板块行情：20230109-20230113，国防军工板块（SW）下跌3.72%，在31个一级行业中，排在第31位。年初至本周最后一个交易日收盘，国防军工板块（SW）下跌1.73%，在31个一级行业中，排在第31位。
　　行业估值：当前国防军工板块（SW）的PE-TTM估值为50.09x，低于3年历史估值均值-1x标准差，板块估值较低。细分来看，航天，新材料、信息化子行业当前估值水平在2020至今子行业估值水平均值-1x标准差附近；航空、陆装、舰船子行业估值水平均在2020历史估值水平均值附近。
　　个股行情：本周涨幅靠前的个股为中国船舶租赁（+10.17%）、利君股份（+7.78%）、甘化科工（+7.16%）、信质集团（+7.01%）、中航科工（+ 6.45%）。年初以来涨幅靠前的个股为航锦科技（+16.21%）、广东宏大（+13.12%）、中国船舶租赁（+11.11%）、信质集团（+9.40%）、中航科工（+9.09%）。
　　行业动态：中航电测公布，公司筹划发行股份购买成都飞机工业（集团）有限责任公司（成飞集团）的100%股权。航发控制披露2023关联交易预算，各主要项目较去年同期发生额均有不同幅度增长。中无人机、派克新材、中船防务等相继披露2022年业绩快报/预告。
　　行业数据：舰船方面本周波罗的海运费指数（BDI）下跌16.28%，中国出口集装箱运价指数（CCFI）下跌4.33%；波罗的海原油运费指数（BDTI）本周回弹3.88%；波罗的海成品油运费指数（BCTI）下跌19.76%；造船钢材价格保持平稳；22年12月新造船价格指数在高位小幅震荡。军工原材料方面，海绵钛价格维持高位，丙烯腈价格上涨2.07%，LME3个月镍价较上周下跌6.41%。
　　行业周观点：国防军工板块本周继续承压，跑输沪深300。我们认为，提升国防建设的需求长期存在，同时在国际军贸、军转民领域需求的牵引下，国防军工行业有望继续保持高景气度，长期维持增长态势。中航电测拟发行股份购买成飞集团100%股份，或提升航空子行业乃至整个行业的关注度及活跃度。
　　投资建议：建议军工投资沿军工信息化及电子、军工新材料、航空、舰船4条主线进行布局。军工电子及信息化主线，推荐振华科技、中航光电、国睿科技；军工新材料主线推荐中简科技、中航高科、光威复材，建议关注钢研高纳；航空主线，推荐中航沈飞，建议关注航宇科技；舰船主线，推荐中国船舶、中国船舶租赁，建议关注中船防务；同时推荐苏试试验、广东宏大等细分赛道领先标的。
　　风险分析：国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险；防务装备市场竞争加剧的风险；防务装备研制进度不及预期的风险。

研究报告全文：2023年1月16日行业研究板块持续磨底成飞集团拟注入中航电测国防军工行业周报2023年第2周18-114要点国防军工板块行情20230109-20230113国防军工板块SW下跌372在31个增持维持一级行业中排在第31位年初至本周最后一个交易日收盘国防军工板块SW下跌173在31个一级行业中排在第31位作者分析师刘宇辰行业估值当前国防军工板块SW的PE-TTM估值为5009x低于3年历史执业证书编号S0930522090001估值均值-1x标准差板块估值较低细分来看航天新材料信息化子行业021-52523865当前估值水平在2020至今子行业估值水平均值-1x标准差附近航空陆装liuyuchen0ebscncom舰船子行业估值水平均在2020历史估值水平均值附近分析师王凯个股行情本周涨幅靠前的个股为中国船舶租赁1017利君股份执业证书编号S0930522070003021-52523852778甘化科工716信质集团701中航科工645wangkai8ebscncom年初以来涨幅靠前的个股为航锦科技1621广东宏大1312中国船舶租赁1111信质集团940中航科工909联系人杨硕yangshuo1ebscncom行业动态中航电测公布公司筹划发行股份购买成都飞机工业集团有限责任公司成飞集团的100股权航发控制披露2023关联交易预算各主要行业与沪深300指数对比图项目较去年同期发生额均有不同幅度增长中无人机派克新材中船防务等相继披露2022年业绩快报预告10-3行业数据舰船方面本周波罗的海运费指数BDI下跌1628中国出口集-16装箱运价指数CCFI下跌433波罗的海原油运费指数BDTI本周回弹388波罗的海成品油运费指数BCTI下跌1976造船钢材价格保持平-28稳22年12月新造船价格指数在高位小幅震荡军工原材料方面海绵钛价格-411221042207220922维持高位丙烯腈价格上涨207LME3个月镍价较上周下跌641国防军工沪深300行业周观点国防军工板块本周继续承压跑输沪深300我们认为提升国防资料来源Wind建设的需求长期存在同时在国际军贸军转民领域需求的牵引下国防军工行业有望继续保持高景气度长期维持增长态势中航电测拟发行股份购买成飞集相关研报团100股份或提升航空子行业乃至整个行业的关注度及活跃度板块小幅反弹关联交易预估反应行业高景气度投资建议建议军工投资沿军工信息化及电子军工新材料航空舰船4条主持续国防军工