双粕：
　　【品种观点】
　　美农报告公布偏多单产调降旧作库存低于预期CFTC豆类非商业净多持仓仍在增持国内双粕库存依旧偏低养殖利润尚在亏损中豆粕和菜粕基差仍旧坚挺双粕多单继续持有
　　【操作建议】
　　豆粕和菜粕2305合约多单继续持有，M2305合约压力位3900元/吨，.RM2305合约压力位3270元/吨
　　【现货情况】
　　截止1月12日，豆粕现货报价4680元/吨，环比上涨71元/吨，成交4万吨，基差报价4615元/吨，环比上涨67元/吨，豆粕主力合约基差713元/吨，环比下跌27元/吨。菜粕现货报价3376元/吨，环比上涨34元/吨，基差报价3277元/吨，环比上涨34元/吨，菜粕基差146元/吨，环比下跌14元/吨。
　　【利多因素】
　　美豆2022/23年度单产49.5蒲/英亩，市场预期50.3蒲/英亩，12月为50.2蒲/英亩，产量也下降至42.76亿蒲，导致结转库存下降至2.1亿蒲，低于12月和市场分析师预期，数据超预期利多。截至2022年12月1日，美国旧作大豆库存总量为30.22亿蒲式耳，同比下降4%。其中农场库存量为14.8亿蒲式耳，同比下降3%；非农场库存量为15.5亿蒲式耳，同比下降4%。2022年9月至11月大豆消费量为15.3亿蒲式耳，同比下降4%。
　　【利空因素】
　　咨询机构Safras & Mercado表示，截至1月6日，巴西2022/23年度的大豆预售比例为28.5%，比12月8日的销售进度提高4.9%，但是低于去年同期的36.5%，也低于五年同期平均进度40.7%。
　　【风险因素】
　　国际原油美元

研究报告全文：格林大华期货双粕早报20230113双粕品种观点美农报告公布偏多单产调降旧作库存低于预期CFTC豆类非商业净多持仓仍在增持国内双粕库存依旧偏低养殖利润尚在亏损中豆粕和菜粕基差仍旧坚挺双粕多单继续持有操作建议豆粕和菜粕2305合约多单继续持有M2305合约压力位3900元吨RM2305合约压力位3270元吨现货情况截止1月12日豆粕现货报价4680元吨环比上涨71元吨成交4万吨基差报价4615元吨环比上涨67元吨豆粕主力合约基差713元吨环比下跌27元吨菜粕现货报价3376元吨环比上涨34元吨基差报价3277元吨环比上涨34元吨菜粕基差146元吨环比下跌14元吨利多因素美豆202223年度单产495蒲英亩市场预期503蒲英亩12月为502蒲英亩产量也下降至4276亿蒲导致结转库存下降至21亿蒲低于12月和市场分析师预期数据超预期利多截至2022年12月1日美国旧作大豆库存总量为3022亿蒲式耳同比下降4其中农场库存量为148亿蒲式耳同比下降3非农场库存量为155亿蒲式耳同比下降42022年9月至11月大豆消费量为153亿蒲式耳同比下降4利空因素咨询机构SafrasMercado表示截至1月6日巴西202223年度的大豆预售比例为285比12月8日的销售进度提高49但是低于去年同期的365也低于五年同期平均进度407风险因素国际原油美元免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员刘锦联系电话010-6561-7380投资咨询资格Z0011862