股指期货
　　A股主要指数收跌。沪指盘中震荡回升，午后再度回落翻绿。深成指、创业板指弱势震荡下探。北向资金明显净流入，两市成交活跃度未明显扩张。隔夜美股再度回调。2023年一季度来看，大盘价值将为比较明确的方向。因此，短期可逢低介入多IF、IH合约，中长期亦可布局IC、IM合约。市场面临震荡区间，可考虑多大盘空小盘套利策略。

研究报告全文：瑞达期货研究院2022年12月29号晨会纪要观点农产品白糖洲际期货交易所ICE原糖期货周三下跌进一步脱离上周所及的多年高点交投最活跃的ICE3月原糖期货合约收盘下跌016美分或08结算价每磅2016美分据巴西蔗糖工业协会Unica数据显示12月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗5613万吨同比增加63倍产糖298万吨去年同期为24万吨糖厂使用3904的甘蔗比例产糖上榨季同期的2473202223榨季截至12月16日中南部累计压榨甘蔗539亿吨同比增加313累计产糖33292万吨同比增加384巴西商品供应公司称巴西202223年度食糖产量预计为3640万吨此前预期为3389万吨国内市场11月进口糖单月环比同比均增加按照港口运输时间在40天左右测算12月中旬仍有大量进口糖到港短期进口糖供应仍阶段性施压国内糖市截止目前云南省糖厂累计有27家开榨同比增加11家国内甘蔗压榨进入集中期产糖速度加快现货市场交投一般且需求呈现旺季不旺态势不过主产区制糖企业挺价较强春节前糖价维持居高水平操作上建议郑糖2303合约短期逢低买入多单为主棉花洲际交易所ICE棉花期货周三下跌市场关注美国农业部发布的周度出口销售报告交投最活跃的ICE3月期棉下跌098美分或12结算价报8326分磅国内市场疆内棉花货源运输较前期有所好转新棉供应上量增加市场供应维持宽松局面需求端下游纱布开机率较上周由增转降部分企业开始停机放假纱企仍产成品去库意愿强劲2022年11月我国棉花进口量18万吨环比增加5万吨同比增加8万吨或80美国仍为最大进口来源地11月单月进口棉环比同比大增短期进口供应增加施压棉市另外近期各地面疫情感染高峰快递人员紧张运力受限不利于棉花资源流通操作上建议郑棉主力2305合约短期暂且观望苹果山东产区冷库走货变化不大目前处于春节备货阶段货源集中在三级果加之近期双旦节日提振不及预期印字果因疫情影响销售受阻陕西产区苹果走货稍有放缓主要因为疫情及客商转移影响性价比较高的好货难寻导致客商向甘肃转移整体上本周国内冷库苹果去库量不及去年同期加之春节前瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院疫情影响仍存在终端销售运力不足预计后市节日需求备货仍有限操作上建议苹果2305合约短期暂且观望红枣本周产区灰枣价格继续下滑新疆加工厂及客商对于低价一般货采购积极当前运费较高且年前销售时间有限部分货源尚未发至销区样本点库存增加明显从收购结构来看多数中小企业收购量明显多于去年同期但大型企业收购量整体偏少销区市场总货量不及同期下游消费未见明显改善灰枣出货速度偏慢行情相对偏弱态势操作上建议郑枣2305合约短期逢高抛空对待花生供应方面农户上量不多部分中间商歇业以质论价为主此外进口花生对于国内花生仍有冲击需求方面花生油销售情况不佳旺季不旺花生油粕价格继续下降油厂榨利下降从而压低收购价格整体备货意愿不强此外疫情蔓延对于食品花生需求也存在抑制作用总体来看花生市场基本面较为平淡贩销僵持成交并不活跃供需偏宽松预计花生价格偏弱调整为主盘面上花生2304合约震荡运行微涨002技术上1小时MACD指标显示红色动能柱缩窄操作上建议尝试逢高抛空注意设置止损生猪价格上来看外三元生猪价格有所下跌供应端来看临近月末规模场冲量计划基本完成短期内供应不会再大量增加散户二次育肥也即将出尽需求端来看双节将至备货需求将有回温屠宰企业开工率上升对于猪价有一定的支撑此外疫情管控放开后部分地区第一波达峰堂食消费将增加需求有望逐步恢复总体来看前期供需宽松的格局转换猪价预计继续偏强运行盘面上生猪2303合约宽幅震荡微涨003操作上建议剩余多单可继续持有止盈16600元吨豆一隔夜豆一2305合约下跌了062从基本面来看国家统计局和农村农业部的统计数据均显示2022年我国粮食明显丰产其中大豆油料扩种效果显著大豆产量4057亿