国内压榨与库存:沿海莱籽开机率前一周为28.36%，周度下滑6个百分点，当周压榨菜籽10.5万吨，戏的农产品预计本周压榨持平。当前沼海油厂的莱籽库存为42.9万吨，较前一周减少4.2万吨。国内莱籽库存较为充裕，春节前市场对油脂油粕备货需求支撑油厂保持高开机率。从下游产品的库存看，当前的菜粕与菜油油厂库存仍偏低，油厂莱粕2.95万吨(+0.07)、华东颗粒粕3万吨，油厂莱油2.45万吨(-0.75)、华东8.3万吨(—0.95），库存保持偏低水干平。
　　加莱籽概况:加拿大谷物协会将于1月5日公布第21与22周的合并数据。农户菜籽当周销售44万吨，系计共773万吨，略慢于去年同期743万吨。商业库存122万吨，较上周持平，去年同期为166万吨，处于近五年同期偏低水平。从周度出口数据上，本周出口21万吨，前一周28万吨，累计337万吨，去年同期为278万吨，低于近五年均值，出口进度略偏慢。加拿大国内的压榨节奏一蛮较为稳定，周度压榨19万吨，累计压榨382万吨，去年同期370万吨。按照当前市场对加拿大莱籽产量的预估与国内压榨、出口节奏看，加籽在2023年上半年或许大概率将面临供给端的压力，农民销售需要加快、出口需要加快，重点关注2-5月船期进口利润窗口何时打开，需求国才将再度增多进口。
　　莱系策略:从全球莱籽主要贸易地的压榨看，莱籽供应较为克裕，压榨誉遍保持高位水干。欧盟地区对乌克兰与澳大利亚莱籽的进口超预期，使得莱油供应较为充裕，荷兰菜油报价反常地较豆油报价低110美元/吨。欧洲与加拿大菜籽远月05期价处于深度贴水状态，也反应出欧盟地区菜籽供给更为宽松的现实与预期。菜油还受到葵花籽油供应增多的影响，依罗斯葵花油上半年流向市场，对菜油价格形成压力。22/23年度前四个月加拿大累计出口莱籽270万吨，其中130万吨流向中国，根据加拿大莱籽年度出口900-920万吨预估，对华出口预计在420-450万吨。尽管当前国内莱粕与莱油的库存保持偏低水平，但考虑到菜籽进口预期，国内菜系产成品上半年面临供需宽松的格局，尤其将驱动菜油与其他油脂之间的价差缩窄。重点关注南薨干旱的进展、欧洲菜油出口流向、加拿大菜籽出口进度等因素。策略上，菜系短期运行至震荡区间上沿，预计短期承压。
　　

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