市场连续上行后难免还有震荡
　　一、上周五市场回顾
　　周五晨早短信提醒，元旦后，市场连续回暖，北向资金大幅净流入，大盘短线有望继续上行。周二成长股领涨，周三金融地产等权重股拉升大盘，周四白酒、新能源等白马股及赛道股大涨拉升指数，市场风格轮换过快，没有明显主线。在经济复苏没有明显的改善前，价值和成长轮动行情或将反复上演。操作上，不建议追高，注意市场节奏，可逢低分批做战略性配置。
　　市场走势如我们的预期，周五早盘，沪深三大指数微幅低开后震荡走高，盘面上看，受利好消息的刺激，房地产板块开盘活跃，但未能持续，随后光伏、锂电、新能源汽车板块大幅上涨。部分权重板块和标的的带领下，指数再次创下元旦反弹以来的新高。午后，沪深三大指数高位回落，沪指一度飘绿，创指、深成指涨幅收窄。
　　全天看，行业方面，光伏设备、电机、能源金属、小金属、风电设备、电池、有色金属、汽车零部件等板块涨幅居前，旅游酒店、教育、商业百货、航空机场、文化传媒、物流、美容护理、食品饮料、游戏、房地产等板块跌幅居前；题材股方面，topcon电池、钙钛矿电池、HIT电池、汽车一体化压铸、光伏建筑、虚拟电厂、储能等题材股涨幅居前，在线旅游、毛发医疗、数据确权、退税商店等题材股跌幅居前。
　　整体上，个股涨少跌多，市场情绪继续回暖，赚钱效应较好，两市成交额8381亿元，截止收盘，上证指数报3157.64点，上涨2.42点，涨幅0.08%，总成交额3385.40亿；深证成指报11367.73点，上涨35.72点，涨幅0.32%，总成交额4995.50亿；创业板指报2422.14点，上涨22.68点，涨幅0.95%，总成交额1571.81亿；科创50指报991.10点，上涨7.58点，涨幅0.77%，总成交额515.41亿。

研究报告全文：金点策略晨报每周报告2023年1月9日星期一研究员惠祥凤执业证书号S0990513100001联系电话0755-83007028EmailhuixfydzqsgcccomcnA股大势研判市场连续上行后难免还有震荡一上周五市场回顾周五晨早短信提醒元旦后市场连续回暖北向资金大幅净流入大盘短线有望继续上行周二成长股领涨周三金融地产等权重股拉升大盘周四白酒新能源等白马股及赛道股大涨拉升指数市场风格轮换过快没有明显主线在经济复苏没有明显的改善前价值和成长轮动行情或将反复上演操作上不建议追高注意市场节奏可逢低分批做战略性配置市场走势如我们的预期周五早盘沪深三大指数微幅低开后震荡走高盘面上看受利好消息的刺激房地产板块开盘活跃但未能持续随后光伏锂电新能源汽车板块大幅上涨部分权重板块和标的的带领下指数再次创下元旦反弹以来的新高午后沪深三大指数高位回落沪指一度飘绿创指深成指涨幅收窄全天看行业方面光伏设备电机能源金属小金属风电设备电池有色金属汽车零部件等板块涨幅居前旅游酒店教育商业百货航空机场文化传媒物流美容护理食品饮料游戏房地产等板块跌幅居前题材股方面topcon电池钙钛矿电池HIT电池汽车一体化压铸光伏建筑虚拟电厂储能等题材股涨幅居前在线旅游毛发医疗数据确权退税商店等题材股跌幅居前文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第1页整体上个股涨少跌多市场情绪继续回暖赚钱效应较好两市成交额8381亿元截止收盘上证指数报315764点上涨242点涨幅008总成交额338540亿深证成指报1136773点上涨3572点涨幅032总成交额499550亿创业板指报242214点上涨2268点涨幅095总成交额157181亿科创50指报99110点上涨758点涨幅077总成交额51541亿二上周市场回顾上周市场大涨沪指周涨幅221深成指周涨幅319创业板指数周涨幅321科创50指数周涨幅325具体表现如下A股2023年开门红两市成交额温和放大盘面上看信创数字经济等成长股领涨两市新冠特效药板块持续活跃多数板块上行不过前期强势的消费股集体回调沪指重回3100点上方科创50涨超2周二A股市场普涨成长股整体占优但我们在周三晨报中提醒成长股能否连续走强仍需观察价值股仍具备估值优势价值和成长股轮动或将上演市场走势如我们预期周三大盘延续反弹的趋势金融地产等权重股拉升大盘但成长股出现分化部分成长股还迎来大跌持续性不佳周四白酒新能源等白马股及赛道股大涨拉升指数周五光伏设备等新能源赛道股继续大涨市场风格轮换过快没有太明显主线三上周盘面点评一是新能源赛道股集体反弹周四新能车锂电池光伏设备等赛道股集体反弹宁德时代涨幅超6助推创业板指数大涨276周五光伏设备风电设备topcon电池钙钛矿电池HIT电池等新能源赛道股继续大涨2022年三季度新能源赛道股冲高回落四季度震荡反复展望后市新能源赛道股在业绩的支撑下仍有望再度活跃不过对于成长赛道股的反弹力度和持续性上或许要降低预期二是数字经济概念股大涨国庆节之后数字经济概念股连续走强12月中下旬文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第2页跟随大盘调整2023年第一个交易日数据确权智慧政务大数据数据安全东数西算数字货币等数字经济概念股集体飙升周三继续活跃周五小幅回落周涨幅6372023年还可以继续关注中长期看好逻辑没变十四五规划纲要把加快数字发展建设数字中国作为独立篇章2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