1、白糖
　　要点：
　　目前，甜菜糖生产进入后期，除1家糖厂等待开机外，其它糖厂陆续停机；甘蔗糖厂陆续开榨。据中国糖业协会统计，截至11月底，2022/23年度全国共生产食糖85万吨，比上年同期增加9万吨；全国累计销售食糖15万吨，累计销糖率18.2%，比上年同期放缓4个百分点。11月份，广西上半月气温偏高、降雨持续偏少，影响甘蔗生长，株高低于正常水平，但有利于甘蔗糖分转化积累，下半月降雨天气促进甘蔗生长。近期国内优化调整新冠肺炎疫情防控政策，对甘蔗砍收、运输、食糖生产和外运以及食糖消费有利。未来需继续关注广西和云南等食糖主产区天气、甘蔗砍运、食糖加工，以及春节传统消费旺季的食糖购销等情况。
　　建议:
　　保持观望。

研究报告全文：软商品周报预期波动不大软商品保持观望研究所商品研究部2022年1月9日本周要点1白糖要点目前甜菜糖生产进入后期除1家糖厂等待开机外其它糖厂陆续停机甘蔗糖厂陆续开榨据中国糖业协会统计截至11月底202223年度全国共生产食糖85万吨比上年同期增加9万吨全国累计销售食糖15万吨累计销糖率182比上年同期放缓4个百分点11月份广西上半月气温偏高降雨持续偏少影响甘蔗生长株高低于正常水平但有利于甘蔗糖分转化积累下半月降雨天气促进甘蔗生长近期国内优化调整新冠肺炎疫情防控政策对甘蔗砍收运输食糖生产和外运以及食糖消费有利未来需继续关注广西和云南等食糖主产区天气甘蔗砍运食糖加工以及春节传统消费旺季的食糖购销等情况建议保持观望2本周要点2棉花要点202223年度棉花采摘基本完成加工和销售缓慢截至12月1日全国新棉加工率和销售率分别为485和81同比下降199个和14个百分点全球经济增长面临多重不利因素纺织品服装消费持续低迷下游订单疲弱情况短期内难以扭转短期观望为主建议震荡运行郑棉主力合约保持观望3白糖供需平衡2010123120231231全球白糖供需平衡千吨中国白糖供需平衡千吨产量消费量期末库存库存消费比产量国内消费期末库存进口量库存消费比200000200000300615000015000100000025100000450000500002002002010201520202015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所白糖进口201513120221130白糖进口走势吨白糖月度进口对比吨10000002015201620172018201920202021202210000005000005000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所白糖新增工业库存1994113020221130白糖新增工业库存万吨白糖新增工业库存月度对比8004006004002002000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND1995年2000年2005年2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所白糖进口成本20101112022310白糖进口成本估算元吨白糖进口成本月度对比泰国巴西巴西的平均值泰国的平均值10000400080006000200040000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec2000FSeND2012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所白糖进口利润20101112022310白糖配额内进口利润估算元吨白糖配额内进口利润月度对比4000200015002000100050000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec-2000FSeND2012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所重点制糖企业产销率200611302021228重点制糖企业产销率万吨重点制糖企业产销率月度对比产糖量榨季累计值糖销率累计百分率产糖量榨季累计值糖销率累计百分率的平均值1001500010010008010000806050006050040040yyhlyeytrrrararrcriMaunulusbebebenuruMaApJJugemememJaebAptovec020FSeND2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所重点制糖企业销售均价200611302022531重点制糖企业销售均价元吨重点制糖企业销售均价月度对比800054006000520040005000yyhlyeytrrrararrcriMaunulusbebebenuruMaApJJugemememJaebAptovec2000FSeND2008年2010年2012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所郑糖仓单2006120202316郑糖注册仓单张郑糖注册仓单月度对比100000300002000050000100000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所ICE原糖基金持仓1995321202313ICE原糖基金净多单张ICE原糖基金净多单月度对比60000030000400000200002000001000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec-200000FSeND2000年2010年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所白糖月差跟踪201515202316白糖月间价差01-05元吨白糖月间价差05-09元吨2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年50050000-500-5002023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月白糖月间价差09-01元吨资料来源WIND信达期货研究所2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年0-5002023年10月2023年11月2023年12月白糖基差201515202316白糖基差走势元吨白糖基差走势对比2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年1000100000-1000-10002016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2023年4月2023年7月2023年10月资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所棉花供需平衡2015123120221231全球棉花供需平衡百万包中国棉花供需平衡千吨产量消费总计期末库存库存消费比总供给量总消费量期末库存库存消费比200001502001500010000100100500050002016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2016201820202022资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所棉花进口200253120221130棉花进口走势吨棉花月度进口总量对比吨进口量当月同比600000080000010004000000600000400000500200000020000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2005年2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所美国陆地棉出口20101720221229美国陆地棉出口包美国陆地棉出口月度总量对比累计出口总量出口中国出口总量出口中国2000000300000001500000200000001000000100000005000000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所棉花到岸指数200581202316进口棉到岸指数美分磅进口棉到岸指数月度对比累计FCIndexLFCIndexMFCIndexSFCIndexLFCIndexMFCIndexS400002003000020000100100000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2010年2015年2020年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所棉花工业库存2009113020221130棉花工业库存万吨棉花工业库存月度对比累计工业库存新疆棉占比进口棉占比1000100500500yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2010年2012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所棉花商业库存2010113020221130棉花商业库存万吨棉花商业库存月度对比累计棉花商业库存内地棉新疆棉600400040020002000yyhlyeytrrrrararrcriMaunulusbebebebenuruMaApJJugemtoememJaebAptOcovec0FSeND2012年2014年2016年2018年2020年2022年资料来源WIND信达期货研究所资料来源WIND信达期货研究所