行业周报2023年第1周11-17线进行布局军工电子及信息化主线推荐振华科技中航光电国睿科技军板块行情随大盘向下估值地位价值尽显国工新材料主线推荐中简科技中航高科光威复材建议关注钢研高纳航空主防军工行业周报2022年第52周1218-1224线推荐中航沈飞建议关注航宇科技舰船主线推荐中国船舶中国船舶租遥感三十六号卫星成功发射行业延续承压态势赁建议关注中船防务同时推荐苏试试验广东宏大等细分赛道领先标的国防军工行业周报2022年第51周1211-1217风险分析国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险防务装备市场竞首架C919交付行业持续承压国防军工行业周报2022年第50周1204-1210争加剧的风险防务装备研制进度不及预期的风险估值持续低位股权激励催化行业增长国防重点公司盈利预测与估值表军工行业周报2022年第49周1127-12032022-12-05EPS元PEX投资评证券代码公司名称股价元板块小幅下行国企改革相关标的表现活跃21A22E23E21A22E23E级国防军工行业周报2022年第48周300777SZ中简科技48910461071481074633增持1121-11252022-11-29300416SZ苏试试验3017049073096624131买入营收盈利双增长关注细分赛道增速分化军002683SZ广东宏大3121064077092494034增持工行业2022年三季报业绩综述2022-11-06600562SH国睿科技1609042052061383126买入资料来源Wind光大证券研究所预测股价时间为2023-01-13敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告国防军工目录1板块及个股行情411板块行情412个股行情82行业信息821国防军工相关新闻922上市公司公告103行业数据1231舰船1232原材料134行业周观点及投资建议135风险提示15敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告国防军工图目录图1各行业周度涨跌幅20230109-20230113国防军工涨幅排名31314图2各行业年初至今涨跌幅20230103-20230113国防军工涨幅排名314图3年初至今20230103-20230113国防军工与沪深300的走势比较5图4国防军工板块SW的PE-TTM估值5图5202013-2023113航空子行业PETTM6图62023年以来航空子行业累计下跌1446图7202013-2023113航天子行业PETTM6图82023年以来航天子行业累计上涨0396图9202013-2023113陆装子行业PETTM6图102023年以来陆装子行业累计上涨1496图11202013-2023113舰船子行业PETTM7图122023年以来舰船子行业累计下跌0627图13202013-2023113信息化子行业PETTM7图142023年以来信息化子行业累计下跌2717图15202013-2023113新材料子行业PETTM7图162023年以来新材料子行业累计下跌2817图17周度子行业涨跌幅8图182023年以来子行业涨跌幅8图19本周板块涨幅前109图20本周板块跌幅前109图21波罗的海运费指数干散货BDI12图22中国出口集装箱运价指数CCFI12图23波罗的海运费指数原油BDTI12图24波罗的海运费指数成品油BCTI12图25中国新造船价格指数CNPI12图26造船板上海地区20mm板价格12图27国产海绵钛996价格13图28丙烯腈价格13图29镍价格13表目录表1国防军工板块个股周度年初至今涨跌幅TOP108表2本周国防军工相关主要新闻9表3本周国防军工上市公司重要公告10表4行业重点上市公司盈利预测估值与评级15敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告国防军工1板块及个股行情11板块行情20230109-20230113国防军工板块SW下跌372在31个一级行业中排在第31位图1各行业周度涨跌幅20230109-20230113国防军工涨幅排名3131各行业周度涨跌幅SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW食品饮料煤炭有色金属美容护理汽车纺织服饰机械设备交通运输通信社会服务环保建筑装饰国防军工农林牧渔医药生物家用电器建筑材料电力设备传媒银行电子轻工制造商贸零售石油石化基础化工钢铁计算机综合房地产公用事业5非银金融43210-1-2-3-4-5-372资料来源Wind光大证券研究所统计截至2023年1月13日年初至本周最后一个交易日收盘国防军工板块SW下跌了173在31个一级行业中排在第31位图2各行业年初至今涨跌幅20230103-20230113国防军工涨幅排名31年初至今涨跌幅86420-2-173-4SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW汽车通信煤炭传媒银行电子钢铁综合环保房地产计算机建筑材料电力设备建筑装饰交通运输社会服务有色金属非银金融食品饮料医药生物轻工制造机械设备基础化工石油石化纺织服饰美容护理农林牧渔公用事业商贸零售国防军工家用电器资料来源Wind光大证券研究所统计截至2023年1月13日敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告国防军工同一时间段沪深300上涨524国防军工板块SW表现暂时逊于沪深300图3年初至今20230103-20230113国防军工与沪深300的走势比较国防军工SW沪深30060505244030201000-10-20-173-30资料来源Wind光大证券研究所统计截至2023年1月13日当前国防军工板块SW的PE-TTM估值为5009x低于3年历史估值均值-1x标准差5448x板块估值较低图4国防军工板块SW的PE-TTM估值申万军工AVG1STD-1STD9085807570656055504540资料来源Wind光大证券研究所统计截至2023年1月13日子行业本周表现来看1航空子行业PE估值下跌347至约9684x略低于2020年至今估值均值水平10017x2航天子行业PE估值下跌325至约6934x略高于2020年至今估值均值-1x标准差6601x3陆装子行业PE估值上涨009至约6901x略低于2020年至今估值均值水平6942x4舰船子行业PE估值下跌033至约12395x低于2020年至今估值均值水平13891x5信息化子行业PE估值下跌499至约5844x低于2020年至今估值均值-1x标准差6453x6新材料子行业PE估值下跌473至约7442x略低于2020年至今估值均值-1x标准差7698x敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告国防军工图5202013-2023113航空子行业PETTM图62023年以来航空子行业累计下跌144航空子行业AVG1STD-1STD航空子行业16050140-5120-10-15100-20-2580-30-3560-4040-45-50200202013202093202153202213202293资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制图7202013-2023113航天子行业PETTM图82023年以来航天子行业累计上涨039航天子行业AVG1STD-1STD航天子行业1600-5140-10120-15-20100-2580-30-3560-4040-45-50200202013202093202153202213202293资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制图9202013-2023113陆装子行业PETTM图102023年以来陆装子行业累计上涨149陆装子行业AVG1STD-1STD陆装子行业1402012010100080-1060-20-3040-40200202013202093202153202213202293资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告国防军工图11202013-2023113舰船子行业PETTM图122023年以来舰船子行业累计下跌062舰船子行业AVG1STD-1STD舰船子行业3000-5250-10-15200-20-25150-30-35100-40-4550-500202013202093202153202213202293资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制图13202013-2023113信息化子行业PETTM图142023年以来信息化子行业累计下跌271信息化AVG1STD-1STD信息化子行业1401051200-5100-1080-15-2060-25-3040-35-40200202013202093202153202213202293资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制图15202013-2023113新材料子行业PETTM图162023年以来新材料子行业累计下跌281新材料AVG1STD-1STD新材料子行业200601805016040140302012010100080-1060-2040-30200202013202093202153202213202293资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告国防军工图17周度子行业涨跌幅图182023年以来子行业涨跌幅各子行业周度涨跌幅各子行业年初至今涨跌幅3023560524205010400030149-1020039-06510-2000-30-227-10-40-20-062-372-372-353-144-50-433-30-173-60-511-40-271-