事件：
　　2022年12月28日，国家新闻出版署发布2022年进口网络游戏审批信息，共45款游戏获批；此外12月国产网络游戏审批信息同步发放，共计下发84款国产版号。
　　评论：
　　1、腾讯拳头旗下游戏获得进口版号，新游戏有望贡献业绩增量。
　　此次发放的45个进口版号为2022年首度下发，距离上一次进口版号公布已有548天的时间。重点关注腾讯《宝可梦大集结（移动、Switch）》（该游戏为腾讯天美和宝可梦公司联合开发的MOBA手游）以及客户端游戏《Valorant》（中文名为《无畏契约》）。《无畏契约》是一款以英雄角色为核心的5v5的战术射击类游戏，由拳头游戏开发。根据腾讯季报，《Valorant》在今年二季度创下流水和月活跃用户的新高，成为公司海外游戏业务增长的主要驱动力；另一方面，游戏电竞赛事VALORANT 2022冠军赛总观看时长达6080万小时，也成为了战术射击品类中观看时长最高的赛事，可见该游戏的高热度。此次国服版《无畏契约》有广泛的用户基础，在腾讯内部也有较高优先级，据Gametrix统计数据，目前《Valorant》在海外地区市场份额增长至约5.95%，并击败了《CS：GO》等竞品，成为全球PC端装机量最高的FPS游戏，后续国服成绩值得重点关注。另一大厂网易也同时收获《幻想生活》和《突袭：暗影传说》两款游戏版号。此外可以关注完美世界《双点医院（客户端）》和《筑梦颂（客户端）》、恺英网络《仙剑奇侠传：新的开始》和《纳萨力克之王》、创梦天地《二之国：交错世界》、游族网络《权力的游戏凛冬将至》、阿里《三国志-战旗版》、世纪华通《饥荒：新家园》、心动公司《无尽旅图》等知名游戏也均取得进口版号。
　　2、国产版号发放数量持续增多，常态化确定性高。
　　十二月共计发放84个版号，数量相较于22年内前六次（分别为45款、60款、67款、69款、73款、70款）数量进一步提升。头部大厂腾讯收获国产版号《重生边缘》，该游戏为腾讯旗下NEXT工作室的TPS战术大逃杀端游产品；网易收获3A级别竞速游戏《巅峰极速》版号。其他重点关注公司的国产版号有吉比特（雷霆）《渊海王座》、心动公司《火力苏打》(T3 Arena)、创梦天地《团子合合屋》、西山居《尘白禁区》等等。截至12月28日，2022年共有523个版号过审，较2021年的767个版号同比减少约32%。今年从4月开始，除少数月份版号短暂停发，整体发放数量和时间点趋于稳定。与过去几年相比，版号的总量逐年减少并在2022年达到新低，但我们预期2023年的版号发放总数量有望超过2022年。此外，腾讯网易接连取得版号，12月收获颇丰；A股龙头公司吉比特、完美世界等此次也均有获批，我们认为行业回暖的确定性较高，2022年内获批的新游戏从23年开始有望贡献营收增量，带动行业整体业绩提振。
　　3、扫除政策影响阴霾，我们看好游戏公司整体的估值回升。
　　此次年内发放进口版号，进一步提升游戏行业对于供给侧改善的信心，国产版号常态化按月发放确定性较高，且进口版号发放时间节点也符合市场预期。因此，我们看好游戏行业的估值修复，推荐关注【腾讯控股】【网易】【吉比特】【三七互娱】【恺英网络】【完美世界】【心动公司】【游族网络】【祖龙娱乐】【宝通科技】【昆仑万维】【盛天网络】【中手游】等。
　　风险提示：行业竞争加剧风险、版号发放不及预期风险等。
　　

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