种观点宏观经济数据增长超预期东南亚主产区进入减产期全球供应逐渐缩减原料价格对胶价形成一定支撑当前市场看涨氛围偏强节后下游需求恢复预期向好预计短期天胶仍有上行趋势利多因素全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加至正常水平未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期小幅减少对割胶工作影响减弱云南天然橡胶主产区进入停割期海南产区现已完全停割越南产区即将步入减产季国内宏观预期持续修复美联储紧缩有望降速利多大宗商品利空因素库存方面据隆众资讯统计截至2023年1月15日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量5018万吨较上期增加24万吨环比增幅501保税区库存环比上周增加78至88万吨一般贸易库存环比上周增加444至413万吨青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加769个百分点出库率增加19个百分点一般贸易仓库入库率增加171个百分点出库率增加025个百分点需求方面据了解近日山东东营潍坊地区多数半钢胎样本企业在小年前后放假企业明显增多个别企业停工时间有所延迟以备库存当前逐步进入收尾工作整体来看山东东营潍坊菏泽等主产区企业逐步停工一线品牌企业仍在生产中临近春节半钢胎终端替换市场生意尚可但较往年同期仍存一定差距渠道间多维持零星补货部分代理商环节逐步离市进入节前放假状态临近春节多安排部分人员值班以保证产品供应风险因素关注美联储加息进展海外疫情蔓延情况下游需求变化及国内外主产区天气情况免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员化工组联系电话010-5671-1816从业资格F3063607