投资要点：
　　我国新型电力系统建设正处于加速期，储能市场需求空间广阔。双碳背景下，我国新能源装机量和发电量不断提升，发展动能强劲。短期来看，光伏和风电属于不稳定出力电源，对电力系统的稳定性带来挑战；长期来看，消纳问题会成为制约新能源发展的关键。提高灵活性资源占比是新能源良好发展的支撑和保障，其中储能是构建新型电力系统的关键环节和重要推手，在电源侧、电网侧和用户侧都发挥重要作用。在我国，大储占比超过95%，发挥着举足轻重的作用。
　　2023年国内储能在政策面和基本面双重推动的作用下，有望迎来量利齐升。政策端，我国出台多项具有实际利益推动作用的储能相关政策，政策着眼点落在了储能发展规模、储能发展经济性、推动新型储能技术发展等各个方面，为我国储能行业发展保驾护航；基本面上，上游原材料产能持续扩张，硅料和碳酸锂价格均开始见顶回落，硅料价格有望进一步下跌，上游成本的压缩有望促进下游需求的快速提升，大储经济性有望提升。预计2023年国内储能需求达到15GW/31.9GWh，同比增长146.3%/166.6%，其中大储需求为13.3GW/28.5GWh，同比增长144.6%/165.7%。
　　各类储能技术加速发展，各具特点互为补充。抽水蓄能是我国占比最大的储能技术形式；锂离子电池技术和产业链均相对成熟，具有高性价比在储能领域加速渗透；钠电池技术基于锂电池，综合性能优异，国内包括宁德时代、中科海纳、传艺科技等诸多上市公司积极推动钠电池产业化进程，钠电池技术有望在2023年迎来产业化元年，搭乘储能发展东风获得迅速发展；全钒液流电池具备安全性高、扩容性强、循环寿命长、全生命周期成本低的特点，在长时储能领域大有可为，有望在储能领域快速增长。
　　投资建议：寻找长期发展格局具有确定性的环节及业绩具有确定性的公司。大储面向运营商、发电企业或是电网公司，下游更加注重收益、成本及安全性等问题，大储具有电力设备属性，行业存在先发优势，寻找长期发展格局具有确定性的环节，看好储能产业链的集成商及电池环节，此外大储系统集成技术路线逐渐被拓扑方案替代，建议关注1500V集中式技术方案及分布式方案供应商仍具备核心地位，高压级联技术凭借其低成本、高效率优势有望在电网侧、新能源配储端快速渗透，关注具备技术、订单和运维经验的企业将享有先发优势；同时建议关注大储热管理企业和消防企业；寻找大储业务占比含量高的标的，看好业绩订单具有确定性的公司。
　　风险提示：下游需求景气度不及预期，原材料价格持续上行带来成本上升，政策落地不及预期，行业竞争加剧等。
　　

研究报告全文：tablepage产业研究专题报告tablesubject撰写日期2023年1月4日证券研究报告--产业研究专题报告政策需求双轮驱动大储装机有望迎来量利齐升储能行业深度报告分析师胡鸿宇tablemain华宝财经评论类模板投资要点执业证书编号S0890521090003电话021-20321074我国新型电力系统建设正处于加速期储能市场需求空间广阔双邮箱huhongyucnhbstockcom碳背景下我国新能源装机量和发电量不断提升发展动能强劲短期来看光伏和风电属于不稳定出力电源对电力系统的稳定性带来挑战长期来看消纳问题会成为制约新能源发展的关键提高灵活性资源占比是新能源良好发展的支撑和保障其中储能是构建新型电力系统的关键环节和重要推手销售服务电话在电源侧电网侧和用户侧都发挥重要作用在我国大储占比超过95021-20515355发挥着举足轻重的作用相关研究报告2023年国内储能在政策面和基本面双重推动的作用下有望迎来量利齐升政策端我国出台多项具有实际利益推动作用的储能相关政策政tableproduct策着眼点落在了储能发展规模储能发展经济性推动新型储能技术发展等各个方面为我国储能行业发展保驾护航基本面上上游原材料产能持续扩张硅料和碳酸锂价格均开始见顶回落硅料价格有望进一步下跌上游成本的压缩有望促进下游需求的快速提升大储经济性有望提升预计2023年国内储能需求达到15GW319GWh同比增长14631666其中大储需求为133GW285GWh同比增长14461657各类储能技术加速发展各具特点互为补充抽水蓄能是我国占比最大的储能技术形式锂离子电池技术和产业链均相对成熟具有高性价比在储能领域加速渗透钠电池技术基于锂电池综合性能优异国内包括宁德时代中科海纳传艺科技等诸多上市公司积极推动钠电池产业化进程钠电池技术有望在2023年迎来产业化元年搭乘储能发展东风获得迅速发展全钒液流电池具备安全性高扩容性强循环寿命长全生命周期成本低的特点在长时储能领域大有可为有望在储能领域快速增长投资建议寻找长期发展格局具有确定性的环节及业绩具有确定性的公司大储面向运营商发电企业或是电网公司下游更加注重收益成本及安全性等问题大储具有电力设备属性行业存在先发优势寻找长期发展格局具有确定性的环节看好储能产业链的集成商及电池环节此外大储系统集成技术路线逐渐被拓扑方案替代建议关注1500V集中式技术方案及分布式方案供应商仍具备核心地位高压级联技术凭借其低成本高效率优势有望在电网侧新能源配储端快速渗透关注具备技术订单和运维经验的企业将享有先发优势同时建议关注大储热管理企业和消防企业寻找大储业务占比含量高的标的看好业绩订单具有确定性的公司风险提示下游需求景气度不及预期原材料价格持续上行带来成本上升政策落地不及预期行业竞争加剧等敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券127tablepage产业研究专题报告内容目录1新型电力系统加速建设储能市场空间广阔411新型电力系统建设加速推进高比例新能源接入为其带来新挑战412储能是构建新型电力系统的关键所在513大储是我国主要储能类型市场需求空间广阔102国内储能政策面与基本面共振2023年有望迎来量利齐升1121政策面具有实际利益推动作用的储能相关政策频频出台1122基本面原材料价格下跌有望带动带动需求增长1523预计2023年国内大储有望迎来量利齐升173各类储能技术加速发展商业化进程持续推进1831储能技术形式多样各具特点互为补充1832锂离子电池当前电化学储能主流技术路线1933钠离子电池产业化元年在即乘储能东风而起2034全钒液流电池兼具全周期成本与安全有望在储能领域快速增长224投资建议寻找长期发展格局具有确定性的环节及业绩具有确定性的公司2341寻找长期发展格局具有确定性的环节看好储能产业链的集成商及电池环节2342寻找大储业务占比含量高的标的看好业绩订单具有确定性的公司2643看好钠电池在储能领域的0到1渗透265风险提示26图表目录图12021年新能源装机渗透率达到267单位万千瓦4图22021年新能源发电量全国平均渗透率达到117单位亿千瓦时4图3典型风电发力曲线与用电负荷曲线对比5图4典型光伏发力曲线与用电负荷曲线对比5图5中国储能新增装机功率及容量MWh10图62021年中国电化学储能各应用场景装