钢材观点
　　供给：五大材产量883.68万吨（-3.66%），连续三周下降。除线材外，螺纹、中厚板、热卷和冷卷均减产。其中螺纹周产量247.75万吨（-8.79%），其中长流程234.03万吨（-3.98%），连续四周减产；短流程13.72万吨（-50.81%），临近春节陆续停产。在低利润和淡季叠加影响下，钢厂陆续减产，后续减产力度继续加大。
　　需求：五大材表观消费量为823.42万吨（-5.83%），连续三周下滑。除线材外，螺纹、中厚板、冷轧和热轧表需环比下降。其中螺纹表需212.07万吨（-14.03%），为第三周大幅下降，淡季效应尤显。
　　库存：五大材总库存1385.7万吨（+4.55%），其中五大材钢厂库存430.21万吨（-1.61%），社会库存955.49万吨（+7.58%）。螺纹总库存604.67万吨（+6.27%），其中钢厂库存168.11万吨（-6.15%），转为降库；社会库存436.56万吨（+11.98%），连续六周累增。螺纹减产力度加大，厂内库存下降。与此同时，消费低迷，物流向下传导不畅，社库持续累增。
　　利润：因成材涨、原料跌，螺纹高炉即期生产亏损缩小至-49元/吨（+72）。原料涨幅大于成材涨幅，华东螺纹电炉亏损微扩至-121元/吨（-2）。
　　价差：螺纹主力05基差走强至13元/吨（+18），螺纹5-10价差走扩至50元/吨（+30）。
　　总结：螺纹供需双降，厂库降、社库累，物流传导不畅。临近春节，产业弱驱动，短期维持震荡。
　　风险点：政策调控（下行）。