政企数字化领军者，三驾马车蓄力稳行
　　新点软件是国内政企数字化领军企业，“智慧政务+智慧招采+数字建筑”三大业务接续发展。公司以数字建筑起家，自主研发并销售标准化程度较高的建筑预决算软件，奠定了产品化基因；智慧政务作为基本盘业务，形成了以“一网通办、一网统管、一网协同”为核心的数字政府解决方案，服务客户遍及全国；智慧招采龙头地位显著，具备高成长性，得益于招采平台持续运营业务模式不断深化，2021年招采收入增速近40%，累计覆盖29个省、超过200个地市和超过1000个县市区。三大业务在产品供给侧和客户需求侧方面均有密切交互，协同发展效应显著。
　　投资亮点一：招采SaaS化构筑新增长极
　　公司在巩固行业领先地位的同时，重点发展面向招投标主体的运营类服务，逐渐从传统的项目制向平台运营及SaaS化转型。2021年，公司平台运营收入4.09亿元，同比增长67.2%，占智慧招采业务板块的收入比重为38.5%，到2022年上半年，该占比提升至48.7%，招采运营业务发展迅速。其中招标人服务为政企客户提供自营SaaS化招采平台并按照交易额分润，投标人服务主要提供便利高效的工具及持续性增值服务。凭借与G端客户长期保持的良好合作关系，公司在业内积累了好口碑和标杆案例，面向B端的第三方招采平台流量随之快速增长，交易数量和ARPU值有望实现量价齐升。
　　投资亮点二：产品化率和治理效率双高
　　公司通过沉淀三大领域产品和解决方案的通用能力，研发底层核心技术，开发通用性中间件，形成标准化的软件平台开发模式，核心技术高复用率和标准化开发模式造就了高产品化率，综合毛利率连续四年维持在65%以上。新点目前已形成前中后台高效协作的运营机制和本地-区域-总部三位一体的工作机制，人均创收从2017年的23.32万元提升至2021年37.34万元，人均创利从2017年的4.03万元增长至2021年6.74万元。此外，公司学习借鉴华为等国际巨头的管理经验，采用平台化、协同化、集成化的软件研发模式，践行科学高效的集成产品开发流程（IPD）。
　　投资亮点三：政务数据要素增长潜力大
　　公司较早卡位政务信息化赛道，得益于在智慧政务领域完善的产品体系和全国市场丰富的项目实践经验，有望充分受益“一网通办”的县域下沉和“一网统管”的加速发展。随着《数据二十条》顶层设计落地，数据价值被重视，数据要素市场有望长期向好。政务数据静态存量大、涉及领域广、可控程度高，有望成为最先实现要素价值化变现的方向。我们认为，新点软件作为政府数字化转型的主要参与者和赋能者，在政务数据运营方面兼具数据资源、数据治理、数据安全三大优势，有望藉此激发成长潜力。
　　投资建议：
　　新点软件作为政企数字化转型的领军企业，我们认为短期看其商业模式升级，招采SaaS化构筑新增长极；中期看内部高效治理，管理和研发标准化提升人效；长期看政务数据要素挖掘成长潜力。我们预计公司2022年-2024年的营业收入分别为31.11/40.36/50.47亿元，归母净利润分别为6.04/7.84/9.89亿元。首次覆盖，给予买入-A投资评级，6个月目标价71.10元，相当于2023年30倍的动态市盈率。
　　风险提示：政府信息化投入不及预期；市场竞争加剧；SaaS平台推广不及预期；假设不及预期的风险。

研究报告全文：2023年01月12日公司深度分析新点软件688232SH证券研究报告招采SaaS开启新动能智慧政务迎来新空间行业应用软件投资评级买入-A政企数字化领军者三驾马车蓄力稳行首次评级新点软件是国内政企数字化领军企业智慧政务智慧招采数字建6个月目标价7110元筑三大业务接续发展公司以数字建筑起家自主研发并销售标准股价2023-01-115738元化程度较高的建筑预决算软件奠定了产品化基因智慧政务作为基本盘业务形成了以一网通办一网统管一网协同为核心的数交易数据字政府解决方案服务客户遍及全国智慧招采龙头地位显著具总市值百万元1893540备高成长性得益于招采平台持续运营业务模式不断深化2021年流通市值百万元556875招采收入增速近40累计覆盖29个省超过200个地市和超过1000总股本百万股33000个县市区三大业务在产品供给侧和客户需求侧方面均有密切交互流通股本百万股9705协同发展效应显著12个月价格区间32816295元投资亮点一招采SaaS化构筑新增长极股价表现公司在巩固行业领先地位的同时重点发展面向招投标主体的运营类新点软件沪深300服务逐渐从传统的项目制向平台运营及SaaS化转型2021年公2616司平台运营收入409亿元同比增长672占智慧招采业务板块6的收入比重为385到2022年上半年该占比提升至487招采-4运营业务发展迅速其中招标人服务为政企客户提供自营SaaS化招-14-24采平台并按照交易额分润投标人服务主要提供便利高效的工具及持-34续性增值服务凭借与G端客户长期保持的良好合作关系公司在业2022-012022-052022-092022-12内积累了好口碑和标杆案例面向B端的第三方招采平台流量随之快资