机10图7多晶硅价格自300元kg高点回落元kg15图8中国风电季度招标情况15图9碳酸锂价格有所回调万元吨17图10储能技术分类19图112021年全球储能市场分布占比19图12锂电池储能系统成本构成20图13电化学储能系统结构示意图20图14锂离子电池上下游产业链20图152021年全球储能电池分布24图1610月储能招标均价逐步抬升元Wh24图17主流储能电池系统厂商的毛利率24图182021年全球储能集成商国内出货量MWh25图192021年中国储能集成商国内出货量MWh25敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券227tablepage产业研究专题报告表1灵活性资源特点对比5表2各场景对储能的需求8表3储能在发电侧的应用场景8表4储能在电网侧的应用场景9表5储能在用户侧的应用场景9表6十四五新型储能发展实施方案中关于加快新型储能市场化的措施11表7各省新能源配储要求统计12表8上网电价市场化改革历程13表9顶层设计不断完善储能商业模式14表10第一批风光大基地规模及分布情况单位GW16表11沙戈荒大基地规模及分布情况单位GW16表122019-2025年国内储能需求测算17表13各类储能应用特点及发展阶段19表14钠离子电池在低温安全快充等性能指标上具有优势21表15钠离子电池企业布局情况21表16液流电池路线的特点对比22表17全钒液流储能的优势22表18低压并联和高压级联储能系统性能对比25敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券327tablepage产业研究专题报告1新型电力系统加速建设储能市场空间广阔11新型电力系统建设加速推进高比例新能源接入为其带来新挑战双碳背景下我国能源结构正在向以新能源为主体的新型电力系统转型风光装机量发电量占比日趋提高在能源结构中的占比不断提升碳中和背景下我国到2030年非化石能源在一次能源消费结构中占比要达到25以上到2060年要实现碳中和目标未来能源结构将会形成以新能源为主体的新型电力系统新能源包含风能太阳能地热能生物质等资源发电现阶段风能太阳能发展空间巨大增速较快根据国家能源局2021年我国风光累计装机占比达到267风光发电量占比117发展动能强劲图12021年新能源装机渗透率达到267单位万千瓦70000300267243600002502065000018920016540000136150300001138873100200005710000500002012201320142015201620172018201920202021发电装机容量风电发电装机容量光伏新能源占比资料来源Wind华宝证券研究创新部图22021年新能源发电量全国平均渗透率达到117单位亿千瓦时12000140117100001209510080008678806560005160400039322740212000200002012201320142015201620172018201920202021发电量风电发电量光伏新能源占比资料来源Wind华宝证券研究创新部光伏和风电属于不稳定出力电源对电力系统带来挑战电力系统需要时刻保持平衡稳敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券427tablepage产业研究专题报告定大量新能源并网发电造成新能源装机容量比例在电网中不断增大但光伏风电等新能源具有波动性间歇性和随机性等特性风电出力日波动幅度最高可达80出力高峰出现在凌晨前后午后到最低点逆负荷特征更明显光伏日内波动幅度最高可达到100峰谷特征鲜明正午达到当日波峰正午前后均呈均匀回落态势夜间出力为0风电光伏均不能稳定出力将会影响影响电网运行的稳定性此外新能源发电并网时产生冲击电流会造成电网电压下降的现象影响电网电能质量因此为了应对新能源出力不稳定的现象电网系统需要预留一定的容量当作备用虽然可以增加新能源的接纳能力但会影响电网的经济调度增加经济负担图3典型风电发力曲线与用电负荷曲线对比图4典型光伏发力曲线与用电负荷曲线对比0904508508508070430807507505041070703039065060650103705506-0113579111315171921230351357911131517192123用电负荷pu左轴用电出力pu右轴用电负荷pu左轴用电出力pu右轴资料来源国家电网索比光伏网华宝证券研究创新部资料来源国家电网索比光伏网华宝证券研究创新部长期来看消纳问题会成为制约新能源发展的关键当下国内弃电率总体不高弃风率维持在4以内弃光率维持在2左右整体新能源消纳问题目前来看不算严重但长期来看我国新能源发展目标宏大在十四五新能源发展目标的指引下预计我国到2025年风光发电总装机容量达到12亿千瓦以上新能源装机比例的快速提升将会对电网的消纳能力构成挑战12储能是构建新型电力系统的关键所在新能源的良好发展需要灵活性资源的支撑和保障电力系统各环节均可提供灵活性新能源具有靠天吃饭的特性大部分时间出力都远低于其装机容量但要保障电力系统的稳定运行不平衡时将导致高峰期拉闸限电电力系统灵活性是指为了保持电力供需动态平衡电力系统经济地调用各类灵活性资源以应对电源电网及负荷不稳定的能力当电力系统中灵活性电源较多时系统就可以容纳较多的新能源发电空间如果系统电源不够灵活就难以为新能源让出足够多的消纳空间电力系统各环节均可提供灵活性形式多样互为补充表1灵活性资源特点对比灵活性资源优点缺点水电调节性能出色调节能力受来水条件影响较大核电无空气污染能量密度高核污染投资成本大电源侧可控的传统电源装机容量高灵活性挖潜空间大调峰补偿机制有待完善深度调峰增火电调节性能出色站址选择相对灵活加发电煤耗我国煤炭资源丰富技术先进敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券527tablepage产业研究专题报告燃料成本较高天然气供需形势影响光热可用于源端多能互补相对可控可调度的可再生资作用发挥源生物质成本低可再生提取昂贵造成环境破坏地热可再生分布广泛资金投资大受地域限制热效率低灵活交流输电系统有效降低功率损耗和减少发电成本技术仍有较大改进空间利用各地区用电的非同时性进行负互联互济实施有难度荷调整减少备用容量和装机容量电网侧以分布式发电技术为基础由分布式电源负荷储能装置控制系微电网尚未形成商业模式成本高统等组成形成模块化分散式的供电网络经济高效符合市场经济规律和互市场机制尚待完善激励资金来源有负荷需求响应联网思维待明确经济高效符合市场经济规律尖增加用户部分时段用能成本存在舆提高尖峰电价峰增加收入可用于需求响应等保供用户论风险举措形成实时动态电价市场机制尚待完善用户用电成本存电动汽车经济高效符合市场经济规律在不确定性存在舆论风险虚拟电厂起步较晚处于