截止2023.01.06，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为14900/17700/18700/9300/9200元/吨，相比2022.12.30价格，周环比分别为-0.67/+2.91/0.00/+1.09/+1.10%.冬季下游终端消费能力较弱，同时春节将至，下游企业逐步进入停车状态，预计短期MDI价格仍以稳定为主。
　　截止2023.01.06，丙烷CP、丁烷CP两种原料价格周环比均为-1.33%，月度环比分别为-10.79%、-8.53%，石化产品成本有所缓解。
　　公司成立光学材料加工平台并顺利投用，PC、PMMA等材料在光学领域具有广泛应用，光学材料加工平台的投入使用，为PC及PMMA等新材料在高端光学领域的应用及推广中提供分析及开发支持。
　　目前MDI下游厂家库存处于偏低水平，随着春节后MDI的补库，现阶段MDI价格具有支撑。未来随着地产及出行链修复，我们预计未来MDI价格仍有反弹空间。
　　风险提示：项目投产进度不及预期；产品价格大幅波动；装置不可抗力的风险；下游需求复苏不及预期

研究报告全文：1证券研究报告华安研究拓展投资价值卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪华安化工团队联系人王强峰S00105221100022023年1月8日华安证券研究所华安证券研究所证券研究报告2华安研究拓展投资价值本周观点本周乙烷价格中幅下跌截至1月5日达到2675美分加仑较高点60美分加仑下跌5542乙烷裂解价差小幅升高周环比477PDH价差下降C2C3下游主要产品聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇苯乙烯历史分位19861560008882282产品价差历史分位523459132010781669除乙二醇和苯乙烯C2C3下游产品价格均呈现维持或小幅下跌年前交投较少在当前节点展望后市我们判断乙烷价格将继续下行此外我们认为下游需求端在年后迎来修复我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学乙烷价格下行公司景气修复叠加新材料空间巨大风险提示项目投产进度不及预期行业竞争加剧原材料及主要产品波动引起的各项风险装置不可抗力的风险国家及行业政策变动风险敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告3华安研究拓展投资价值01每周新闻CONTENTS02主要产品及原料价格情况03主要产品价差情况04竞争路线情况及下游需求05企业估值敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告4华安研究拓展投资价值一每周新闻新闻敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告5华安研究拓展投资价值1每周新闻图表1每周新闻每周新闻分类来源发布时间事件内容1月3日上午卫星能源三期百亿项目开工暨平湖市大抓项目出征仪式在独山港经济开发区举行此次开工的浙江卫星能源有限公司年产4万吨氢气90万吨丙烯80万吨多碳醇8万吨行业总投资102亿元卫星化学新项目开工20230106新戊二醇化学新材料及氢能利用一体化项目总用地约496亩总投资约102亿元项目达产后新闻预计年产值156亿元年利润超20亿元年税收10亿元以上亩均投资1700万元亩均税收超200万元近日宁波金发新材料有限公司年产120万吨聚丙烯热塑性弹性体PTPE及改性新材料一体化一期项目正在加速推进中已经进入钢结构设备的安装阶段据了解金发新材料一体化一期行业金发新材料一体化一期项目取得新进展20230104项目主要建设一套60万吨年丙烷脱氢2套40万吨年聚丙烯及相应的配套公用工程计划于新闻2023年8月聚丙烯投产10月丙烷脱氢投产项目建成后将打通金发科技丙烷丙烯聚丙烯改性新材料全产业链在家电汽车医疗器械等领域发挥重要作用近日广东石化五联合300万吨年连续重整装置反应系统成功引入精制重石脑油投入生产行业中石油最大的连续重整装置一次开车成功20230103各反应器温降平稳整个系统运行顺利标志着中石油在建最大规模连续重整装置一次投料开新闻车成功为广东石化炼化一体化产业链再添强劲动力近日由北京化工研究院自主开发的茂金属聚丙烯催化剂在中原石化环管聚丙烯工艺装置成行业中国石化茂金属聚丙烯催化剂开发取得突破20230101功完成首次工业应用试验生产出性能优异的均聚和无规共聚茂金属聚丙烯树脂中国石化成新闻为国内首家成功自主开发茂金属聚丙烯技术的企业资料来源公司公告政府公告同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告6华安研究拓展投资价值二主要产品及原料价格情况价格敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告7华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至1月6日聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇苯乙烯最新含税价格分别为82926433756040748135元吨聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体价格小幅下降乙二醇苯乙烯价格小幅上涨聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇和苯乙烯均处于较低历史分位图表2C2主要产品历史价格分位2012起华安证券研究所单位元吨202316周环比月环比2023年初以来较2022年同比202316202212302022122320221216聚乙烯8292-127-124-044-4981986221623252276C2产