斤较上年增加237大豆市场供应宽松价格有所承压此外由于中储粮各直属库不断下调新豆收购价格拖累现价有所下跌农户惜售意愿有所减弱从需求端来看进入春节备货期但需求未有明显增加下游贸易商购销氛围仍保持清淡瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院走货方面也未有转好迹象不过黑龙江省储近期决定以竞价采购方式来收购大豆市场底部支撑明显后市持续关注竞价结果盘面来看豆一夜盘有所下跌MACD指标绿柱呈缩小趋势预计短期内豆一维持低位震荡行情建议暂时观望豆二隔夜豆二2302合约上涨了024即将进入2023年第一季度持续关注南美大豆生长情况与美豆出口情况两大因素对美豆价格运行的影响出口方面USDA最新公布的出口检验量为17531万吨符合此前市场预期的120-186万吨不过低于上周修正值19633万吨出口检验量在预期内周环比下降对盘面有所利空不过由于美豆出口销售仍有较好前景待周五出口销售报告的指引南美大豆方面巴西因天气持续利好播种马托格罗索州部分地区已开始收获工作尽管上周阿根廷迎来降雨短暂缓解了干旱问题不过市场仍担忧阿根廷的天气问题恶化将削弱大豆产量目前阿根廷大豆播种进度仅达到计划播种面积的606同比下降了126拉尼娜天气仍为价格炒作的重要因素从国内来看进口大豆陆续到港市场普遍预期12月过后大豆到港量将迎来高峰期达到9326万吨截至12月24日大豆实际到港量为19080万吨周环比增加1870万吨港口库存呈现上升趋势盘面来看豆二夜盘继续收涨一小时MACD指标红柱快速缩小转为绿柱预计短期内豆二以震荡走势为主建议暂时观望豆粕周三美豆上涨了185美豆粕上涨了333隔夜豆粕2305合约下跌了008即将进入2023年第一季度持续关注南美大豆生长情况与美豆出口情况两大因素对美豆价格运行的影响出口方面USDA最新公布的出口检验量为17531万吨符合此前市场预期的120-186万吨不过低于上周修正值19633万吨出口检验量在预期内周环比下降对盘面有所利空不过由于美豆出口销售仍有较好前景待周五出口销售报告的指引南美大豆方面巴西因天气持续利好播种马托格罗索州部分地区已开始收获工作尽管上周阿根廷迎来降雨短暂缓解了干旱问题不过市场仍担忧阿根廷的天气问题恶化将削弱大豆产量目前阿根廷大豆播种进度仅达到计划播种面积的606同比下降了126拉尼娜天气仍为价格炒作的重要因素从豆粕基本面来看截至12月23日豆粕库存为5039万吨较上周增加1393万吨增幅3821同比去年减少1637万吨减幅2452国内油厂开机率不及预期但大豆压榨量较上周增加272万吨压榨量继续维持三年同期高位近期原料到港陆续增加加上畜禽处于育肥阶段生猪养殖利润下滑粕类饲料需求减少豆粕库存不断累积不过由于春节备货即将开启市场仍对节日需求有所期待盘面来看豆粕夜盘小幅下跌预计短期内以豆粕仍以震荡走势为主建议暂时观望瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院豆油周三美豆上涨了185美豆油下跌了208隔夜豆油2305合约下跌了027油脂方面国际油市对中国燃料需求前景复苏仍保持担忧加之全球经济衰退预期油价承压有所下跌不过美国寒流天气仍在影响油市供给后市还需关注俄罗斯出令反击对俄石油限价的影响此外美豆油继续上涨修复12月初的大部分跌幅加上美国大豆压榨利润周环比和同比均有所增加美油厂挺油动能增加油脂市场情绪升温从国内基本面来看监测显示截至12月27日豆油港口库存507万吨比上周同期增加045万吨月环比减少145万吨比上年同期减少1775万吨进入12月中下旬进口大豆到港量增加上周大豆压榨量也小幅增加豆油库存两个月以来实现首次增长盘面来看受外盘油脂价格下跌拖累豆油夜盘有所下跌预计短期内豆油仍以震荡行情为主建议暂时观望棕榈油周三马棕下跌了034隔夜棕榈油2305合约下跌了059从基本面来看东南亚棕榈油进入传统生产淡季加之12月以来的洪涝灾害影响马棕减产预期被多次证实SPPOMA和MPOA最新发布的数据分别显示马来西亚棕榈油产量环比下降442和387对马棕价格形成支撑此外MPOB公布的11月月度报告也整体利多马盘出口方面三家机构公布数据有所矛盾ITS最新公布数据显示马棕12月1-25日出口量环比下降08而同时SGS和AmspecAgri两家机构则公布数据显示同期出口量