示范应用前期阶段充放电效率高能量密度及功率密开始出现具有完全自主知识产权的项物理形式-机械能-动能飞轮储能度大响应速度快使用寿命长20目投资成本高可达5000-15000元年适用于一次调频二次调频kwh1体量大工期长功率为GW级别1调节性能较好约20-30出力通常大于2GW建设工期约6-8年min可实现正负调节但不宜频投资额较大可达500-2000元kwh繁改变运行方式体量大投资总额较大2长时储能储能时长可达6-10h2地理资源依赖性强抽水蓄能电站抽水蓄能3技术成熟最成熟的储能技术的选址和运行会受限于地理资源全在日本欧洲等地渗透率较高国可用资源丰富但很多资源利用难4度电成本低021-025元W度较大物理形式-机械能-势能5投资回收期19年寿命40年3开关机周期长精准调峰较差响应速度慢min级储能1长时储能储能时长可达4-10h1能力利用效率较低压缩空气效率2规模大3-400MW50-70抽水蓄能75-803资金成本可控不依赖有色金属2产业链不够成熟没有大面积商业压缩空气储能资源化国内并网项目局限于示范性项目4寿命长可达30年以上3成本较高当前项目规模较小单5环境依赖小可用盐穴人工硐位成本较高1000-1500元kwh室或压缩气瓶选址不受限制4响应速度慢min级功率密度高响应速度快适用于物理形式-电磁场能-电场能超级电容器1成本高2很难大规模量产调频功率大质量轻体积小损耗小物理形式-电磁场能-磁场能超导磁储能1成本高2很难大规模量产反应快能量密度高运行维护成本低存化学形式-氢储能氢储能储时间长无污染与环境兼容性制氢和储氢成本高能量密度高好敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券627tablepage产业研究专题报告成本低单位投资成本800-1300元充放电效率低能量密度低功率密铅酸电池kwh度低循环次数低使用寿命短1能力密度高充放电效率高响应速度快1价格高单位投资成本800-2200元2安全性高kwh度电成本05-08元W锂离子电池3污染小2存在过充导致的过热燃烧问题4几乎不受自然环境影响3循环寿命不高5产业链健全降本较快能力密度和循环寿命充放电次数次1安全性更高耐热耐冷性能好于于锂电池用在能源领域充放电次锂离子电池数太少了2000次更换周期太频繁钠离子电池2成本低降本空间大原材料丰做调峰还好一天2-4次调频不行度高提炼工艺简单电池成本较一天几百次调频可能一个星期就得磷酸铁锂可下降30-40换电池了1安全可靠全钒液流电池是水体化学形式-电化学储能系相对安全可靠2功率和容量相对独立设计和安装灵活适用于大规模大容量长时储能系统采用模块化设计1能量密度较低易于系统集成和规模放大2技术尚不成熟成本较高主要原全钒液流电池3能量转换效率高启动速度快因是离子交换膜电解液等材料成本储能充放电状态切换响应迅速响应时较高间小于100ms既可用于调幅调频3低成本钒的供应可能存在紧缺也可用于辅助服务电网调峰备用电站等4充放性能优异具有强的过载能力和充放电能力1高安全高灵活性和长寿命1铁铬电池负极活性若容易产生析铁铬液流电池2原材料资源丰富环境适应性强氢问题叠加回收优势成本较低2能量密度低光热既是可再生能源电源又是灵活性电源同时兼具了灵活性和储能的性质1稳定安全匹配性更好促进可热储能熔融盐储热再生能源消纳初期投资规模过大2爬坡速度快调峰深度大调峰能力强3使用寿命长25-30年储能时间长6-12h资料来源高工储能北极星储能网华宝证券研究创新部从我国能源结构特点来看火电是灵活性改造资源的中坚力量是当前政策的重要关注方向随着新能源渗透率的提升火电机组将从电源主体逐渐转变为灵活性主体火电灵活性改造试点项目加速推进十三五期间我国目标灵活性改造约22亿千瓦但受行业缺乏合理和持久的回报机制等因素影响实际完成进度大幅低于预期2019年底累计完成改造约14十四五期间目标完成煤电机组灵活性改造2亿千瓦增加系统调节能力3000-4000万千瓦随着双碳目标推进带来可再生能源装机规模迅速增加和激励机制的完善预计十敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券727tablepage产业研究专题报告四五火电灵活性改造执行进度有望大幅超过十三五期间灵活性资源中储能是构建新型电力系统的关键环节和重要推手构建新型电力系统需从源网荷转向源网荷储储能是不可或缺的关键环节目前电力系统是发输配用的单向平衡通过发电端的调节达到与用户端的负荷平衡且通过电网的调度来实现该功能在构建新型电力系统的过程中储能可以解决能量的供需不匹配问题达到能源在生产与消费上的耦合具有平衡实时功率提高电力系统容量系数转移能量等功能储能应用场景丰富主要可分为电源侧电网侧和用户侧三类储能是优质的灵活性资源在电源侧电网侧和用户侧均可发挥作用电源侧对储能的需求场景类型较多包括可再生能源并网电力调峰系统调频等可以改善新能源出力与负荷在时间和空间上的不平衡性减少弃风弃光提高新能源消纳能力电网侧储能主要发挥支撑电力保供提升系统调节能力支撑新能源高比例外送以及替代输配电工程投资等作用能够减少对电网扩容的需求降低电网建设成本提高电网安全性与稳定性用户侧储能主要用于电力自发自用峰谷价差套利容量电费管理和提高供电可靠性等表2各场景对储能的需求应用场景发电侧电网侧用户侧位置集中式新能源电站火电站旁电网旁工商业园区户用住宅功能减少弃电平滑波动调峰调频电力辅助服务自发自用削峰填谷需量管理削峰填谷带来的增发收益跟峰谷价差套利自发自用省电收益踪发电计划避免考核所带来的电力辅助服务补偿收益价当下获利来源需求响应收益延缓升级容量费损失配储的光伏风电项目更差套利用收益容易获得新能源建设并网指标资料来源阳光工匠光伏论坛华宝证券研究创新部在电源侧储能是新能源并网与电力调峰的重要保障在电源侧储能主要安装在新能源电站附近当下电源侧储能电站的收益点主要来自于削峰填谷带来的增发收益跟踪发电计划避免考核所带来的损失此外配储的光伏风电项目更容易获得新能源建设并网指标未来准许可再生能源储能参与电力辅助服务市场明确调峰补偿后电源侧储能还可以获得参与电力辅助服务市场获取的收益和深度调峰收益表3储能在发电侧的应用场景应用场景详细通过在风电光伏电站配置储能的方式基于电站出力预测和储能充放电调度在可再生能源并网负荷低时储能系统可储存暂时无法消纳的弃风弃光电量之后转移至其他时段再减少弃电进行并网进而保障可再生能源电力的消纳提升风电光伏项目的经济效益也使风电光伏等可再生能源对电网更加友好在电力系统的实际运行过程中电力负荷在一天内是不均匀的用电负荷有高峰低谷之分储能系统可作为电源输出功率或作为负荷吸收功率实现用电负荷的削电力调峰峰填谷即在用电负荷低谷时发电厂对储能电池充电在用电负荷高峰时将存储的电量释放以帮助实现电力生产和电力消费之间的平衡动态运行是指为了实现负荷和发电之间的实时平衡火电机组需要根据电网调度的要求调整输出一般来说火电机组都设