SGX铁矿石掉期再创近期价格新高，外矿强势给予内矿支撑，但矿石供需格局有所走弱，钢厂生产季节性趋弱，矿石终端消耗再度下降，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，依旧处于低位；相对利好的是钢厂节前补库，厂内库存回升，港口现货成交和疏港量重回高位，带来矿石需求短期放量，但补库已步入尾声，利好效应趋弱。与此同时，国内港口到货高位有所回落，而矿商发运量则是大幅下降，多因巴西高发运回落所致，持续性待跟踪，且主流矿商发往中国比例回升，按船期推算后续澳巴到货仍会触底回升，短期矿石供应相对平稳。目前来看，矿石供应相对平稳，终端消耗表现疲弱，而补库利好效应在趋弱，矿石基本面相对偏弱，叠加高价已引发政策调控风险，矿价仍将承压，相对利好则是节后乐观预期未变，下行阻力同样存在，后续矿价走势转为高位震荡为主，重点关注是否有其他调控措施配合

研究报告全文：策略参考宝城期货铁矿石早报品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡铁矿2305震荡震荡区间操作多空扰动不断内外矿强弱分化偏弱说明1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分行情驱动逻辑SGX铁矿石掉期再创近期价格新高外矿强势给予内矿支撑但矿石供需格局有所走弱钢厂生产季节性趋弱矿石终端消耗再度下降样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降依旧处于低位相对利好的是钢厂节前补库厂内库存回升港口现货成交和疏港量重回高位带来矿石需求短期放量但补库已步入尾声利好效应趋弱与此同时国内港口到货高位有所回落而矿商发运量则是大幅下降多因巴西高发运回落所致持续性待跟踪且主流矿商发往中国比例回升按船期推算后续澳巴到货仍会触底回升短期矿石供应相对平稳目前来看矿石供应相对平稳终端消耗表现疲弱而补库利好效应在趋弱矿石基本面相对偏弱叠加高价已引发政策调控风险矿价仍将承压相对利好则是节后乐观预期未变下行阻力同样存在后续矿价走势转为高位震荡为主重点关注是否有其他调控措施配合仅供参考不构成投资建议专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款