塑料和聚丙烯疫情后中周期逻辑图解
　　国内疫情发酵到控制
　　宽松的货币、财政政策/外部供应链中断，弥补外需/国内供需修复/油价上涨提振成本端
　　宏观调控/外部供应恢复、内部新增产能释放/需求增长乏力/双控政策影响

研究报告全文：塑料和聚丙烯上市后长周期逻辑图解塑料主连收盘价PP主连收盘价1800012000金融危机1100016000俄乌战争1000014000油价崩塌煤制产能快外部通胀速扩张9000内部需求20147疫情对供增速萎缩12000长期下跌通道需产业链欧债危机油价高位整理宏观政策油价下跌201612的影响8000产能扩张寒流供应链20203煤制201810油价下跌10000OPEC减断裂脱贫扩产周期产G20攻坚俄乌战争OPEC减峰会补7000突破外部通胀库周期产G20油价下跌内部需求增油价反弹峰会补8000产能扩张速萎缩基差修复库周期油价反弹6000基差修复201512疫情对供需产业链宏观政策的影响6000四万亿50002019340002007年7月2008年7月2009年7月2010年7月2011年7月2012年7月2013年7月2014年7月2015年7月2016年7月2017年7月2018年7月2019年7月2020年7月2021年7月2022年7月40002014年2月2015年3月2016年4月2017年5月2018年6月2019年7月2020年8月2021年9月2022年10月国内疫情宽松的货币财政政策外部供应链中断弥补外需国内供需修发酵到控宏观调控外部供应恢复内部新增产能释放需求增长乏力双控政美联储开启加息周期内外需求下滑疫情严防防控政策放开复油价上涨提振成本端策影响严控11000制集体感染10000双控政策煤价炒作俄乌战争能美国寒潮源价格飙涨9000供应链中断宽幅震荡下跌8000上涨下跌70006000塑料和聚丙烯疫情后中周期逻辑图解50002020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月交易逻辑产能扩交易逻辑超交易逻辑检交易逻辑检修交易逻辑新交易逻交易逻辑交易逻辑下游交易逻辑国际供应恢复交易逻辑季节性需求修交易逻辑交易逻辑政策严厉交易逻辑超跌交易交易逻辑油价交易逻辑上海交易逻辑交易逻辑宏观政策交易逻辑防控政策放张预期疫情导致跌技术修复需修集中到港装置重启到增装置投产辑双十环保限电消费旺盛二次国内新增产能释放下游复预期提振多地双调控煤炭等产品价格反弹油价上逻辑大幅回调需求解封需求预期提高温天气利好季节性需求开需求回升预期提消费停滞原油暴要油价反弹延迟新增空港增多带来的的现实和预一双十以及限塑疫情以及国内突新增订单不足限电限产控不达成本端快速坍塌产涨利润修复俄乌疲弱成本需求振但现实需求用电负荷预期改善但疫情振但第一波大面积跌美股熔断悲需求恢复纤窗需求超予供应压力经过期十一假期二消费令导致下发疫情带动防疫影响需求消费淡季标水电能快速投放局势两端挤压检修疲弱无法兑现提升导致多点爆发严防严感染疫情爆发现实观情绪自我强化维料需求井喷预期平台整理得以累库预期提振游需求受物资需求增长供应不足导致同比大幅攀升开工下滑控需求疲弱开需求难有改善消化金九银消费预期兑下游补到抑制油价上涨北美导致煤炭能源工同比大幅偏低11000十消费预期现缓慢库寒流就地过年相关产品价格预期无法兑现提振春节累库偏低价格炒作飙涨价格表现价价格表现持续将近一价格表现价格触底价格表现价格表现多重利价格表现快速价格表现突价格表现突破价格表现价价格价格表现价格表现快速下跌价格表现反弹价格价格表现价格价格表现先扬后价格表价格表现先扬后抑价格表现先扬后抑格震荡偏强节年的上涨行情告一段落反弹力度有限强势拉涨空加速价格探底拉涨破平台压制平台压制格高位回落修表现价格高位修复表现回落进入需求抑现回落10000后跳空拉涨价格出现大幅回调改变预期交易节收复年内跌幅正重回回落飙升主导的熊市格局奏L-P价差扩大升势塑料突破长线下跌通道上沿9000800070006000塑料和聚丙烯疫情后短周期逻辑图解50002020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月