本期投资提示：
　　特斯拉继续全球降价进程。进入1月，特斯拉开启全球降价，继中国、澳洲、韩国、日本，本周美国、挪威、德国、法国、荷兰、英国跟进降价，现在看，全球范围价格降幅在10%-15%。正如我们此前观点，特斯拉有较为厚实的利润安全垫，全球范围降价符合其战略发展计划。根据此前财报，公司有近15%的净利率，而此次全球范围降价预计牺牲毛利在5%~10%区间。考虑到北美补贴政策、供应链年降、柏林工厂投入、积分收入下滑等因素，我们预计特斯拉此刻仍能保有个位数的净利率以备后续更进一步的市场策略。
　　国内新能源车企跟进特斯拉降价已经出现。同时，正如此前我们预测国内其他新能源车企会跟进特斯拉降价的策略，本周问界率先官宣降价，旗下M5纯电版本和M7降价幅度2.88~3万元，降幅与特斯拉相近。与特斯拉不同，问界对已提车用户推出感恩活动，包括赠送基础保养、延长整车质保、赠送积分等，赠送权益价值约2.3-3.5万元。回馈老用户行为也体现与特斯拉不同的营销战略，将获得更好的口碑与助益提升品牌价值。此外，飞凡汽车虽然提高了R7车电分离版本8400元的售价，但对于3月31日前下单的用户，赠送2年价值30000元高阶智驾软件包，且非车电分离版本价格未变，总体看用户是获得了更多价值的权益。我们预计后续将会有更多车企跟进特斯拉降价，行业成交中枢如果有效下沉，则市场增量将十分可观。如果需求有效地持续释放，我们预期渗透率超越40%的时间点将提前到来，供应链的投资机会便值得把握。
　　1月豪华、自主、合资品牌折扣率普遍上升，应对当前零售压力。我们爬取懂车帝平台的车型折扣情况，以各品牌销量加权计算，跟踪得到1月自主品牌平均折扣率+0.43pct至3.24%，合资品牌平均折扣率+0.48pct至13.77%，豪华品牌平均折扣率+0.77pct至21.69%，行业平均折扣率+0.50pct至10.34%。随着油车购置税减免和新能源补贴政策都于2022年年末终止，市场普遍预期2023年1月零售端将出现较大环比下降。根据上险数据，23年1月2日至1月8日，乘用车整体零售29.1万辆，比22年同期37.8%，环比上周-55.4%，其中新能源乘用车销量7.7万辆，比22年同期+23.9%，环比上周-53.0%；传统能源乘用车销量21.4万辆，比22年同期-47.2%，环比上周56.3%。面对1月份出现的零售压力，增大终端折扣是当下普遍选择。
　　工信部最近一次新车申报中，重点关注比亚迪海鸥、蔚来ES6、蔚来EC6、东风猛士917、别克Electra E4、极狐αT5 HI版、新款拿铁DHT-PHEV。其中比亚迪海鸥定位微型电动车市场，外观设计较海豚的圆润更加菱角分明；动力方面，单电机配置，最大功率为55千瓦；预计将会采用比亚迪的e 3.0平台，搭载刀片电池、八合一电驱系统与热泵空调，续航预计在300-400公里左右。
　　对原材料成本、海运价格、汇率持续跟踪。近一个半月以来，碳酸锂价格有明显跌幅，近一个月跌幅达到14.5%，另外电池主要材料钴一个月价格跌幅达到7.8%，根据计算，最近一周/最近一个月传统车原材料价格指数分别+1.9%/+2.9%，新能源车原材料价格指数分别-1.5%/-5.7%；海运价近期持续回落，本周相较上周环比-6.5%，近一个月跌幅22.9%；本周美元贬值，欧元升值，月度看美元贬值，欧元贬值。
　　投资分析意见：展望23年，竞争加剧将是行业发展的必然选择，因此我们更坚定看好有自身技术、品牌壁垒的整车企业，看好比亚迪、特斯拉、长安汽车、吉利汽车，以及长城汽车。同时在降本增效，客户突破上有着较强竞争力的零部件企业，看好华阳集团、科博达、爱柯迪、星宇股份、英搏尔、精锻科技等。
　　核心风险：疫情反复及供应链安全风险、海外需求释放不及预期、原材料涨价超预期。
　　

研究报告全文：汽车2023年01月15日业产及业行行特斯拉开启全球定价内卷本月新业研究车公告海鸥是看点行业看好202319-2023113汽车周报点评本期投资提示相关研究价格机制促供需再平衡量利反转特斯拉继续全球降价进程进入1月特斯拉开启全球降价继中国澳洲韩国日能否引发估值切换-202313-本本周美国挪威德国法国荷兰英国跟进降价现在看全球范围价格降幅在证202316汽车周报2023年1月8券10-15正如我们此前观点特斯拉有较为厚实的利润安全垫全球范围降价符合其日研战略发展计划根据此前财报公司有近15的净利率而此次全球范围降价预计牺牲应对补贴退坡多车企积极调价广州究毛利在510区间考虑到北美补贴政策供应链年降柏林工厂投入积分收入下车展新车发布看点多样-报滑等因素我们预计特斯拉此刻仍能保有个位数的净利率以备后续更进一步的市场策略告20221226-20221230汽车周报2023年1月2日国内新能源车企跟进特斯拉降价已经出现同时正如此前我们预测国内其他新能源车企会跟进特斯拉降价的策略本周问界率先官宣降价旗下M5纯电版本和M7降价幅度2883万元降幅与特斯拉相近与特斯拉不同问界对已提车用户推出感恩活动包证券分析师括赠送基础保养延长整车质保赠送积分等赠送权益价值约23-35万元回馈老用戴文杰A0230522100006户行为也体现与特斯拉不同的营销战略将获得更好的口碑与助益提升品牌价值此外daiwjswsresearchcom飞凡汽车虽然提高了R7车电分离版本8400元的售价但对于3月31日前下单的用联系人户赠送2年价值30000元高阶智驾软件包且非车电分离版本价格未变总体看用户戴文杰是获得了更多价值的权益我们预计后续将会有更多车企跟进特斯拉降价行业成交中枢862123297818如果有效下沉则市场增量将十分可观如果需求有效地持续释放我们预期渗透率超越daiwjswsresearchcom40的时间点将提前到来供应链的投资机会便值得把握1月豪华自主合资品牌折扣率普遍上升应对当前零售压力我们爬取懂车帝平台的车型折扣情况以各品牌销量加权计算跟踪得到1月自主品牌平均折扣率043pct至324合资品牌平均折扣率048pct至1377豪华品牌平均折扣率077pct至2169行业平均折扣率050pct至1034随着油车购置税减免和新能源补贴政策都于2022年年末终止市场普遍预期2023年1月零售端将出现较大环比下降根据上险数据23年1月2日至1月8日乘用车整体零售291万辆比22年同期-378环比上周-554其中