今日豆类油脂市场盘整为主，美国农业部报告利多影响释放之后，豆类市场整体偏强运行。形态上来看，豆粕期价重新回到3900关口附近，持仓并未出现明显变化，菜粕运行在3200上方，获得5日均线支撑。油脂市场中豆油减仓小幅反弹、空头离场；棕榈油盘整为主，菜籽油期价反弹承压于5日均线，豆类油脂市场整体陷入盘整。
　　豆类市场聚焦本周美国农业部的报告之上，美国农业部下调2022年美国玉米和大豆产量。虽然生长季节开端良好，但是作物生长后期遭遇不利天气。美国农业部还调低了阿根廷的玉米和大豆产量的预测，因为遭遇干旱。这引发了人们对全球供应紧缩和价格上涨的担忧。由于美国农业部对去年美国大豆产量进行大幅削减，同时调减阿根廷大豆产量预估，年末库存下降，数据公布后，美豆期货飙升。国内油厂豆粕库存回升，终端春节前备货结束，部分地区油厂公布春节期间停产计划，油厂开工率存在下调预期，豆粕库存修复速度将有所放缓。高基差仍是期价的重要支撑，令粕类期价在调整行情中表现出明显的抗跌性，短期强势调整对待，多单继续持有。
　　油脂市场，上周马来西亚棕榈油局公布的报告基本符合市场预期，产量下降符合市场预期，出口降幅超出市场预期，主要是对于中国的出口骤降。随后独立检验公司发布的数据显示，马来西亚1月1-10日棕榈油产品出口量为23.55万吨，较上月同期的48万吨下降近51%，出口骤降打压市场人气。但印度宣布从4月1日起，停止对豆油的免税进口，令棕榈油进口环境更加公平，或将有利于印度对棕榈油进口需求的增长。关注国际棕榈油出口需求的变化。同时国内棕榈油库存迎来边际改善，库存止升回落，令市场继续交易边际改善预期。近期国内外棕榈油市场交易逻辑不尽相同，表现为行情的节奏上有所差异。国内棕榈油期价虽然受到豆强油弱的压制重心继续下移，但供需边际改善预期仍对远期棕榈油价格构成支撑，短期棕榈油期价进入动荡期，短线思路为宜。
　　
　　

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2023年1月16日豆类油脂重磅报告过后豆类油脂震荡偏强豆类油脂核心观点今日豆类油脂市场盘整为主美国农业部报告利多影响释放之后豆类市场整体偏强运行形态上来看豆粕期价重新回到3900关口附近持仓并未出现明显变化菜粕运行在3200上方获得5日均线支撑油脂市场中豆油减仓小幅反弹空头离场棕榈油盘整为主菜籽油期价反弹承压于5日均线豆类油脂市场整体陷入盘整豆类市场聚焦本周美国农业部的报告之上美国农业部下调2022年美国宝城期货研究所玉米和大豆产量虽然生长季节开端良好但是作物生长后期遭遇不利天气美国农业部还调低了阿根廷的玉米和大豆产量的预测因为遭遇干旱这引投资咨询团队发了人们对全球供应紧缩和价格上涨的担忧由于美国农业部对去年美国大豆产量进行大幅削减同时调减阿根廷大豆产量预估年末库存下降数据公布后美豆期货飙升国内油厂豆粕库存回升终端春节前备货结束部分地区油厂公布春节期间停产计划油厂开工率存在下调预期豆粕库存修复速度将有所放缓高基差仍是期价的重要支撑令粕类期价在调整行情中表现出明显的抗跌性短期强势调整对待多单继续持有油脂市场上周马来西亚棕榈油局公布的报告基本符合市场预期产量下降符合市场预期出口降幅超出市场预期主要是对于中国的出口骤降随后独立检验公司发布的数据显示马来西亚1月1-10日棕榈油产品出口量为2355万吨较上月同期的48万吨下降近51出口骤降打压市场人气但印度宣布从4月1日起停止对豆油的免税进口令棕榈油进口环境更加公平或将有利于印度对棕榈油进口需求的增长关注国际棕榈油出口需求的变化同时国内棕榈油库存迎来边际改善库存止升回落令市场继续交易边际改善预期近期国内外棕榈油市场交易逻辑不尽相同表现为行情的节奏上有所差异国内棕榈油期价虽然受到豆强油弱的压制重心继续下移但供需边际改善预期仍对远期棕榈油价格构成支撑短期棕榈油期价进入动荡期短线思路为宜仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1周五海关数据显示中国12月大豆进口量创下18个月来新高突破千万吨大关因为买家积极采购以缓解国内供应紧张海关数据显示2022年12月份中国进口10555万吨大豆高于11月份的735万吨也高于2021年12月份的进口量887万吨创下2021年6月以来的最高水平此前几个月大豆到港量低于预期将国内豆粕价格推高到创纪录水平尽管12月份进口量激增2022年全年进口量仍比上年减少56为91081万吨这也是连续第二年同比下降尽管进口量减少2022年中国大豆进口金额高达61236亿美元比2021年的535254亿美元提高144因为进口大豆价格高企2022年大部分时间里中国大豆进口缓慢因为国内压榨利润不振国内饲料需求疲软影响到豆粕需求展望2023年由于国内豆粕库存处于历史低位加上中国经济重新开放有助于提振肉类等商品的需求这将支持大豆需求增长但是考虑到中国养殖业的饲料配方调整广泛降低豆粕比例因此未来大豆进口难有大幅提高2尽管阿根廷大豆减产但是202223年度南美大豆供应量仍将创下纪录主要原因是巴西大豆产量创下新高本月美国农业部将巴西大豆产量调高了100万吨达到创纪录的153亿吨由于调高了202122年度大豆产量并调低压榨预估使得期初库存提高了300万吨因此本月将巴西大豆压榨量和出口量双双上调大部分抵消了阿根廷本月产量下调的影响南美产量创纪录将对美国大豆贸易产生重大影响美国大豆出口正在接近南美收获开始前的销售高峰期的最后几周南美产量庞大将给美国出口带来下行压力因为买家更可能采购巴西新作加上美国播种面积下调以及截至2022年底的巴西竞争压力本月将美国大豆出口预期调低150万吨除非干燥天气进一步压低阿根廷产量否则南美大豆收成可能会对全球大豆价格产生抑制作用3由于干旱导致2023年收获的阿根廷大豆减产再加上阿根廷可能延长大豆美元计划意味着今年阿根廷将从巴西进口的大豆数量将会大得多AgRural公司分析师费尔南多穆拉罗表示将巴西大豆运往全球最大豆粕出口国阿根廷的协议数量在20万到30万吨之间在2月和3月之间交货他表示正好阿根廷豆粕价格很高压榨利润上升允许这种类型的操作阿根廷正处于供应淡季而巴西开始收获大豆的时间较早从本月中旬开始将会加速AgRural的数据显示在重要压榨枢纽罗萨里奥1月初大豆压榨利润上涨了10美元吨达到每吨30美元而去年同期接近负的15美元巴西政府的数据显示2022年4月巴西首次向阿根廷出口大豆数量近5万吨阿根廷政府的数据显示2022年阿根廷总共从巴西进口了2998万吨大豆阿根廷从巴西进口大豆以解决供应短缺支持了巴西大豆的出口溢价穆拉罗补充说这种贸易导致巴西和巴拉圭的大豆出口溢价上涨专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款豆类日报4布宜诺斯艾利斯谷物交易所BAGE的周报称截至2023年1月11日的一周阿根廷202223年度大豆种植进度达到891高于一周前的818交易所估计20222023年阿根廷大豆种植面积为1620万公顷低于之前预估的1670万公顷比上年的1630万公顷减少10万公顷因为天气干旱导致农户无法完成播种计划交易所预计大豆产量为4100万吨低于之前预测的4800万吨也低于202122年度的4330万吨2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等53600大豆均价53900豆粕张家港43464020豆粕均价47273豆油张家港四级94700豆油均价94290棕油广东24度770040棕油均价775034菜油张家港进口四级115700菜油均价115760数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款