黄金
　　1、基本面：美联储会议纪要鹰派，但市场仍认为无新意，美元美债一度回落后反弹，金价冲高回落，依旧收涨；美国三大股指全线收涨，欧股收盘全线上涨；国际油价全线下跌，美元指数跌0.39%报104.27，人民币升值；美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌5.7个基点报3.695%；COMEX黄金期货涨0.79%报1860.7美元/盎司；中性
　　2、基差：黄金期货413.26，现货412.97，基差-0.29，现货升水期货；中性
　　3、库存：黄金期货仓单3339千克，不变；中性
　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多
　　5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多
　　6、预期：今日关注美国ADP就业和上周首申、中美英服务业PMI、美联储委员讲话。风险偏好有所回升，即使美联储会议纪要鹰派，市场宽松预期依旧高涨，美元回落，股指收涨，金价冲高回落，依旧刷新前高。金价依旧围绕宽松预期波动，关注本周美国就业数据，金价周内偏多，但回落可能性在增加。沪金2304：408-415区间操作。

研究报告全文：贵金属早报-2023年1月5日大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号Z0015764联系方式0575-85226759CONTENTS1前日回顾目录2每日提示3今日关注4基本面数据5持仓数据黄金1基本面美联储会议纪要鹰派但市场仍认为无新意美元美债一度回落后反弹金价冲高回落依旧收涨美国三大股指全线收涨欧股收盘全线上涨国际油价全线下跌美元指数跌039报10427人民币升值美债收益率多数下跌10年期美债收益率跌57个基点报3695COMEX黄金期货涨079报18607美元盎司中性2基差黄金期货41326现货41297基差-029现货升水期货中性3库存黄金期货仓单3339千克不变中性4盘面20日均线向上k线在20日均线上方偏多5主力持仓主力净持仓多主力多减偏多6预期今日关注美国ADP就业和上周首申中美英服务业PMI美联储委员讲话风险偏好有所回升即使美联储会议纪要鹰派市场宽松预期依旧高涨美元回落股指收涨金价冲高回落依旧刷新前高金价依旧围绕宽松预期波动关注本周美国就业数据金价周内偏多但回落可能性在增加沪金2304408-415区间操作白银1基本面美元美债一度回落后反弹有色金属大幅收跌银价收跌美国三大股指全线收涨欧股收盘全线上涨国际油价全线下跌美元指数跌039报10427人民币升值美债收益率多数下跌10年期美债收益率跌57个基点报3695COMEX白银期货跌13报2392美元盎司中性2基差白银期货5343现货5352基差9现货平水期货中性3库存沪银期货仓单2154548千克日环比减少3426千克偏空4盘面20日均线向上k线在20日均线上方偏多5主力持仓主力净持仓空主力多增偏多6预期有色金属大幅回落银价走势主要跟随有色金属金价走强对银价有所支撑投机看涨情绪依旧明显但需求悲观下商品属性依旧对银价有所压力银价震荡回落沪银23025200-5420区间操作黄金利多白银1宽松预期明显升温对于未来降息的押注将继利多续增加1油价处于高位将支撑大宗商品价格维持高位2通胀预期降温2供应链紧张仍可能卷土重来银价将有所支撑3经济悲观预期继续恶化将有所支撑3宽松预期升温银价跟随金价走高利空利空1油价对大宗商品支撑减弱1通胀回落大宗商品回落推动金价回落2通胀回落大宗商品较弱继续压制银价2各国央行紧缩进程依旧超预期3经济衰退预期或再度升温风险偏好恶化银价3经济衰退预期升温金价跟随大宗商品回落跟随下行逻辑逻辑紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑美宏观环境改善银价整体将有所改善另一方面需求联储及各央行加息进程面临放缓加息预期对金价预期对有色金属影响较大银价受有色压力经济预的主导影响将减弱经济数据影响将明显加大将期或对银价的影响将加大成为主导因素风险点风险点地缘政治的经济影响超预期超预期宽松疫情大地缘政治的经济影响超预期加息进程超预期鹰派范围蔓延疫情大范围蔓延指标前收最高最低涨跌涨跌幅沪金230441326413884107228055沪银2302534354135313-18-034COMEX黄金2302186071871318421460079COMEX白银23032392246423745-0316-130SGE黄金TD41297412994097267033SGE白银TD535254045311-2-080伦敦金现18541186515183531510082伦敦银现2374924459235698-024-100美元指数10426691048521034721090087本日关注0945中国12月财新服务业和综合PMI1500德国11月进出口1730英国12月服务业和综合PMI终值2030美国费城联储主席哈克讨论美国经济前景2115美国12月ADP就业人数即小非农12月31日当周首次申请失业救济人数11月贸易帐2220美国亚特兰大联储主席博斯蒂克并非2023年FOMC票委在美联储有关金融市场和机构的会议上致欢迎词2245美国12月Markit服务业和综合PMI终值次日0220美国圣路易斯联储主席布拉德讲话伦敦金现和美元指数218011920801141980188010917801680104158099148013809412801180892018-03-292018-11-292019-07-292020-03-292020-11-292021-07-292022-03-292022-11-29伦敦金现美元指数伦敦银现和美元指数3011928114262410922104201899169414128920183201872018112019320197201911202032020720201120213202172021112022320227202211伦敦银现美元指数内外盘金银现货比125115外盘金银比小幅回升至7807内盘金银比小幅回落至77161059585756520183201872018112019320197201911202032020720201120213202172021112022320227202211伦敦金银现货比上海金银现货比215标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现19517515513511595752019-03-112019-09-112020-03-112020-09-112021-03-112021-09-112022-03-112022-09-11美债十年期收益率490200150390100290050190000090-050-0102020-01-022020-06-022020-11-022021-04-022021-09-022022-02-022022-07-022022-12-02-100-110TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS-150沪银持仓依旧净多净多小幅回落多减空增沪金持仓仍为净多净多小幅增加多空持仓都明显增加SPDR黄金ETF持仓14001300ETF持仓小幅减少120011002018年2019年10002020年2021年9002022年2023年8007006001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日白银ETF持仓23000ETF持仓小幅减少210002018年190002019年2020年170002021年150002022年2023年130001100090001月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日600050002018年40002019年2020年30002021年2022年20002023年100001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日4600000041000000360000002018年310000002019年260000002020年2021年210000002022年160000002023年1100000060000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日350000030000002018年25000002019年2020年20000002021年2022年15000002023年10000001月2日1月30日2月27日3月27日4月25日5月24日6月21日7月19日8月16日9月13日10月18日11月15日12月13日4400000003900000003400000002018年2019年2900000002020年2021年2400000002022年2023年1900000001400000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo