【宏观·王涵】防疫优化后，2023年通胀是否会反弹？
　　防疫政策优化后，需求端复苏是否会带来通胀引发市场的关注。本篇报告借鉴海外经济体“防控政策优化-出行修复-消费-通胀”的演变路径，结合我国自身经济特征，分析我国未来通胀的可能走向。防疫政策放开确实促进出行修复，但各经济体存在明显分化。从海外防疫放开的经验来看，出行和通胀的相关性并不显著。“防疫政策优化-出行修复-消费-通胀”的逻辑对中国可能并不适用。在此背景下，防疫优化后核心通胀可能回升，但整体通胀压力不大。
　　风险提示：疫情不确定性，疫情防控政策超预期变化。