春节将至，提前恭祝大家在新的一年里平安顺遂、喜乐安康！
　　本文旨在交流生猪期货近期走势预判和操作建议，供大家参考。
　　在2022年12月12日专题报告《生猪期现联动飞流直下空单进入止盈区间》中提示“LH2301、2303合约前期空单进入止盈区间，2303合约反弹做空思路不变”。此后，LH2303合约止跌反弹，12月26日形成反弹高点。元旦前最后一个交易日2022年12月30日早评中品种观点及操作建议中提示“期货盘面中线空头趋势不改，维持逢高沽空思路不变，关注资金持仓变化。操作建议：2303合约维持逢高沽空思路不变，上方压力位16800-17000。”元旦过后，维持节前观点不变，操作上建议2303合约节前空单继续持有。

研究报告全文：研究与投资咨询部专题报告生猪节前供需宽松格局持续期货近月合约空头思路不变春节将至提前恭祝大家在新的一年里平安顺遂喜乐安康研究员张晓君本文旨在交流生猪期货近期走势预判和操作建议供大家参投资咨询证Z0011864考联系电话0371-65617380在2022年12月12日专题报告生猪期现联动飞流直下空单进入止盈区间中提示LH23012303合约前期空单进入止日期2023年1月12日盈区间2303合约反弹做空思路不变此后LH2303合约止跌反弹12月26日形成反弹高点元旦前最后一个交易日2022年12月30日早评中品种观点及操作建议中提示期货盘面中线空头趋势不改维持逢高沽空思路不变关注资金持仓变化操作建议2303合约维持逢高沽空思路不变上方压力位16800-17000元旦过后维持节前观点不变操作上建议2303合约节前空单继续持有2023年一季度生猪市场供强需弱格局仍将持续元旦过后随着部分地区疫情高峰已过疫情冲击逐渐减弱北方地区家庭消费和餐饮消费持续恢复然而当前距离春节仅10天时间节前养殖端出栏压力加大集团场加大出栏节奏散户及二次育肥剩余大体重猪源持续出栏全国生猪交易均重自11月中旬起持续回落预计仍有进一步下降空间市场供给增加预期不减卓创资讯数据显示1月份全国中大型样本养殖企业生猪日均出栏计划量环比增加2472同时春节临近终端消费增量有限预计春节前生猪市场供需宽松格局延续春节后进入季节性消费淡季下游消费将明显回落同时部分节前供给压力仍待释放待养殖端减重完成生猪交易均重止跌持续回升后预计供需宽松将重新回归供需相对平衡根据2022年同期数据来看生猪交易均重农历初十达到最低点农历三月初八二次探底后对应生猪形成价格底部后震荡走高期货方面期货盘面挤升水预期不改尤其四川地区当前猪价跌至1418元公斤叠加交割升水逻辑压制近月合约中线空头趋势持续2303合约前二十资金持仓多空双增下行阶段仍未结束操作建议2303合约前期空单继续持有关注1450014000支撑效果14000以下进入止盈区间风险因素猪瘟疫病猪肉收储全部内容详见正文春节将至在这里提前恭祝大家在新的一年里平安顺遂喜乐安康本文旨在交流生猪期货近期走势预判和操作建议供大家参考在2022年12月12日专题报告生猪期现联动飞流直下空单进入止盈区间中提示LH23012303合约前期空单进入止盈区间2303合约反弹做空思路不变此后LH2303合约止跌反弹12月26日形成反弹高点元旦前最后一个交易日2022年12月30日早评中品种观点及操作建议中提示期货盘面中线空头趋势不改维持逢高沽空思路不变关注资金持仓变化操作建议2303合约维持逢高沽空思路不变上方压力位16800-17000元旦过后维持节前观点不变操作上建议2303合约节前空单继续持有相关报告完整内容可在格林大华期货官方网站及官方公众号查看1月9日发改委发布1月3日-6日全国平均猪粮比价为5931进入过度下跌三级预警区间此后全国猪价继续下跌收储预期影响市场情绪生猪期货看涨情绪升温然而猪粮比连续三周处于51-61触发过度下跌二级预警有关部门视情况展开收储从时间上开若猪价持续低于1776元公斤触发二级预警春节后大概率将视情况展开收储从价格上看猪粮比低于51即猪价低于148元公斤触发一级预警中央和地方将全面展开收储考虑到官方数据公布时间相对滞后及大型屠宰场节前入库有一定难度全面收储也是在春节后启动较为合理综上收储预期在春节前对盘面影响有限阶段性供需关系仍是影响猪价的关键驱动因素以下对阶段供需形势进行分析2023年一季度生猪市场供强需弱格局仍将持续从能繁母猪存栏来看2022年能繁母猪存栏4月达到年内最低点4177万头5月开始环比连续回升七个月至11月4388万头理论上对应生猪供给从2023年3月开始环比增加然而2022年四季度生猪市场供给如期增加消费承接力度明显不足导致供给压力前移供给方面2022年9月前后大量二次育肥入场导致阶段性供给后移叠加养殖端季节性出栏增加春节前生猪市场供给增加幅度超市场预期消费方面四季度新冠疫情冲击导致需求旺季消费预期落空11月底疫情防控转向前全国多地餐饮行业暂停堂食12月初疫情防控转向后但疫情高峰冲击下餐饮行业恢复缓慢家庭消费亦弱于预期尤其南方季节性腌腊灌肠消费草草收场元旦过后随着部分地区疫情高峰已过疫情冲击逐渐减弱北方地区家庭消费和餐饮消费持续恢复然而当前距离春节也仅有10天时间节前养殖端出栏压力加大集团场加大出栏节奏散户及二次育肥剩余大体重猪源持续出栏全国生猪交易均重自11月中旬起持续回落预计仍有进一步下降空间市场供给增加预期不减卓创资讯数据显示1月份全国中大型样本养殖企业生猪日均出栏计划量环比增加2472同时春节临近终端消费增量有限预计春节前生猪市场供需宽松格局延续春节后进入季节性消费淡季下游消费将明显回落同时部分节前供给压力仍待释放待养殖端减重完成生猪交易均重止跌持续回升后预计供需宽松将重新回归供需相对平衡根据2022年同期数据来看生猪交易均重农历初十达到最低点农历三月初八二次探底后对应生猪形成价格底部后震荡走高期货方面期货盘面挤升水预期不改尤其四川地区当前猪价跌至1418元公斤叠加交割升水逻辑压制近月合约中线空头趋势持续2303合约前二十资金持仓多空双增下行阶段或仍未结束操作建议2303合约前期空单继续持有关注1450014000支撑效果14000以下进入止盈区间风险因素猪瘟疫病猪肉收储图一LH2303合约日K线走图数据来源博易大师图二2023年1月与2022年12月规模养殖企业生猪日均出栏量对比图数据来源卓创资讯图三中国生猪周度交易均重单位公斤图四四川猪价与LH2303合约收盘价基差走势图免责声明本报告信息全部来源于公开性资料本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧本报告不对所涉及的准确性和完整性做任何保证因此本报告仅可视为信息参考但不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责格林大华农产品研究中心