上次早会至今郑糖1月合约呈现宽幅震荡走势先升后回落，原因受短期因素与长期因素相互影响所致。
　　早期上升是因为短期因素偏多推动。
　　美糖因巴西榨季提前结束供应减少、泰国与澳大利亚和中美洲因降雨影响收割推迟等因素影响期价大幅上升。
　　因企业假期备货需求增加糖厂挺价意愿较强国内现货报价持续走高。
　　近期出现较大回落因为长期因素有些偏空。
　　巴西农业部上调新榨季产量，另外，燃料税免税期延长促使糖厂会生产更多的糖。泰国因降雨充沛产量上调幅度较大。印度2022/23年度榨季前三个月，产量同比增加3.7%，另外一月份配额发放。这些因素导致美糖近期大幅回落。
　　国内，企业节前备货进入下半场需求会逐渐减弱且春节后将面临消费淡季。

研究报告全文：研发客服产品系列日评白糖橡胶2023年1月5日星期四白糖上次早会至今郑糖1月合约呈现宽幅震荡走势先升后回落原因受短期因素与长期因素相互影响所致早期上升是因为短期因素偏多推动美糖因巴西榨季提前结束供应减少泰国与澳大利亚和中美洲因降雨影响收割推迟等因素影响期价大幅上升因企业假期备货需求增加糖厂挺价意愿较强国内现货报价持续走高近期出现较大回落因为长期因素有些偏空巴西农业部上调新榨季产量另外燃料税免税期延长促使糖厂会生产更多的糖泰国因降雨充沛产量上调幅度较大印度202223年度榨季前三个月产量同比增加37另外一月份配额发放这些因素导致美糖近期大幅回落国内企业节前备货进入下半场需求会逐渐减弱且春节后将面临消费淡季基本面情况1巴西农业部下属的国家商品供应公司公布对202223榨季甘蔗产量的第三次调查数据上调了对甘蔗产量的预测其预测显示202223榨季巴西甘蔗产量预计为5983亿吨较此前预计的5729亿吨高出44预测202223榨季巴西的食糖产量为3640万吨高于此前预估的3389万吨巴西总统于1月2日签署了新法令将柴油和生物柴油的联邦燃料税免税期延长一年汽油和乙醇的联邦燃料税免税期延长两个月2因雨量充沛市场预估202223榨季泰国甘蔗压榨量将达105亿吨食糖产量预计为1160万吨同比增长13-153印度糖协近日表示202223年度始于10月1日前三个月印度糖厂糖产量较去年同期增加37因今年有更多糖厂投入运营印度食品部发放1月份销售食糖配额为220万吨同比增加5万吨去年12月的配额为220万吨后期关注点1关注美糖走向因为1欧美企业假期备货已结束现货需求未来会逐渐减弱2巴西泰国与印度产量近期均被上调这些因素会给美糖压力2油价走向其弱势会导致制糖比维持高位运行3国内现货价格走势因为春节过后市场将面临消费淡季的预期或会给糖价压力橡胶请务必阅读正文之后的免责声明部分编辑国新国证期货研发研发客服产品系列日评上次早会至今沪胶呈现先跌后回升的走势早期下跌是因为现货供应增加需求短期减弱等因素影响1上周上海期货交易所库存与仓单量以及青岛地区的库存继续增加2受疫情与春节长假期将至等因素影响国内轮胎企业近期开工率下降逐步进入假期模式现货需求短期偏弱元旦节后期价突然大幅回升原因主要是资金炒作预期以及东南亚现货上升等因素影1国内12月份经济数据降幅较大市场预期春节后国家或会出台经济刺激措施导致资金炒作2国内与越南全面进入3个月停割期现货供应减少泰国与马来西亚产区的降雨偏多不利于割胶东南亚现货报价近期呈坚挺态势基本面情况1上周上海期货交易所天然橡胶库存186702吨环比6089吨期货仓单165010吨环比7270吨20号胶库存33698吨环比-403吨期货仓单29213吨环比404吨上周青岛地区天然橡胶保税库存和一般贸易库存量继续增加合计库存量4627万吨较上期增加16万吨环比增幅3592统计局数据显示11月中国橡胶轮胎外胎产量为74812万条同比降71-11月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降4至78792亿条32022年前11个月泰国天胶混合胶合计出口量为4531万吨同比增89印尼天胶混合胶合计出口量为192万吨同比降11后期关注点1东南亚产区的天气状况如果多雨的天气保持东南亚报价坚挺会给沪胶支持反之亦然2汽车产销数据是否有转好的迹象特别是重卡方面因为现在的上升是建立在预期的基础上但是真实如果跟不上将会制约胶价的上升空间3关注上海期货交易所与青岛地区的库存情况如果持续增加会给胶价压力反之亦然免责声明本报告分析师投资顾问在此声明本人取得中国期货业协会授予期货从业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司会授权相关媒体刊登研究报告但相关媒体客户并不视为本公司客户本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有未获得国新国证期货有限责任公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制传播不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利本报告中的信息意见等均仅供本公司客户参考之用不构成所述期货合约的买卖价本报告并未考虑到客户的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问请务必阅读正文之后的免责声明部分2编辑国新国证期货研发研发客服产品系列日评国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任请务必阅读正文之后的免责声明部分3编辑国新国证期货研发