新能源乘用车销量77万辆比22年同期239环比上周-530传统能源乘用车销量214万辆比22年同期-472环比上周-563面对1月份出现的零售压力增大终端折扣是当下普遍选择工信部最近一次新车申报中重点关注比亚迪海鸥蔚来ES6蔚来EC6东风猛士917别克ElectraE4极狐T5HI版新款拿铁DHT-PHEV其中比亚迪海鸥定位微型电动车市场外观设计较海豚的圆润更加菱角分明动力方面单电机配置最大功率为55千瓦预计将会采用比亚迪的e30平台搭载刀片电池八合一电驱系统与热泵空调续航预计在300-400公里左右对原材料成本海运价格汇率持续跟踪近一个半月以来碳酸锂价格有明显跌幅近一个月跌幅达到145另外电池主要材料钴一个月价格跌幅达到78根据计算最近一周最近一个月传统车原材料价格指数分别1929新能源车原材料价格指数分别-15-57海运价近期持续回落本周相较上周环比-65近一个月跌幅229本周美元贬值欧元升值月度看美元贬值欧元贬值投资分析意见展望23年竞争加剧将是行业发展的必然选择因此我们更坚定看好有自身技术品牌壁垒的整车企业看好比亚迪特斯拉长安汽车吉利汽车以及长城汽车同时在降本增效客户突破上有着较强竞争力的零部件企业看好华阳集团科博达爱柯迪星宇股份英搏尔精锻科技等核心风险疫情反复及供应链安全风险海外需求释放不及预期原材料涨价超预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1核心观点11特斯拉扩大全球降价范围国内车企开始跟进降价特斯拉继续全球降价进程进入1月后特斯拉开启全球降价继中国澳洲韩国日本本周美国挪威德国法国荷兰英国跟进降价现在看全球范围价格降幅在10-15正如我们此前观点特斯拉有着较为厚实的利润安全垫全球范围降价符合其战略发展计划根据此前财报公司有近15的净利率而此次全球范围降价预计牺牲毛利在510区间考虑到北美补贴政策供应链年降柏林工厂投入积分收入下滑等因素我们预计特斯拉此刻仍能保有个位数的净利率以备后续更进一步的市场策略表1特斯拉全球降价幅度统计Model3ModelY车型平均降幅标准续航版长续航版高性能版后轮驱动版长续航版高性能版售价440-540-530570美国万美元1474降幅638-1429-19701857售价370046005250400047005450挪威万挪威克朗1117降幅97670718723061607917售价440540610449550650德国万欧元772降幅12009253941685351076售价450530600470540640法国万欧元1206降幅158915209786001693857售价450530600470540640荷兰万欧元1117降幅134611679096001818859售价430510580450530600英国万英镑1037降幅1134113156913468621177售价2299-3299259930993599中国万元1045降幅135-5710013496售价639769899689-949澳洲万澳币260降幅24391924-24售价----850947韩国亿韩元1080降幅----12195售价---57990-75090日本万日元990降幅---990-990资料来源公司官网汽车之家申万宏源研究国内新能源车企跟进特斯拉降价已经出现同时正如此前我们预测国内其他新能源车企会跟进特斯拉降价的策略本周问界率先官宣降价旗下M5纯电版本和M7降价幅度2883万元降幅与特斯拉相近2022年问界共交付762万辆2022年8-12月除11月外单月交付均破万辆M5纯电是特斯拉ModelY重要竞争车型本次问界降价幅度同样比较可观同价位竞争力凸显与特斯拉不同问界对已提车用户推出感恩活动包括赠送基础保养延长整车质保赠送积分等赠送权益价值约23-35万元回馈老用户行为也体现与特斯拉不同的营销战略将获得更好的口碑与助益提升品牌价值此外飞凡汽车虽然提高了R7车电分离版本8400元的售价但对于3月31日前下单的用户请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共25页简单金融成就梦想行业点评赠送2年价值30000元高阶智驾软件包且非车电分离版本价格未变总体看用户是获得了更多价值的权益我们预计后续将会有更多车企跟进特斯拉降价行业成交中枢如果有效下沉则市场增量将十分可观如果需求有效地持续释放我们预期渗透率超越40的时间点将提前到来供应链的投资机会便值得把握表2本周华为问界率先跟进特斯拉降价飞凡加大权益赠送力度更新时间品牌车型动力价格变动幅度时效其他内容海豹EV3000比亚迪全年腾势D9DM-iPHEV3000广汽埃安全系EV3000-60003月初起仅车电分离版本3月31日1月9日-2月1月13日飞凡R7全系EV8400前下单赠送2年价值3000028日元高阶智驾软件包问界对已购车车主提供权益约23-M5EVM7EV下调28800-300001月13日起AITO35万元北汽制造元宝EV2000全年i3EV4000宝马全年iX3EV5100领先型创领型SEV3000哪吒U-IIEV6000全年1月8日VEV4000东风启辰东风D60EV10000全年花仙子EV5000思皓全年爱跑EV7000天际全系EVPHEV5000-8000全年岚图FREEEVPHEV03月31日补贴30000元EV11340全年75kW电池版本ET5EV12600全年100kW电池版本蔚来31日前下定并锁单公司兜其他在售车型EV01月31日底国家补贴T03EV3000全年零跑C11EV6000全年C01EV01月31日下定享额外1万现金优惠ID3极智版EV6600ID3纯净智享1月2日EV13000上汽大众版全年ID4XEV6600ID6XEV6600东风新能8500351KM版本纳米BOXEV全年源9000331KM版本合创Z03EV20008000全年腾势D9PHEV6000全年实际增配包括全车电吸门座极氪极氪001EV13000全年椅通风按摩全车napa真皮后排独立空调等配置1月1日小鹏全系EV0全年请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共25页简单金融成就梦想行业点评魏牌全系PHEV0全年官方推出至高8888元