品环氧乙烷6433-539-539-052-1283156296297297价格历聚醚大单体7560-308-780080-1525000129130394史分位乙二醇4074042264-024-1850888855856823苯乙烯8135114265023-3862282204121322119注资料起始聚醚大单体自2020年起其余资料自2012年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告8华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至1月6日聚乙烯环氧乙烷最新含税价格分别为82926433元吨周环比变化-127-539聚乙烯环氧乙烷价格均小幅下降图表3聚乙烯价格走势图元吨图表4环氧乙烷价格走势图元吨1400014000聚乙烯环氧乙烷120001200010000100008000800060006000400040002000200000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告9华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至1月6日聚醚大单体乙二醇最新含税价格分别为75604074元吨周环比变化-308042聚醚大单体价格小幅下降乙二醇价格小幅上升图表5聚醚大单体价格走势图元吨图表6乙二醇价格走势图元吨10000乙二醇14000聚醚大单体9000120008000100007000600080005000600040004000300020002000100000资料来源wind华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告10华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至1月6日苯乙烯乙烯最新含税价格分别为81356638元吨周环比变化分别为114-092苯乙烯价格小幅上升乙烯价格微弱下降图表7苯乙烯价格走势图元吨图表8乙烯价格走势图元吨16000苯乙烯12000乙烯140001000012000800010000800060006000400040002000200000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告11华安研究拓展投资价值22C3主要产品价格情况截至1月6日丙烯酸丙烯酸丁酯聚丙烯最新含税价格分别为680091507838元吨周环比变化000-044-059图表9C3主要产品历史价格分位2012起华安证券研究所单位元吨202316周环比月环比2023年初以来较2022年同比202316202212302022122320221216C3产品丙烯酸6800000149000-52181225122712291196价格历丙烯酸丁酯9150-044000000-24824106413342994268史分位聚丙烯7838-059-036-025-4501471169118471830注资料起始丙烯酸丁酯自2013年起聚丙烯从2014年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告12华安研究拓展投资价值22C3主要产品价格情况截至1月6日丙烯酸丙烯酸丁酯聚丙烯最新含税价格分别为680091507838元吨周环比变化000-044-059丙烯酸丁酯聚丙烯价格均小幅下降需求面表现一般图表10丙烯酸价格走势图元吨图表11丙烯酸丁酯价格走势图元吨图表12聚丙烯价格走势图元吨14000聚丙烯25000丙烯酸丁酯25000丙烯酸1200020000200001000015000150008000600010000100004000500050002000000资料来源Choice华安证券研究所资料来源Choice华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告13华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况本周原料天然气价格大幅下跌石脑油丙烷价格中幅上升布伦特原油丙烯乙烯价格小幅下降乙烷价格中幅下降液氯价格维持除乙烯和丙烯外多数原料价格仍保持在较高历史分位截至1月6日最新原油价格8160美元桶周环比-312天然气价格为368美元百万英热单位周环比-2129乙烷最新价格1572元吨周环比-1188我们判断乙烷供需宽松价格虽有波动但高价不会持续价格将步入下行区间此前价格高是由于乙烷与天然气热值转换效应所致图表13主要原料历史价格分位2012起华安证券研究所单位元吨202316周环比月环比2023年初以来较2022年同比202316202212302022122320221216布伦特原油8160-312163-5021676417657964336304天然气368-2129-1992115-3217165886595109649液氯12000000000000007342737073847398原料价石脑油7288677-184-167-1467634595173427863格历史丙烯7249-042-478-002-6152991305435484028分位乙烯6638-092-271-092-9832382258225872959乙烷1572-1188-1754162-14927026774882868651丙烷55841017-369-182-6425522477249615307注布伦特原油单位为美元桶天然气单位为美元百万英热单位资料起始丙烷自2020年起其余自2012年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告14华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