宏观
　　全国工业和信息化工作会议在京召开，预计2022年全年，规模以上工业增加值同比增长3.6%，其中制造业增加值增长3.1%左右；制造业增加值占GDP比重为28%，比上年提高0.5个百分点。1—11月，高技术制造业增加值增长8%，装备制造业增加值增长6.2%。预计全年新能源汽车产销量突破650万辆，整车出口创历史新高。国内光伏新增和累计装机容量连续多年居全球首位。
　　点评：2022年工业增加值的同比增长主要受到采矿业尤其是煤炭、石油和天然气开采拉动，制造业中高技术制造业、汽车制造等也贡献了较大部分增长。随着地产支持政策的落地，黑色金属压延、非金属制品等拖累行业有望重新成为重要推动项，预计今年整体工业增加值增速将进一步提升。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号市场表现分化能源有色偏强2023年1月12日屈涛重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我021-60812982司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有qutaociticsfcom风险投资需谨慎从业资格号F3048194投资咨询号Z00155471市场表现商品市场股票市场中信期货商品版块涨跌幅排名指数涨跌幅期货涨跌幅16041412021008-0206-040402-060-08黑有能贵中农色色源金信产-1建金化属商品沪上中中证材属工指品指深证证1000300500指指指数指数50数数数数上一交易日品种涨跌幅前五排名中信一级行业上一交易日涨跌幅前五后五排名65644322100-1-2-2-4沪苯焦纯焦淀纸沪红不煤家银房石消电商计传锡乙炭碱煤粉浆铅枣锈炭电行地油费设贸算媒指烯指指指指指指指钢产石者及零机数指数数数数数数数指化服新售数数务能源数据来源Wind中信期货研究所12观点精粹板块观点品种市场逻辑关注要点短期判断国内M2与M1剪刀差继续走扩社融同比也有所回落经济复苏仍需时间宏观复苏仍需时间海外美国12月非农就业仍然强劲失业率再创新低但薪资增速回落为通胀担忧降温股指期货关注资产联动风险信号外资经济数据震荡金融权益后市风险或大于收益股指期权续持备兑策略防御为主pcr波动率流动性震荡国债期货跨年资金面缓和但强预期仍会影响情绪跨年资金面震荡贵金属美元指数短期触底黄金白银美元指数短期面对利空出尽贵金属注意交易节奏实体经济数据震荡注意节奏钢材需求预期暂稳钢价宽幅震荡疫情震荡铁矿宏观政策扰动矿价宽幅震荡钢厂补库震荡黑色建材宏观预期趋稳焦炭现货一轮提降远月震荡为主钢材利润原料成本震荡板块震荡前行焦煤进口预期兑现盘面宽幅震荡焦钢利润震荡玻璃预期持续回暖下游补库延续现货产销震荡纯碱刚需较为稳定库存低位去化厂家库存震荡铜国内经济复苏预期乐观铜价延续脉冲上涨宏观乐观预期需求走弱震荡铝铝库存累积量偏高现货贴水维持弱势需求成本震荡锌下游需求持续走弱锌现货升水大幅回落供给库存震荡有色国内经济复苏预期乐铅沪铅触及炼厂成本支撑线关注废铅酸蓄电池价格走势持仓供给震荡偏弱观有色再度震荡回升镍市场负面消息频传但短时交割品偏紧实质仍应关注宏观情绪库存震荡不锈钢1月大幅减产及后市乐观预期提振价格然库存高累仍有压制库存成本变化震荡锡乐观预期带动锡价上涨需求不振抑制反弹高度需求库存震荡原油辞旧岁跌宕迎新春原油新年油价或由大起大落转为小修小补地缘变量震荡维稳能源转型与碳中和能源价LPG需求持续偏弱叠加高库存打压LPG偏弱运行国内需求震荡格全线回调关注宏观形势及旺季补库节奏动力煤供需两弱煤价弱势运行产能释放冬季补库长协保供震荡偏弱沥青开工提升库存下降沥青期价仍被高估供应压力兑现需求预期落空下跌高硫燃油高硫燃油期价震荡供应过剩缓解对俄制裁上涨低硫燃油低硫燃油震荡走强天然气价格下跌甲醇内地去库港口累库甲醇震荡上行上下游装置动态及化工煤走势震荡尿素农需备肥逐步启动尿素仍存韧性农业备肥复合肥采购印标震荡偏强化工预期支撑再起化工乙二醇空头集中回补带动期货反弹库存超季节性累积震荡再受支撑PTA期货宽幅震荡短期建议观望PX价格高位下跌风险震荡短纤期货价格转弱短期建议观望产销弱库存增工厂出货震荡PP预期支撑带动现货PP短期企稳宏观预期下游备货和产能投放震荡偏弱塑料预期支撑再起塑料短期企稳宏观预期下游备货和产能投放震荡偏弱苯乙烯基本面改善苯乙烯反弹原油涨跌震荡PVC预期尚存现实承压PVC短期偏震荡成本变化以及装置动态震荡橡胶节前变化不大等待低位非标基差变化震荡软商品棉花预期先行关纸浆盘面企稳基差修正在进行针叶美金价额宽幅震荡注现实转换棉花预期先行关注现实转换加工进度消费震荡白糖郑糖上有阻力但下有支撑外盘走势消费震荡偏弱油脂窄幅运行下方支撑渐显马棕库存震荡农产品现货急跌生猪盘面蛋白粕回调基本到位延续区间震荡大豆到港量震荡跳水走低下方支撑渐显油玉米淀粉市场购销清淡期价窄幅震荡新粮上量节奏疫情震荡脂跌势放缓生猪现货下跌带动盘面走弱短期悲观情绪或难散去出栏节奏需求震荡鸡蛋节前消费拉动期现偏强运行延淘情况疫情震荡偏强资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告23要闻扫描宏观全国工业和信息化工作会议在京召开预计2022年全年规模以上工业增加值同比增长36其中制造业增加值增长31左右制造业增加值占GDP比重为28比上年提高05个百分点111月高技术制造业增加值增长8装备制造业增加值增长62预计全年新能源汽车产销量突破650万辆整车出口创历史新高国内光伏新增和累计装机容量连续多年居全球首位点评2022年工业增加值的同比增长主要受到采矿业尤其是煤炭石油和天然气开采拉动制造业中高技术制造业汽车制造等也贡献了较大部分增长随着地产支持政策的落地黑色金属压延非金属制品等拖累行业有望重新成为重要推动项预计今年整体工业增加值增速将进一步提升要闻日历1月12日宏观数据前值预期值930中国12月CPI同比16184930中国12月PPI同比-13-0272130美国12月核心CPI同比657资料来源Wind公开资料中信期货研究所34报告推荐大宗策略团队关注黄金短期回调风险专题报告20230110摘要短期市场对于美国经济衰退和货币政策转向交易过满美国方面联储继续加息的决心不可低估欧洲方面近期欧元区通胀同比增速下行斜率过快欧央行持续鹰派预期或有变化美元指数利空出尽下短期可能反弹贵金属短期或有承压回调的风险4中信期货有限公司总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-1305室14层上海地址上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议6