计成满发时为经济运行状态机组的热效率最高辅助动态运行主要是以储能系统和传统火电机组联合运行的方式按照调辅助动态运行度的要求调整输出的大小尽可能让火电机组工作在接近经济运行的状态下提高火电机组的运行效率储能和传统火电机组的联合运行可避免动态运行对火电机组寿命的损害减少火电机组设备维护和更换的费用进而延缓或减少发电侧对于新建发电机组的需求敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券827tablepage产业研究专题报告电力系统频率并不能时刻保持在基准状态发电机功率和负荷功率的变化将引起电力系统频率的变化电力系统频率是电能质量的主要指标储能系统与发电机组联合参与电网二次调频是目前已商业化应用的储能运营模式同火电机组相比储能系统调频系统的控制精度响应速度等指标均远远高于火电机组储能可高速响应从而从根本上改变火电机组的AGC能力避免调节反向调节偏差以及调节延迟等问题获得更多的AGC补偿收益资料来源PowerLab华宝证券研究创新部在电网侧储能是构建新型电力系统的重要支撑在电网侧储能主要安装在电网关键节点单站规模较大接入电压等级较高且具备独立运行条件因此更适宜参与全局统一调控更具备系统性全局性优势当下电网侧储能电站的收益点主要来自于电力辅助服务补偿收益和价差套利以电力系统实际需求为导向电网侧新型储能布局重点考虑支撑电力保供提升系统调节能力支撑高比例新能源外送替代输配电工程投资四大应用场景根据电规总院当前我国已投运电网侧新型储能项目主要集中在山东江苏河南湖南青海浙江广东福建等省份当前电网侧新型储能发挥功能以促进局部地区新能源消纳替代输变电工程投资为主表4储能在电网侧的应用场景应用场景详细支撑电力保供主要通过电量转移发挥顶峰供电作用需结合各地区电力缺口类型负荷特性电源结构等因地制宜分析需求对于部分存在长时间电力电量缺口地区储能难以发挥支撑保供作用电网侧新型储能建设周期短布局灵活可及时缓解2023年2024年电力供应保障压力考虑各类调节措施经济性在充分挖掘火电灵活性改造抽蓄等常规调节措施潜力提升系统调节能力的情况下十四五期间仍需进一步配置新型储能提升系统调节能力另外相比调峰调频在电源侧分散布置在电网侧关键节点集中配置储能的容量需求可降低20-30左右结合国家正在推进的沙漠戈壁荒漠地区大型新能源基地项目为满足通道可靠容量支撑新能源高比例外送支撑和清洁能源电量占比不低于50要求需要配置电网侧新型储能在某些特定场景下建设电网侧新型储能可有效缓解输电阻塞提升电网末端供电替代输配电工程投资能力替代输变电设施投资升级资料来源PowerLab华宝证券研究创新部在用户侧储能可以发挥提升电力自发自用水平峰谷价差套利等作用在用户侧储能主要安装在新工商业园区和户用住宅当下电源侧储能电站的收益点主要来自于峰谷价差带来的电费节省在未来落实分布式可再生能源储能参与电力辅助服务市场机制补偿需求响应价值等政策进一步完善的情况下用户侧储能电站的收益还可包括需求响应收益延缓升级容量费用收益参与电力辅助服务市场所获取的收益等部分表5储能在用户侧的应用场景应用场景详细分布式能源储能应用这一场景得以推广的主要经济驱动因素之一是提高电力自发自用水平可延缓和降低电价上涨带来的风险以及规避因电力供应短缺而带来的损提升电力自发自用水平失在分布式光伏系统的基础上配置储能家庭和工商业用户可提升电力自发自用水平直至实现白天和夜间的电力需求都由自家光伏系统满足降低用电成本峰谷价差是影响用户侧储能经济性的关键要素在实施峰谷电价的电力市场中工峰谷价差套利商业用户通过低电价时给储能系统充电高电价时储能系统放电的方式将高峰时敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券927tablepage产业研究专题报告间的用电量平移至低谷时段实现峰谷电价差套利自2021年下半年以来全国已有河南江西浙江河北山西广东山东等超过20个省市调整分时电价政策要求适度拉大峰谷电价差水平目前已有多省市的峰谷价差达到07元度的储能盈利线国内大部分地区的工商业用户均实施两部制电价即工商业用户的电费包括容量电价基本电价与电度电价两个部分容量电价按照电力用户的变压器容量kVA以及最大需量kW进行计算为每个月固定的费用电度电价则根据用户的实际容量费用管理用电量进行计算工商业用户可以利用储能系统在用户的用电低谷时储能在用电高峰时放电从而降低用户的尖峰功率以及最大需量使工商业用户的实际用电功率曲线更加平滑降低企业在高峰时的最大需量功率起到降低容量电价的作用电信精密电子数据中心等的行业用户对电能质量要求较高负荷端的储能能够在短期故障的情况下保持电能质量减少电压波动频率波动功率因数谐波提高电能质量以及秒级到分钟级的负荷扰动等因素对电能质量的影响通过储能提高电能质量获得的收益主要跟电能质量不合格事件的次数以及低质量的电力服务给用户造成的损失程度有关资料来源PowerLab华宝证券研究创新部13大储是我国主要储能类型市场需求空间广阔大储是功率能量较大的储能应用场景主要是电源侧和电网侧根据国标电化学储能电站设计规范大型储能电站定义为功率30MW且能量30MWh及以上的储能电站2022年以来随着各地集中式共享储能和风光储等一体化项目的迅猛发展市场对大型储能电站的规模也有一个更高的预期以近日湖北省能源局发布的2021年平价新能源项目为例文件规定集中共享储能电站的规模不低于50MW100MWh结合近期各地储能的建设规模本文中的大型储能电站指能量100MWh及以上的储能电站区别于户用的小功率储能应用在新能源电站电网等场景的储能功率更大本文简称为大储2021年国内新增储能中大储占比超过95占据主导地位根据BNEF2021年全球电化学储能新增装机为10GW22GWh分别同比851910370同年中国新增装机为25GW46GWh分别同比82088849从功率看中国占全球新增的25根据CESA2021年我国集中式新能源储能电源侧电网侧储能占当期电化学储能装机的96大储在我国电化学储能市场中发挥着举足轻重的作用图5中国储能新增装机功率及容量MWh图62021年中国电化学储能各应用场景装机5000300用户侧削分布式及微峰填谷网15240002002483000100电网侧储2000能2174集中式新能10000源储能电源侧辅助45400-100服务2886201620102011201220132014201520172018201920202021新增装机容量MWh新增功率yoy资料来源BNEFCESA华宝证券研究创新部资料来源BNEFCESA华宝证券研究创新部敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1027tablepage产业研究专题报告2国内储能政策面与基本面共振2023年有望迎来量利齐升21政策面具有实际利益推动作用的储能相关政策频频出台储能的发展