王府井国际免税港将于1月18日开启试营业，2月18日正式开幕。1月11日，王府井国际免税港在其公众号上宣布1月18日试营业，并将于2月18日盛大开幕。依托万宁独特的文旅资源，新项目整合有税+免税、特色餐饮、潮流运动以及消费者服务多个维度，打造赛事级陆冲公园、汽车影院、房车营地、帐篷营地等。让海南的旅游消费者在万宁尽享冲浪等特色文旅活动的同时，可享受“免税+有税”的丰富购物体验，为消费者带来“免税，不免温度”的全新体验。
　　新年主题活动预热，会员积分细则发布。为迎接新年到来，王府井国际免税港推出“新年狂欢双重礼”主题活动，包括发放满减券、国际大牌折上折等促销活动。此外，还推出了“王旺德”卡通形象，在微信朋友圈、小红书、抖音等平台开展集赞送盲盒活动，热度快速上升。目前，王府井国际免税港会员细则已经发布，消费者可通过消费换取成长值和积分。指定品牌消费50元可获得1-3成长值，累积成长值可提升会员等级，不同等级会员消费可享受1-7倍积分。消费者可以选择将积分在消费时1：1抵扣金额。
　　海南省2023年离岛免税销售额目标800亿元，彰显免税发展信心。1月13日海南省长表示，2023年海南将重点提振消费需求，力争旅游人数、旅游收入分别增长20%和25%，离岛免税购物销售额突破800亿元。自疫情政策放开后，海南消费免税回暖趋势显著，客流迅速反弹，据海口海关，元旦假期3天离岛免税购物金额4.22亿元，截至1月12日，进出岛旅客吞吐量累计127.68万人次，同比增长23.33%，预计今年春运海南进出岛客流总量约870万人次，同比去年增长13.6%，疫情期间积压的出行及消费需求加速释放。在海南促销费政策催化、新项目开业等利好催化下，海南免税有望持续迎复苏。
　　疫情下本周海南主要机场客流环比上升：月初至今，海口美兰机场累计班次6521架，同比+12.68%，恢复至2019年同期114%；三亚凤凰机场累计班次5253架，同比+1.72%，恢复至2019年同期102.16%。
　　行情回顾：上周（1月9日-1月13日）申万社服行业指数涨幅-0.36%，在申万一级行业中排名第24。同期沪深300指数涨幅+2.35%，社服行业跑输沪深300指数2.71pcts。个股表现中，社服行业涨幅前5个股为ST明诚（+21.8%），全通教育（+18.38%），米奥会展（+15.41%），美吉姆（+12.18%），安车检测(+7.48%)。
　　投资建议：2023年离岛免税800亿元目标彰显发展信心，目前海南客流恢复形势良好，伴随多项促销措施持续落地、供给持续扩容，预计23年海南离岛免税消费将加速发展，建议重点关注中国中免、王府井。
　　风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。
　　

研究报告全文：TableTitle王府井国际免税港即将起航离岛免税旺季高景气社会服务TableReportDate行业简评报告20230115评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary王府井国际免税港将于1月18日开启试营业2月18日正式开幕于那1月11日王府井国际免税港在其公众号上宣布1月18日试营业首席分析师并将于2月18日盛大开幕依托万宁独特的文旅资源新项目整合SAC执证编号S0110522070001yuna3sczqcomcn有税免税特色餐饮潮流运动以及消费者服务多个维度打造赛事电话021-58820297级陆冲公园汽车影院房车营地帐篷营地等让海南的旅游消费者在万宁尽享冲浪等特色文旅活动的同时可享受免税有税的丰市场指数走势最近TableChart1年富购物体验为消费者带来免税不免温度的全新体验02社会服务沪深300新年主题活动预热会员积分细则发布为迎接新年到来王府井国际免税港推出新年狂欢双重礼主题活动包括发放满减券国际011730102112-大牌折上折等促销活动此外还推出了王旺德卡通形象在微Nov-----JanMarJunAugJan-02信朋友圈小红书抖音等平台开展集赞送盲盒活动热度快速上升目前王府井国际免税港会员细则已经发布消费者可通过消费换取-04成长值和积分指定品牌消费50元可获得1-3成长值累积成长值可资料来源聚源数据提升会员等级不同等级会员消费可享受1-7倍积分消费者可以选择将积分在消费时11抵扣金额相关研究海南省2023年离岛免税销售额目标800亿元彰显免税发展信心1TableOtherReport出境游复苏春节旅游量价齐升海南旅游迅速升温出境游迎有序恢月13日海南省长表示2023年海南将重点提振消费需求力争旅游复人数旅游收入分别增长20和25离岛免税购物销售额突破800社服海南迎旅游旺季加速回暖看好亿元自疫情政策放开后海南消费免税回暖趋势显著客流迅速反旅游免税消费复苏弹据海口海关元旦假期3天离岛免税购物金额422亿元截至1月12日进出岛旅客吞吐量累计12768万人次同比增长2333预计今年春运海南进出岛客流总量约870万人次同比去年增长136疫情期间积压的出行及消费需求加速释放在海南促销费政策催化新项目开