料来源Wind资讯速增长交易数量和ARPU值有望实现量价齐升升幅1M3M12M相对收益149130384绝对收益152205220投资亮点二产品化率和治理效率双高赵阳分析师公司通过沉淀三大领域产品和解决方案的通用能力研发底层核心技SAC执业证书编号S1450522040001术开发通用性中间件形成标准化的软件平台开发模式核心技术zhaoyang1essencecomcn高复用率和标准化开发模式造就了高产品化率综合毛利率连续四年杨楠分析师维持在65以上新点目前已形成前中后台高效协作的运营机制和本SAC执业证书编号S1450522060001地-区域-总部三位一体的工作机制人均创收从2017年的2332万yangnan2essencecomcn元提升至2021年3734万元人均创利从2017年的403万元增长夏瀛韬分析师至2021年674万元此外公司学习借鉴华为等国际巨头的管理经SAC执业证书编号S1450521120006验采用平台化协同化集成化的软件研发模式践行科学高效的xiaytessencecomcn集成产品开发流程IPD相关报告投资亮点三政务数据要素增长潜力大公司较早卡位政务信息化赛道得益于在智慧政务领域完善的产品体系和全国市场丰富的项目实践经验有望充分受益一网通办的县域下沉和一网统管的加速发展随着数据二十条顶层设计落本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1公司深度分析新点软件地数据价值被重视数据要素市场有望长期向好政务数据静态存量大涉及领域广可控程度高有望成为最先实现要素价值化变现的方向我们认为新点软件作为政府数字化转型的主要参与者和赋能者在政务数据运营方面兼具数据资源数据治理数据安全三大优势有望藉此激发成长潜力投资建议新点软件作为政企数字化转型的领军企业我们认为短期看其商业模式升级招采SaaS化构筑新增长极中期看内部高效治理管理和研发标准化提升人效长期看政务数据要素挖掘成长潜力我们预计公司2022年-2024年的营业收入分别为311140365047亿元归母净利润分别为604784989亿元首次覆盖给予买入-A投资评级6个月目标价7110元相当于2023年30倍的动态市盈率风险提示政府信息化投入不及预期市场竞争加剧SaaS平台推广不及预期假设不及预期的风险TableFinance1百万元2019A2020A2021E2022E2023E主营收入2124127944311054035750466净利润41035041604478379885每股收益元166153183237300每股净资产元3541578192020582228盈利和估值2019A2020A2021E2022E2023E市盈率倍0002844313324161916市净率倍000275299279258净利润率193180194194196净资产收益率601166105119140股息收益率0000151723ROIC674354325332332数据来源Wind资讯安信证券研究中心预测本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2公司深度分析新点软件内容目录1新点软件政企数字化转型的领航赋能者511深耕政务信息化领域二十余载三大业务接续发力512收入稳健增长可期核心技术复用率高造就高毛利713从区域走向全国标准化产品和销售网络相得益彰92发轫于数字建筑政务与招采双引擎驱动1221智慧政务基本盘稳中向好一网通办市场领先12211行业规划大政策催化强需求持续释放12212公司智慧政务业务起步早聚焦方向明确1422智慧招采龙头地位显著顺应需求并引领趋势15221行业增速快内生需求驱动力强15222公司在智慧招采领域领导力突出1723数字建筑联接政企主体三大业务线稳步推进203短中长期投资亮点明晰打开成长天花板2331短期看商业模式升级招采SaaS转型带动量价齐升2332中期看内部高效治理管理和研发标准化提升人效2533长期看数据要素挖潜政务大数据一体化需求旺盛284盈利预测与投资建议3041基本假设与营收预测3042投资建议31风险提示32图表目录图1新点软件发展历程5图2新点软件三大业务并驾齐驱6图3新点软件股权结构截至2022-09-306图42017-2022Q3营业收入及增速7图52017-2022Q3扣非归母净利润及增速7图62018-2022H1营收结构亿元8图72018-2022H1营收结构8图82018-2022Q3毛利率情况8图92018-2022Q3费用率情况9图102018-2022H1研发投入情况9图112018-2022H1研发人员情况9图122021年公司营业收入结构按区域分10图132020年销售人员区域分布10图14新点软件在全国范围设置分支机构10图15我国智慧政务市场空间广阔12图16智慧政务行业趋势与新点相关产品13图17智慧政务业务概览图14图18智慧招采新业态与新点相关产品15图19招采电子化的作用与新兴