分别环比增加26和23出口数据指引不明确印尼方面印尼能源部宣布明年1月1日起正式实施B35计划棕榈油的生物柴油需求前景是否提高仍待进一步检验国内方面截至12月27日食用棕榈油港口库存10620万吨周环比增加215万吨月环比增加129万吨同比增加452万吨国内棕榈油不断累库处于近五年历史高位并仍未有转折迹象需求上则随着国内疫情防控开放经济活动逐步回归油脂消费仍有回暖趋势盘面来看在马棕和原油价格下跌的带动下棕榈油夜盘承压下跌预计短期内棕榈油以震荡走势为主建议暂时观望玉米芝加哥期货交易所CBOT玉米期货周三攀升市场关注阿根廷干旱天气影响隔夜玉米2303合约收涨007巴西玉米出口量明显高于去年同期挤占美玉米出口份额美玉米周度出口持续低于去年同期不过乌克兰农业部长表示由于冲突导致收割面积减少今年乌克兰玉米产量可能只有2200到2300万吨低于2021年的4190万吨且墨西哥决定将转基因玉米禁令推迟到2025年前期悲观氛围有所缓和瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院美玉米期价小幅回升进口玉米价格走高提振国内市场氛围国内方面玉米种植成本增加中储粮的高价开收对期货市场有所支撑但随着双节临近基层种植户年前变现意愿增强售粮积极性提高市场整体供应充足而疫情过渡期下游采购需求不旺企业收购谨慎贸易商接货意向一般市场观望情绪较浓现货市场价格持续偏弱拖累期货市场走势盘面来看在外盘走强提振下玉米期价近期有所反弹短期暂且观望淀粉隔夜淀粉2303合约收涨-027下游消费较为疲软市场购销依旧清淡企业库存大幅增长销售压力凸显截至12月28日玉米淀粉企业淀粉库存总量806万吨较上周升高46万吨增幅598月增幅1416年同比降幅949且玉米现货价格走弱成本端支撑力度减弱拖累淀粉市场价格盘面来看受玉米反弹提振淀粉止跌回升不过需求不佳或将限制反弹高度暂且观望鸡蛋疫情政策优化后各地相继迎来疫情高峰期餐饮食品企业等停业状态多持续各学校已放假终端消费较为平淡市场需求大幅降低各环节库存继续增加现货价格跌幅明显且8月后新增雏鸡有所增加新开产蛋鸡增量市场对年后蛋价悲观预期增加拖累期价走势不过玉米和豆粕止跌回升成本端支撑力度增强且市场对后期需求复苏预期较强提振期价走强盘面来看鸡蛋期价近期有所反弹不过持仓量大幅降低反弹高度或将受限关注4300关口是否有效突破菜粕芝加哥期货交易所CBOT大豆期货周三攀升受阿根廷天气变化影响隔夜菜粕2305合约收涨006天气干旱仍困扰南美大豆产量前景美豆市场天气升水预期仍存整体维持高位震荡支撑国内粕类市场且饲企和贸易商库存普遍偏低市场回暖后集中备货需求活跃短期需求端对粕类支撑增强不过元旦前油厂周度压榨量将保持在200万吨左右短期供应端相对充裕菜粕方面豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期对期价有所支撑不过随着进口菜籽大量到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜粕产出继续大幅增加短期供应相对宽松盘面来看在美豆走强提振下菜粕有望维持偏强震荡短期偏多思路对待菜油瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院洲际交易所ICE油菜籽期货周三收跌受技术性卖盘拖累隔夜菜油2305合约收涨004澳籽增产明显增加国际市场供应加拿大出口预期调降期末库存小幅上调加籽偏紧压力有所缓解不过原油大幅回升且不利天气以及季节性减产影响下产地供应压力减低支撑油脂市场国内市场方面中国粮油商务网数据显示12月进口菜籽到港量预计为60万吨且随着进口菜籽大量到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜油供应如期增加另外棕榈油库存连续十二周攀升带动国内油脂整体供应水平改善不过国储收储支撑下菜油库存回升幅度不大且市场对后期需求复苏预期较强支撑菜油期价走强盘面来看菜油期价近期有所走强短期有望维持偏强震荡运行免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股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