业等利好催化下海南免税有望持续迎复苏疫情下本周海南主要机场客流环比上升月初至今海口美兰机场累计班次6521架同比1268恢复至2019年同期114三亚凤凰机场累计班次5253架同比172恢复至2019年同期10216行情回顾上周1月9日-1月13日申万社服行业指数涨幅-036在申万一级行业中排名第24同期沪深300指数涨幅235社服行业跑输沪深300指数271pcts个股表现中社服行业涨幅前5个股为ST明诚218全通教育1838米奥会展1541美吉姆1218安车检测748投资建议2023年离岛免税800亿元目标彰显发展信心目前海南客流恢复形势良好伴随多项促销措施持续落地供给持续扩容预计23年海南离岛免税消费将加速发展建议重点关注中国中免王府井风险提示疫情持续反复行业需求复苏低于预期行业政策推进不及预期行业竞争加剧宏观经济下行压力加大上市公司治理风险重要股东大幅减持风险大额商誉减值风险地缘政治风险请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业周报证券研究报告目录1王府井国际免税港开业在即海南多举措力促免税消费复苏12海南主要机场客流持续回升23疫情动态跟踪34周度市场回顾45行业要闻66重要公告87业绩及估值98风险提示9插图目录图1王府井国际免税港1图2王府井国际免税港会员细则2图3海口美兰机场每日执飞班次架次3图4海口美兰机场每日运送旅客数量人次3图5三亚凤凰机场每日执飞班次架次3图6全球新冠新增确诊病例4图7全球新冠累计确诊病例4图8每百人新冠疫苗接种数量4图9新冠疫苗接种总量4图10申万社会服务行业市场走势5图11上周申万一级行业涨跌幅表现5图12社服行业各细分板块周涨跌幅6图13社会服务行业估值PE-TTM6图14社服行业周涨幅TOP10个股6图15社服行业周跌幅TOP10个股6图16上周重要公司公告8图17重点公司盈利预测及估值9请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1王府井国际免税港开业在即海南多举措力促免税消费复苏王府井国际免税港将于1月18日开启试营业2月18日正式开幕1月11日王府井国际免税港在其公众号上宣布1月18日试营业并将于2月18日盛大开幕王府井悦舞小镇将更名为王府井国际免税港通过紧密结合万宁特色及客群年轻时尚的特征依托万宁独特的文旅资源整合有税免税特色餐饮潮流运动以及消费者服务多个维度打造赛事级陆冲公园汽车影院房车营地帐篷营地等让海南的旅游消费者在万宁尽享冲浪等特色文旅活动的同时可享受免税有税的丰富购物体验为消费者带来免税不免温度的全新体验图1王府井国际免税港资料来源王府井国际免税港公众号首创证券举办新年主题活动会员积分细则发布为迎接新年到来王府井国际免税港推出新年狂欢双重礼主题活动包括发放满减券国际大牌折上折等促销活动此外还推出了王旺德卡通形象在微信朋友圈小红书抖音等平台开展集赞送盲盒活动热度快速上升目前王府井国际免税港会员细则已经发布消费者可通过消费换取成长值和积分指定品牌消费50元可获得1-3成长值累积成长值可提升会员等级不同等级会员消费可享受1-7倍积分消费者可以选择将积分在消费时11抵扣金额也可用1500积分兑换种植专属珊瑚助力海洋生态保护事业请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图2王府井国际免税港会员细则项目会员细则会员在指定品牌每消费50元获得1-3成长值每笔成长值自产成长值生之日起24个月内有效逾期失效0-299成长值W卡1倍积分生日月2倍积分300-899成长值银卡2倍积分生日月4倍积分会员等级900-2999成长值金卡3倍积分生日月5倍积分3000成长值钻石卡35倍积分生日月7倍积分会员在指定品牌消费50-200元获得1积分每笔积分自产生之日起24个月内有效逾期失效积分规则1积分抵扣1元也可参与WEPROGRAM用1500积分兑换一株专属珊瑚为海洋生态保护助力资料来源王府井国际免税港公众号首创证券海南省2023年离岛免税销售额目标800亿元彰显免税发展信心1月13日海南省长表示2023年海南将重点提振消费需求力争旅游人数旅游收入分别增长20和25离岛免税购物销售额突破800亿元2023年海南将以旅游复苏为牵引实施促消费六大行动办好第三届中国国际消费品博览会等品牌展会活动推动线上线下消费融合发展整合提档一批省级专业市场加快县域商业体系建设建立以免税店为引爆点多种商业业态复合的繁荣商圈打造国际旅游消费中心标志性工程今后5年海南将深入推进国际旅游消费中心建设推动全域旅游与文化体育健康医疗等深度融合持续做好高端购物医疗教育三篇境外消费回流文章以中国国际消费品博览会为平台打造永不落幕的全球消费时尚展示引领地提升海南旅游独特吸引力和国际竞争力2021年海南省离岛免税销售额6017亿元同比增长83892022年1-11月疫情持续反复下海南离岛免税销售额322亿元同比-237自疫情政策放开后海南消费免税回暖趋势显著客流迅速反弹据海口海关22年12月13日至19日海南离岛免税销售额连续