技术支撑16图20我国电子招投标行业市场规模17图21公司智慧招采业务结构项目运营服务17本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3公司深度分析新点软件图22新点软件智慧公共资源交易平台概览图19图23中国通信建设集团有限公司携手新点软件打造的比德电子采购平台20图24我国建筑信息化市场规模21图25国内外BIM技术普及率21图26数字建筑三条业务主线21图27新点智慧工地可视化分析22图28BIM5D协同平台22图292021-2025E我国第三方招采平台市场规模及预测23图302018-2021年新点平台运营收入及增速23图31招采运营业务结构24图32新点电子交易平台页面24图33采虹学苑网页页面24图342017-2021年人均创收和人均创利25图35新点软件具备完善的架构体系26图36公司全面推行IPD集成产品开发流程27图37全国一体化政务大数据体系28图38新点软件政务大数据平台28图39我国数据要素政策发展历程29表1公司政府类客户遍及全国11表2我国智慧政务领域相关政策13表3我国智慧招采领域相关政策15表4新点软件在智慧招采领域参与的规范与标准编写工作情况举例18表5公司不同开发模式下代码复用率情况26表6新点软件营收拆分预测30表7新点软件重要财务数据和盈利预测31表8可比公司估值表31本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4公司深度分析新点软件1新点软件政企数字化转型的领航赋能者11深耕政务信息化领域二十余载三大业务接续发力新点软件是国内政企数字化领军企业聚焦智慧招采智慧政务及数字建筑领域公司成立于1998年2021年11月在上交所科创板发行上市1数字建筑业务奠定产品化基因公司早期以研发和销售建筑行业软件为主该类软件的标准化程度较高由此奠定了有别于其他政务信息化厂商的产品化基因22003年进军智慧政务领域随着政府上网工程的启动公司研发重心由单纯的建筑软件产品向政府门户网站及政务办公自动化软件发展于2003年正式推出一点智慧网站大师和网络办公系统正式进入政务信息化领域目前形成了以一网通办一网统管一网协同为核心的数字政府解决方案32004年公司推出一点智慧评标软件正式切入招采领域从江苏省建设工程电子辅助评标系统研发到南京市建设工程e路阳光网上招投标系统再到合肥市公共资源交易全过程网上招投标系统建设工程招投标解决方案逐渐走向成熟领先全国图1新点软件发展历程资料来源招股说明书安信证券研究中心整理目前公司已形成三大业务条线多领域深度赋能政企数字化转型在智慧政务领域公司依托一网通办一网统管和一网协同三大产品序列重点服务政府的社会综合服务和综合管理部门为深化放管服改革建设服务型政府提供了重要抓手在智慧招采领域公司依托大数据区块链和人工智能等技术研发的系列产品和SaaS化的运营服务为政府公共资源交易企业招标采购的数字化转型提供了有力支撑在智慧建筑领域公司充分发挥成立20多年以来持续积累的优势一方面为各级住建部门提供一体化数字住建全业务产品提升监管效能另一方面为建筑相关企业提供覆盖工程建设项目全过程全要素全参与方的数字建造全链条产品本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5公司深度分析新点软件图2新点软件三大业务并驾齐驱资料来源公司公告安信证券研究中心整理注上述数据截至2021年底国资背景深厚员工持股平台深度绑定核心员工1998年9月28日国泰集团和国泰华贸分别出资30万元20万元成立国泰新技术新点有限的曾用名2020年1月18日公司变更为股份有限公司公司股权较分散无实际控制人第一大股东为江苏国泰国际贸易有限公司持股比例为1881该公司由张家港市人民政府100控股第二大股东为董事长曹立斌先生持股比例1073总经理黄素龙先生持股比例954机构持股中华慧企业亿瑞咨询百胜企业为员工持股平台核心技术人员和骨干与公司深度绑定的关系增强了员工的工作积极性为公司的长期稳定发展提供保障图3新点软件股权结构截至2022-09-30资料来源公司公告安信证券研究中心核心骨干具备政府产业等复合背景对行业know-how有深刻理解董事长曹立斌曾在张家港经济开发区管理委员会张家港外经贸局任职总经理黄素龙曾任沙洲职业工学院电子系教师张家港市自动化工程公司副经理副总经理李强曾任张家港市自动化研究所工控部副经理张家港市信息网络中心技术部主任主持或参与过多项国家级电子招投标的标准编制例如曾主持承担了国家发改委高技术服务业研发和产业化专项招投标电子交易大数据本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6公司深度分析新点软件智能分析及服务创新项目作为专家组核心成员参与了国家发改委电子招标投标办法电子招标投标系统技术规范电子招标投标系统检测认证管理办法等编制对行业技术标准有着深刻理解与认知12收入稳健增长可期核心技术