研究报告全文：安如泰山信守承诺集装箱海运现货市场国投安信期货品种手册此报告版权属于国投安信期货有限公司0各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺目录1国际航运市场简介3高明宇11国际航运的重要性3首席分析师从业资格证号F030220112国际航运市场分类3投资咨询号Z001203813集装箱船班轮运输3个人简介国投安信期货研究院能源组负责人兼首席2集装箱海运市场要素6分析师20192020连续2年带领团队获上期能源优秀产业服务团队202021集装箱基础知识6年获评上期能源优秀分析师2019年获评首届郑商所资深高级分析师22集装箱船分类102017-20192021年4次获期货日报证券时报最佳工业品期货分析师3集装箱船海运市场基本概况1931集装箱船海运市场需求19李海群32集装箱船海运市场供给20中级分析师4集装箱班轮运价及影响因素29从业资格证号F0310755841班轮公司运费定价构成简介29个人简介42集装箱班轮运价影响因素30国投安信期货能源组航运分析师有多年实体企业从业经验曾长期供职于世界一43我国主要集装箱运价指数33流航运研究咨询公司克拉克森研究此报告版权属于国投安信期货有限公司1各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺摘要摘要一国际集装箱班轮运输是三大海上运输方式之一指集装箱班轮公司按事先制定的船期表在固定航线的固定挂靠港口之间为非固定的广大货主提供规范的反复的集装箱货物运输服务并按箱运价来计收运费的一种营运方式摘要二集装箱船海运市场的需求是指一定时间内国际集装箱船海运运输市场上托运人需求的运输服务数量由于运输需求是由国际贸易派生的而国际贸易又受社会经济政治以及自然因素的影响因此集装箱船海运市场的需求走向通常与宏观经济周期密切相关集装箱船海运市场的运力供给是指一定时间内国际集装箱班轮运输市场上可供使用的船舶运力主要受到船舶吨位船舶航速港口效率和航运企业的经营策略等直接或间接的因素影响摘要三班轮运费率的基本形式一般是基本费率附加费率运价受到众多因素制约包括成本市场供求竞争状况政策法规等为更直观反映全球或一定地区的集装箱运价走势情况多个机构也发布了相关的集装箱运价指数这也为后续集装箱班轮运输相关衍生品的研发奠定了一定的基础此报告版权属于国投安信期货有限公司2各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺1国际航运市场简介11国际航运的重要性全球各地的资源禀赋分布不均衡各国各地的经济发展水平和消费水平的也不平衡这些差异带来了国际间的贸易活动和货物流动海上运输则是国际货运最主要的方式根据联合国贸易和发展会议UNCTAD统计目前全球国际贸易货物的80发展中国家国际贸易货物的90通过海上运输12国际航运市场分类国际航运市场按货物类型及运输方式主要分为定期船和不定期船市场不定期船市场主要包括了油轮运输和干散货运输市场通常是一种货物一艘船舶的整船运输模式其本质是一个承租人或货主使用一艘船舶而定期船市场又称班轮运输市场主要由集装箱班轮市场和杂货班轮市场构成指船舶按公布的船期表在确定航线上依据公布的挂靠港口挂靠顺序挂靠时间有规则地从事航线上的各港间货物运输使用班轮模式主要是由于货物批量较小收货人多且分散不易组织整船运输13集装箱船班轮运输作为定期船市场的主要组成部分集装箱班轮运输是指集装箱班轮公司按事先制定的船期表在固定航线的固定挂靠港口之间为非固定的广大货主提供规范的反复的集装箱货物运输服务并按箱运价来计收运费的一种营运方式国际集装箱班轮运输作为三大海上运输方式之一自1966年出现以来迅猛发展据克拉克森研究统计2021年世界集装箱货运量是1992年的64倍而2021年全球海运贸易量此报告版权属于国投安信期货有限公司3各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺仅为1992年的25倍集装箱贸易增速远大于其他两类货物贸易图1按运输载体划分的海上运输货运量图2集装箱贸易量占比20151050干散货油运集装箱其他2012201620141992201020181996199419982022200220202006200020042008资料来源公开资料整理国投安信期货资料来源克拉克森研究国投安