281资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制12个股行情20230109-20230113一周以及年初至20230113国防军工个股涨跌幅前10名如下表注选股范围在SW国防军工一级行业划分基础上结合各公司主营业务中军工相关业务的收入占比适当进行了调整表1国防军工板块个股周度年初至今涨跌幅TOP10周度20230109-20230113年初至今20230103-20230113涨幅排名证券代码证券简称涨跌幅证券代码证券简称涨跌幅13877HK中国船舶租赁1017000818SZ航锦科技16212002651SZ利君股份778002683SZ广东宏大13123000576SZ甘化科工7163877HK中国船舶租赁11114002664SZ信质集团701002664SZ信质集团94052357HK中航科工6452357HK中航科工9096300527SZ中船应急486000576SZ甘化科工8807002829SZ星网宇达447002651SZ利君股份7958600071SH凤凰光学375688002SH睿创微纳7519300516SZ久之洋366300516SZ久之洋55410002683SZ广东宏大334300589SZ江龙船艇494跌幅排名证券代码证券简称涨跌幅证券代码证券简称涨跌幅10688682SH霍莱沃-857688636SH智明达-10599688776SH国光电气-882688685SH迈信林-10908300699SZ光威复材-984300395SZ菲利华-11097300762SZ上海瀚讯-987002049SZ紫光国微-12016688636SH智明达-1060300762SZ上海瀚讯-12165300034SZ钢研高纳-1177300699SZ光威复材-13034002446SZ盛路通信-1493300034SZ钢研高纳-14273002231SZ奥维通信-1564002446SZ盛路通信-14452300593SZ新雷能-1800002190SZ成飞集成-18531002190SZ成飞集成-1893300593SZ新雷能-2092资料来源Wind光大证券研究所敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告国防军工图19本周板块涨幅前10图20本周板块跌幅前10120102-21078-47270865-6-864945-1037-86-883733-98-994-12-106-14-1182-16-1490-18-156-180-20-189资料来源Wind光大证券研究所绘制资料来源Wind光大证券研究所绘制2行业信息21国防军工相关新闻表2本周国防军工相关主要新闻1英日新协议允许互相部署部队军事上加速靠近已成准盟国英国当地时间1月11日在英国访问的日本首相岸田文雄与英国首相苏纳克在伦敦塔正式签署相互准入协定协议允许双方在对方领土内容部署部队此前日英两国政府已缔结可以交换机密信息的情报保护协定以及物资劳务相互提供协定等军事协议分析人士认为相互准入协定的签署是两国在双边防务关系上迈出了相当重要的一步将进一步深化两国的军事关系和合作链接httpswwwthepapercnnewsDetailforward215448872全球首艘智能型无人系统科考母船珠海云交付使用1月12日圆满完成各项海试目标任务的全球首艘智能型无人系统科考母船珠海云顺利入泊母港正式交付使用珠海云由南方海洋科内容学与工程广东省实验室珠海主持制造该船是全球首艘具有自主航行功能和远程遥控功能的智能型海洋科考船获得了中国船级社颁发的首张智能船舶证书动力系统推进系统智能系统动力定位系统以及调查作业支持系统等均为我国自主研制链接httpswwwthepapercnnewsDetailforward215427623力箭系列运载火箭产品发布产业化基地可年产30发火箭中科宇航发布力箭系列运载火箭产品力箭一号系列力箭二号力箭三号系列等火箭亮相1月9日以探无止境引领未来为主题的中科内容宇航产业化基地落成仪式暨产品发布会在广州南沙圆满收官该基地主要用于开展系列化固体液体运载火箭的生产试验总装及测试工作年产可达30发运载火箭链接httpswwwthepapercnnewsDetailforward214974044美国拟在冲绳创建海军陆战队濒海战斗团消息人士透露美国计划在2025财年之前重组其在日本冲绳县的海军陆战队部队并创建一支海军陆战队濒海战斗团以快速应对离岛紧急情内容况报道称美国政府已向日本政府告知该计划重组计划将于1月11日在华盛顿举行的美日防长和外长安全保障磋商委员会22会议上宣布链接httpswwwthepapercnnewsDetailforward214950795印度空军战机首次抵达日本将与日本航空自卫队联训当地时间10日下午1时许印度空军4架苏-30MKI战机2架C-17运输机以及1架伊尔-78空中加油机抵达日本在茨城县航空自卫队百里基内容地着陆其中苏-30MKI战机将参加1月16日起至26日在该基地举行的日印两国战斗机联合训练VeerGuardian2023飞机抵达日本后印度空军与航