复用率高造就高毛利收入持续稳健增长彰显韧性短期扰动不改长期发展势头收入端公司营业收入从2017年847亿元增长至2021年2794亿元近五年复合增长率为348主要得益于全国性销售及服务网络体系的快速铺设以及平台运营模式持续渗透智慧招采和智慧政务业务收入快速增长利润端扣非归母净利润从2017年167亿元增长至2021年497亿元近五年复合增长率为31342022年前三季度由于部分项目受疫情影响延迟验收以及研发费用增加导致同比下降4615我们认为虽然疫情短期扰动业绩节奏但随着政务信息化行业修复SaaS化招采平台快速发展公司能够保持较强的发展韧性图42017-2022Q3营业收入及增速图52017-2022Q3扣非归母净利润及增速营业收入亿元增速扣非归母净利润亿元增速52543027945060060403939103535497255004021244026473156141039320284940020159830152715300257011882262010847200167-2010-46155320100053-4000000-60201720182019202020212022Q3201720182019202020212022Q3资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心数字建筑和智慧政务筑基智慧招采建瓴1传统起家业务数字建筑近年来保持平稳增长2021年实现收入339亿元同比增长13762智慧政务是公司第一大营收来源在数字政府底座基础上专注一网统管一网通办一网协同全局应用2021年承接智慧政务项目超千个覆盖31个省直辖市自治区继续保持行业头部竞争者的优势2021年智慧政务领域实现收入1333亿元同比增长2623占总营收比重483智慧政务与数字建筑交织衍生而成的特色板块智慧招采彰显高成长性2021年智慧招采领域实现收入1063亿元同比增长近40其中平台运营同比增长6710公司着力打造招采平台的持续运营业务模式通过招标采购软件平台的SaaS化向招标人招标代理直接提供招标采购服务新点软件自营的SaaS化平台新点电子交易平台2022年上半年新增32个专区专区数量同比增长60交易规模同比增长76支撑公司业绩持续快速增长三大业务在产品供给侧和客户需求侧方面均有密切交互协同发展效应显著本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7公司深度分析新点软件图62018-2022H1营收结构亿元图72018-2022H1营收结构智慧招采智慧政务数字建筑其他智慧招采智慧政务数字建筑其他302533910012041251140312131608802029813334571399615604879497247711911056143107451640543397510634396762041083582357838054885474370020182019202020212022H120182019202020212022H1资料来源公司公告安信证券研究中心资料来源公司公告安信证券研究中心研发复用率高铸就高毛利盈利能力在行业中处于较高水平公司综合毛利率连续四年维持在65以上2022年前三季度达到6762智慧招采软件平台的毛利率由2018年的5677升至2021年的6787主要得益于公司招采类软件平台的底层架构及中间件逐步完善研发复用率逐步提升实施人员的整体工作效率提升整体人力投入有效降低逐渐从项目制向产品化乃至SaaS化过渡智慧政务软件平台的毛利率相对较稳定保持在70以上由于数字建筑软件平台主要销售标准化的计价类软件产品因此其毛利率水平最高维持在85以上图82018-2022Q3毛利率情况综合毛利率智慧招采软件平台智慧政务软件平台智慧建筑软件平台10090807066296606685365956762605040302010020182019202020212022Q3资料来源Wind安信证券研究中心整理全国布局增加销售费用提升内部运营效率降低管理费用率2021年销售费用率为215在政务信息化行业处于偏高的水平主要系公司积极布局全国市场的营销网络销售人员占比较高所致2021年管理费用率为821呈现持续下降的趋势主要系公司持续推动内部管理的数字化转型内部工作的流程化标准化深化现有的IPDLTC等流程建设提高了内部运营效率和降低运营成本本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8公司深度分析新点软件图92018-2022Q3费用率情况销售费用率管理费用率财务费用率40353057302522142191221321502012221288151045821815105002-004-002-018-058020182019202020212022Q3-5资料来源公司公告安信证券研究中心整理保持高研发投入研发费用占比维持在15以上2021年研发投入为489亿元同比增长5102