限时补五菱宏光MiniEV0春节前贴元PLUSEV2000元ProEV6000秦PLUSPHEV2000秦PLUSEV3000比亚迪汉EVPHEV2000全年2022款汉EV500020202021款唐PHEV20002022款唐EV3000唐PHEV40002021款EV1000续航300km版本长安Lumin全年EV6000续航300km版本PHEV3000深蓝SL03全年EV6000无界ProEV3000400km版本奇瑞EV40006000全年300km版本小蚂蚁EV9000400km版本eRx5PHEV5000Ei5EV6000荣威全年i6MAXEV6000CLEVEREV8000ID4CROZZEV6600一汽大众全年ID6CROZZEV6600广汽埃安全系EV30008000全年几何全系EV30006000全年睿蓝全系EV50008000全年云度1EV5000全年350km版本上汽大通FIMA9EV10000全年资料来源汽车之家公司官网申万宏源研究121月折扣率环比普遍上升应对当下终端零售压力1月豪华自主合资品牌折扣率普遍上升应对当前零售压力我们爬取懂车帝平台的车型折扣情况以各品牌销量加权计算跟踪得到1月自主品牌平均折扣率043pct至324合资品牌平均折扣率048pct至1377豪华品牌平均折扣率077pct至2169行业平均折扣率050pct至1034随着油车购置税减免和新能源补贴政策都于2022年年末终止市场普遍预期2023年1月零售端将出现较大环比下降根据上险数据23年1月2日至1月8日乘用车整体零售291万辆比22年同期-378环比上周-554其中新能源乘用车销量77万辆比22年同期239环比上周-530传统能源乘用车销量214万辆比22年同期-472环比上周-563面对1月份出现的零售压力增大终端折扣是当下普遍选择请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共25页简单金融成就梦想行业点评图11月豪华合资自主品牌折扣率都出现上升252021142169205920102089209215136513291377101246129513161034923986100298098453313153242142862810202208202209202210202211202212202301行业平均豪华品牌合资品牌自主品牌资料来源懂车帝申万宏源研究注23年1月因懂车帝商务合作变动部分品牌折扣情况缺失我们调整了跟踪品牌并做了数据回溯计算分品牌看1月主要自主品牌折扣率为324环比12月043pct本月折扣率环比上升的自主品牌有长安汽车062pct长安CS75折扣上升389pct长安CS35PLUS折扣率上升085pct其他车型也有不同程度的上升吉利汽车055pct帝豪的折扣率上升064pct博越的折扣率上升013pct其他车型也有不同程度的上升上汽通用五菱039pct五菱宏光MINIEV五菱星辰宝骏KiWiEV等车型均有不同程度的上升上汽集团032pctMGONE荣威RX5等车型折扣均有不同程度的上升奇瑞汽车013pct欧萌达瑞虎8PLUS瑞虎8PLUS鲲鹏e等车型折扣均有不同程度的上升广汽乘用车012pct传祺GA6折扣率上升184pct传祺GS折扣率上升059pct等整体看自主品牌折扣率仍处在较低位置显示出较为良好的产品竞争力表31月主要自主品牌折扣率变化情况20220820220920221020221120221220230112-1月折扣变动长安汽车209479504457405467062吉利汽车246326300267306361055上汽通用五菱073105006004004043039上汽集团138151151130221253032奇瑞汽车415515516472433446013广汽乘用车180180183189176188012资料来源懂车帝申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共25页简单金融成就梦想行业点评1月主要合资品牌折扣率为1377环比12月048pct本月折扣率环比上升的合资品牌有上汽大众077pctID4X上升235pct至1496ID6X上升174pct至1227凌渡上升239pct至1197大众ID3帕萨特途昂等也有一定程度的上升上汽通用凯迪拉克071pct凯迪拉克CT4上升424pct至1624长安福特067pctEVOS上升386pct至1023广汽本田059pct型格上升070pct至1207皓影飞度等也有不同程度的上升广汽丰田025pct凯美瑞上升033pct至1274威兰达上升027pct至1399上汽通用别克017pct昂扬上升425pct至1335微蓝7上升048pct至1982上汽通用雪佛兰012pct科鲁泽上升151pct至1892雪佛兰畅巡创酷等略有下降总体看合资品牌折扣率处于较高的位置1月折扣进一步上升表41月主要合资品牌折扣率变化情况20220820220920221020221120221220230112-1月折扣变化上汽大众120512591439115413601437077上汽通用凯迪拉150014581623137512071277克071长安福特319319531457479546067广汽本田118512761382161413591418059广汽丰田9779821020107510731098025上汽通用别克177018731759179317361753017上汽通用雪佛兰196119611801164318261837012资料来源懂车帝申万宏源研究1月主要豪华品牌折扣率为2169环比12月077pct本月折扣率环比上升的豪华品牌有北京奔驰182pct奔驰A级奔驰C级等车型有不同程度的上升长安林肯063pct飞行家上升162pct至326航海家上升123pct至246沃尔沃亚太一汽奥迪基本维持稳定福建奔驰略有轻微下降-001pct豪华品牌折扣继续维持高位而北京奔驰作为销量最高的豪华品牌之一其折扣率的上升带动了豪华品牌整体有明显的上升请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共25页简单金融成就梦想行业点评表51月主要豪华