空自卫队均在其官方社交媒体上发布了消息日本方面还为抵达的印度空军飞机举行了水门欢迎仪式链接httpslidemilnewssinacomcnkslide8235140270html6美国尼米兹号航母打击群闯入南海当地时间13日美国海军高调发声称尼米兹号航母打击群已在12日进入南海开展行动该打击群包括一艘航母四艘军舰正开展海上打内容击训练等多种演练南海战略态势感知智库13日透露尼米兹号航母打击群当天在黄岩岛西北约200公里的南海海域活动链接httpswww163comdyarticleHR418H2M0514R9OMhtml7英国宣布向基辅提供重型坦克当地时间1月14日英国首相苏纳克与乌克兰总统泽连斯基通电话苏纳克确认英国将向乌克兰提供挑战者2主战坦克这使英国成为第内容一个向基辅提供重型坦克的西方国家链接httpswww163comnewsarticleHR3U6IDD0001899Ohtml敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告国防军工8岸田文雄与拜登会谈日本将从美国引进战斧巡航导弹内容日本首相岸田文雄13日上午与美国总统拜登在白宫会谈时表示为用于日方反击能力日本将引进美制巡航导弹战斧链接httpswww163comnewsarticleHR1U50TG0001899Nhtml11海军自主研发靶机定型前最后一次验证试飞近日海军某试验训练基地某试验阵地海军某总站自主研发靶机定型前最后一次验证试飞装备开机靶机上架电池充电官兵一气呵成内容圆满完成任务据介绍靶机模拟反舰导弹不但要具备超低空掠海突防能力还要减小雷达散射截面积逼真模拟目标特性和对抗特性链接httpswww163comdyarticleHQSB21DU0514R9OJhtml12美国研发超音速无人机速度达到音速12倍美国超音速无人机ExosonicSupersonicUAVVer2023计划2025年首飞这是世界首款超音速无人机速度12马赫旨在成为第5代代表内容性模块化自主和负担得起的敌方空中平台链接httpswar163comphotoview4T8E00012314261htmlpHQPRU9294T8E0001NOS13日本要建不沉航母马毛岛自卫队基地今正式动工据日本广播协会NHK报道日本防卫省12日正式开始了在鹿儿岛县马毛岛的自卫队基地建设工程当地时间9时许约40名防卫省职员及内容建筑工人登上马毛岛该基地将供驻日美军用于飞机训练报道称防卫省计划在马毛岛建设飞机跑道机库港口等设施整体工程耗时约4年不过为了能够提前投入使用防卫省将优先开始跑道的施工计划在约2年后完成链接httpsmilnewssinacomcnworld2023-01-13doc-imxzxxsa2277964shtml14加媒加拿大将购买88架美制F-35隐身战机据加拿大环球邮报网站9日报道加拿大最终敲定了一项价值190亿加元的采购合同打算从美国购买88架F-35A陆基型隐身战斗机以内容取代其日益老化的美制CF-18战斗机并结束十几年来关于加拿大战斗机部队日益老化更新的讨论首批新战机将于2026年交付现役的CF-18战斗机将于2032年底全部淘汰新战机的最大平飞速度为16马赫16倍音速航程为2200公里升限为183万米链接httpsmilnewssinacomcnworld2023-01-10doc-imxzsywe8728774shtml1525家西方军火商总市值大涨1240亿美元俄罗斯公报11日披露据美国防务新闻周刊和俄罗斯金融信息平台数据25家西方主要军工企业2022年总市值从5790亿美元增长到内容7030亿美元增长1240亿美元增幅约为215俄乌冲突持续美英德法等国的大型军工企业过去12个月市值都不同程度增长链接httpsmilifengcomc8MXenAlPOxm16韩国防部最早3月完成萨德在韩部署所需程序据韩联社10日报道关于驻韩美军萨德THADD反导基地预计韩国防部相关计划最早将于3月内完成届时将走完萨德在韩正式部内容署所需程序链接httpsmilifengcomc8MSjIHMBRaD17缅甸空袭印度后印军接装第3套S400防空导弹据印度报业托斯拉1月13日消息印度军方证实当地时间周二下午缅甸空军触动战斗机对印度境内的一处武装分子营地发动了空袭至内容少造成7人死亡还有20多人受伤缅甸空袭印度后印军接装第3套S400防空导弹链接httpsnewschinacomsocialgd100001692023011544292162allhtml资料来源网易军事澎湃新闻新浪军事等详见各条新闻链接光大证券研究所整理22上市公司公告表3本周国防军工上市公司重要公告序号证券代码证券简称公告日期公告内容项目投资与关联交易中航沈飞拟以经航空工业集团备案的目标公司扬州院以现金方式向扬州院增资16000万元其中1036万元计入扬州院注册资本其余计入资本公积本次增资后扬州院的注册1600760SH中航沈飞2023114资本将由2000万元增至3036万元公司将持有扬州院3412股权沈阳所持有扬州院的股权将由100降至6588本次交易为关联交易沈阳所为公司控股股东实际控制人航空工业集团实际管理的中央级事业单位股