国债：
　　【品种观点】
　　短线观点：上周五国债期货主力合约小幅低开，早盘震荡下行，午后横盘整理，尾盘略有回升，截至收盘10年期国债期货主力合约T2303下跌0.08%，5年期TF2303下跌0.06%，2年期TS2303下跌0.05%。上周五央行公开市场开展了20亿元7天期逆回购操作，当日有3860亿元逆回购到期，因此当日净回笼3840亿元，全周累计净回笼1.601万亿元。上周五货币市场隔夜利率保持在低位，DR001加权平均0.54%，上一交易日0.53%；DR007加权平均1.47%，上一交易日1.36%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行2.60个BP至2.34%，5年期上行2.45个BP至2.65%，10年期上行0.24个BP至2.83%。上周五公布美国12月ISM非制造业PMI为49.6，为2020年5月以来新低，预期55，前值56.5。美国12月非农就业人数增加22.3万，预估为增加20.2万，前值25.6万。美国12月失业率为3.5%，预估为3.7%，前值3.6%。美国12月劳动参与率62.3%，较11月的62.2%小幅增加。美国12月私人非农企业生产和非管理人员平均时薪环比增长0.2%，低于市场预期的0.4%，美国通胀压力缩减。虽然美国12月非农新增超预期，但时薪环比增速下降，表明美国就业市场终于显现出降温迹象，市场因此对美联储加息预期收敛。中短期货币市场流动性充裕，国债期货大概率维持震荡格局。
　　【操作建议】
　　交易型投资适量资金波段操作。
　　【利多因素】
　　国内需求较弱，经济下行压力较大，货币市场流动性保持宽松。
　　【利空因素】
　　国内逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，货币政策努力保持信贷总量稳定增长。
　　【风险因素】
　　宏观政策边际变化，疫情变化，全球地缘政治变化。
　　

研究报告全文：格林大华国债期货早报20230109国债品种观点短线观点上周五国债期货主力合约小幅低开早盘震荡下行午后横盘整理尾盘略有回升截至收盘10年期国债期货主力合约T2303下跌0085年期TF2303下跌0062年期TS2303下跌005上周五央行公开市场开展了20亿元7天期逆回购操作当日有3860亿元逆回购到期因此当日净回笼3840亿元全周累计净回笼1601万亿元上周五货币市场隔夜利率保持在低位DR001加权平均054上一交易日053DR007加权平均147上一交易日136银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行2年期国债到期收益率上行260个BP至2345年期上行245个BP至26510年期上行024个BP至283上周五公布美国12月ISM非制造业PMI为496为2020年5月以来新低预期55前值565美国12月非农就业人数增加223万预估为增加202万前值256万美国12月失业率为35预估为37前值36美国12月劳动参与率623较11月的622小幅增加美国12月私人非农企业生产和非管理人员平均时薪环比增长02低于市场预期的04美国通胀压力缩减虽然美国12月非农新增超预期但时薪环比增速下降表明美国就业市场终于显现出降温迹象市场因此对美联储加息预期收敛中短期货币市场流动性充裕国债期货大概率维持震荡格局操作建议交易型投资适量资金波段操作利多因素国内需求较弱经济下行压力较大货币市场流动性保持宽松利空因素国内逆周期政策连续发力加大基建投资出台房地产支持政策货币政策努力保持信贷总量稳定增长风险因素宏观政策边际变化疫情变化全球地缘政治变化免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意删节和修改研究员刘洋联系邮箱liuyang18036greendhcom从业资格F3063825投资咨询Z0016580