品牌折扣率变化情况豪华品牌20220820220920221020221120221220230112-1月折扣变动率北京奔驰297528532705307727672950182长安林肯211272321321279342063一汽奥迪170917211718154518801880000沃尔沃亚太139313931486150614381438000福建奔驰213313831356123512501250-001资料来源懂车帝申万宏源研究13工信部1月批次新车申报值得关注的车型工信部最近一次新车申报中重点关注比亚迪海鸥蔚来ES6蔚来EC6东风猛士917别克ElectraE4极狐T5HI版新款拿铁DHT-PHEV1月11日第367批道路机动车辆生产企业及产品公告和第四十六批享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录发布本批申请新产品准入的汽车产品1744个其中纯电动产品共108户企业321个型号插电式混合动力产品共15户企业33个型号燃料电池产品共16户企业28个型号图2工信部最新一次新车申报重点关注的全新车型车型名称蔚来ES6蔚来EC7比亚迪海鸥东风猛士917别克ElectraE4极狐T5HI版魏牌拿铁DHT-PHEV厂商蔚来汽车蔚来汽车比亚迪汽车东风汽车上汽通用别克极狐汽车长城汽车级别中大型SUV中大型SUV微型车中大型SUV中大型SUV中型SUV紧凑型SUV能源类型纯电动纯电动纯电动纯电增程式纯电动纯电动汽油电混合动力纯电动续航里程km-------动力蓄电池总能量kWh-------电池类型三元锂离子电池三元锂离子电池磷酸铁锂三元锂电池磷酸铁锂三元锂离子镍钴锰酸锂电芯品牌江苏时代宁德时代江苏时代宁德时代弗迪电池宁德时代弗迪电池宁德时代蜂巢能源驱动电机供应商--比亚迪汽车----驱动电机峰值功率kW--55-180200-燃料消耗量L100km-------发动机净功率kW150210180300-145180200115发动机排量ml---1476--1499发动机供应商蔚来动力蔚然动力-东风汽车上汽通用北京新能源汽车长城汽车整车装备质量235323362333231623062419244023992420239011603130215020302160最高车速kmh200200130191180180180长宽高mm48541995170349681974171437801715154049872080193548181912158015814690193616504685189019151730轴距mm2915296025002950295428452745座位数5545555资料来源工信部汽车之家申万宏源研究比亚迪海鸥定位微型电动车市场新车车身尺寸378017151540mm轴距2500mm外观方面比亚迪海鸥设计较为硬朗整体造型较海豚的圆润更加菱角分明车身尾部设计简洁有贯穿式灯组的设计动力方面新车将搭载一台永磁同步驱动电机最大功率为55千瓦海鸥预计将会采用比亚迪的e30平台搭载刀片电池八合一电驱系统与热泵空调续航预计在300-400公里左右图3比亚迪海鸥右部照片图4比亚迪海鸥后部照片请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共25页简单金融成就梦想行业点评资料来源工信部申万宏源研究资料来源工信部申万宏源研究新款蔚来ES6定位中大型SUV更新至NT20平台新款蔚来ES6车身尺寸485419951703mm轴距2915mm相较于现款略有提升外观延续NT20车型的家族式设计动力上车辆搭载150kW前电机210kW后电机与ET5相同新车蔚来EC7定位中大型SUVEC7车身长宽高分别为496819741714mm轴距为2960mm为蔚来首款采用主动升降尾翼的车型提供减阻极速两个档位可降低4风阻或提供650N额外下压力CLTC工况75100150kWh电池包续航分别为490635940公里蔚来NT20平台车型均标配4颗英伟达OrinX芯片芯片总算力达到1016TOPS同时均配备33个传感器包括1个激光雷达7颗800万像素摄像头4颗300万像素摄像头1个增强主驾感知5个毫米波雷达12个超声波雷达V2X车路协同感知2个高精度定位单元所搭载的蔚来自动驾驶NAD将在完成验证后逐步开通覆盖高速城区泊车和换电等场景图5蔚来ES6右部照片图6蔚来EC7右部照片资料来源工信部申万宏源研究资料来源工信部申万宏源研究东风猛士917定位新能源越野车新车同时提供纯电版和增程版车身尺寸498720801935mm轴距2950mm拥有外挂备胎及无备胎装饰罩两个车尾造型纯电版搭载宁德时代三元锂电池采用前双后双电机布置其电动机最大功率均为200千瓦最大扭矩均为350牛米续航里程为505公里增程版采用15L的四缸增程器最大功率为145千瓦采用前单后双电机布局综合续航里程超过800km图7东风猛士917右部照片图8东风猛士917后部照片请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共25页简单金融成就梦想行业点评资料来源工信部申万宏源研究资料来源工信部申万宏源研究别克ElectraE4首次曝光定位为跨界纯电SUV车身尺寸4818191215801581mm轴距2954mm申报版本搭载180kW单电机及磷酸铁锂电池此外还将有双电机四驱版本造型方面ElectraE4相较于ElectraE5更加简约干练采用了贯穿式尾灯组预计ElectraE4将于2023年发布上市图9别克ElectraE4右部照片图10别克ElectraE4后部照片资料来源工信部申万宏源研究资料来源工信部申万宏源研究极狐T5HI版为极狐全新车型定位中型SUV车身尺寸469019361650mm轴距2845mm轴距较现款T车型的2915mm更短整体尺寸也更紧凑造型方面车身比例紧凑线条流畅整体运动感较强动力方面车辆电机峰值功率200kW图11极狐T5HI版右部照片图12极狐T5HI版后部照片资料来源工信部申万宏源研究资料来源工信部申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共25页简单金融成就梦想行业点评新款拿铁DHT-PHEV申报定位紧凑型