占总营收比重175主要是公司加大行业新技术升级原有产品和新产品投入研发人员数量及薪酬提升所致截至2022年上半年公司研发人员共2453人同比增长41占总人数比重3468公司在核心技术方面继续加大研发投入重点围绕不见面交易支撑大数据治理与智能分析国产化BIM智能设备开发与运维应用快速开发支撑等方面的核心技术进行持续的研究和开发图102018-2022H1研发投入情况图112018-2022H1研发人员情况研发投入亿元占营业收入比例研发人员数量研发人员占比626423030003468403291525310225002781285424533041750202000156615141524195531515001746204891458144321010003241023126311865500000020182019202020212022H120182019202020212022H1资料来源公司公告安信证券研究中心资料来源公司公告安信证券研究中心13从区域走向全国标准化产品和销售网络相得益彰依托服务县级城市的优势积极布局下沉市场乃至全国范围销售网络新点软件总部位于江苏省张家港市早期从江苏省开始开拓政务软件平台业务逐步积累了较多的标杆案例开发实施经验形成了较高的品牌知名度和较好的服务口碑县域城市有限的资源促使公司积极拓展本部以外的区域抢占竞争先机新点早在成立初期便重视销售网络的建设销售队伍的扩大全国性市场以及下沉市场的布局目前销售与服务网络覆盖全国31个省市自治区除港澳台根据招股说明书显示从公司客户分布的城市级别及地区看所属二线至四线城市的客户占比超过50公司在下沉市场投入了较多人力2020年公司在二线至四线及以下城市的销售人员数量为265人占比超过50本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9公司深度分析新点软件图122021年公司营业收入结构按区域分图132020年销售人员区域分布华东华中西南西北华北东北华南一线含新一线二线三线四线以下362470479645671310302554952441134151291115资料来源公司公告安信证券研究中心资料来源招股说明书安信证券研究中心1从产品优势来看公司在研发环节形成标准化组件和基础版软件产品可以减少现场实施需要投入的人力时间资源便于在全国范围内快速复制产品通过提高产品和解决方案的复用率提升盈利空间在经济不发达地区及二至四线城市持续提升竞争优势提升了盈利能力和盈利空间2从市场拓展成果来看目前公司在苏州合肥郑州等地设有六大资源中心北京上海广州沈阳长沙杭州等地成立了二十二大区域分公司新设立建筑企业交易云服务两个业务板块的八大条线分公司图14新点软件在全国范围设置分支机构资料来源公司官网安信证券研究中心整理公司政府类客户跨区域跨部门覆盖面广业务中标质量高公司多款产品例如公共资源交易中心政府协同办公平台政务大数据及资源共享交换平台等在全国各省市县的政府单位广泛应用根据招股说明书不完全统计公司在政府领域的独家客户约38家多年的行业积累和全国范围的项目实践帮助公司在满足客户信息化需求的过程中动态地理解各地域用户特点及需求公司通过各地项目的交付积累更多需求和经验持续推动公司产品和解决方案的迭代升级持续为新老客户创造更大价值本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页10公司深度分析新点软件表1公司政府类客户遍及全国客户类型公司客户浙江省河北省内蒙古自治区辽宁省吉林省上海市江苏省安徽合肥江西省山东智慧招采公共资源交易省河南省湖北省湖南省广西自治区重庆市四川省陕西省青海省宁夏自治区中心客户新疆自治区及建设兵团等江苏省人民政府广西自治区上海市奉贤杨浦松江崇明等区苏州市镇江市崇左市智慧政务政府协同办公营口市鞍山市马鞍山市淮南市宜春市鹰潭市永州市菏泽市张家界市佛山市平台客户武汉市武昌区吴中区张家港市等国务院办公厅电政办河北省保定市辽宁省沈阳市鞍山市四川省上海市江苏省南京智慧政务互联网政务市苏州市浙江省嘉兴市丽水市湖州市成都市张家界市岳阳市佛山市广西自治区服务客户青海省新疆自治区及建设兵团等江苏省宁夏自治区新疆维吾尔自治区海南省四川省陕西省南京市苏州市连云港智慧政务12345政府热市张家港市阜阳市辽阳市辽源市和田地区哈密市博州市常熟市启东市宿迁市线便民服务中心客户宜兴市咸宁市天门市石狮市佛山市庆阳市等新疆自治区上海市江苏省上海市黄浦区鞍山市郑州市无锡市安阳市济源市漯河智慧政务政务大数据及市鹤壁市榆林市滨州市威海市临沂市聊城市滕州市荆州市张家界市马鞍山资源共享交换平台客户市定西市重庆市沙坪坝区张家港市奉节县睢宁县等住房和城乡建设部江苏省安徽省湖南省湖北省重庆市山东省吉林省陕西省广西自数字建筑政府客户治区宁夏自治区新疆生产建设兵团南京市西安市济南市苏州市无锡市唐山市廊坊市大连市徐州市丽水市嘉兴市厦门市张家港市丹阳市等资料来源招股说明书安信证券研究中心注独家客户以标记非独家客户中发行人承