信期货此报告版权属于国投安信期货有限公司4各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺表1三大海运市场对比船舶类型载重吨运力占比货物类型典型航线巴西-青岛西澳-青岛好望角型10万39铁矿石煤炭巴拿马型7-10万25煤炭粮食钢材大西洋往返航次干散货运输超灵便型4-7万24粮食小宗散货西北欧-远东灵便型1-4万12小宗散货远东-美西船舶类型载重吨运力占比货物类型典型航线超大型油轮20万39原油海湾-日本苏伊士型油轮125-20万15原油南非-美国大西洋航线油运阿莱拉型油轮85-125万19原油北海-欧洲大陆巴拿马型油轮55-85万5成品油美湾-日本小型油轮1-55万22成品油新加坡-日本船舶类型TEU运力占比货物类型典型航线超巴拿马型1700013消费品家居建筑用品亚洲-欧洲家具工业品纺织服装工12-1700017亚洲-美西新巴拿马型业机械和零件汽车和汽8-1200024欧洲-南美东车零部件消费电子玩集装箱运输6-80007亚洲-非洲中型具和运动器械等林木产3-600020亚洲-非洲品粮食肉类金属矿支线型300018石纸等小宗散货亚洲区域内沿海资料来源公开资料整理国投安信期货此报告版权属于国投安信期货有限公司5各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺2集装箱海运市场要素21集装箱基础知识211集装箱概念与分类集装箱运输是一种成组运输是将零散件货物聚集在一个标准化的集装箱内进行运输在更换运输工具时箱内货物不需要倒装只需将装有零散货物的集装箱从一种运输工具挪到另一种运输工具上使用集装箱运输简化了装卸作业包装作业且能减少货损货差提高货运质量基于以上运输特点集装箱这种运输设备通常满足以下特征国际标准集装箱名词术语定义1具有耐久性和足够的强度适合反复使用2经专门设计便于以一种或多种运输方式运输货物无需中途换装3具有快速装卸和搬运的装置特别便于从一种运输方式转移到另一种运输方式4便于货物装满和卸空5具有1m353ft及其以上的容积按集装箱设计所考虑运输货物的不同集装箱类型可以分为1普通货物集装箱包括所有无特殊要求的除了特种货物集装箱以外的各种箱型在此基础上还可以根据其结构和作业的特点进一步细分2特种货物集装箱是用于装运对温度敏感的液态气态或固态物料或特种货物集装箱又可以按照所适应的物理参数如温度和试验压力等进一步细分此报告版权属于国投安信期货有限公司6各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺表2按用途集装箱分类通用集装箱封闭式透气通风集装箱敞顶式集装箱专用集装箱普通货物集装箱平台式集装箱台架式集装箱保温集装箱保温集装箱隔热集装箱机械式制冷集装箱冷藏和加热集装箱罐式集装箱无压干散货集装箱有压干散货集装箱干散货集装箱箱型干散货集装箱特种货物集装箱戽斗型干散货集装箱按货种命名的集装箱资料来源公开资料整理国投安信期货按集装箱尺寸分类国际标准集装箱主要可以分为ABCD四个系列A型是40英尺的集装箱B型是30英尺的集装箱C型是20英尺的集装箱D型是10英尺的集装箱集装箱海上运输常用的集装箱规格是20英尺和40英尺的集装箱20英尺集装箱多用于欧洲航线集运行业常用的计量单位TEUTwenty-footEquivalentUni便是以长度为20英尺的集装箱为国际计量单位也称国际标准箱单位40英尺集装箱FEU多用于北美航线常用的规格包括IA和IAAFEUForty-footEquivalentUni便是以长度为40英尺的集装箱为国际计量单位此报告版权属于国投安信期货有限公司7各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺表3按尺寸集装箱分类长度L宽度W高度H额定质量总质量集装箱型号mmftinmmftmmftinkglb1EEE28969613716452438830480672001EE2591861AAA2896961AA12192402438825918630480672001A243881AX243881BBB2896961BB25918691252911142438830480672001B243881BX243881CC2591861C6058191012243882438830480672001CX243881