10近期国务院印发关于加强数字政府建设的指导意见明确了数字政府建设的七方面重点任务二十大报告中提出推进新型工业化加快建设制造强国质量强国航天强国交通强国网络强国数字中国等实际上产业发展的方向再次明确对于战略性的配置资金带来重要的参考意义关注数字经济下数字产业化与产业数字化两大领域数字产业化为数字经济发展提供技术产品服务和解决方案包括但不限于5G集成电路人工智能大数据云计算区块链等领域产业数字化指数字技术在传统产业中的应用包括但不限于车联网在线办公在线医疗数字政务线上娱乐等领域三是汽车板块板块连续上涨周二汽车板块大涨周四汽车整车汽车零部件汽车一体化铸件等板块再度大涨周五继续上行早在2022年5-6月我们反复推荐了汽车产业链的投资机会5-6月汽车板块成为近期为数不多的具有持续性的板块不过连续上涨后我们在6月24-28日等晨报反复提醒还是要注意节奏短线高手可适度高抛低吸普通投资者建议持仓待涨之后7月汽车板块出现高位震荡走弱8910连续三月出现调整也在预期之中11月汽车板块企稳上涨12月跟随大盘出现调整2022年新能源维持高速增长虽然新能源汽车购置补贴政策于2022年12月31日终止但新能源趋势已成中汽协日前预测2023年中国新能源汽车销量将突破900万辆新能源车市或将维持高景气度后市汽车及零部件新能车汽车电子等汽车产业链依旧值得跟踪文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第3页四是房地产板块一度活跃周三房地产板块大涨不过未能持续周四周五出现调整截止2022年9月末个人住房贷款余额合计为389万亿元继续增长06万亿元2021年商品房销售面积179433万平方米同比增长19商品房销售额181930亿元增长48全国房地产开发投资147602亿元同比增长442021年上半年数据显示房地产市场非常火爆不过从2021年8月开始房地产数据继续全线下滑既有下半年商品房销售景气度走弱2021年房地产融资大幅收缩的影响也叠加了近三年行业去杠杆政策的累积效应之后房地产行业投资增速一路下滑多家龙头房企暴雷从具体月份看2021年无论是商品房销售面积销售额同比还是全国房地产开发投资同比都是逐月下降2022年1-7月继续下滑之后商品房销售面积销售额同比下滑略有趋缓不过全国房地产开发投资同比依旧是逐月下降2022年1-11月份商品房销售面积121250万平方米同比增长-2330商品房销售额118648亿元同比增长-2660全国房地产开发投资123863亿元同比增长-9802021年8月以来地产销售出现了持续的显著负增长这在历史上是前所未有的虽然房住不炒是大方向但会考虑因城制宜2022年四季度以来房地产支持政策开始密集出台2022年11月14日银保监会住建部人民银行三部门发布关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知支持优质房地产企业合理使用预售监管资金防范化解房地产企业流动性风险促进房地产业良性循环和健康发展11月23日人民银行银保监会又正式印发关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知提出16条金融举措即上述16条内容涵盖房地产融资保交楼受困房企风险处置依法保障住房金融消费者合法权益阶段性调整部分金融管理政策和住房租赁等六大方面紧接着交通银行农业银行中国银行工商银行建设银行邮储银行相继与房企签订战略合作协议11月28日证监会新闻发言人表示在资本市场支持房文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第4页地产市场平稳健康发展上将从股权融资方面进行5项优化调整措施并且从即日起施行这5项措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资恢复上市房企和涉房上市公司再融资调整完善房地产企业境外市场上市政策进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用以及积极发挥私募股权投资基金作用等2022年12月15日刘鹤表示房地产是国民经济的支柱产业2023年1月5日央行银保监会联合发布通知称决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限预计将扭转市场悲观预期目前行业大概率已度过最低谷阶段后市房地产在政策刺激下有望弱修复11月以来港股内房股反弹强劲也显示出行业预期回暖地产销售在一年内有恢复企稳的可能即使是弱复苏对A股也有利好站在目前的时点展望后市房地产板块仍可跟踪操作上高抛低吸可能是占优策略2022年四季度策略板块重点推荐了房地产板块五是白酒板块一度大涨周四白酒等消费股大涨贵州茅台涨幅超4对大盘的回升起到了重要的作用不过持续性不佳周五白酒板块出现调整随着疫情逐步好转促消费系列政策落地见效背景下消费信心或将边际回暖后市消费有望企稳筑底可择机布局大消费板块的投资机会食品饮料板块核心龙头企业的估值比较合理值得配置六是抗疫药物概念股大跌周二新冠特效药概念走强带领抗疫药物概念股活跃周三熊去氧胆酸蒙脱石散等抗疫药物概念股领跌周五新冠药物概念股再度调整也在预期之中前期抗疫药物相关的概念股连续大涨我们在晨报中反复强调后续多地散发疫情不可避免给新冠药物带来了更多的可能性因此前期的大涨也在预