建核心业务系统的以标记本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页11公司深度分析新点软件2发轫于数字建筑政务与招采双引擎驱动21智慧政务基本盘稳中向好一网通办市场领先211行业规划大政策催化强需求持续释放政府上网工程快速推进智慧政务千亿市场待挖掘2019年我国政务服务线上化速度明显加快网民线上办事使用率显著提升由于政府上网工程的快速推进软件及服务市场在智慧政务市场中蓬勃发展为软件企业提供了巨大的市场空间据中研普华测算2019年我国智慧政务市场规模达到3142亿元同比增长643预计未来5年内智慧政务仍将保持7左右的稳定增长图15我国智慧政务市场空间广阔我国智慧政务市场规模亿元50004522430645004101386940003650341135003142295230002722250020001500100050002017201820192020E2021E2022E2023E2024E2025E资料来源中研普华产业研究院招股说明书安信证券研究中心我国智慧政务产业发展速度快成长空间大2022年12月28日中央党校国家行政学院发布的2022联合国电子政务调查报告中文版中显示我国电子政务排名在193个联合国会员国中从2012年的78位上升到2022年的43位是自报告发布以来的最高水平也是全球增幅最高的国家之一评估指标中在线服务指数排名居全球领先水平以国家政务服务平台为总枢纽的全国一体化政务服务平台初步建成服务事项网上办已成为政务服务的主要方式有效解决了群众和企业办事难办事慢办事繁的问题实现政务服务从线下8小时到线上全天候的跨越但现阶段我国依然存在信息共享不足无法实时管理等问题距离服务化智能化的智慧政务水平仍有较大的成长空间享政策东风放管服叠加部委改革带来新增及升级改造需求在政府信息化领域党的十九大报告中提出了建设人民满意的服务型政府善于运用互联网技术和信息化手段开展工作等工作要求打造审批事项少办事效率高服务质量优的政务环境成为推进放管服改革的刚需同时随着部委改革的落地机构之间的分拆合并及职能调整为智慧政务带来巨大的新增需求以及业务协同升级需求本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页12公司深度分析新点软件表2我国智慧政务领域相关政策行业法规颁布时间颁布机构主要内容运用互联网大数据云计算等技术手段构建互联网政务服务关于印发互联网政务平台整合各类政务服务事项和业务办理等信息通过网上大厅办服务技术体系建设指南的201612国务院办公厅事窗口移动客户端自助终端等多种形式结合第三方平台为自通知然人和法人含其他组织提供一站式办理的政务服务按照五个统一的总体原则有效推进政务信息系统整合共享加大机政务信息系统整合共享20175国务院办公厅制体制保障和监督落实力度鼓励推广云计算大数据等新技术新模实施方案式的应用与服务强化政务信息资源共享网络安全管理关于印发进一步深化互首次提出了一网一门一次改革目标即推动企业和群众办联网政务服务推进政务20186国务院办公厅事线上一网通办一网线下只进一扇门一门现场办理最多跑一次服务一网一门一次一次让企业和群众到政府办事像网购一样方便改革实施方案的通知2022年底前以国家政务服务平台为总枢纽的全国一体化在线政务服关于加快推进全国一体务平台更加完善全国范围内政务服务事项基本做到标准统一整体化在线政务服务平台建设20187国务院联动业务协同除法律法规另有规定或涉及国家秘密等外政务服的指导意见务事项全部纳入平台办理全面实现一网通办2020年底前各省份全部开通一网通办平台实现全部手续线上一国务院常务会议20206国务院常务会议表填报办齐的材料线下一个窗口一次领取同时推动企业开办时间压缩至4个工作日以内或更少到2025年政务信息化建设总体迈入以数据赋能协同治理智慧决策优质服务为主要特征的融慧治理新阶段跨部门跨地区跨层十四五推进国家政务202112国家发展改革委级的技术融合数据融合业务融合成为政务信息化创新的主要路径信息化规划逐步形成平台化协同在线化服务数据化决策智能化监管的新型数字政府治理模式2022年底前直辖市省会城市计划单列市及部分地级城市建成城关于全面加快建设城市市运管服平台有条件的省自治区建成省级城市运管服平台2023年运行管理服务平台的通202112住建部底前所有省自治区建成省级城市运管服平台地级以上城市基本建知成城市运管服平台2025年底前城市运行管理一网统管体制机制基本完善城市运行效率和风险防控能力明显增强资料来源安信证券研究中心整理互联网政务兴起新兴科技助力政务数据共享融合随着信息技术的发展各地政府纷纷将互联网政务服务作为放管服改革的重要举措将智慧政府软件平台等作为运用信息化手段开展工作的载体跨部门协同政务的能力是衡量智慧政务发展水平高低的重要标志随着社会对一站式服务需求的增强和服务型政府建设的推进前期不同软件平台建设所造成的各自为政问题未来将被大数据大平台大系统的顶层架构所解决智慧政务正