盘面表现：5日均线拐头向下，20日均线倾斜向上，60日均线走平，价格震荡运行。博弈陷入焦灼。
　　现货成交：现货市场交投氛围一般，厂价调整不多，但贸易商信心不足，出货心态为主，下游工厂接货谨慎，需求平平，高价成交乏力。华北LLDPE主流价在8050-8250元/吨。华东拉丝主流价在7600-7750元/吨。
　　核心逻辑：短期运行主逻辑未变，依然是现实与预期之间反复拉扯。尤其是预期端兑现力度难以预测，多方和空方信心均不足，操作难度大。站在产业周期角度来看，随利润的修复，后续投产压力巨大，中长期价格上行空间或有限，等待时机沽空或更为合适。
　　操作建议：暂观望。

研究报告全文：能源化工研究烯烃早报需求端不见起色盘面承压运行烯烃早报1尽管美国原油库存增加但是成品油库存下降支持原油期货市场国际油价小幅2023年1月6日相反弹美国一条输油管道临时关闭维修也推涨石油市场3月布伦特涨085报7869关美元桶涨幅109报告联系人2美国12月服务业和综合PMI连续六个月萎缩均创2022年8月以来新低美国研究所能化团队资综合PMI在大型经济体中垫底电话0571-281325923中国12月财新服务业PMI48市场信心为2021年8月以来最高住建部对于讯购买第一套住房的要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来盘面表现5日均线拐头向下20日均线倾斜向上60日均线走平价格震荡运行博弈陷入焦灼现货成交现货市场交投氛围一般厂价调整不多但贸易商信心不足信达期货有限公司出货心态为主下游工厂接货谨慎需求平平高价成交乏力华北LLDPE主CINDAFUTURESCOLTD聚流价在8050-8250元吨华东拉丝主流价在7600-7750元吨杭州市萧山区宁围街道烯核心逻辑短期运行主逻辑未变依然是现实与预期之间反复拉扯尤其利一路号天人大厦188烃是预期端兑现力度难以预测多方和空方信心均不足操作难度大站在产业19-20层周期角度来看随利润的修复后续投产压力巨大中长期价格上行空间或有全国统一服务电话限等待时机沽空或更为合适4006-728-728策操作建议暂观望信达期货网址略风险因素wwwcindaqhcom建盘面表现日均线拐平日均线倾斜向上日均线偏向下价格短52060议暂回落后重新企稳多空博弈激烈盘面走入震荡现货成交国内PVC市场变化不大期货回落震荡市场气氛一般贸易商一口价报盘稳定为主多数点价出货但下游点价挂单较低在6200点位以上挂单并不积极今日成交不佳华东5型主流价在6150-6250元吨PVC核心逻辑随着此波疫情高峰过去我们仍偏向政策利好会在05合约上兑现一波但兑现力度不确定性较高前期入场的低价多单建议继续持有近期多空均谨慎操作盘面震荡运行为主操作建议5-9正套持有05多单继续持有止损设至成本线风险因素政策传导效果不佳httpwwwcindaqhcom17请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究一聚烯烃1生产利润元吨石脑油制PE利润元吨石脑油制PP利润2019年2020年2021年2019年2020年2021年50002022年2023年2022年2023年6000400030004500200030001000150000-1000-2000-1500-3000-3000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所煤制PE利润煤制PP利润元吨元吨2019年2020年2021年2019年2020年2021年40002022年2023年40002022年2023年30003000200020001000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所外购甲醇制利润元吨PE元吨外购甲醇制PP利润年年年2019年2020年2021年20192020202130002022年2023年20002022年2023年20001000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom27请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究丙烷制PP利润元吨外购丙烯制PP利润元吨年年年2019年2020年2021年2019202020212022年2023年45002022年2023年2500375020003000150022501500100075050000-750-500-1500-1000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所2库存万吨石化库存2019年2020年2021年2022年2023年160140120100806040数据来源卓创信达期货研究所3基差价差元吨LL05合约基差元吨PP05合约基差19052005210522052305190520052105220523051000140075010505007002503500-2500-500-350数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom37请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨合约价差LL05-09元吨PP05-09合约价差1905-19092005-20092105-21093001905-19092005-20092105-21092205-22092305-23092205-22092305-230911002009007001005000300100-100-100-200-300月日月日月日月日月日月日月日月日9月20日10月20日11月20日12月20日1月20日2月20日3月20日4月20日920102011201220120220320420数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨LL-PP现货价差元吨LL-PP05合约价差2019年2020年2021年19052005210522052305100050050000-500-500-1000-1500-1000-2000-2500-1500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom47请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究二PVC1生产利润元吨PVC外采电石法利润元吨PVC氯碱综合利润201920202021202220232019202020212022202345003000400020003500300010002500020001500-10001000-20005000-3000-500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨PVC一体化利润元吨乙烯法PVC利润20192020202120222023201920202021202220234500850037503000650022501500450075002500-750-1500500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所2库存PVC华东库存PVC华南库存万吨2017年2018年2019年万吨2017年2018年2019年2020年2021年2022年40202020年2021年2022年3015201010500数据来源卓创信达期货研究所数据来源卓创信达期货研究所httpwwwcindaqhcom57请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究PVC华东华南库存万吨2017年2018年2019年602020年2021年2022年40200数据来源卓创信达期货研究所3基差价差V05合约基差价差元吨元吨V59190520052105220523051805-18091905-19092005-200925002105-21092205-22092305-230980020001500600100040050020000-500-200数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所免责声明本报告版权归信达期货所有未经事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式发布复制如引用刊发需注明出处为信达期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息httpwwwcindaqhcom67请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究httpwwwcindaqhcom77请务必阅读正文之后的免责条款部分