SUV从现款车型改造而来新款车型换装全新设计前脸及尾灯车身尺寸4685189019151730mm轴距2745mm动力上车辆搭载蜂巢能源三元锂电池电池容量27543543千瓦时WLTC纯电续航里程145155km图13拿铁DHT-PHEV右部照片图14拿铁DHT-PHEV后部照片资料来源工信部申万宏源研究资料来源工信部申万宏源研究14原材料成本海运价格汇率跟踪近一周和近一个月传统车价格指数均有所上升新能源车原材料价格指数均有所回落近一个半月以来碳酸锂价格有明显跌幅近一个月跌幅达到145另外电池主要材料钴一个月价格跌幅达到78我们自建原材料价格指数模型传统车以钢材铝材塑料天然橡胶玻璃商品价格加权新能源车则额外加入镍钴碳酸锂三种电池原材料加权根据计算最近一周最近一个月传统车原材料价格指数分别1929新能源车原材料价格指数分别-15-57表6原材料价格变化情况钢材铝材塑料橡胶玻璃镍钴碳酸锂传统车指数新能源指数最新价格元吨419618516826613012168320523630770048350012122174上周价格元吨416017872802712913169120845131910050150011902207变化幅度09363008-05-15-36-3619-15上月价格元吨392519162807412944147820561933360056550011782304变化幅度69-342405139-02-78-14529-5722年年初价格元吨462420703869514571182214960149820029600013331777变化幅度-92-106-49-107-76372-382633-90223资料来源Wind申万宏源研究注传统车及新能源车原材料指数为无量纲指数假设2018年末各为1000点作为对照起点图15本周传统车原材料指数环比19图16本周新能源车原材料指数环比-15请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共25页简单金融成就梦想行业点评180030001600250014001200200010001500800600100040050020000资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图17本周钢材价格环比09单位元吨图18本周铝材价格环比36单位元吨8000300007000250006000200005000400015000300010000200050001000002019-072021-072022-072023-012019-042019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-102022-012022-042022-102019-01资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究图19本周镍价格环比-15单位元吨图20本周碳酸锂价格环比-36单位元吨30000060000025000050000020000040000015000030000010000020000050000100000002019-042021-012022-102019-012020-042021-012021-072023-012019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-042021-072021-102022-012022-042022-072023-012019-042019-072019-102020-012020-072020-102021-042021-102022-012022-042022-072022-102019-01资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究海运价格自2022年5月开始回落近期持续回落本周相较上周环比-65近一个月跌幅229FDI远东干散货指数是在CDFI基础上在货种航线船型和货量等方面改革调整后形成指数更加全面及时准确反映远东地区干散货运输市场特征和运价变化是全球航运市场走势的风向标截至1月13日FDI指数收报80281点相较于上周230106环比-65相较于上个月221213环比-229相较于21年年末20211231-495图21FDI海运综合指数周度环比-65近一个月-229请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共25页简单金融成就梦想行业点评3500300025002000150010005000资料来源Wind申万宏源研究汇率方面本周美元贬值欧元升值月度看美元贬值欧元贬值截至1月13日美元兑人民币中间价为67292元美元上周为68912元美元环比-235上月为69746元美元环比-352相比年初554欧元兑人民币中间价为73067元欧元上周为72535元欧元环比073上月为73495元欧元环比-058相比年初121图22本周美元贬值欧元升值858075706560中间价美元兑人民币中间价欧元兑人民币资料来源Wind申万宏源研究2本周行情回顾21本周板块涨跌幅情况本周沪深300指数收报407438点全周上涨235汽车行业指数收报566880点全周上涨210涨幅低于沪深300指数025个百分点汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列10位排名比上周下降3位图23汽车指数本周上涨210涨幅低于沪深图24汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第10300指数025个百分点位较上周下降3位请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共25页简单金融成就梦想行业点评54836242352101200-1-2-4-2-6-8300传媒环保煤炭汽车银行电子通信钢铁综合计算机房地产沪深食品饮料家用电器建筑材料交通运输商贸零售有色金属农林牧渔医药生物美容护理纺织服饰电力设备轻工制造机械设备石油石化基础