在从垂直应用阶段进阶为共享协同阶段图16智慧政务行业趋势与新点相关产品资料来源招股说明书安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页13公司深度分析新点软件212公司智慧政务业务起步早聚焦方向明确较早卡位政务信息化赛道标杆项目建设体现行业头部竞争者的优势2002年随着政府上网工程的启动公司研发重心由单纯的建筑软件产品向政府门户网站及政务办公自动化软件发展并于2003年正式推出一点智慧网站大师和网络办公系统正式进入政务信息化领域2016年国家提出加快推进互联网政务服务工作公司及时把握行业发展动向参与建设有上海市政务服务事项管理平台沈阳市网上并联审批服务平台成都市武侯区政务服务平台国内首个行政审批局等标杆项目公司智慧政务业务聚焦一网通办一网统管一网协同三大主航道1一网通办注重满足便民需求推动AI审批智能导办智能热线智能化大厅企业服务等新产品的研发和推广北京城市副中心政务服务项目基于公司产品和技术提升智能化大厅的智管能力实现87的事项可自助办理截至2022年上半年一网通办产品已经覆盖全国15个省级平台及800多个政务服务中心2一网统管面向城市管理者通过数据赋能智能研判和多跨协同助力实现城市综合态势全面感知事件趋势智能分析区域资源统筹调度和处置行动高效协同帮助城市管理者实时发现问题高效处置问题和精准预防问题3一网协同方面为政府工作人员提供日常办公一站式数字化服务打造可留痕可溯源可管控的政务运行一网协同体系2022年公司发布了政务应用系统集约联动的党政通30平台机关内部最多跑一次10产品截至2022年上半年已覆盖上海广东江苏浙江安徽重庆等15个省直辖市和自治区承建了100多个区域性政府平台图17智慧政务业务概览图资料来源公司官网公司公告安信证券研究中心一网通办县域下沉持续渗透一网统管或成下一个数字政务重点一网通办是系统化工程包含数据规划治理应用业务流程重塑等多个方面需要政府的长期规划和投入也需要多种类型企业共同参与建设运营存在一定地区发展差异在经济发达区域推进较快公司本部所处的长三角地区在一网通办建设上处于领先地位上海已经进入本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页14公司深度分析新点软件一网通办智能化阶段相较之下当前内陆三四线城市县域区域在政务智能化应用建设层面较少未来仍有较大的发展空间随着一网通办建设的逐步成熟一网统管正在成为政府数字化转型下一阶段的跨领域应用主场景通过组织整合职责优化和流程再造实现智能协同高效处置城市中的各类问题我们认为公司得益于在智慧政务领域完善的产品体系和下沉市场丰富的项目实践经验有望充分受益一网通办的县域下沉和一网统管的加速发展22智慧招采龙头地位显著顺应需求并引领趋势221行业增速快内生需求驱动力强新业态促进数字招采发展提速行政规范透明化拉动政企需求国内电子招投标始于国家商务部2001年商务部在国际招标中率先启用电子化运作系统其主要业务流程实现了在线操作开启了我国电子招投标的先河2017年发布的互联网招标采购行动方案中要求实现电子招标投标系统覆盖全国透明规范互联互通大数据监管招标采购过程将逐渐从电子化数字化向智慧化演进消除时空屏障构建统一开放竞争有序的招投标市场为用户提供网上办不见面交易服务不见面交易投标增值服务以及数据共享等新业态驱动行业快速发展图18智慧招采新业态与新点相关产品资料来源招股说明书安信证券研究中心整理表3我国智慧招采领域相关政策行业法规颁布时间颁布机构主要内容互联网招标采国家发改推动招标采购从线下交易到线上交易的转变实现招标投标企业与互联网的深度购行动方案20172委工信部融合充分发挥互联网监管优势推动动态监督和大数据监管2017-2019年等六部委要求突出公共资源交易平台的公共服务职能定位进一步精简办事流程推行网关于深化公共资国务院办公上办理降低制度性交易成本到2020年适合以市场化方式配置的公共资源源交易平台整合共20195厅国家发基本纳入统一的公共资源交易平台体系实行目录管理各级公共资源交易平台享的指导意见改委纵向全面贯通横向互联互通实现制度规则统一技术标准统一信息资源共享电子化交易全面实施公共资源交易实现全过程在线实时监管关于积极应对疫优化和简并办事流程推行见证证明场所预约等服务事项网上办理便利CA数情创新做好招投标国家发展改字证书办理程序大力推广使用保函特别是电子保函替代现金保证金着力消除20202工作保障经济平稳革委办公厅全流程电子化的盲点断点堵点加快推进招投标全流程电子化年内实现所运行的通知有依法必须进行招标的项目在线投标开标深化公共资源交易平台整合共享研究明确各类公共资源交易纳入统一平台体系关于加快建设全中共中央的标准和方式坚持应进必进的原则要求落实和完善管办分离制度将公国统一大市场的意20223国务院共资源交易平台覆盖范围扩大到适合以市场化方式配置的各类公共资源加快推见进公共资源交易全流程电子化积极破除公共资源交易领域的区域壁垒资料来源安信证券研究中心整理本