市场动态
　　今日股指主力期货中金沪深300涨0.53%,中证1000涨0.31%。商品期货主力合约午盘收盘涨跌不一,其中各板块里棉花涨0.52%, PVC涨1.03%,铜涨1.81%,铁矿石跌2.49%,豆粕跌0.47%,橡胶跌0.27%,金跌0.88%,金融股指期权方面，中金沪深300股指期权成交量减少31831,持仓量减少855;中证1000股指期权成交量增加3748,持仓量增加1142。当日商品期权成交量大面积增加,其中值得注意的是铁矿石成交量增加34291,豆粕成交量增加17302,白糖成交量减少9300, PTA成交量减少5268。当日期权持仓量大面积增加,其中,值得注意的是豆粕持仓量增加15270,铁矿石持仓量增加13893。
　　

研究报告全文：行业日期期权日报2023年1月10日宏观金融团队研究员王天乐期权量化021-60635568wangtlccbfuturescom期货从业资格号F03107564研究员何卓乔宏观贵金属18665641296hezqccbfuturescom期货从业资格号F3008762研究员黄雯昕宏观国债021-60635739huangwxccbfuturescom期货从业资格号F3051589研究员董彬股指外汇021-60635731dongbccbfuturescom期货从业资格号F3054198请阅读正文后的声明目录contents股指错误未定义书签一市场回顾错误未定义书签11市场行情回顾错误未定义书签12全球大类资产表现错误未定义书签13股市展望错误未定义书签二成交持仓分析错误未定义书签21成交量与持仓量概览错误未定义书签22主力合约持仓状况错误未定义书签三基差跨期价差及跨品种价差分析错误未定义书签31基差走势错误未定义书签32跨期价差走势错误未定义书签33跨品种价差走势错误未定义书签四细分板块走势分析错误未定义书签41沪深300中证500分行业走势错误未定义书签42细分行业涨跌幅错误未定义书签五估值及资金流向走势错误未定义书签国债错误未定义书签一本周市场回顾错误未定义书签1国债期货市场错误未定义书签2债券现货市场错误未定义书签3资金面错误未定义书签4利率衍生品错误未定义书签二市场分析错误未定义书签1近期市场逻辑错误未定义书签2本周基本面情况错误未定义书签3下周债市展望错误未定义书签三下周公开市场到期与重要经济日历一览错误未定义书签观点摘要贸易战落地基建发力summary市场情绪短期缓解9月17日特朗普宣布将对价值2000亿美元中国进口商品征收10关税中国随即宣布对美国600亿美元商品征税作为回击1-8月电网基本建设投资完成额累计为2803亿元同比虽然下降137但是环比降速缩窄29个百分点目前地方政府发债速度明显加快各地基建项目争相上马基建托底经济意图明显投资者情绪明显缓解未来市场关注点将回归铜供需基本面废铜消费复苏去库存将缓解截止2018年9月25日全球三大交易所显性库存4122万吨比上月底大幅减少78万吨其中SHFE从447万吨减少至384万吨保税区库存方面因进口盈利窗口持续打开上海地区库存总量在396万吨左右比8月底相比减少8万吨7-8月传统消费淡季全球库存却逆季节性大幅去库四季度随着新增冶炼产能投产以及精废价差扩大废铜消费复苏铜去库存将有所缓解电网投资回升电线电缆企业开工率维持高位SMM统计9月份全国电线电缆企业整体开工率为8885比上月环比小幅上升041个百分点维持较高的开工率首先进入10月传统消费旺季线缆需求会有所改善企业开始逐步恢复开工生产其次来自基建及国家电网工程的大力投资扩大线缆需求企业订单增加对后市保持乐观心态预计10月份线缆企业开工率将继续上升每日报告目录Contents一期权市场综述-3-1市场动态-3-2市场统计-4-二期权数据观察-6-1主要分析指标-6-2各商品期货期权隐含波动率-7-3中金沪深300股指期权其他指标-9-4中金中证1000股指期权其他指标-10-三期权指标注释-11-图表目录图表1期权市场统计-3-图表2期权波动率观察-4-图表3各波动率模型日度股指波动率预测值-4-图表4场内期权当前隐含波动率历史分位数-5-图表5期权平值隐含波动率IV每日变化-5-图表6期权30日历史波动率毎日変化-5-图表7场内期权成交量期货成交量5日滚动主力合约-6-图表8期权持仓量PCR每日变化主力合约-6-图表9期权成交量量PCR每日变化主力合约-6-图表10金融期权隐含波动率-7-图表11农产品板块各商品期权隐含波动率-7-图表12能源化工板块各商品期权隐含波动率-8-图表13金属板块和黑色板块各商品期权隐含波动率-8-图表14沪深300股指认购和认沽期权持仓量主力合约-9-图表15沪深300股指期权PCR主力合约-9-图表16沪深300股指期权30日历史波动率与隐含波动率走势图-9-图表17沪深300股指期权历史波动率锥-9-图表18沪深300股指期权历史波动率-9-图表19中证1000股指认购和认沽期权持仓量主力合约-10-图表20中证1000股指期权PCR主力合约-10-图表21中证1000股指期权30日历史波动率与隐含波动率走势图-10-图表22中证1000股指期权历史波动率锥-10-图表23中证1000股指期权历史波动率-10-请阅读正文后的声明-2-每日报告一期权市场综述1市场动态今日股指主力期货中金沪深300涨053中证1000涨031商品期货主力合约午盘收盘涨跌不一其中各板块里棉花涨052PVC涨103铜涨181铁矿石跌249豆粕跌047橡胶跌027金跌088金融股指期权方面中金沪深300股指期权成交量减少31831持仓量减少855中证1000股指期权成交量增加3748持仓量增加1142当日商品期权成交量大面积增加其中值得注意的是铁矿石成交量增加34291豆粕成交量增加17302白糖成交量减少9300PTA成交量减少5268当日期权持仓量大面积增加其中值得注意的是豆粕持仓量增加15270铁矿石持仓量增加138932市场统计图表1期权市场统计主力成交主力持仓成交量持仓量板块品种变化变化变化变化量量PCRPCR沪深30071028-3183177537-85580751184111411994股指中证10004345237483969611429636244596311157玉米535991290168947351610190-460103471507豆粕85887173022007701527013396470919434620菜籽粕11002-16