票激励2023年限制性股票激励计划本激励计划拟向激励对象授予权益总计不超过30000万股约占本激励计划草案公告时公司股本总额293156493万股的102其中首次授予28530万股占2300696SZ爱乐达2023110本激励计划草案公告时公司股本总额的097预留1470万股占本激励计划草案公告时公司股本总额的005预留部分占本次授予权益总额的490未超过本激励计划拟授予权益总量的20本激励计划采取的激励工具为第二类限制性股票日常关联交易额预测预计日常关联交易合计237700万元去年发生额15997288万元截至披露3002025SZ航天电器2023114日已发生金额19142万元股票激励解禁公司A限制性股票激励计划第二期第二次解锁申请解除限售的股东人数为11024002179SZ中航光电2023112人解除限售的股份为13812643股占截止本公告披露日公司总股本的084692本次解除限售的股份上市流通日期为2023年1月17日星期二敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告国防军工回购注销部分限制性股票减少注册资本2022年度共有11名激励对象因工作调动退休死亡离职及个人绩效考核未达到100解锁要求等原因根据公司A股限制性股票激励计划第二期草案修5002179SZ中航光电2023114订稿的有关规定其所持有的限制性股票203272股限制性股票将由公司进行回购注销公司总股本将减少203272股注册资本将减少203272元2022业绩快报报告期内公司实现营业总收入25184765万元同比下降341归属于上市公司股东的净利润9319105万元同比增长2288扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为8796288万元同比增长2345加权平均净资产收益率2119同比增长159个百分点6300699SZ2023112光威复材经营业绩实现稳定增长整体盈利能力持续增强期末公司总资产62716820万元同比增长1283归属于上市公司股东的所有者权益48776554万元同比增长1764经营活动产生的现金流量净额647301万元同比下降9459主要系军品回款减少所致股东减持股东信聿合伙本次减持股份合计17424334股减持股份占总股本的比例336减持后持股数量25917460股占公司总股本比例499999股东信聿合伙本次减持股份合计17424334股减持股份占总股本的比例336减持后持股数量25917460股占公司总股本比例499999下7300699SZ光威复材2023110一轮拟减持数量和比例预计所减持股份合计将不超过25917460股即不超过光威复材总股本的499999最多达到信聿合伙持有公司股份的100若公司于拟减持期间有送股资本公积金转增股本等股份变动事项拟减持股份数量进行相应调整全资子公司情况安达维尔根据全资子公司天普思拓业务发展需要以自有资金1000万元向其增资8300719SZ安达维尔2023112本次增资完成后天普思拓的注册资本由人民币2000万元增加至3000万元近日天普思拓已完成工商注册登记手续并已取得北京市顺义区市场监督管理局核发的新营业执照股票发行发行股票数量50000000股发行股票价格3366元股募集资金总额1683000000009300775SZ三角防务2023113元募集资金净额165165566038元股票上市时间2023年1月17日上市首日新增股份上市日公司股价不除权股票交易设涨跌幅限制资产重组中航直升机股份有限公司拟发行股份购买昌河飞机工业集团有限责任公司和哈尔滨飞机10600038SH中直股份2023110工业集团有限责任公司100股权并募集配套资金本次重组预计构成上市公司重大资产重组管理办法规定的重大资产重组亦构成公司关联交易本次重组不会导致公司实际控制人变更业绩预增公告预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润65000万元到75000万元与上年同期法定披露数据相比将增加57061万元到67061万元同比增加71877到8447311600685SH中船防务2023114公司预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净亏损7500万元到9000万元与上年同期法定披露数据相比归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净亏损将增加2356万元到3856万元业绩预增公告无锡派克新材料科技股份有限公司预计2022年全年实现归属于上市公司股东的净利润为47500万元左右与上年2021年年报审计后调整的全年数据同期相比预计将增加17091万元12605123SH派克新材2023114左右同比增加56左右报告期内预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为45800万元左右与上年2021年年报审计后调整的全年数据同期相比预计增加17162万元左右同比增加60左右业绩预减公告预计2022年年