行情综述
　　12月CBOT大豆主力合约小幅收涨，涨幅3.32%，收于1524.25美分/蒲式耳。
　　12月豆粕2305合约维持高位震荡运行。本月主力M23051合约开盘价3664元/吨，收盘价3664元/吨，上涨277元/吨，月涨幅7.57%，成交1234万手，较上月增加+723万手，截至12月底持仓134.8万手，增仓62.9万手

研究报告全文：研发产品系列月度报告豆粕月投资策略2023年1月月度报告成本端美豆支撑连粕震荡收涨一行情综述12月CBOT大豆主力合约小幅收涨涨幅332收于152425美分蒲式耳12月豆粕2305合约维持高位震荡运行本月主力M23051合约开盘价3664元吨收盘价3664元吨上涨277元吨月涨幅757成交1234万手较上月增加723万手截至12月底持仓1348万手增仓629万手图1豆粕现货价格走势图数据来源我的农产品网图2豆粕加权日K线图请务必阅读正文之后的免责声明部分编辑华融期货研发研发产品系列月度报告二本月豆粕基本面情况1国际供给端市场情况分析11国际库存情况全球202223年度大豆产量预估上调为39117亿吨202223年度11月预估为39053亿吨202122年度全球大豆产量预估为35561亿吨202021年度全球大豆产量为36852亿吨全球大豆产量除中国202223年度大豆产量预估上调为37277亿吨202223年度11月预估为37213亿吨全球大豆产量除中国202122年度预估为33921亿吨全球大豆产量除中国202021年度为34892亿吨全球202223年度大豆期末库存预估上调为10271亿吨202223年度11月预估为10217亿吨202122年度全球大豆年末库存预估为9559万吨202021年度为10003亿吨全球大豆除中国202223年度大豆期末库存预估上调为7121万吨202223年度11月预估为7067万吨202122年度全球大豆除中国年末库存预估为6380万吨202021年度全球大豆除中国为6889万吨12美国大豆出口情况美国农业部出口销售报告显示12月22日止当周美国20222023市场年度大豆出口销售净增7058万吨市场预估为净增50-90万吨其中向中国大陆出口净销售5212万吨美国农业部周度出口检验报告显示截至2022年12月22日当周美国大豆出口检验量为1753085吨前一周修正为1963322吨当周对中国大陆的大豆出口检验量为1073756吨占出口检验总量的612图3美豆出口检验量数据来源USDA13巴西大豆出口情况巴西全国谷物出口商协会ANEC称根据货轮排队的情况2022年12月份巴西大豆出口量将达到1715万吨低于一周前估计的1750万吨ANEC数据显示今年11月份大豆出口量1986万吨去年12月份为253万吨巴西政府公布的出口数据显示该国11月大豆出口量为2640907吨去年同期为2587139吨请务必阅读正文之后的免责声明部分2编辑华融期货研发研发产品系列月度报告巴西大豆出口量单位万吨中国进口巴西大豆数量单位万吨阿根廷农业部发布的报告显示截至12月28日阿根廷农户累计销售3525万吨202122年度大豆仍低于去年同期的3705万吨还预售了263万吨202223年度大豆低于去年同期的467万吨2国内市场情况分析21中国大豆进口情况根据海关数据显示2022年11月大豆到港73500万吨同比减少了1424环比增加了7771截止到2022年11月20222023年度大豆累计到港量为114860万吨上一年度同期为13679万吨减少了16032022年大豆累计到港量为805460万吨上一年度同期为876713万吨减少了813根据船期统计数据显示12月到港量预估在93260万吨左右1月到港量预估在78310万吨左右22国内市场大豆压榨情况根据我的农产品网截至12月23日当周111油厂大豆实际开机率为7328实际压榨量为21082万吨上周开机率为7233实际压榨量为2081万吨10月起由于进口大豆库存位于偏低位置部分油厂降低开工率但11月中下旬起进口大豆到港量再度回暖加之现货压榨利润较好库存偏低油厂逐步提高开机率和压榨量23国内大豆库存及豆粕库存截止12月30日国内油厂开机率继续维持高位监测显示国内大豆压榨量200万吨比前一周减少11万吨比上月同期减少3万吨同比增加41万吨比近三年同期均值增加23万吨2022年11月份下旬以来进口大豆集中到港预计本周大豆压榨量将连续第七周维持在200万吨左右油厂压榨量不及预期大豆库存有所回升监测显示截止12月30日全国主要油厂进口大豆商业库存391万吨比前一周增加7万吨比上月同期增加42万吨比上年同期增加78万吨近期大豆压榨量维持高位大豆库存回升速度较为缓慢大豆压榨量维持高位豆粕库存连续第六周回升1月2日国内主要油厂豆粕库存56万吨比上周同期增加6万吨比上月同期增加28万吨比上年同期减少2万吨比过去三年同期均值减少10万吨23饲料产量方面据样本企业数据测算2022年10月全国工业饲料产量2672万吨环比下降57同比增长02主要配合饲料浓缩饲料产品出厂价格环比小幅增长添加剂预混合饲料产品出厂价格以降为主饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为343环比增长36个百分点配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比152环比下降02个百分点中国饲料工业协会请务必阅读正文之后的免责声明部分3编辑华融期货研发研发产品系列月度报告三综述国际市场巴西大豆生长状态保持正常产量前景较为乐观阿根廷大豆尚未完成播种上周末降雨缓解部分担忧但该国农田干旱的现状并未结束南美大豆陆续进入天气关键期美豆市场处于典型的天气市运行特征国内市场从目前大豆到港形势和油厂开工情况看豆粕库存连续回升国内豆粕供应形势趋好豆粕累库效应有望延续伴随着国内经济活动逐步恢复饲料养殖企业及贸易商春节前备货需求开展对豆粕价格的支撑作用增强后市重点关注国内大豆到港量南美天气情况以及豆粕库存情况免责声明本报告分析师投资顾问在此声明本人取得中国期货业协会授予期货从业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司会授权相关媒体刊登研究报告但相关媒体客户并不视为本公司客户本报告版权归华融期货有限责任公司所有未获得华融期货有限责任公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制传播不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利本报告中的信息意见等均仅供本公司客户参考之用不构成所述期货合约的买卖价本报告并未考虑到客户的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任请务必阅读正文之后的免责声明部分4编辑华融期货研发