主要是由政策和经济性双重驱动行业发展早期受到政策影响较大2021年以来我国密集出台了多项储能相关政策包括从国家层面的及各省份地区层面主要针对储能发展规模储能经济性新型储能技术发展等各个方面为我国储能行业发展保驾护航国家层面政策多管齐下推动储能发展2022年3月国家发改委能源局联合印发了十四五新型储能发展实施方案明确提出到2025年新型储能将由商业化初期步入规模化发展阶段其中电化学储能系统成本降低30以上到2030年实现新型储能全面市场化发展基本满足构建新型电力系统需求方案中提出要推动新型储能作为独立主体参与电力市场交易推广共享储能等新型商业模式加快落实储能电站容量电价机制用户侧尖峰电价机制等切实推动新型储能向市场化迈进我国储能行业正处于转向市场驱动的关键过渡时期此方案是在21年推出的加快推动新型储能发展的指导意见基础上进一步明确发展目标以及细化重点任务在国家顶层设计之下地方层面积极推行有望加快我国新型储能实现大规模应用以及完善我国新型电力系统建设该方案的出台将极大利好未来五年我国储能行业的加速发展表6十四五新型储能发展实施方案中关于加快新型储能市场化的措施市场化方向举措具体内容加快推进电力中长期交易市场电力现货市场辅助服务市场等建推动新型储能参与各类设进度推动储能作为独立主体参与各类电力市场研究新型储能电力市场参与电力市场的准入条件交易机制和技术标准明确相关交易营造良好市场环境调度结算细则推动新型储能以独立电站储能聚合商虚拟电厂等多种形式参与完善适合新型储能的辅辅助服务因地制宜完善按效果付费的电力辅助服务补偿机制助服务市场机制丰富辅助服务交易品种研究开展备用爬坡等辅助服务交易在新能源装机占比高系统调峰运行压力大的地区积极引导新能电源侧加大新能源源电站以市场化方式配置新型储能对于配套建设新型储能或以共储能支持力度享模式落实新型储能的新能源发电项目给予一定政策优先建立电网侧独立储能电站容量电价机制逐步推动储能电站参与电电网侧完善电网侧储力市场科学评估新型储能输变电设施投资替代效益探索将电网能价格疏导机制替代性储能设施成本收益纳入输配电价回收合理疏导新型储能加快落实分时电价政策建立尖峰电价机制拉大峰谷价差引导成本电力市场价格向用户侧传导建立与电力现货市场相衔接的需求侧用户侧完善鼓励用户响应补偿机制增加用户侧储能的收益渠道鼓励用户采用储能技侧储能发展的价格机制术减少接入电力系统的增容投资发挥储能在减少配电网基础设施投资上的积极作用鼓励新能源电站以自建租用或购买等形式配置储能发挥储能一探索推广共享储能模式站多用的共享作用积极支持各类主体开展共享储能云储能等创新商业模式的应用示范鼓励不间断电源电动汽车充换电设施等用户侧分散式储能设施研究开展储能聚合应用的聚合利用通过大规模分散小微主体聚合发挥负荷削峰填谷作拓展新型储能商业用参与需求侧响应创新源荷双向互动模式模式鼓励发电企业独立储能运营商联合投资新型储能项目通过市场创新投资运营模式化方式合理分配收益建立源网荷储一体化和多能互补项目协调运敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1127tablepage产业研究专题报告营利益共享机制资料来源国家发改委能源局华宝证券研究创新部各省份规定了保障性规模内的强制配储要求强制配储带来国内储能市场快速增长在发改委2021年7月关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知中明确提出了超过电网企业保障性并网以外的可再生能源装机规模按照功率15的挂钩比例配建调峰能力在新能源消纳压力逐步增加的背景下21年下半年以来各地也逐步明确了新能源强制配储的要求截止2022年12月全国已有近30个省份出台了十四五新型储能规划或新能源配置储能文件对集中式光伏分布式光伏以及风电的配套建设储能都提出了明确要求整体来看对于已公布强制配储政策的省市地区新能源配储比例多集中在10-20之间储能时长要求多在2小时以上部分省份配置要求高达4小时表7各省新能源配储要求统计时间省份政策文件储能配置比例配储时长h河北省发改委关于做好2022年风电光伏发电项目申报2022114河北10-152工作的通知202289湖南衡山衡山县营洲镇风电场项目投资开发主体避选公告风电1522MW及以上分布关于加快推进分布式光伏发电项目开发建设的工作意见2022715江苏昆山式光伏配储不低的通知于8202278广东肇庆肇庆市促进光伏项目发展若干措施征求意见稿102022520浙江诸暨诸暨市整市推进分布式光伏规模化开发工作方案10辽宁省2022年光伏发电示范项目建设方案公开征求意2022513辽宁153见建议的公告202251江苏苏州关于加快推进全市光伏发电开发利用的工作意见试行2MW以上光伏82022411海南澄迈关于进一步规范集中式光伏发电项目建设管理的通知252202241甘肃嘉峪关嘉峪关市十四五第一批光伏发电项目竞争性配置公告202关于征求2022年第一批次光伏发电和风电项目并网规2022329安徽52模竞争性配置方案意见的函关于组织开展2022年集中式光伏电站试点申报工作的通试点项目10其2022329福建2-4知他15关于征求工业园区可再生能源替代全额自发自用两类市2022322内蒙古光伏154场化并网新能源项目实施2022128广西梧州关于规范我市风电光伏新能源产业发展10自治区发展改革委关于征求2022年光伏发电项目竞争性2022113宁夏102配養方案意见的函上海市发展改革委关于公布金山海上风电场一期项目竞2022111上海204争配置工作方案的通知海南省发展和改革委员会关于开展2022年度海南省集202215海南10中式光伏发电平价上网项目工作的通知光伏及风电20211221浙江杭州杭州临安十四五光伏发电规划2021-2025年10-2020211111山东关于公布2021年市场化并网项目名单的通知10220211013湖南关于加快推动湖南省电化学储能发展的实施意见风电15光伏52关于做好2021年风电光伏发电开发建设有关事项的通大同朔州阳泉2021826山西知10以上资料来源各省市发改委能源局等华宝证券研究创新部敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1227tablepage产业研究专题报告持续推进上网电价市场化改革通过市场价格反映需求一方面中长期电力市场化交易从固定的标杆电价转向浮动的市场化电价这有助于解决政府制定电价不能及时反应电力成本和市场供需的问题市场化电力交易将有效发挥市场在资源配置中的作用市场化价格将更加充分有效反映市场真实供需变化电力企业成本变化可以有效传导上游成本压力让市场通过价格信号展示需求另一方面电力现货交易市场推动价格发现峰谷价差打开灵活性资源盈利空间电力现货交易更能实时反映市场供需情况及时反映成本优化资源合理配置解决现阶段由于价格不合理出现的各种问题电力现