核心观点
　　大豆
　　在美农报告利多影响释放后，美豆期价整体偏强。随着进口大豆到港量阶段性下降，港口大豆库存近期徘徊在620万吨附近，但由于油厂春节前停工停产计划的陆续公布，油厂开工率也将出现明显回落，港口大豆库存短期难以继续回落。远期油厂的买船节奏是市场关注的焦点，近期油厂压榨再次亏损，远期买船积极性明显下降将会影响后期到港增量，继续关注对油厂远期买船的影响。在供应增量受限的情况下，国内市场阶段性备货需求逐渐接近尾声，短期豆二期价缺乏内驱力，以被动跟随行情为主。
　　豆粕
　　国内油厂豆粕库存快速回升主要受到春节前终端备货结束的影响。但目前油厂开工率同样存在下降预期，豆粕库存修复速度再次放缓。下游市场的低库存仍然意味着春节后的补库预期存在，构成春节后豆粕价格的重要支撑。短期内油厂库存累积对价格上行的驱动力较此前有所减弱，但高基差仍是期价的重要支撑，目前近月2303合约的表现最强，2305合约整体受到南美大豆定价的影响，持续受到外盘联动影响，整体来看现货基差强势仍是豆粕期价的重要支撑，令豆粕期价呈现近强远弱的格局。
　　菜粕
　　从基本面来看，由于菜粕市场供需转弱，基本面表现不及豆粕，粕类期价涨跌的主动权仍在豆粕手上。2023年第2周，国内菜籽库存20万吨，周比下降7.2万吨，反映出到港的放缓。国内菜粕库存下降至1.95万吨，周比下降1.15万吨。菜籽库存下降的幅度远超过菜粕库存的降幅，产业链库存自上而下的转移，市场承接能力较强，令菜粕价格的高弹性得以持续。同时在国际豆类、菜籽类市场和临池豆粕期价大涨的带动下，菜粕期价再次回到年初高点。