【行情观点】
　　钢材方面，春节临近叠加疫情影响，需求环比大幅下滑，产量逐渐回落，现货供需双弱，累库速度加快。12月数据显示房地产边际改善，整体依然疲弱，中央对房地产支持力度加码，房贷利率下调等购房优惠措施持续释放，房企融资环境明显改善。需求复苏预期相对乐观，相关部委加强铁矿石价格监管冲击市场情绪，盘面波动加剧，短期仍有反复。
　　铁矿方面，供应端海外发运进入淡季，周环比继续下滑，需求端国内铁水产量保持弱稳，铁矿港口库存小幅累积。短期铁矿基本面供需两弱，不过盘面价格依然受到稳增长政策带来的乐观预期支撑。近期发改委烦繁提及铁矿石监管，工信部也表示坚决遏制大宗商品过度投机炒作，短期在监管压力加大的情况下，我们预计铁矿价格震荡走弱。
　　焦炭方面，焦炭现货价格降两轮后暂稳，铁矿价格受到打压也有利于焦炭下跌的舒缓。需求端，铁水提产幅度较有限，钢厂已基本完成补库，需求暂弱但预期尚可。供应端，焦化再次陷入亏损，焦炭供应稍有回落。供需双弱但焦化厂仍面临累库压力，预计焦炭现货仍未跌完，期价贴水显著收窄走势偏弱。
　　焦煤方面，澳煤已基本确定对终端企业逐渐放开进口，蒙煤因运输许可证到期的通关减量也已大部分恢复，焦煤期价贴水因前期反弹而基本消失。国内焦煤现货在跌价后成交有所好转，临近年关煤矿逐渐进入放假模式，不过节后复工预计也较快。下游焦化和钢厂利润都不佳，且实现了主要的补库诉求，对焦煤需求保持弱稳。焦煤期现货价格趋势向下，可结合基差适当作空配。
　　硅锰方面，锰矿现货价格高位持稳，加蓬铁路事件未进一步发酵。硅锰厂节前备货，锰矿库存下降较多，继续看好锰矿价格，持续关注加蓬铁路运输恢复情况。受锰矿价格拉涨带动，硅锰盘面较为请示，预计短期内偏强震荡为主。
　　硅铁方面，受硅锰带动，硅铁价格也较为强势。钢厂内硅铁库存水平有所抬升，不利于价格大幅上行。供应水平正常，需求进入传统季节性淡季，供需矛盾不交出，预计短期内主要以跟随硅锰走势为主。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码。
　　

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