●行情回顾
　　上周聚酯价格再度走强，主要是油价反弹带动市场情绪好转。PTA主力2305合约价格自5300以下回到5500以上，乙二醇表现较强，主力期货价格自4100一线强势上涨至4300。短纤跟随PTA走强，主力2303合约从6900以下升至7200以上。
　　.上游原料及各环节利润
　　Brent原油价格再度冲击85美元/桶;石脑油-Brent原油价差维持在60美元/吨附近，PX-脑西D5久欧锅维持亏损状态，其现货加工差在至350元/吨附近震荡;乙二醇各路线维持亏损状态，其中て乙烯法利润修复明显;下游聚合产品现金流回升，全面转为盈利状态。
　　.产业链供需
　　周内产业链上游开工率略有分化，其中PX负荷持续回升;PTA略有回落;MEG负荷平稳，主要煤制回升，其中煤化工提负明显;聚酯负荷微降，长丝库存降至低位。终端织造几乎全停。整体看产业链进入春节前的放假状态，原料进入累库周期。
　　总结及策略推荐:
　　在油价上涨的带动下，市场情绪好转，聚酯产业链价格反弹。其中PTA反弹的驱动主要来自上游原料，乙二醇除了原料外还有估值修复预期。
　　PTA老装置重启的速度低于预期，聚酯行业库存压力大幅缓解，工厂眷节期间的开工继续下降的空间不大，但不改变累库的预期，供需面驱动向下;但加工差压缩至350元/吨附近后，继续下行的空间有限，被动跟随原料波动，PTA反套思路不变。
　　乙二醇小幅累库，预期眷节期间也会面临累库压力，但整体延续估值修复的走势，价格相对坚挺。
　　

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