研究报告全文：传媒互联网-2023年春节档前瞻供给多元需求沉淀票房弹性可期2023-01-09行业近况2023年春节档临近根据猫眼专业版截至2023年1月7日13时共有7部影片定档大年初一1月22日上映流浪地球2满江红深海无名等影片关注度较高评论行业经历疫情蛰伏后日益回暖春节档作为重点档期具有风向标意义根据艺恩数据2022年中国内地实现票房300亿元含服务费下同较2021年降低363我们认为2022年电影行业仍处于疫情后恢复阶段且由于疫情扰动较大内容上映节奏亦未完全恢复因而整体恢复速率略慢票房同比降低从历年春节档表现看春节档在全年的票房占比逐步提升伴随新冠疫情以来档期效应凸显2022年票房占比更达到201观众春节档观影习惯进一步沉淀展望2023年我们认为随着疫情防控优化定档常态化行业经历三年蛰伏期后或加速恢复进程春节档作为开年重要档期对全年票房恢复内容常态化进程而言具有重要参考意义2023年春节档影片供给丰富预计流浪地球2领跑影片竞争较激烈截至1月7日2023年春节档共有7部影片定档数量基本与历年平均水平相当定档影片类型相对多元包含科幻喜剧悬疑历史动画运动主旋律等元素我们预计流浪地球2有望凭借在IP知名度主创阵容和制作规格上的优势取得档期票房冠军而其余影片的竞争将较为激烈满江红深海无名交换人生等影片各具特色口碑将成为突围关键预估中性情形下档期含服务费票房65亿元观影人次我们认为本次春节档内容供给丰富较多影片具备票房潜力但同时疫情对观影需求的影响和影片上映后口碑表现亦存在不确定性观影人次存在较大弹性平均票价考虑到2022年春节档票价基数较高及渠道下沉趋势预计档期票价持平或微增票房预测在保守中性乐观情形下2023年春节档含服务费票房分别为459650857亿元同比增速分别为-24076418估值与建议维持覆盖公司盈利预测和评级不变看好内容端中国电影主投流浪地球2CINITY设备持续推广光线传媒主投深海参投满江红交换人生博纳影业主投无名渠道端猫眼娱乐参投及主发行满江红票务龙头受益大盘改善万达电影市占率有望稳中有升IMAXChina票房市占率有望提升建议关注横店影视上海电影等风险疫情持续影响定价相对过高影片品质低预期盗版传播监管收紧