度归属于上市公司股东的净利润16885万元23025万元比上年同13300114SZ中航电测2023113期下降25-45扣除非经常性损益后的净利润14885万元21525万元比上年同期下降26-49业绩预减公告预计2022年年度归属于上市公司股东的净利润14500万元16000万元比上年同期14002151SZ北斗星通2023113下降2842-2101扣除非经常性损益后的净利润6000万元7500万元比上年同期下降5418-4273业绩预增公告预计2022年年度归属于上市公司股东的净利润20800万元23000万元比上年同期15002829SZ星网宇达2023111增长2914-4280扣除非经常性损益后的净利润19300万元21500万元比上年同期增长3102-4596筹划发行股份购买资产本次交易的标的资产初步确定为成都飞机工业集团有限责任公司的100股权本次交易前中国航空工业集团有限公司持有成飞集团100股份为成飞集团的控股股东实16300114SZ2023112中航电测际控制人本次交易的交易对方为航空工业集团为公司的实际控制人本次交易的交易方式预计为公司向航空工业集团发行股份购买其持有的成飞集团100股权业绩快报公司2022年实现营业收入277亿元同比增长1201实现归母净利润36亿元同比17688297SH2023114中无人机增长2315实现扣非净利润36亿元同比增长2403关联交易预案公司预计2023年向关联人采购原材料10000万元去年同期发生额7000万元向关18000738SZ航发控制2023113联人销售产品商品440000万元去年同期发生额380311万元向关联人提供劳务3500万元去年同期发生额1528万元资料来源各上市公司公告光大证券研究所整理敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告国防军工3行业数据31舰船图21波罗的海运费指数干散货BDI图22中国出口集装箱运价指数CCFI波罗的海干散货指数BDICCFI综合指数600040003500500030004000250030002000200015001000100050000资料来源波罗的海航运交易所光大证券研究所统计截至2023年1月13日资料来源上海航运交易所光大证券研究所统计截至2023年1月13日图23波罗的海运费指数原油BDTI图24波罗的海运费指数成品油BCTI波罗的海运费指数原油BDTI波罗的海运费指数成品油BCTI30002500250020002000150015001000100050050000资料来源波罗的海航运交易所光大证券研究所统计截至2023年1月13日资料来源波罗的海航运交易所光大证券研究所统计截至2023年1月13日图25中国新造船价格指数CNPI图26造船板上海地区20mm板价格中国新造船价格指数CNPI价格造船板20mm上海单位元吨120080001000700080060005000600400030004002000200100000资料来源Wind光大证券研究所统计截至2022年12月30日资料来源Wind光大证券研究所统计截至2023年1月13日敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告国防军工32原材料图27国产海绵钛996价格图28丙烯腈价格主流市场价丙烯腈华东地区元吨国产海绵钛996价格单位元kg90250008020000706015000504010000302050001000资料来源Wind光大证券研究所统计截至2023年1月13日资料来源Wind光大证券研究所统计截至2023年1月12日图29镍价格LME3个月镍单位美元吨6000050000400003000020000100000资料来源Wind光大证券研究所统计截至2023年1月13日4行业周观点及投资建议国防军工板块本周跑输沪深300我们认为军工行业的基本面并未出现根本变化当前板块估值依然处在较低位置若行业业绩能持续保持理想增速后续军工板块仍然具有提升潜力本周中航电测披露正筹划发行股份购买成都飞机工业集团有限责任公司成飞集团100股份本次交易一方面进一步提升中航工业集团资产证券化率使成飞更加市场化方便后续资产运作和激励政策另一方面也提振了市场对军工板块尤其是航空先进战机产业链关注度我们认为1国企三年改革行动虽已完成但中船中电科中电子等军工集团的后续改革仍具看点2如成飞集团注入项目后续存在融资项目或与新机型研发相关将进一步促进航空产业链的发展展望来看随各大军工集团2023年关联交易计划的陆续披露市场对全年大方向的把控会日渐清晰建议持续关注各军工央企国企改革三年行动的工作目敬请参阅最后一页特别声明-13-证券研究报告国防军工标实现情况各主机厂2022年度任务完成情况以及各公司2023年度生产经营目标等预算情况我国虽然在综合国力国际影响力抵御风险能力方面已经明显增强但仍然面临着多元复杂的安全威胁和挑战当前国家安全威胁主要源于东南沿海方向同时从现役海空军服役军备来看我国仍与世界军事领先国家存在差距在国际局势日益动荡军强才能国安的大背景下海空军装备或将得到重点发展航空装备方面