货交易可以引导用电侧据风据光生产解决新能源发电和用电曲线不匹配问题现货市场峰谷价差拉大为储能的发展创造更大的受益空间储能不仅可以通过调幅调频赚取辅助服务费用还可以进入电力市场在低电价的时间段购电进行储能在高电价时间段放电以获得价差表8上网电价市场化改革历程时间单位通知内容要求提高市场化交易电量规模推进各类发电企业进入市关于积极推进电力市国家发改委国家能源场放开符合条件的用户进入市场积极培育售电市场主体2018场化交易进一步完善交局完善市场主体注册公示承诺备案制度规范市场主体易机制的通知交易行为完善市场化交易电量价格形成机制等将燃煤发电标杆上网电价机制改为基准价上下浮动的关于深化燃煤发电上市场化价格机制基准价按当地现行燃煤发电标杆上网电价2019国家发改委网电价形成机制改革的确定浮动幅度范围为上浮不超过10下浮原则上不超过指导意见15本指导意见自2020年1月1日起实施关于印发电力中长为规范电力中长期交易依法维护电力市场主体的合法权国家发改委国家能源2020期交易基本规则的通益推进统一开放竞争有序的电力市场体系建设制定电局知力中长期交易基本规则关于进一步深化燃煤有序放开全部燃煤发电电量上网电价燃煤发电电量原则2021国家发改委发电上网电价市场化改上全部进入电力市场通过市场交易在基准价上下浮动革的通知范围内形成上网电价建立电网企业代理购电机制保障机制平稳运行是进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革提出的明确要求对有序平稳实现工商业用户全部进入电力市场促进电力市场加快关于组织开展电网企建设发展具有重要意义取消工商业目录销售电价后102021国家发改委业代理购电工作有关事千伏及以上用户原则上要直接参与市场交易暂无法直接参项的通知与市场交易的可由电网企业代理购电鼓励其他工商业用户直接参与市场交易未直接参与市场交易的由电网企业代理购电已直接参与市场交易又退出的用户可暂由电网企业代理购电到2025年全国统一电力市场体系初步建成国家市场与省区市区域市场协同运行电力中长期现货辅助服务市场一体化设计联合运营跨省跨区资源市场化配关于加快建设全国统置和绿色电力交易规模显著提高有利于新能源储能等发国家发改委国家能源2022一电力市场体系的指导展的市场交易和价格机制初步形成局意见到2030年全国统一电力市场体系基本建成适应新型电力系统要求国家市场与省区市区域市场联合运行新能源全面参与市场交易市场主体平等竞争自主选择电力资源在全国范围内得到进一步优化配置2022国家能源局电力现货市场基本规全国第一次出台关于电力现货交易规则的通识性文件是前敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1327tablepage产业研究专题报告则征求意见稿和电期省级试点实践经验的总结为后续现货市场向全国推广作力现货市场监管办法铺垫后续各省有望在该文件基础上结合自身情况制定自己征求意见稿的实施细则提出了电力现货市场近期建设的八大主要任务和中远期建设的四大主要任务为市场的建设路径提出了指引明确提出推动储能虚拟电厂等新兴市场主体参与现货交易在峰谷价差持续拉大辅助服务收费和容量补偿机制持续推进丰富收益来源的背景下更加成熟规模化的现货市场有望显著提升储能虚拟电厂相关主体的经济效益行业发展的瓶颈和天花板有望进一步打开资料来源政府官网国家电网华宝证券研究创新部分时电价机制落地峰谷价差拉大是必然趋势分时电价机制通过完善峰谷电价机制建立尖峰电价机制和进一步健全季节性电价机制有益于引导电力用户削峰填谷保障电力系统安全稳定经济运行目前国内工商业储能收入主要来源两部分一部分是峰谷价差套利另一部分是利用剩余容量参与电力辅助服务市场竞标提供需求侧响应服务峰谷价差套利的收入是工商业储能收入的大头峰谷价差拉大将显著提升用户侧削峰填谷的经济性进而带来国内储能需求空间的扩容政策不断完善储能商业模式边际改善新能源配储成本当下来看新能源2021年以来针对储能行业商业模式的制度不断优化改善新型储能发展的商业环境包括通过鼓励建立共享储能商业模式将容量电价并入储能收益范围等举措将投资主体与受益主体进行统一不断推进完善电力辅助服务市场机制拓展储能受益途径2022年11月25日国家能源局结合各省经验发布电力现货市场基本规则征求意见稿进一步明确了建设的目标和路径有望推动电力现货市场加速发展以市场化方式促进电力资源优化配置为建设全国统一的电力现货市场奠定主要的基础在这种情况下储能的收益来源更加丰富包括提供辅助服务收益容量租赁参与电力现货市场套利容量补偿经济性有望修复表9顶层设计不断完善储能商业模式时间文件内容到2025年实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变装机关于加快推动新型储2021724规模达3000万千瓦以上到2030年实现新型储能全面市场化能发展的指导意见发展在国家层面明确配建储能的比例由发电企业通过市场化方式配置关于鼓励可再生能源调峰和储能资源努力实现应对气候变化自主贡献目标促进风电发电企业自建或购买调2021729太阳能发电等可再生能源大力发展和充分消纳鼓励发电企业通过峰能力增加并网规模的自建或购买调峰储能能力的方式增加可再生能源发电装机并网规通知模新型储能项目管理规规范了储能全流程管理要求明确无歧视并网对国家各相关范暂行电化学储2021924管理部门的安全职责进行了梳理和划分明确各环节消防安全的能电站安全管理暂行办管理与责任法征求意见稿正式将新型储能作为市场主体纳入到国家并网运行管理及辅助服电力系统辅助服务管务管理中新增转动惯量爬坡调相稳控切机快速切负荷理办法电力系统辅20211221等辅助服务品种以进一步支撑新能源接入和消纳提升电力系助服务管理办法征求统可靠性和电能质量同时推动建立用户参与的分担共享机制意见稿疏导电力系统运行日益增加的辅助服务费用2022221国家发展改革委办公深化电力体制改革加快建设全国统一电力市场体系以市场化方敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1427tablepage产业研究专题报告厅国家能源局综合司关式促进电力资源优化配置第一批试点地区2022年开展现货市场于加快推进电力现货市长周期连续试运行第二批2022年6月底前启动现货市场试运场建设工作的通知行其他地区要在2022年一季度上报现货市场建设方案加快推动商业模式和体制机制创新在重点地区先行先试推动技十四五新型储能2022321术革新产业升级成本下降有效支撑新型储能产业市场化可持发展实施方案续发展明确电力现货市场近期建设的8点主要任务以及中远期建设的4点电力现货市场基本规主要任务后续现货市场建设有望加速推进对于发电企业需要则征求意见稿20221125通过提高机组性能水平优化机组运行策略提高电网负荷预测能电力现货市场监管办力新能源企业优化风光互补