国债：
　　【品种观点】
　　短线观点：上周五国债期货主力合约小幅低开，全天围绕上一交易日收盘价震荡，截至收盘10年期国债期货主力合约T2303上涨0.01%，5年期TF2303持平，2年期TS2303持平。上周五央行公开市场开展了1830亿元7天期逆回购操作，当日20亿元逆回购到期，因此当日净投放1810亿元。上周五因为是年末最后一个交易日货币市场隔夜利率大幅上升，DR001加权平均2.03%，上一交易日0.42%；DR007加权平均2.36%，上一交易日2.42%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率上行0.02个BP至2.35%，5年期上行0.64个BP至2.64%，10年期下行0.23个BP至2.84%。12月30日晚间央行网站公布央行召开四季度例会，会议指出强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，保持流动性合理充裕，保持信贷总量有效增长，优化央行政策利率体系，发挥存款利率市场化调整机制重要作用，发挥贷款市场报价利率改革效能和指导作用，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。12月31日国家统计局公布12月份中国制造业采购经理指数（PMI）为47%，较11月的48%回落一个百分点。12月生产指数为44.6%，前值47.8%；新订单指数为43.9%，前值46.4%；12月生产和需求收缩幅度均较11月扩大。12月份非制造业商务活动指数为41.6%，前值46.7%。其中建筑业商务活动指数为54.4%，前值55.4%。服务业商务活动指数为39.4%，上月45.1%。PMI数据显示，12月份受疫情冲击等因素影响，我国经济景气水平总体有所回落。国债期货短线或震荡略多。
　　【操作建议】
　　交易型投资适量资金波段操作。
　　【利多因素】
　　国内需求较弱，经济下行压力较大，货币市场流动性保持宽松。
　　【利空因素】
　　国内逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，货币政策努力保持信贷总量稳定增长。
　　【风险因素】
　　宏观政策边际变化，疫情变化，全球地缘政治变化。

研究报告全文：格林大华国债期货早报20230103国债品种观点短线观点上周五国债期货主力合约小幅低开全天围绕上一交易日收盘价震荡截至收盘10年期国债期货主力合约T2303上涨0015年期TF2303持平2年期TS2303持平上周五央行公开市场开展了1830亿元7天期逆回购操作当日20亿元逆回购到期因此当日净投放1810亿元上周五因为是年末最后一个交易日货币市场隔夜利率大幅上升DR001加权平均203上一交易日042DR007加权平均236上一交易日242银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动2年期国债到期收益率上行002个BP至2355年期上行064个BP至26410年期下行023个BP至28412月30日晚间央行网站公布央行召开四季度例会会议指出强化跨周期和逆周期调节加大稳健货币政策实施力度保持流动性合理充裕保持信贷总量有效增长优化央行政策利率体系发挥存款利率市场化调整机制重要作用发挥贷款市场报价利率改革效能和指导作用推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本12月31日国家统计局公布12月份中国制造业采购经理指数PMI为47较11月的48回落一个百分点12月生产指数为446前值478新订单指数为439前值46412月生产和需求收缩幅度均较11月扩大12月份非制造业商务活动指数为416前值467其中建筑业商务活动指数为544前值554服务业商务活动指数为394上月451PMI数据显示12月份受疫情冲击等因素影响我国经济景气水平总体有所回落国债期货短线或震荡略多操作建议交易型投资适量资金波段操作利多因素国内需求较弱经济下行压力较大货币市场流动性保持宽松利空因素国内逆周期政策连续发力加大基建投资出台房地产支持政策货币政策努力保持信贷总量稳定增长风险因素宏观政策边际变化疫情变化全球地缘政治变化免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意删节和修改研究员刘洋联系邮箱liuyang18036greendhcom从业资格F3063825投资咨询Z0016580