供应方面，年底集团场出栏有所缩量，但从当前的出栏体重和标肥价差来看，散户手中的大体重猪仍然较多，后期面临继续降重的需求；需求方面，近期屠宰量有所放量，但幅度仍然低于往年，且受疫情影响，餐饮消费恢复仍需时日，预计猪价短期将继续呈现底部震荡的格局；长期看，今年上半年虽然出栏量呈现缓慢上升的趋势，但整体仍然对应的是母猪存栏的相对低点，若后期生猪出栏体重能够降至低位，那么年后尤其是二季度的供应增量是比较有限的，叠加疫情冲击消退后，需求有恢复预期，那么对于远期猪价而言同样也存在反弹预期。操作上，单边建议暂时观望，套利03-05反套继续持有。

研究报告全文：生猪产业日报202315品种日内观点供应方面年底集团场出栏有所缩量但从当前的出栏体重和标肥价差来看散户手中的大体重猪仍然较多后期面临继续降重的需求需求方面近期屠宰量有所放量但幅度仍然低于往年且受疫情影响餐饮消费恢复仍需时日预计猪价短期将生猪继续呈现底部震荡的格局长期看今年上半年虽然出栏量呈现缓慢上升的趋势但整体仍然对应的是母猪存栏的相对低点若后期生猪出栏体重能够降至低位那么年后尤其是二季度的供应增量是比较有限的叠加疫情冲击消退后需求有恢复预期那么对于远期猪价而言同样也存在反弹预期操作上单边建议暂时观望套利03-05反套继续持有产业链数据地区数据环比地区数据环比河南1495-025四川1490-06湖北1425-035云南1380-05湖南1480-08河北1513-037安徽1490-05辽宁14780现货市场山东1525-01吉林14530江苏1515-035黑龙江14400浙江1540-04广东1560-11江西1460-07广西1530-13产业链数据项目数据环比项目数据环比LH23011399500-074LH23051736000152期货市场LH23091747500101产业链数据地区2301合约升贴水2305合约升贴水现货价格LH2301基差LH2305基差河南000000149500095500-241000湖北500000001425000-24500-311000安徽1000030000149000080500-276000山东-200000001525000145500-211000江苏5000050000151500065500-271000主要交割地基差浙江1500001100001540000-9500-306000四川150000-200001490000-59500-226000江西140000100001460000-79500-286000湖南130000100001480000-49500-266000河北-30000-100001513000143500-213000辽宁-50000-700001478000128500-188000产业链数据项目数据环比LH01-05-336500-36500月间价差LH05-09-115008500产业链数据项目数据环比项目数据环比屠宰及白条市场样本屠企日度屠宰量192894575全国猪肉平均批发价2538-242产业链图表图1全国生猪平均市场价图2全国猪肉平均批发价2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年4560503540253020151050图3样本屠企日度屠宰量图4生猪09合约基差基准地2019年2020年2021年2022年500000LH2109基差LH2209基差LH2309基差150004000001000030000050002000000100000-50000-10000图5生猪01合约基差基准地图6生猪05合约基差基准地LH2201基差LH2301基差LH2205基差LH2305基差1000015000100005000500000-5000-5000-10000-10000图7生猪1-5价差图8生猪5-9价差LH2201-2205LH2301-2305LH2205-2209LH2305-230960003000400010002000-10000-3000-2000-5000-7000-4000免责申明本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途