化工社会服务建筑装饰公用事业国防军工非银金融本周涨跌幅资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究从估值来看本周沪深300市盈率为1187低于大部分申万一级行业汽车市盈率为3288在所有申万一级行业中位列第10估值处于中等偏上水平图25本周汽车行业PE排名第10位处于中等偏上水平12010080604032882011870300钢铁综合传媒汽车电子通信环保煤炭银行计算机房地产沪深农林牧渔轻工制造机械设备非银金融石油石化建筑装饰社会服务国防军工美容护理商贸零售食品饮料电力设备公用事业医药生物纺织服饰有色金属建筑材料基础化工家用电器交通运输资料来源Wind申万宏源研究22本周个股涨跌幅情况本周行业的上涨个股数量多于下跌个股数量其中涨幅最大的个股是钱江摩托和苏奥传感分别上涨201和175跌幅最大的个股是贵航股份和亚星客车分别下跌216和87图26申万汽车板块涨幅前五名公司图27申万汽车板块跌幅前五名公司请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共25页简单金融成就梦想行业点评25020-515-1010-15-205-250贵航股份亚星客车曙光股份保隆科技天普股份钱江摩托苏奥传感光洋股份国机汽车合力科技资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究23市场重点指标本周沪深资金持股比例下降个股数少于上升个股数汽车行业A股重点标的沪深股通持股比例上升的企业有9家为上汽集团006pct长安汽车012pct比亚迪020pct广汽集团001pct华域汽车018pct潍柴动力025pct福耀玻璃018pct爱柯迪011pct科博达009pct沪深股通持股比例下降的企业有4家分别是星宇股份-001pct华阳集团-013pct拓普集团-043pct旭升股份-007pct表7汽车产业A股标的沪深股通持股占全部A股比例本周变动方行业代码名称202112312022331202263020229302023162023113向600104SH上汽集团293245250196199205006000625SZ长安汽车378258200300168180012整车002594SZ比亚迪396351391392399419020601633SH长城汽车097120077080079079-601238SH广汽集团030069149158108109001600741SH华域汽车951828730829696715018000338SZ潍柴动力615575549538617641025601799SH星宇股份645518428486328327-001600660SH福耀玻璃102310761401150617081727018零部件603786SH科博达225076021026047057009002906SZ华阳集团160104138136088075-013600933SH爱柯迪054119054059096106011601689SH拓普集团352165232182247204-043603305SH旭升股份222156093159148140-007资料来源Wind申万宏源研究汽车行业重点标的中2023年将有长安汽车菱电电控合兴股份上声电子湘油泵长城汽车科博达华阳集团伯特利文灿股份欣锐科技广汽集团存在解禁表82023年汽车行业主要公司解禁明细表证券代码股票简称解禁时间解禁数量万股解禁占总股本比例解禁类型最新价20230113请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共25页简单金融成就梦想行业点评000625SZ长安汽车2023-03-06446185045股权激励限售股份1323688667SH菱电电控2023-03-135304102首发战略配售股份9400605005SH合兴股份2023-03-179410023股权激励限售股份1568688533SH上声电子2023-04-1920000125首发战略配售股份6095603319SH湘油泵2023-05-047263035股权激励限售股份1567601633SH长城汽车2023-05-125691001股权激励限售股份2941601633SH长城汽车2023-06-0590876010股权激励限售股份2941601633SH长城汽车2023-06-2639779005股权激励限售股份2941603786SH科博达2023-07-0511994030股权激励限售股份6658002906SZ华阳集团2023-07-171146021024股权激励限售股份3876603596SH伯特利2023-07-2010275002股权激励限售股份8295603348SH文灿股份2023-08-142358089股权激励限售股份6589601633SH长城汽车2023-09-088857993010股权激励限售股份2941000625SZ长安汽车2023-10-265153117519定向增发机构配售股份1323603596SH伯特利2023-12-042940007股权激励限售股份8295300745SZ欣锐科技2023-12-04200002股权激励限售股份3913601238SH广汽集团2023-12-11281886027股权激励限售股份1123资料来源Wind申万宏源研究汽车重点标的前十大股东股权质押风险较低龙头公司上汽集团长安汽车广汽集团吉利汽车华域汽车星宇股份新泉股份科博达华阳集团菱电电控爱柯迪等质押股占总股本比例均为0比亚迪242长城汽车889潍柴动力001福耀玻璃268拓普集团1815及部分总市值较小企业存在一定比例股权质押如欣锐科技253精锻科技451旭升股份420豪能股份343湘油泵1612等表9汽车行业上市公司前十大股东股权质押质押总股数质押股占总股质押股占大股大股东持股简称总股本万股万股本比例东所持股比例万股600104SH上汽集团00000007324011168346000625SZ长安汽车0000000485711992180002594SZ比亚迪7034242318220850291114601633SH长城汽车77950