美国就业数据逐渐放缓，加强了美联储放缓加息的可能，美元指数承压运行。基本面，上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，但冷料供应紧张继续加剧，且部分炼厂进行检修，导致实际产量低于预期。铜市需求淡季来临，叠加铜价升至高位，下游表现相对平淡，入市拿货意愿表现不佳，国内库存小幅回升，现货升水降至低位；而LME库存持稳运行，升贴水降至低位水平，铜价预计承压偏弱运行。技术上，沪铜2302合约下影阴线行情疲软但存支撑，主流空头建仓较大。操作上，建议逢高轻仓做空。

研究报告全文：沪铜产业日报2023-01-03撰写人许方莉从业资格证号F3073708投资咨询从业证书号Z0017638项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比期货主力合约收盘价沪铜日元吨65790-470LME3个月铜日美元吨8372-4602-05月合约价差沪铜日元吨9070主力合约持仓量沪铜日手96846-2795期货市场期货前20名持仓沪铜日手-942010LME铜库存日吨889252900上期所库存阴极铜周吨6926814699LME铜注销仓单日吨11850-625上期所仓单阴极铜日吨30372375SMM1铜现货日元吨65805-380长江有色市场1铜现货日元吨65940-220现货市场上海电解铜CIF提单日美元吨320洋山铜溢价日美元吨3750CU主力合约基差日元吨1590LME铜升贴水0-3日美元吨-724126进口数量铜矿石及精矿月万吨241175429中国铜冶炼厂粗炼费TC周美元千吨85-09中国铜冶炼厂精炼费RC周美分磅85-009铜精矿25-30云南日元金属吨54292-100上游情况铜精矿20-23江西日元金属吨53142-100粗铜99上海日元吨66280-110粗铜985上海日元吨66180-110产量精炼铜月万吨98633进口数量未锻轧铜及铜材月万吨53991355库存铜上海保税区周万吨397087废铜1光亮铜线上海日元吨58790-150产业情况出厂价硫酸98江西铜业日元吨2000废铜2铜94-96上海日元吨56290-150进口利润日元吨-288442265产量铜材月万吨2105156电网基本建设投资完成额累计值月亿元4209698下游情况房地产开发投资完成额累计值月亿元1238639918产量集成电路当月值月亿块26035历史波动率20日沪铜日1244-01历史波动率40日沪铜日149-034期权市场平值看涨期权隐含波动率沪铜日1369-009平值看跌期权隐含波动率沪铜日1379-02612022年12月财新中国制造业采购经理人指数PMI为490低于上月04个百分点为三个月来最低行业消息美国就业数据逐渐放缓加强了美联储放缓加息的可能美元指数承压运行基本面上游铜矿进口供应增长铜矿加工费TC上升但冷料供应紧张继续加剧且部分炼厂进行检修导致实际产量低于预期铜市需求淡季来临叠加铜价升至高位下游表现相对平淡入市拿货意愿表现不佳国内库存小幅回升观点总结现货升水降至低位而LME库存持稳运行升贴水降至低位水平铜价预计承压偏弱运行技术上沪铜2302合约下影阴线行情疲软但存支撑主流空头建仓较大操作上建议逢高轻仓做空重点关注今日交易所库存数据15电解铜现货库存数据数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