至1月6日最新原油价格8160美元桶周环比-312仍保持在三分之二历史分位水平丙烷价格中幅上升周环比1017整体需求平稳下游厂商刚需采买图表14原油价格走势图美元桶图表15丙烷价格走势图元吨140原油美元桶丙烷元吨8000120700010060008050004000603000402000201000002020-06-192020-07-192020-08-192020-09-192020-10-192020-11-192020-12-192021-01-192021-02-192021-03-192021-04-192021-05-192021-06-192021-07-192021-08-192021-09-192021-10-192021-11-192021-12-192022-01-192022-02-192022-03-192022-04-192022-05-192022-06-192022-07-192022-08-192022-09-192022-10-192022-11-192022-12-19资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告15华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至1月6日最新天然气价格为368美元百万英热单位周环比-2129价格大幅下降乙烷最新价格为1572元吨周环比-1188价格中幅下跌符合我们整体认为的乙烷将步入下行区间图表16天然气价格走势图美元百万英热单位图表17乙烷价格走势图元吨124500天然气美元百万英热单位4000乙烷元吨10350083000250062000150041000250000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源Bloomberg华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告16华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至1月6日石脑油丙烯纯苯最新含税价格为728872496745元吨周环比变化677-042326石脑油纯苯价格小幅上涨丙烯价格小幅下降图表18石脑油价格走势图元吨图表19丙烯价格走势图元吨图表20纯苯价格走势图元吨1200012000石脑油丙烯12000纯苯100001000010000800080008000600060006000400040004000200020002000000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告17华安研究拓展投资价值三主要产品价差情况价差敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告18华安研究拓展投资价值31C2产品价差情况截至1月6日乙烯-乙烷乙二醇-乙烯环氧乙烷-乙烯聚醚大单体-环氧乙烷聚乙烯-乙烯苯乙烯-纯苯-乙烯最新价差分别为462091138912551654881元吨周环比变化分别为47714482-18721050-267-625本周乙二醇-乙烯价差大幅扩大乙烯-乙烷聚醚大单体-环氧乙烷价差扩大环氧乙烷-乙烯聚乙烯-乙烯苯乙烯-纯苯-乙烯价差收窄除聚乙烯-乙烯外均处于极低历史分位段图表21C2产品价差历史分位2012起单位元吨202316周环比月环比2023年初以来较2022年同比202316202212302022122320221216乙烯-乙烷4620477559-199-7401982164012411138乙二醇-乙烯9114482173354265-84331078977979805C2产品环氧乙烷-乙烯1389-1872-1402098-222359111861188998价差历聚醚大单体-环氧乙烷12551050-1827797-2561320064130394史分位聚乙烯-乙烯1654-26751415121175234527053674938苯乙烯-纯苯-乙烯881-6251280-98754251669190219581733注资料起始聚醚大单体-环氧乙烷价差自2020年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告19华安研究拓展投资价值31C2产品价差情况截至1月6日乙烷裂解价差小幅扩大周环比477聚醚大单体-环氧乙烷价差中幅扩大周环比1050图表22乙烯-乙烷价差走势图元吨图表23聚醚大单体-环氧乙烷价差走势图元吨乙烯-乙烷聚醚大单体-环氧乙烷1000035009000300080007000250060002000500015004000100030002000500100000资料来源同花顺Bloomberg华安证券研究所资料来源Choicewind同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告20华安研究拓展投资价值31C2产品价差情况截至1月6日环氧乙烷-乙烯价差中幅收窄乙二醇-乙烯价差大幅扩大苯乙烯-纯苯-乙烯价差小幅收窄周环比分别为-187214482-625下游需求仍薄弱图表24乙二醇-乙烯价差走势图元吨图表25苯乙烯-纯苯-乙烯价差走势图元吨图表26环氧乙烷-乙烯走势图元吨苯乙烯-纯苯-乙烯环氧乙烷-乙烯乙二醇-乙烯600090006000800050005000700040006000400050003000300040002000200030002000100010001000000-1000-1000-2000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所资料来源Choice同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所