运行策略等方式应对现货市场带来法征求意见稿的挑战和机遇资料来源国务院国家发改委能源局华宝证券研究创新部22基本面原材料价格下跌有望带动带动需求增长硅料产能释放打开光伏装机弹性2023年风光装机有望维持高增长2022年上半年受疫情反复上游原材料价格高企提升装机成本等影响国内集中式光伏风电仅分别实现装机量约112GW129GW而四季度光伏硅料产能批量投放价格回落有望驱动终端装机风电项目2022年招标量创新高我们预计装机量也有望于2023年逐步兑现硅料产能释放价格回落经济性驱动终端装机2023年将迎硅料产能释放大年结合Solarzoom相关统计全球硅料名义产能将从2022年底的128万吨增长至23年底的240万吨预计2023年多晶硅全球供应量约为147万吨可支撑超400GW的交流侧装机自2022年四季度以来随着上游产能的不断释放新能源产业链价格开始逐渐步入下行通道硅料自30万元吨的高点回落目前已降价至18-20万元吨2023年起硅料新增产能开始批量释放对应硅料价格开启下行通道也为对组价价格敏感度较高的集中式电站项目的建设带来了弹性2022年风电招标创历史新高2023年有望兑现较高装机规模根据金风科技统计截至2022Q3行业公开招标容量达到76GW已经超过2019年历史最高的招标量规模根据中金风光公用环保组预期2022年全年行业招标量有望达到90-100GW其中海上项目招标在15-20GW之间在行业饱满招标量支撑下2023年有望兑现更高装机规模预计2023年行业装机量将达到70-80GW其中海风装机12GW以上较2022年同比增长约30-40图7多晶硅价格自300元kg高点回落元kg图8中国风电季度招标情况3501000300800250200600150400100502000002016201720182019202020212022Q1Q2Q3Q420213120223120183120187120193120197120203120207120217120227120181112019111202011120211112022111资料来源PVInFoLink华宝证券研究创新部资料来源SMM华宝证券研究创新部敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1527tablepage产业研究专题报告制约光伏产业链的硅料瓶颈打开后有望刺激光伏装机量恢复高增长回顾2022年硅料是制约光伏下游需求的关键因素硅料价格的上涨导致集中式地面电站装机延迟装机量阶段性压缩但需求仍然确定性存在国内未来几年装机量都有保障第一批大基地9705GW均需要在2023年前完成并网其中70为光伏项目能源局沙戈荒大基地量约455GW目标在十四五十五五前三年完成2023年开始是安装主力未来6年有望带来每年近80GW光伏近50GW的安装量表10第一批风光大基地规模及分布情况单位GW地区规模2022规模2023地区规模2022规模2023内蒙古86116山东2青海379四川0806甘肃33525云南148122陕西845贵州1614宁夏21广西398202新疆24安徽0408辽宁135275湖南0505吉林433黑龙江028河北1317新疆生产建设兵团1515山西1505合计477151349705资料来源国家能源局华宝证券研究创新部表11沙戈荒大基地规模及分布情况单位GW十四五规划十五五规划项目地区合计外送本地消纳外送本地消纳库布奇2415123081腾格里331224877乌兰布和10113960巴丹吉林1112152866采煤沉陷区3737吉尔班通古特1010海南州戈壁165165天山北麓戈壁8484库尔塔格沙漠15823柴达木沙漠6060合计19992554549资料来源国家能源局华宝证券研究创新部碳酸锂价格回落电池成本有望下行碳酸锂价格在2022年上半年大幅上涨至50-60万元吨目前价格涨势趋缓但依旧维持50万元以上高位2023年锂资源新增供给将逐步释放根据天齐锂业H股招股说明书2023年精炼锂供给将超过需求并且未来5年供给过剩情况将持续扩大碳酸锂现货价格有望进入下行通道预计2023年有望回落至40万元吨左右近年来锂电池价格整体呈下降态势年降幅近152021年储能电芯价格降至接近07元wh系统造价成本降至15元wh成本端的下降推升了更多投资方参与的热情2022年在上游原材料价格大幅上涨的背景下电池价格跟随上涨23年随着主要原材料碳酸锂价格的下行电池价格也将重回下降通道将有力推动大储项目建设进程敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1627tablepage产业研究专题报告图9碳酸锂价格有所回调万元吨6000500040003000200010000002018-02-232019-02-232020-02-232021-02-232022-02-23资料来源SMM华宝证券研究创新部23预计2023年国内大储有望迎来量利齐升结合政策面和产业基本面预计2023年国内大储有望迎来量利齐升政策方面我国出台了一系列切实的政策推动和支持储能的发展从政策着眼点来看包括从量上扩大储能需求从利上提高经济性和从技上推动新型储能发展产业基本面方面硅料产能释放后产业链价格回落有望打开光伏装机弹性光伏和风电的高招标是储能景气确定性的来源此外碳酸锂价格回落电池成本有望下行在这种背景下加上国内独立共享储能商业模式逐渐理顺储能收益来源更加丰富大储经济性有望得到修复预计2023年国内储能需求达到15GW319GWh大储需求翻倍增长至133GW285GWh预计2023年随着光伏上游硅料的降价组件价格恢复正常水平集中式光伏装机需求向好占比提升大型光伏电站配储将是我国储能行业发展的重要拉动力叠加我国分布式光伏配储与风电配储的需求预计2023年我国储能需求为15GW319GWh同比增长14631666其中大储需求为133GW285GWh同比增长14461657长期来看随着新能源发电量占比的进一步提升预计我国新能源的配储比例与配储市场都将提升预计到2025年我国储能总需求将达到447GW1057GWh22-25年CAGR为646724表122019-2025年国内储能需求测算2019202020212022E2023E2024E2025E国内光伏新增装机容量GW301482549800120015601950yoy601446503025分布式装机占比41325355505558集中式光伏新增GW179327256360600702819yoy826-218407667170167新增集中式光伏储能配比203694100125150180新增集中式光伏配储需求GW0412243675105147集中式光伏累计GW1238141717442000236029603662存量集中式光伏储能配比02081420存量集中式光伏储能需求GW04194173独立储