研究报告全文：金融期权波动率日报2023年1月17日期货从业号F3084441国投安信期货刘利娟投资咨询号Z001652650ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数20231132799116810721375215610451789137550606130202311628471429120114701978142918971420457058202023117283814401272134119451592192814375340640045050ETF价格历史波动率隐波走势5000400左轴50ETF20HV当月IV4000350300030020002502001000150000数据来源同花顺iFinD国投安信期货0650ETF历史波动率隐波及差值走势04020-02-04当月IV-同期HV当月IV20HV-06数据来源同花顺iFinD国投安信期货不同月份平值IV日内走势ATMIVM1ATMIVM2ATMIV期限结构ATMIVQ1ATMIVQ22150今日昨日前日210020520502002000195019519001901850185180017501801700175170ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2931009430095500105500110700111900130100131300132500133700100700101900103100104300134900140100141300142500143700144900数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前9009961410619109601116850ETF期权隐含波动率对比50ETF月回报率分布四日前三日前二日前昨日今日6565554434522351250026-6-214261822301510-26-14-30-22-18-10实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月50ETF历史波动率锥最大值9075502510最小历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV60动率最大值61443229264090分位283029262575分位22212524232050分位161617182025分位1314151515010分位1012141415最小值68121413数据来源同花顺iFinD国投安信期货45050ETF价格持仓量PCR走势2500400左轴50ETF持仓量PCR20003501500300100025050020015000数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据转载请标明出处沪300ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数202311340809729991275178787217071248281034502023116414312281105136218251228178012903420394020231174139130111551223182113651811132233003900650沪300ETF价格历史波动率隐波走势5000600左轴300ETF20HV当月IV4500550400050035004503000400250035020003001500250100020050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货065沪300ETF历史波动率隐波及差值走势35000550451500035-500025-2500015当月IV-同期HV当月IV20HV005-450020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货日内平值隐含波动率走势ATMIVM1ATMIVM21950ATMIVQ1ATMIVQ2ATMIV期限结构1900今日昨日前日190185018518001801750175170017016501651600160ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2931009430095500111900130100131300132500133700100700101900103100104300105500110700134900140100141300142500143700144900数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前9176962397511062310920沪300ETF期权隐含波动率对比10沪300ETF月回报率分布6四日前三日前二日前昨日今日74455423400-269-9-6-21317202428-13-20-1714-24实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月沪300ETF历史波动率锥最大值907550历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV2510最小动率60最大值59443431275090分位292929262675分位21212323224050分位16171717193025分位12131515152010分位101213141410最小值471013120数据来源同花顺iFinD国投安信期货600沪300ETF价格持仓量PCR走势1800550左轴300ETF持仓量PCR16005001400120045010004008003506003004002502002000020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据转载请标明出处深300ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数2023113414796310521284163686316991273151020002023116420811961146136019091196181312934690515020231174210122311351228182412501851134935904170600深300ETF价格历史波动率隐波走势5500550左轴300ETF当月IV20HV450050045035004003502500300150025020050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货06深300ETF历史波动率隐波及差值走势35000504150003-50002-250001当月IV-同期HV当月IV20HV0-450020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货日内平值隐含波动率走势ATMIVM1ATMIVM2ATMIV期限结构200ATMIVQ1ATMIVQ2今日昨日前日195190190185180180170175170160165160955009430093100ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2101900105500132500142500100700103100104300110700111900130100131300133700134900140100141300143700144900数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司5不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前9058958291881076311052深300ETF期权隐含波动率对比四日前三日前二日前昨日今日深300ETF月回报率分布70106450523000629-2-9-6172420281013-20-28-24-17-13实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月深300ETF历史波动率锥最大值9075502510最小历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV60动率50最大值554232302690分位28292825264075分位22212423213050分位161717172025分位15151520121410分位101213141410最小值471113120数据来源同花顺iFinD国投安信期货600深300ETF价格持仓量PCR走势1800550左轴300ETF持仓量PCR16005001400120045010004008003506003004002502002000020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司6不可作为投资依据转载请标明出处沪中证500ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数202311360847548861308163867615431230200020002023116614395392513461663953168512872590259020231176151960758108816448221645130921902190800沪中证500ETF价格历史波动率隐波走势5000左轴500ETF20HV当月IV4500700400060035003000500250040020001500300100020050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货065沪中证500ETF历史波动率隐波及差值走势4200055045320003522000251200015当月IV20HV当月IV-同期HV00520020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货日内平值隐含波动率走势ATMIV期限结构ATMIVM1ATMIVM21800ATMIVQ1ATMIVQ2今日昨日前日17501721700170165016816001661550164150016214501601400158156ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2953009310094200102600105900130200133500140800144100100400101500103700104800111000112100131300132400134600135700141900143000145200数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司7