889920847163876451601238SH广汽集团000000086032210487160175HK吉利汽车00000003629761005697600741SH华域汽车0000000233453315272000338SZ潍柴动力50001001450070872656601799SH星宇股份00000001820528568600660SH福耀玻璃7000268430162773260974603179SH新泉股份00000002511748730603786SH科博达00000002855340410002906SZ华阳集团00000003483947616300745SZ欣锐科技320253575556212660688667SH菱电电控000000037135181600933SH爱柯迪00000005973688326300258SZ精锻科技21724518212646348177请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共25页简单金融成就梦想行业点评601689SH拓普集团200001815260476811110205603305SH旭升股份28004206844095966658603809SH豪能股份13503436682021839375603319SH湘油泵336616124107819820879资料来源Wind申万宏源研究3本周重要信息回顾31行业新闻新能源车智联汽车1上海插混绿牌时代结束比亚迪最受欢迎也最受伤根据上海的新能源政策自2023年1月1日起消费者购买插电混动含增程式汽车将不再发放新能源汽车专用牌照额度这意味着新政实施后在上海购买插电混动和增程电动车将不再享受免费牌照福利而是需要同燃油车一样参与沪牌拍卖获得牌照才能买httpmtwso6to2Ye2网站关停新车停产停售广汽讴歌退出中国市场1月9日广汽讴歌的官网网站停止访问现实504GatewayTime-out结合广汽本田于2022年4月发布的一则公告来看讴歌的在华发展已暂时告一段落httpmtwso5CKzx0zCfl3商务部在武汉打造新能源汽车全产业链发展示范区1月10日商务部官网印发包括杭州武汉广州沈阳南京成都在内的六市服务业扩大开放综合试点总体方案的通知通知提到发展目标是经过3年试点通过放宽市场准入改革监管模式优化市场环境努力形成市场更加开放制度更加规范监管更加有效环境更加优良的服务业开放新格局积累在全国可复制可推广的试点经验为国家全方位主动开放和服务业的开放创新发展发挥示范带动作用httpmtwso5KhqXD4蔚来联手至星布局百万级电动车蔚来的百万级高端汽车项目终于尘埃落定了据晚点Auto报道蔚来资本将投资电动车初创公司至星数千万美元据悉至星第一款车将是售价达到百万元级别的超高端SUV或对标路虎揽胜奔驰G蔚来汽车创始人李斌曾称孵化该项目为蔚来在细分市场的战略布局httpmtwso5CLgru5天津再发115亿元消费券购车最高可享6000元补贴请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共25页简单金融成就梦想行业点评1月10日天津市宣布从1月11日起至2月底期间发放第二期津乐购消费券总计金额115亿元并设立了汽车家电百货零售餐饮文旅等四大类消费券类型httpmtwso5CLzok6新款XT4海鸥领衔工信部第367批新车吉利全新SUV实车曝光日前我们从工信部最新一期申报目录中获取到别克ELECTRAE4吉利全新SUV和比亚迪海鸥等的申报信息吉利新车内部代号G426未来或被命名为星际或缤越L从设计上看新车的整体风格和博越L相似尺寸则介于小型SUV和紧凑型SUV之间造型方面吉利G426采用吉利家族的最新设计理念打造前脸造型与博越L较为相似此外新车的车身还融入了跨界风格设计D柱顶部看上去运动感较强httpmtwso5KiVSV7广汽埃安预计今年3月初调价最高上涨6000元1月11日广汽埃安宣布预计今年3月初对旗下相关车型的官方指导价进行上调上调幅度为3000-6000元不等同时强调在埃安正式调价通知发布前于埃安APP支付排产定金的客户不受此次调价影响说明指出根据国家相关政策规定新能源汽车购置补贴政策已于2022年12月31日终止在此之后上牌的车辆国家将不再给予补贴补贴额度纯电动车12600元辆广汽埃安表示受以上因素影响预计今年3月初对旗下相关车型的官方指导价进行上调上调幅度为3000-6000元不等各车型涨价详情可咨询各地体验中心httpmtwso66MSf88武汉全市开放无人驾驶财联社1月13日电百度与武汉市政府近日签署合作协议宣布在智能网联汽车领域展开全面战略合作开启规模化无人驾驶商业运营服务据了解武汉将积极稳妥推进无人驾驶政策分阶段在武汉市实现全域开放逐步打通在机场高速等场景的应用在法律法规政策允许范围内支持百度Apollo及其关联方在全市范围内部署规模化无人驾驶商业运营服务双方将共同努力在武汉打造全球领先的无人驾驶运营区httpmtwso6tqWGY9问界部分车型官宣降价降幅288万-3万元不等1月13日AITO问界官宣AITO问界还宣布自2023年1月13日8点30分开始问界系列部分车型将带来新年新价格具体价格如下问界M5EV纯电后驱标准版2598万元起降288万问界M5EV纯电四驱性能版2898万元起降3万问界M7舒适版2898万元起降3万问界M7豪华版3098万元降3万httpmtwso5RLGZ0海外资讯1空头新年伊始向特斯拉施压头寸增至7900万股87亿美元请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共25页简单金融成就梦想行业点评据报道在结束了有史以来最赚钱的2022年特斯拉股票的卖空者在新年伊始又给这家电动汽车制造商带来了更大的压力分析公司S3Partners的数据显示希望通过出售借来的股票并在稍后以更低的价格买回这些股票而获利的交易商已将他们对特斯拉的空头头寸增加到约7900万股相当于在过去的30天增长了近4约325亿美元当前特斯拉的卖空股份总额为876亿美元占总流通股的近3低于一个月前的140亿美元这一下降反映出特斯拉股价的大幅下跌httpmtwso5vf3iB22022年德国纯电动汽车市场份额接近