期之中不过自2022年12月19日的晨报中我们提醒连续大涨后难免震荡另外老百姓文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第5页储备一些常用药虽然利好相关产业链业绩但业绩可持续性或不强且在大涨过后业绩预期已基本兑现展望后市即便抗疫药物概念股仍有活跃也是适度高抛的机会特别是核酸检测概念股建议逐步减仓目前维持这个观点不变七是旅游酒店等板块集体调整近期旅游酒店等板块集体调整调整仍是低吸机会自11月11日公布优化防控二十条措施后国内各地疫情防控政策出现逐步优化12月7日国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布关于进一步优化落实疫情防控的通知防疫新十条下疫情防控大幅放松2022年12月26日国家卫生健康委发布公告将于2023年1月8日将新型冠状病毒感染从乙类甲管调整为乙类乙管前期疫情受损行业逐步迎来修复行情看好民航机场旅游酒店餐饮电影等疫情受损行业的疫后修复机会由于过去三年海外疫情受损更严重与海外疫情恢复最相关的民航机场板块弹性最大另外自2020年疫情以来电影行业加速行业洗牌可适度关注电影行业龙头个股的底部区域的中长线布局价值四后市大势研判新年开门第一个交易日早会上我们提醒市场有望否极泰来乐观看待2023年权益市场表现市场走势如我们的预期元旦后市场连续回暖沪指四连阳北向资金大幅净流入不过提醒一下尽管市场整体保持上行趋势但市场的风格还比较散漫价值和成长之间的轮动频繁在没有明显的市场主线下往往很难出现持续性的行情特别是上周五沪深三大指数冲高回落短期市场难免还有震荡或回踩中长期看市场整体向好的趋势在不断增强如果短期指数出现调整或是波段低吸和配置的好时机预计在经济复苏没有明显的改善前价值和成长轮动行情或将反复上演操作上踏准节奏均衡配置否极2022年各种利空buff叠满沪深三大指数大幅下跌泰来展望2023文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第6页年内外部环境在边际改善首先外部美联储加息放缓甚至不排除鸽派转向其次俄乌冲突对全球风险偏好的冲击将逐步淡化再次国内防疫政策大幅优化及房地产利好政策不断出台国内经济有望加速修复整体上流动性风险偏好及企业盈利均有望逐步好转经过2022年调整后预计2023年A股市场有望迎来筑底回升乐观看待权益市场表现市场风格有望更加均衡股息率较高的低位价值蓝筹股有上行的基础特别是低位的中字头央企或迎价值重估另外科技成长股仍有表现的需求行业机会关注稳增长疫后消费修复及科技成长三条主线一是稳增长主线在海外经济衰退阴影笼罩及内部疫情扰动下稳增长仍是头等大事继续跟踪房地产以及基建大数据中心等新老基建领域的投资机会二是疫后消费需求复苏可重点关注疫后需求集中释放中长期业绩有望迎来拐点的旅游酒店餐饮民航机场及影视等板块三是科技成长主线可跟踪国产替代的硬核科技国防军工工业母机芯片数字经济等成长板块的投资机会当然稳健的投资者可关注估值低股息高的板块如银行石油石化高速公路或港口营运等企业这些企业在利率较低的环境下具有投资吸引力另外适当关注具备低估值优势的券商板块超跌反弹机会晨早参考短信元旦后市场连续回暖沪指四连阳北向资金大幅净流入不过提醒一下尽管市场整体保持上行趋势但市场的风格还比较散漫价值和成长之间的轮动频繁在没有明显的市场主线下往往很难出现持续性的行情特别是上周五沪深三大指数冲高回落短期市场难免还有震荡或回踩中长期看市场整体向好的趋势在不断增强如果短期指数出现调整或是波段低吸和配置的好时机预计在经济复苏没有明显的改善前价值和成长轮动行情或将反复上演操作上踏准节奏均衡配置仅供参考声明文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第7页股市有风险投资需谨慎本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见观点或结论是否符合其特定状况据此投资责任自负本报告中所依据的信息资料及数据均来源于公开可获得渠道英大证券研究所力求其准确可靠但对其准确性及完整性不做任何保证客户应保持谨慎的态度在核实后使用并独立作出投资决策本报告为英大证券有限责任公司所有未经本公司授权或同意任何机构个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载转载转发或向其他人分发如因此产生问题由转发者承担相应责任本公司保留相关责任追究的权利请客户注意甄别慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告在充分咨询本公司有关证券分析师投资顾问或其他服务人员意见后正确使用公司的研究报告根据中国证监会下发的关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复证监许可20091189号英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格英大证券研究所地址深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编518031传真86-755-83007074文章纯属个人观点仅供参考文责自负读者据此入市风险自担----英大证券研究所第8页