D24388299199342438810160224001DX24388资料来源公开资料整理国投安信期货212集装箱制造集装箱的制造材料主要包括直接原材料和外购零部件直接原材料包括钢铁有色金属木材涂料等钢铁和有色金属是集装箱箱体的主要材料在集装箱工业发展的历程中曾经出现过钢质箱铝质箱和用高分子合成材料构成的玻璃钢箱一般讲来这里主要指的是箱体各面板的用材而各主要承力杆件的主要材料绝大多数的情况是以高强耐候钢为主目前除了耐候优质高强钢和不锈钢之外尚有一部分用于保温集装箱的铝材而玻璃钢箱在过去少量应用之后由于成本过高等原因已逐步消失此报告版权属于国投安信期货有限公司8各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺表4集装箱材质对比钢质箱铝质箱玻璃钢箱优点强度大结构牢焊接性和重量轻不生锈弹性好使强度大刚性好隔热性防水密性好价格低廉维修用年限长15-16年腐蚀性耐化学性强便利缺点重量大容易腐蚀生锈焊接和耐磨性差造假高维重量大存在塑料老化和拧螺使用年限较短11-12年修要求高栓处的强度降低等问题造假高资料来源公开资料整理国投安信期货木材是构成干货集装箱底板的主要材料除了我国铁路系统用于国内运输的小型集装箱以外都是使用木地板相比于钢材高强度塑料等材质木材能够在满足刚性强度环保密度相对小等多项性能要求的同时显著降低集装箱自重常用的木质用材包括热带硬木松木和桦木底板起着支撑箱内货物和在一定程度上对货物起着保护的作用其本身的构造并不复杂但是却有着比较严格的技术要求表5底板材质对比类型强度韧性加工性尺寸稳定摩擦阻力吸潮性检疫问题成熟程度钢板优差优差低差无铁路箱用热带硬木优优优优中优复杂传统方案松木桦木优优优优中优复杂已在推行混合木料中优优中中优复杂尚待实践合成材料优中优优中差无尚待实践竹板优中中优中中复杂尚待实践竹木混合优中中中中中复杂尚待实践资料来源公开资料整理国投安信期货构成箱体的梁柱和板元一般均由薄壁异型材构成这些钢板的厚度偏薄甚至1620mm的也会大量使用因此钢板表面的护层就显得异常重要为尽可能延长集装箱的此报告版权属于国投安信期货有限公司9各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺使用寿命箱用油漆发挥着重要的作用包括抗腐蚀性耐磨性防潮和耐高温快干性柔韧性耐候性重涂性等集装箱成本的80-90由直接原材料构成钢材原料占比接近50由于集装箱制造业集中度高集装箱制造企业可以通过调整价格的方式将增加的原材料成本向下游转移集装箱价格与钢铁价格相关性极强集装箱制造市场高度集中中国是全球集装箱生产的主要区域过去几十年凭借较低的劳动力成本快速增长的经济环境中国集装箱制造商在全球市场的份额不断扩大目前95的集装箱来自中国制造其中中集集团作为中国本土企业其集装箱产量几乎占世界集装箱份额的50图3集装箱制造成本钢材涂料配件木地板人工制造费用资料来源公开资料整理国投安信期货22集装箱船分类221集装箱船概念与分类集装箱船containership广义是指可用于装载国际标准集装箱的船舶狭义是指全部舱室及甲板专用于装载集装箱的全集装箱船此报告版权属于国投安信期货有限公司10各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺图4大小划分集装箱船舶类型图5主要集装箱船型资料来源公开资料整理国投安信期货资料来源公开资料整理国投安信期货1按装卸方式划分按装卸方式进行划分集装箱船可以分为吊装式集装箱船滚装式集装箱船和浮装式集装箱船吊装式集装箱船是指利用船上或码头岸边的起重设备将集装箱进行垂直装卸的船舶这类船舶多数不设装卸设备而利用岸上高效的集装箱装卸桥将集装箱船吊进吊出完成装卸工作这类船舶的船舱和舱面全部或大部分仓位专为装运集装箱而设计船舶设计一般采用单层甲板宽货仓舱内设有固定的箱格导轨舱面设有集装箱系固设备船体通常采用双层侧壁双层横舱壁和双层底的双层船壳结构船内设有大容量压载水舱机舱采用尾机型和中后机型此报告版权属于国投安信期货有限公司11各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺以提高船舶舱位利用率通常情况下吊装式集装箱船又可以进一步划分为全集装箱船半集装箱船集装箱-杂货两用船等滚装式集装箱船是利用船侧船首或船尾的开口通过自身配备的跳板将