372607039512909313810778-327棕榈油814015762095310078621-15308525103农白糖50247-93009584064284564106160067产棉花24153-25510807319255778-43846242-239品豆一3282-192220340-104647182183611027豆二002800DIV011875000豆油48435731787837313295436216363031花生18307-265728692104794114411421157菜籽油2606-35437355-223949627835306-605PTA24518-52685089619373929-17064741-951橡胶18727718436665183658309206705-022能塑料11119496312435996106302311115462557源聚丙烯15924-548135961289819-603126351283化甲醇15924556422289537654410846984366工液化气0-419401000031277-946PVC29644160043791431489828-3757254-209原油24232-312615342709756113534632-1588铁矿石64911342911238231389314162242812552043黑色动力煤0000金83261532133449826126-19057952-1067铜92507112411-23013368-2114199831320金属锌25479-131016991446183513362160514134铝459347889358348778223-10867781-2007数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-3-每日报告二期权数据观察1主要分析指标图表2期权波动率观察平值隐含板块品种IV变化平值HV30HV30变化隐历差VIX指数变化波动率IV沪深3001660-13415870890731922-040股指中证10001518-0391542-031-0241983019玉米11110069720511391154008豆粕2001-24314601265411872-017菜籽粕2192-17115890796032136-023棕榈油33610982507-0268543288-021农白糖1059-0329580701011027018产棉花1926-03713480075782048-014品豆一15780768020137761456042豆二0000000000000002058017豆油2147-06518110293362032-040花生17640271419-0063451805088菜籽油2112-05016450484672167-033PTA2439-02017170737222312-049橡胶221703615180686991994-014能塑料1870-02312620656081857-012源聚丙烯1806-00812370555691864-012化甲醇2331-0361527-0498042322-042工液化气2915-3966128911816263068019PVC2364-0331468-0178962567-051原油383836334032904354128-236铁矿石3799-0382227-0081572376024黑色动力煤000000000000000金12960738210124751349058铜187009111600827101986-093金属锌20261141473-0245532261-094铝178423114341123501713-056数据来源Wind建信期货研究发展部图表3各波动率模型日度股指波动率预测变动值沪深300股上证50股上证180股中证500股港创业板恒生综合SP500股指模型名称指波动率指波动率指波动率指波动率股指波动股指波动波动率率率广义自回归条件异方差-059-077-064-008-057142023GJR变形-058-075-064001-059003-072指数变形-077-108-095029-039014-096非对称指数变形-061-08-067029-048002-114非对称变形-059-089-06604-116-166-123Spline变形007023零斜率Spline变形-009032乘法误差模型-082-123-094-019-234-011非对称乘法误差模型-076-128-099-01-243-113AP变形003-134广义自回归分数变形-075-093-081013-03222075乘法因子多频率变形-075-07-057028-025-088各模型预测值等权平均-069-094-076009-104027-050波动率短期走势判断下降下降下降上升下降上升下降数据来源建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-每日报告图表4场内期权当前隐含波动率历史分位数6050404242393530322720232118191515101189950P553P沪玉豆菜棕白棉T橡塑聚甲液V原铁中AC1金铜锌铝3深证1米粕籽榈糖花胶料丙醇化油矿000粕油烯气石00股指农产品能源化工黑色金属农产品商品期权黑色商品期权金属商品期权股指期权能源化工商品期权50历史分位数线数据来源Wind建信期货研究发展部图表5期权平值隐含波动率IV每日变化1036323150060980760000360000730911140-039-032-037-020-023-008-036-033-5-134-243-171-065-10-15-20-25-30-35-40-3966-45PP沪玉豆菜棕白棉豆豆豆T橡塑聚甲液V原铁中AC金铜锌铝3深证1米粕籽榈糖花一二油胶料丙醇化油矿000粕油烯气石00股指农产品能源化工黑色金属数据来源Wind建信期货研究发展部图表6期权30日历史波动率每日变化4290332212611811208910790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