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页15公司深度分析新点软件招采电子化在降低招采交易成本保证招采公平性等方面发挥重要作用1在降低成本方面专业的招采软件平台支持招标投标开标评标定标的整个工作流程电子化完成避免了制作标书的大量纸张浪费节约了投标人的差旅费用根据公司招股书透露经实践证明电子招标投标可以降低5-10的直接成本节约1-2的人员和办公费用平均每个招标项目节约交易成本约273万元2在确保公平性方面招采全流程电子化使招投标活动中的所有环节均可在网上进行交易各方均可实时了解信息避免了因信息不对称造成的暗箱操作采用计算机自动抽取语音通知异地远程评标等方式电子化的招采平台可以实现评委抽取随机评审过程保密评委资源共享避免了人为因素对评委的影响大大提高了评审的客观公正性3在避免围标串标方面电子化招采平台可以自动记录投标者的硬件特征码工具软件计价软件身份码等将该信息和投标文件实施捆绑评标时对身份信息进行识别比对和详细分析有效锁定违规投标图19招采电子化的作用与新兴技术支撑资料来源招股说明书安信证券研究中心整理电子招标采购市场空间广阔公司龙头地位优势明显根据中国招标投标协会统计2019年中国招标投标公共服务平台对接的电子交易平台合计完成电子招标采购交易规模40368亿元较2018年增加3271全流程电子交易比例最高的城市达到93最低的城市不足3电子招标采购交易依然有着巨大的市场发展空间据中研普华测算2019年我国电子招投标行业市场规模221亿元2025年有望达到426亿元年复合增长率为1156市场容量持续可观公司在智慧招采领域具有领先优势头部效应明显本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页16公司深度分析新点软件图20我国电子招投标行业市场规模我国电子招投标行业市场规模亿元454263940356353173028325225221187201541513105020162017201820192020E2021E2022E2023E2024E2025E资料来源中研普华产业研究院招股说明书安信证券研究中心整理222公司在智慧招采领域领导力突出公司是国内最早的招投标采购信息化平台建设商运营商之一2004年公司推出了一点智慧评标软件引领了招投标行业信息化潮流2007年开始公司产品逐步由建设工程招投标领域延伸到政府采购国有产权土地交易等领域实现公共资源全领域的业务协同化电子化2009年公司率先开发完成建设工程全流程网上招投标系统2013年以电子招标投标办法作为里程碑公司将公共资源交易平台拆分为公共服务电子交易行政监督三大平台进一步厘清了交易逻辑保证了合规性2014年公司开始进入企业招标采购领域依托于公共资源交易领域的丰富经验获得了众多大型央国企的认可目前公司深化公共资源交易从全流程电子化阶段向全流程不见面阶段转变打造以易采虹为核心的电子交易新生态图21公司智慧招采业务结构项目运营服务资料来源公司公告安信证券研究中心整理参与行业标准制定凸显技术领先性及时把握行业前沿发展动态公司参与了房屋建筑和市政工程项目电子招标投标系统技术标准非招标方式采购代理服务规范电子招标投标交易平台技术规范等数个全国性行业标准的制定工作体现出公司在智慧招采领域突出的技术能力和领先同时公司通过承担国家发改委专项课题招投标电子交易大数据本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页17公司深度分析新点软件智能分析和服务创新项目与国内外行业专家学者举行常态化技术交流与学术研讨活动时刻把握行业前沿发展动态表4新点软件在智慧招采领域参与的规范与标准编写工作情况举例公司角色标准名称标准类别主管单位公司对标准制定所做的贡献定位房屋建筑和市政工标准的主要起草编制单位参与第五章附录A附录B和条文程项目电子招标投全国行业标准住建部参编单位说明章节编制工作全程参与了标准的起草讨论意见征集标系统技术标准定稿过程参与完成项目公告公示及其他公开交易信息数据规范与文本结构格式CA互认远程在线开标远程异地评审等技术标非招标方式采购代行业推荐性自中国招标投标准与数据规范互联共享评标专家库以及专家基本信息业绩支持单位理服务规范律服务规范协会及其考核反馈信息远程抽取专家及其通知专家功能供应商库管理及其市场主体资格业绩信用和考核管理信息交互共享与数据规范等多个子任务的编制工作电子招标投标交易行业推荐性自中国招标投标数据标准数据项要求编码总体规则交易平台基本功能要参编单位平台技术规范律服务规范协会求的主要起草单位全程参与了规范的起草讨论和定稿江苏省公共资源交江苏省公共资起草征求意见稿收集了江苏省各地市政务办及各行政主管部易平台数据规范省级行业标准参编单位源交易中心门的意见反馈完成规范编制V30中国物联与采作为该蓝皮书副主编单位参与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