集装箱与牵引车一起沿水平方向进行滚动装卸的船舶船舶设有多层甲板各层甲板间设置供车辆上下通行的斜坡道或升降平台在船尾或船侧设有吊门和连接码头的倾斜跳板滚装船的适货性较强除集装箱外也适合于各种车辆和重大货物装运滚装船因为采用水平的装卸方式装卸可同时进行对泊位设备投资较低装卸率高所以这类船舶特别适合于靠泊港口潮差变化小的短途水陆联运缺点是舱容率较低船舶造价高浮装式集装箱船是指先将集装箱货物装至驳船再利用顶推船顶推驳船浮进浮出母船如半潜船或利用母船上的起重设备把驳船由水中吊到母船舱内的一种船舶浮装式集装箱船的特点是不需码头和堆场装卸效率高便于海-河联运图6吊装式集装箱船图7滚装式集装箱船资料来源公开资料整理国投安信期货资料来源克拉克森研究国投安信期货2按载货量划分集装箱海运市场存在显著的规模经济单箱的箱位成本随单船的箱量增加而显著下滑此报告版权属于国投安信期货有限公司12各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺因而集装箱船整体呈现大型化趋势单艘集装箱船从最初的1000吨载重量发展到现在的24万吨载箱量从830TEU发展到24000TEU若以设计的世代划分通常分为9代表6集装箱船代数变化船型载重量满载箱量总长型宽满载吃水下水年份万吨TEUmmm年第一代0112830147226821968第二代122783119001832781051968第三代2745190146002443231201972第四代4565310146002943231301984第五代6585460160003004031401995第六代85115600182003474281451997第七代11517582011250038055815162005第八代175240125011800040060018212015第九代175240180012300040261518212018资料来源UNCTAD国投安信期货2016年巴拿马运河拓宽后集装箱船也常以是否能通过巴拿马运河作为划分标准i巴拿马型Panamax船舶载箱量一般大于3000标准箱船舶型宽低于332米能够通过未拓宽前的巴拿马运河ii新巴拿马型Neo-Panamax船舶载箱量一般不超过17000标准箱最大型宽为49米能通过拓宽后的巴拿马运河iii超巴拿马型Post-Panamax最大型宽大于49米不能通过拓宽后的巴拿马运河222集装箱船制造相对于集装箱制造业而言船舶制造是资金技术更加密集的产业船舶制造前期投入资金巨大一艘超大型集装箱船单船价格高达1-2亿美元而船舶使用寿命一般在20-30年此报告版权属于国投安信期货有限公司13各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺之间每年固定资产折旧数额巨大这对船公司的经营业绩具有较高要求船舶建造是复杂的系统工程施工过程需要涉及船体机械电器等多个专业工种直接参与这对造船企业的生产管理工艺流程员工技术要求较高21世纪以来船舶制造业形成了中日韩三足鼎立的竞争格局近年来集装箱船的新造订单主要由中韩两国承接2017-2021年中韩两国集装箱船交付量在全球的占比高达78主要建造船厂包括我国的江南造船集团扬子江船业韩国的现代和三星图8集装箱船新造价格图9全球集装箱船交付量万美元万TEU30000新造船价格22000-24000TEU200中国船厂韩国船厂新造船价格6600-6800TEU日本船厂其他国家150200001001000050002021-2-12021-9-12022-4-120132015201720192021资料来源wind国投安信期货资料来源克拉克森研究国投安信期货船舶寿命一般在20-30年之间不同国家针对不同类型船舶设有不同报废规定我国对集装箱船设置的强制报废船龄为34年以上船东也会基于旧船经济性的考虑在早于强制报废的船龄前送厂拆解报废船舶需送到特定拆船厂进行拆解船舶拆解需遵行2009年香港国际船舶安全和环境无害化回收公约以确保拆船过程不会对人体健康造成危害拆船厂主要分布在人力低廉废钢需求旺盛的亚洲国家孟加拉国印度巴基斯坦土耳其等国是船舶拆解的主要地区我国自2019年开始将废船调入禁止进口固定废物目录自此船舶拆解量显著下滑此报告版权属于国投安信期货有限公司14各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺图10集装箱船拆解平均船龄图112017-2021年集装箱船主要拆船地年船龄302520孟加拉国印度次大陆巴基斯坦1520132015201720192021土耳其中国其他国家资料来源公开资料整理国投安信期货资料来源公开资料整理国投安信期货223港口1港口布局及主要功能港口的主要功能是为货运仓储转运等和船舶码头加油维修等提供服务港口同时充当着为陆上交通和海上交通服务的角色是连接海陆贸易的枢纽现代集装箱港口主要包括码头区装卸区集装箱存放区腹地连结区集装箱码头区域设有起重机作为连接船舶和码头的枢纽负责船舶货物的装卸起重机下方区域有跨运车自由移动完成货物在码头和存放区之间的运输此报告版权属于国投安信期货有限公司15各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺图12集装箱港口布局资料来源公开资料整理国投安信期货2基本港在集装箱船运输领域被大型集装箱班轮公司公布挂靠的港口一般称为基本港枢纽港口或干线港口基本港一般是枢纽大港港口设备好货量多且稳定运往基本港口的货物一般均为直达运输无需中途转船凡基本港口以外的港口都称为非基本港口非基本港口一般除按基本港口收费外还需另外加收转船附加费达到一定货量时则改为加收直航附加费此报告版权属于国投安信期货有限公司16各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺表7欧美主要基本港国家基本港国家基本港国家基本港比利时安特卫普弗利克斯托洛杉矶汉堡南安普顿长滩德国英国不莱梅伦敦奥克兰鹿特丹曼彻斯特美国纽约荷兰阿姆斯特丹爱尔兰都柏林萨凡纳法国勒阿弗尔哥德堡休斯顿瑞典挪威奥斯陆斯德哥尔摩波士顿资料来源公开资料整理国投安信期货图13欧洲基本港分布图14美西基本港分布资料来源公开资料整理国投安信期货资料来源公开资料整理国投安信期货3全球主要集装箱港口表8是2021年全球集装箱港口吞吐量排名由排名可见全球前10的集装箱港港口中有9个来自亚洲其中7个来自中国体现了出了我国在国际集装箱海运市场中举足轻重的此报告版权属于国投安信期货有限公司17各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺地位长期霸占榜首的上海港继续保持领先地位现在已经与最接近的竞争对手新加坡港拉开了近1000万TEU的差距表82021年全球TOP15集装箱港口排名港口所属国家2021年2020年2021年同比吞吐量吞吐量增速1上海港中国4702500043501400812新加坡港新加坡3746770036870940163宁波舟山港中国3108000028734300824深圳港中国2876000026553000835广州南沙港中国2418000023191500436青岛港中国2370000022004700777釜山港韩国2269025821823995408天津港中国20260000183561001049洛杉矶长滩港美国200619781732671815810香港港中国17788000173267202711鹿特丹港荷兰15300000143494466612杰贝阿里港阿联酋13700000134846001613巴生港马来西亚13700000132444143414厦门港中国12030000114100005415安特卫普港比利时1202024512031467-01资料来源Alphaliner国投安信期货此报告版权属于国投安信期货有限公司18各项声明请参见报告尾页安如泰山信守承诺3集装箱船海运市场基本概况资料来源公开资料整理国投安信期货31集装箱船海运市场需求集装箱船海运市场的需求是指一定时间内市场上托运人所需的运输服务数量由于运输需求是由国际贸易派生的而国际贸易又受社会经济政治以及自然因素的影响因此集装箱船海运市场的需求走向通常与宏观经济周期密切相关以2020年新冠疫情后的集运贸易需求走势为例疫情后美国进行了直接性财政补贴且在疫情出行限制下消费需求大量流向实体商品商品消费需求转化为进口需求推动了自2021年以来中美集装箱海运贸易的繁荣然而2022年以来持续走高的通胀使美国宏观政策转向紧缩高通胀高利率之下消费需求下行叠加库存方面牛鞭效应显现美国的库存周期从主动补库转向主动去库中美集运贸易量走弱此报告版权属于国投安信期货有限公司19各项声明请参见报告尾页