近年来国内战机装备发展迅速歼-10歼-15歼-16歼-20系列等主力机型相继服役高代次自主航空发动机消息频出舰船装备方面随着新型航空母舰075型两栖攻击舰055型大型驱逐舰052DL型驱逐舰等新型装备的持续研发批产我国远洋作战能力综合作战性能持续提升装备的新旧迭代同样有望持续推进随着我国综合国力的提升以及国民经济的高速增长大国博弈的国际环境下我国加强国防建设的必要性长期存在建议沿信息化及电子新材料航空舰船主线进行投资布局1信息化及电子主线推荐振华科技中航光电国睿科技2新材料主线推荐中简科技中航高科光威复材建议关注钢研高纳3航空主线推荐中航沈飞建议关注航宇科技4舰船主线推荐中国船舶中国船舶租赁建议关注中船防务5其他细分赛道领先标的推荐苏试试验广东宏大敬请参阅最后一页特别声明-14-证券研究报告国防军工5风险提示1国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险2防务装备市场竞争加剧的风险3防务装备研制进度不及预期的风险表4行业重点上市公司盈利预测估值与评级产业链证券公司收盘价EPS元PEX总市值投资评级子行业位置代码名称元21A22E23E21A22E23E亿元本次变动主机厂600760SH中航沈飞57730861121376752421132增持维持主机厂600893SH航发动力41720450530659479641112增持维持航空系统设备002985SZ北摩高科4550127235313361915151增持维持零部件300696SZ爱乐达270008712216631221679买入维持航天军贸导弹002683SZ广东宏大3121064077092494034234增持维持主机厂600150SH中国船舶219500501606145913636982增持维持舰船租赁公司3877HK中国船舶租赁13002202703165480买入维持电子元器件000733SZ振华科技10840286425525382521564买入维持电子元器件002179SZ中航光电5558122165208463427907买入维持信息化电子元器件300726SZ宏达电子4208198245301211714173买入维持电子元器件002025SZ航天电器5929108140174554234268买入维持系统设备600562SH国睿科技1609042052061383126200买入维持非金属600862SH中航高科2311042056068544234322买入维持新材料非金属300699SZ光威复材6573146189229453529341买入维持非金属300777SZ中简科技48910461071481074633215增持维持检测检测试验300416SZ苏试试验3017049073096624131118买入维持资料来源Wind光大证券研究所预测股价时间为2023-1-13收盘EPS为摊薄数据中国船舶租赁股价EPS单位为港元其余公司为人民币敬请参阅最后一页特别声明-15-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司创建于1996年系由中国光大集团总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断可能需随时进行调整且不予通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任不同时期本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息建议及预测不一致的报告本公司的销售人员交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略本公司的资产管理子公司自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险在做出投资决策前建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发仅向特定客户传送本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式任何目的进行翻版复制转载刊登发表篡改或引用如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失本公司保留追究一切法律责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记光大证券股份有限公司版权所有保留一切权利光大证券研究所上海北京深圳静安区南京西路1266号西城区武定侯街2号福田区深南大道6011号恒隆广场1期办公楼48层泰康国际大厦7层NEO绿景纪元大厦A座17楼光大证券股份有限公司关联机构香港英国中国光大证券国际有限公司EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼64CannonStreetLondonUnitedKingdomEC4N6AE敬请参阅最后一页特别声明-16-证券研究报告