柴油车型据外媒报道去年德国消费者对纯电动汽车的需求大幅上涨几乎占据了这个欧洲最大汽车市场总销量的五分之一德国汽车运输管理局KBA的数据显示2022年德国新车注册量同比提升了11至265万辆其中德国纯电动汽车的市场份额达到了177稍稍次于柴油汽车的178插电式混合动力汽车的市场份额为137而汽油车的份额最大为3262022年12月德国新车注册量同比提升了38至314318辆在品牌涨幅方面电动汽车品牌极星的销量涨幅最高达到了166此外特斯拉在德国的销量也迎来了大幅提升涨幅为76httpmtwso5ZjQVf3美国计划在4月提出新的燃油经济性标准据外媒报道美国高速公路交通安全管理局NHTSA计划在今年4月为2027年及以后的车型提出新的燃油经济性标准此举可能极大地影响美国道路上的新车NHTSA代理局长AnnCarlson在1月10日对外媒表示该机构的目标是在4月底前发布新提案包括监管备选方案并在一年内最终敲定httpmtwso5CLzr44特斯拉在全球掀起价格战最新宣布美欧市场最高降价20据外媒报道特斯拉的网站显示特斯拉大幅下调了在美国和欧洲的电动汽车价格在2022年未能达到华尔街预期的交付量后特斯拉进一步扩大了其降价的新策略力度根据路透社的计算美东时间1月12日晚间特斯拉在美国宣布降低Model3ModelYModelX和ModelS的价格其中Model3和ModelY的降幅介于6至20之间这还是在未计入美国1月初生效的电动汽车税收抵免的情况下httpmtwso5vhfwJ32销量库存价格信息乘联会数据和观点链接httpsmpweixinqqcomsUiPKvKzSjqFC5EwFmdzgCw请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共25页简单金融成就梦想行业点评2023年1月第一周总体狭义乘用车市场零售达到360万辆日均45万辆同比去年下降23较上月同期增长7随着疫情管控的基本结束12月车市实现早已期盼的暴增11月受压抑的需求在12月中下旬得到释放新十条对市场和消费心态都是促进作用消费者对开放后恢复到疫情前的生活状态充满期望和信心1月总体市场由于车购税等部分政策到期加上春节放假时间引导消费需求前置行业终端价格持续下滑刺激需求也激发了消费者的购买欲望近两周车市的暴增也是必然驱动市场的强增长由于12月初是疫情期因此1月初环比12月同期还出现增长但后面几周就会出现环比和同比下降更突出了每年1月的开门红是地方政府和车企共同努力的方向但由于经销商的库存仍旧较高春节前的补库力度不会特别大因此1月的批发零售总体偏低而2月的市场应该明显回暖节后车市会有一波入门级消费者的购车潮图282023年1月的日均零售销量同比2022年同期下降23单位辆10000010080000506000004000020000-500-1001-8日9-15日16-27日28-31日1-8日全月21年辆547936234375541101263547937052522年辆58737627517401775066587376766523年辆4498723年同比-23-23环比12月同期77资料来源乘联会申万宏源研究2023年1月1-8日全国乘用车厂商批发327万辆日均达到41万辆同比去年下降23较上月同期增长3国家利好汽车行业的政策购置税减半新能源补贴等政策已经到期以及前几个月产销偏高经销商谨慎对车市销量有一定的抑制作用12月初乘用车库存系数达到紧张高度各经销商车企为了春节前到来加大促销12月末加快释放库存1月的经销商库存压力大幅减弱经销商很谨慎进货1月新能源车必然大幅走弱新能源车为最后的补贴采取各种手段消化现有的库存为降低经销商的库存压力厂商近期稳健批发销量也是为2023年2月的开门红做准备汽车市场的产业链是错配波动较大极度缺货后的供给暴增是必然结果随后的暴跌也是不可避免的随着新能源车连续两年多的暴增碳酸锂等资源价格暴涨带来暴利随之而来的上游资源和中游电池产业的投资力度很强必然带来供给的高增长前期的供需错配带来的碳酸锂高价格将明显回落有利于新能源车盈利压力的改善请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第19页共25页简单金融成就梦想行业点评图292023年1月的日均批发销量同比2022年同期下降23单位辆120000100100000508000060000040000-50200000-1001-8日9-15日16-27日28-31日1-8日全月21年辆54616569836911192173546166560822年辆53153572918079495212531537021423年辆408904089023年同比-23-23环比12月同期33资料来源乘联会申万宏源研究2022年12月31日中国汽车流通协会发布的最新一期中国汽车经销商库存预警指数调查VIAVehicleInventoryAlertIndex显示2022年12月中国汽车经销商库存预警指数为582同比上升21个百分点环比下降71个百分点库存预警指数位于荣枯线之上表1012月库存信息表12月份库存预警指数11月份库存预警指数12月库存预警指数环比582653-71资料来源汽车流通协会申万宏源研究注以50作为荣枯线50以下均处于合理范围库存预警指数越高反映出市场的需求越低库存压力越大经营压力和风险越大表112023年1月新车上市信息车型级别上市时间极氪001WEMEYOU版中大型车202311岚图FREE超长续航增程版中大型SUV202311别克GL8ES陆尊新款中大型MPV202313别克GL8Avenir艾维亚新款中大型MPV202313瑞风E3尊享版紧凑型MPV202313江铃宝典新款皮卡202314AIONS炫550紧凑型车202314YOUNG光小新新款微型车202315福特F-150猛禽皮卡2023-1-5Modernin尊享版紧凑型SUV202316小象EV微卡202316Model3新款中型车202316ModelY新款中型SUV202316ModelS新款中大型车202316ModelX新款中大型SUV202316请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第20页共25页简单金融成就梦想