能GW06123075集中式光伏配储需求合计GW04122446106177296敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1727tablepage产业研究专题报告储能时长h16171920222425集中式光伏配储需求合计GWh06204692233424739yoy2492128310141532821743分布式光伏新增GW1221552934406008581131yoy270890502364430318新增分布式光伏储能配比06080810152735新增分布式光伏配储需求GW01010204092340分布式光伏累计GW5046267811074151421142972存量分布式光伏储能配比02040608存量分布式光伏储能需求GW02061324独立储能GW021015分布式光伏配储需求合计GW01010207174678储能时长h16171819202122分布式光伏配储需求合计GWh010204123496172yoy8001002194917421823790风电新增GW257717476510652800950yoy1785-33672278227188新增风电储能配比10305060新增风电配储需求GW00000005204057风电累计GW1832208928063282379244445244存量风电储能配比01020203存量风电储能需求GW03080916风电大储需求合计GW00000008274973储能时长h18192020风电大储需求合计GWh000000155298145yoy2418896488国内大储需求合计GW04122454133226368yoy2286104312621446696633国内大储需求合计GWh062046107285522885yoy2492128313441657835695国内户储需求合计GW01010207174678yoy694890179416051688709国内户储需求合计GWh010204123496172yoy8001002194917421823790需求合计GW04132661150271447yoy2016102813091463809646需求合计GWh0722501203196181057yoy2205125613951666940710资料来源CPIACWEA华宝证券研究创新部3各类储能技术加速发展商业化进程持续推进31储能技术形式多样各具特点互为补充提升储能的安全性和经济性核心在于技术进步储能技术主要分为电储能和热储能电储能包括物理形式的抽水蓄能压缩空气储能飞轮储能超级电容器等以及化学形式敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1827tablepage产业研究专题报告的氢储能电化学形式的锂离子电池铅酸电池钠硫电池液流电池等2021年全球储能市场装机功率为2053GW其中以抽水蓄能占据主要地位而后来获得快速发展的电化学储能占比约为103装机规模约为211GW图10储能技术分类图112021年全球储能市场分布占比压缩空电化学氢储能储热蓄冷飞轮气110储能1抽水蓄能电化学压缩空气飞轮储能抽水蓄能氢储能88储热蓄冷资料来源中国电力系统灵活性的多元提升路径研究绿资料来源中国化学与物流电源行业协会华宝证券研究创新色和平袁家海教授研究团队华宝证券研究创新部部储能应用场景的多样性决定了储能技术的多元化发展各种储能技术互为补充而非替代不同应用场景对储能技术的性能要求有所不同储能应用场景的多样性决定了储能技术的多元化发展特别地根据不同储能时长的需求储能的应用场景可以分为容量型4小时能量型约12小时功率型30分钟和备用型15分钟四类根据储能时长要求的不同进行储能类型划分有助于推进以市场应用为导向的技术开发思路使不同储能技术在各自适用的场景中发挥独特的性能优势表13各类储能应用特点及发展阶段类型时长需求应用场景技术种类发展阶段容量型储能技术种类较多包括抽储热蓄冷等已进入商业推广阶容量型4小时削峰填谷离网储能水蓄能液流电池钠离子电池段液流电池钠离子电池等已压缩空气储热蓄冷氢储能等经进入到示范应用阶段能量型约1-2小时独立储能电站电网侧储能磷酸铁锂电池为主商业应用阶段辅助AGC调频平滑间歇性超导储能飞轮储能超级电容器超导储能飞轮储能超级电容功率型30分钟电源功率波动和各类功率型电池器处于初级研发阶段数据中心和通讯基站等备用铅蓄电池进入商业应用梯次利备用型15分钟铅蓄电池梯级利用电池电源场景用处于示范应用阶段资料来源陈永翀十四五新型储能技术创新发展趋势华宝证券研究创新部32锂离子电池当前电化学储能主流技术路线电化学储能相比传统发电机组具有建设灵活降本空间大调节性能优等特点电化学储能具有调节性能优的特点响应时间可达到毫秒级调节范围广相比于传统机组的集中大规模布局电化学储能可以实现灵活的容量配置容量配置区间大建设周期短对地理资源的需求较低对自然资源的依赖性较低项目的占地面积较小具有较大的发展前景完整的电化学储能系统主要由电池组电池管理系统BMS能量管理系统EMS储能敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1927tablepage产业研究专题报告变流器PCS以及其他电气设备构成从成本来看电池是电化学储能系统中最重要的部分占储能系统成本的60PCS占20EMS占10BMS占5其他配件占5图12锂电池储能系统成本构成图13电化学储能系统结构示意图其他BMS55EMS10电池PCSEMSPCS20电池60BMS其他资料来源前瞻产业研究院华宝证券研究创新部资料来源派能科技招股书华宝证券研究创新部锂离子电池技术和产业链均相对成熟具有高性价比在储能领域加速渗透锂离子电池的充放电过程主要依靠锂离子的迁移在充放电过程中锂离子在两个电极之间往返嵌入和脱嵌充电时锂离子从正极脱嵌经过电解质嵌入负极负极处于富锂状态放电时则相反锂离子电池已经建立了较为完整的产业链上游主要为矿产及加工品包括锂镍钴等中游主要为锂电池制造电池系统集成组装等下游主要应用领域为储能电池动力电池消费电池等锂离子电池具有污染小储能密度高充放电效率高响应速度快产业链完整等优点是最近几年发展最快的电化学储能技术随着其成本的逐步下降锂离子电池的经济性开始凸显新增电池储能越来越多采用锂离子电池并逐步替代存量铅蓄电池在储能市场的运用更加广泛图14锂离子电池上下游产业链资料来源PowerLab华宝证券研究创新部33钠离子电池产业化元年在即乘储能东风而起钠电池技术基于锂电池综合性能优异钠电池是一种新型二次电池其组成结构工作原理以及生产工艺均与锂电池类似相较于锂电池钠电池具备较高的安全性优异的低敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2027