不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前100151047994751113511422沪中证500ETF期权隐含波动率对比沪中证500ETF月回报率分布四日前三日前二日前昨日今日7210645252003227-7-2271217223237-27-12-37-32-22-1712实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月沪中证500ETF历史波动率锥最大值907550历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV2510最小动率70最大值67493836326090分位31273430305075分位23232226254050分位16181918193025分位12141617172010分位81012151510最小值35911110数据来源同花顺iFinD国投安信期货800沪中证500ETF价格持仓量PCR走势1400左轴500ETF持仓量PCR7001200600100050080040060030040020020020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司8不可作为投资依据转载请标明出处深中证500ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数202311361906798451290159860915131248200020002023116624282886913181637828155112532590259020231176255824686106415427231542130712101210800深中证500ETF价格历史波动率隐波走势5500左轴500ETF20HV当月IV700450060035005002500400300150020050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货06深300ETF历史波动率隐波及差值走势420005320004220003021200当月IV20HV当月IV-同期HV0120020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货日内平值隐含波动率走势ATMIVM1ATMIVM2ATMIV期限结构175ATMIVQ1ATMIVQ2今日昨日前日170165165160160155150155145140150ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2931009430095500100700131300134900142500101900103100104300105500110700111900130100132500133700140100141300143700144900数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司9不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前772810361100891096711604深中证500ETF期权隐含波动率对比深中证500ETF月回报率分布四日前三日前二日前昨日今日156721045252320027-7-222271732371212-17-12-37-32-27-22实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月深中证500ETF历史波动率锥最大值9075502510最小历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV动率70最大值68493835316090分位30273330305075分位22222226254050分位16181818193025分位12141616172010分位71112141410最小值36911110数据来源同花顺iFinD国投安信期货800深中证500ETF价格持仓量PCR走势1800700左轴500ETF持仓量PCR160014006001200500100040080030060020040020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司10不可作为投资依据转载请标明出处创业板ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数202311324171683181818432294151722931882312031202023116246219151891185525581915237318494930493020231172470182618971783252712292299183747504750400创业板ETF价格历史波动率隐波走势5500350左轴创业板ETF20HV当月IV450030025035002001502500100150005000050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货04创业板ETF历史波动率隐波及差值走势6200035520003420002532000222000151200当月IV20HV当月IV-同期HV0120020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货日内平值隐含波动率走势ATMIVM1ATMIVM2ATMIV期限结构265ATMIVQ1ATMIVQ2今日昨日前日260255255250250245245240240235235230230225220225220ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2931009530094200104800111000131300133500143000145200100400101500102600103700105900112100130200132400134600135700140800141900144100数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司11不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前95509326102041011110283创业板ETF期权隐含波动率对比四日前三日前二日前昨日今日10创业板ETF月回报率分布577575370039-3-9271521333945-33-27-45-39-21-1517实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月创业板ETF历史波动率锥最大值9075502510最小历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV80动率70最大值70524339366090分位38363935355075分位31303033314050分位24262626263025分位18212223242010分位131618212210最小值7111416190数据来源同花顺iFinD国投安信期货400创业板ETF价格持仓量PCR走势1600350左轴创业板ETF持仓量PCR14003001200250200100015080010060005000040020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司12不可作为投资依据转载请标明出处深证100ETF当月合约距离到期还剩4天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数202311331031149152916202038103619261589560056002023116315413811579166620231381206216035000500020231173158144015901595216412991999165188808880500深证100ETF价格历史波动率隐波走势5500左轴深证100ETF20HV当月IV400450030035002002500100150000050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货024深证100ETF历史波动率隐波及差值走势5200022420002018320001622000141200012当月IV20HV当月IV-同期HV0120020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货日内平值隐含波动率走势ATMIVM1ATMIVM2ATMIV期限结构230ATMIVQ1ATMIVQ2今日昨日前日225215220215210210205205200200195195190190ATMIVM1ATMIVM2ATMIVQ1ATMIVQ2942009310095300101500104800112100132400135700143000100400102600103700105900111000130200131300133500134600140800141900144100145200数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司13不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前91439769104001016810551深证100ETF期权隐含波动率对比四日前三日前二日前昨日今日10深证100ETF月回报率分布53934529240038-3-8231318283338-28-23-33-18-1319-38实际分布左轴正态分布概率密度数据来源同花顺iFinD国投安信期货数据来源同花顺iFinD国投安信期货过去12个月深证100ETF历史波动率锥最大值9075502510最小历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV60动率50最大值564636343090分位33343229294075分位27252727263050分位202121222325分位17181920151710分位111416171710最小值481215150数据来源同花顺iFinD国投安信期货500深证100ETF价格持仓量PCR走势1100450左轴深证100ETF持仓量PCR100040035090030080025020070015060010050005000040020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司14不可作为投资依据转载请标明出处300指数当月合约距离到期还剩3天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数2023113407437799610261313138699616431303530510202311641379643125811321401147913591772142389010402023117413724212911178124514901359181010619701180700200300指数价格历史波动率隐波走势5500600200左轴300指数20HV当月IV450050020040020035003002002500200200150010020020050020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货055300指数历史波动率隐波及差值走势40000452000035000025-2000015当月IV-同期HV当月IV20HV005-400020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货不同月份平值隐含波动率日内走势图ATMIV期限结构ATMIVM1ATMIVM2今日昨日前日2000ATMIVM3ATMIVQ12000190018001800170016001600150014001300140012001200ATMIVM1ATMIVM2ATMIVM3ATMIVQ1931009430095500101900103100111900130100140100100700104300105500110700131300132500133700134900141300142500143700144900数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司15不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前8391920784031021111095300指数期权隐含波动率对比300指数月回报率分布四日前三日前二日前昨日今日105705053000529-5-9-22413162027-24-13-20-1610-27实际分布左轴正态分布概率密度过去12个月300指数历史波动率锥历史波最大值5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV907550动率60最大值574333312790分位29292926264075分位222123232250分位16181718202025分位131415151610分位10121314140最小值57111313数据来源同花顺iFinD国投安信期货当月300指数期权合成当月期货差值日内合成-期货差值7500合成-期货当月股指期货价格40合成-期货差值当月股指期货41704006000416020020415000045004140-2003000413004120-40015004110-6000-202019-12-232020-12-232021-12-232022-12-239310094600100100110100133100143100101600103100104600111600130100131600134600140100141600144600数据来源同花顺iFinD国投安信期货700200300指数价格持仓量PCR走势2000600200左轴300指数持仓量PCR150050020040020010003002002002005001002002000020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司16不可作为投资依据转载请标明出处1000指数当月合约距离到期还剩3天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数20231136517513833125316691409833174916612502502023116659180561106130216651242127317211692160160202311765974951105870148713978391689151132032010002001000指数价格历史波动率隐波走势5200左轴1000指数20HV当月IV800200420060020032004002002200200200120020020020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货0351000指数历史波动率隐波及差值走势4200025320022000151200当月IV20HV当月IV-同期HV00520020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货不同月份平值隐含波动率日内走势图ATMIV期限结构ATMIVM1ATMIVM2今日昨日前日2000ATMIVM3ATMIVQ12000180018001600140016001200100014001200931009530094200ATMIVM1ATMIVM2ATMIVM3ATMIVQ1102600104800112100134600144100100400101500103700105900111000130200131300132400133500135700140800141900143000145200数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司17不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前95339359896810948121221000指数期权隐含波动率对比101000指数月回报率分布1070四日前三日前二日前昨日今日505530001039-3-9153321273945-45-21-39-33-27-15实际分布左轴正态分布概率密度过去12个月1000指数历史波动率锥历史波最大值5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV907550动率最大值846147393590分位34313336345075分位262625272850分位192122232225分位141819202010分位10131618190最小值48121417数据来源同花顺iFinD国投安信期货当月1000指数期权合成当月期货差值日内合成-期货差值合成期货当月股指期货价格6660合成-期货差值当月股指期货5008000-20664070006620000060006600-5005000-2065806560-10009460093100101600130100133100144600103100104600110100111600131600134600140100141600143100数据来源同花顺iFinD国投安信期货10010010002001000指数价格持仓量PCR走势1400左轴1000指数持仓量PCR8002001200600200100040020080020020060020040020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司18不可作为投资依据转载请标明出处上证50指数当月合约距离到期还剩3天当月同近1年IV近2年IV日期标的物价格5HV10HV20HV当月IV次月IV次月同期HV期HV分位数分位数202311327873561248108813821628124818611386500500202311628342911465120514731630137419601497950950202311728270271442128213271582173719281127450450500200上证50指数价格历史波动率隐波走势4200左轴上证50指数20HV当月IV40020032003002002200200200120010020020020020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货025上证50指数历史波动率隐波及差值走势500040000230000152000100001000当月IV20HV当月IV-同期HV005-100020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货不同月份平值隐含波动率日内走势图ATMIV期限结构ATMIVM1ATMIVM2今日昨日前日2200ATMIVM3ATMIVQ12200200020001800160018001400120016001400931009530094200ATMIVM1ATMIVM2ATMIVM3ATMIVQ1102600104800112100134600144100100400101500103700105900111000130200131300132400133500135700140800141900143000145200数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司19不可作为投资依据转载请标明出处主力月份skew指数今日昨日二日前三日前四日前9669996389001029610814上证50指数期权隐含波动率对比10上证50指数月回报率分布562四日前三日前二日前昨日今日524253222001226-2-6102214182731-27-14-31-22-18-10实际分布左轴正态分布概率密度过去12个月上证50指数历史波动率锥历史波最大值5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV907550动率60最大值614433302690分位29303026254075分位232225252350分位16181718212025分位131515161610分位11131415150最小值67121413数据来源同花顺iFinD国投安信期货当月上证50指数期权合成当月期货差值日内合成-期货差值2850合成-期货差值当月股指期货4006000合成-期货当月股指期货价格100284020028304000000502820-200200028102800-400002019-12-232020-12-232021-12-232022-12-23931009450095900102700104100105500110900112300130700132100133500134900140300141700143100144500145900数据来源同花顺iFinD国投安信期货101300500200上证50指数价格持仓量PCR走势1400左轴上证50指数持仓量PCR4002001200300200100020020080010020060020040020191224202052720201026202132320218172022114202262020221115数据来源同花顺iFinD国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司20不可作为投资依据转载请标明出处