7天超1亿元元旦假期3天离岛免税购物金额422亿元截至1月12日进出岛旅客吞吐量累计12768万人次同比增长2333预计今年春运海南进出岛客流总量约870万人次同比去年增长136疫情期间积压的出行及消费需求加速释放在海南促销费政策催化新项目开业等利好催化下海南免税有望持续迎复苏2海南主要机场客流持续回升1月8日-1月14日海口美兰机场累计执飞航班班次3586架环比上周变动2218同比2022年2993恢复至2019年同期107月初至今海口美兰机场累请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告计班次6521架同比2022年1268恢复至2019年同期114旅客人次7669万人同比2022年同期变动7921月8日-1月14日海南三亚凤凰机场周累计执飞航班2704架次环比上周608较2022年同比497约为2019年同期的10616月初至今累计班次5253架同比增长172恢复至2019年同期10216图3海口美兰机场每日执飞班次架次图4海口美兰机场每日运送旅客数量人次7001000009000060080000500700006000040050000300400003000020020000100100000020192021202220232020202120222023资料来源航班管家DAST首创证券资料来源航班管家DAST首创证券图5三亚凤凰机场每日执飞班次架次100090080070060050040030020010000101011501290212022603120326040904230507052106040618070207160730081308270910092410081022110511191203121712312019年2021年2022年2023年资料来源航班管家DAST三亚市统计局首创证券3疫情动态跟踪上周1月7日-1月13日全球除中国范围内新冠新增确诊病例27060万例环比-619截至1月13日全球除中国累计现有确诊病例652亿例环比上周增幅045请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图6全球新冠新增确诊病例图7全球新冠累计确诊病例4500000700000000400000060000000035000005000000003000000400000000250000020000003000000001500000200000000100000010000000050000000全球除中国新冠累计确诊例全球除中国新冠新增确诊例资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券截至1月13日据国家卫健委国内每百人新冠疫苗接种量24462剂次1月6日-1月13日全球日均新增疫苗接种16675万剂次截至1月13日全球每百人新冠疫苗接种量16563剂次截至1月13日全球已累计接种13209亿剂次疫苗环比增加009图8每百人新冠疫苗接种数量图9新冠疫苗接种总量30014000000000250120000000001000000000020080000000001506000000000100400000000050200000000000国内每百人新冠疫苗接种量剂次全球每百人新冠疫苗接种量剂次国内新冠疫苗接种总量剂次全球新冠疫苗接种总量剂次资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券4周度市场回顾上周1月9日-1月13日申万社服行业指数涨幅-036在申万一级行业中排名第24同期沪深300指数涨幅235社服行业跑输沪深300指数271pcts细分板块中教育表现较好涨幅22截至1月13日沪深300的PE-TTM为1187X估值水平为过去2年的2222分位社服行业PE-TTM为11864X位于历史分位8210请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告图10申万社会服务行业市场走势社会服务申万沪深3001800016000140001200010000800060004000200002021-01-042021-01-212021-02-092021-03-052021-03-242021-04-132021-04-302021-05-242021-06-102021-06-302021-07-192021-08-052021-08-242021-09-102021-10-082021-10-272021-11-152021-12-022021-12-212022-01-102022-01-272022-02-222022-03-112022-03-302022-04-202022-05-122022-05-312022-06-202022-07-072022-07-2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