遥望科技剥离传统业务，转型社交电商。公司19年3月完成重大资产重组并购遥望科技，转型移动互联网业务。22年公司计划剥离鞋类业务，并于8月30日收到股权意向受让申请，12月23日不再具备交易条件终止出售全资子公司股权。2022年四季度以来，公司加大了清货力度，并就主要的鞋履存货已经或正与市场上的第三方渠道(社区团购、抖音渠道、拼多多及唯品会渠道)签订《购销协议》，实现陆续卖出，只保留了公司电商业务中少量必要的存货。终止出售将冲回公司22年亏损以及剩余存货和净资产，合计4.8亿元现金，22年第四季度将产生存货处理损益。公司在原有鞋覆库存陆续出清的同时，未来将对销售渠道继续进行调整优化，以实现公司近几年来的战略转型的完整落地，转向以互联网营销业务为核心、以供应链管理及品牌授权为经营策略的轻资产运营模式。公司22年前三季度实现营收30.37亿元，同比增长81.67%，实现净利润2.06亿元，成功扭亏为盈。截至12月14日，董事长谢如栋持股9.52%已成为第一大股东。
　　直播电商市场持续增长，抖快淘仍有较大发展空间。直播电商市场规模22年预计将达28377亿元，保持42%的高水平增速，同时市场渗透率低，赛道尚处于扩容阶段和红利期。直播电商通过前端流量和后端供应链两大核心，对“人”实现强力整合，对“货”和“场”实行智能管理，切实支撑着行业发展。加之政策扶持力度大，行业发展前景一片向好。
　　遥望科技切中核心，稳居行业领跑行列。（1）遥望科技在社交电商有多年经验，与众多知名互联网公司、电子商务公司、游戏公司达成稳定合作，2021年GMV达到102.55亿元，增速达138.50%；（2）在前端流量上形成“明星+网红”双模式，KOL兼具高影响力与强盈利能力，目前合作艺人有30多位，主播达人达100多位，直播与短视频平台粉丝达5亿多；（3）在后端供应链上保证“品牌合作+精准选品+售后保障”三管齐下，目前拥有超2万家合作品牌，超20万个SKU，自主研发遥望云平台，为规模化扩张奠定基础，成立“摇篮”基金解决售后纠纷，维护业务持续健康发展；（4）公司注重全方位稳健发展，通过非标品打开发展空间，月度GMV持续高位，稳居行业前列。
　　盈利预测与投资评级：公司三季报业绩符合预期，疫情之下社交电商GMV明显增长，GMV净利转化率也有所回升。目前公司非标品布局正在逐步扩大，虽然业务初期盈利水平较低，但是形成规模后，毛利率将会随着GMV的上升而上升。随着防控政策逐步优化，公司凭借着自身在主播模式、供应链水平、市场定位和经营能力等方面的深厚优势，有望实现业绩的进一步增长，但是22年商誉等资产减值损失或将导致公司业绩不及预期。我们预计2022-2024年公司营业总收入为46.55/62.87/79.74亿元，同比增速为65.6%/35.1%/26.8%，归母净利为2.96/10.01/13.92亿元，同比增速为136.5%/291.3%/39.1%，对应当前估值47.84x/12.22x/8.79x，根据可比公司估值法给予20.19倍目标估值，目标价约22.21元/股，给予“买入”评级。
　　风险因素：疫情反复风险，竞争加剧风险，鞋类业务剥离进展不及预期，股权结构分散

研究报告全文：砥砺前行扬帆起航砥砺前行扬帆起航遥望科技公司深度报告TableCoverStock遥望科技002291SZ深度报告TableReportTime2022年12月27日TableReportTime2022年12月13日冯翠婷传媒互联网及海外汲肖飞纺服及化妆品行业行业首席分析师首席分析师S1500522010001S15005200800038617317141123冯翠婷TableFirstA传媒互联网及海外首席uthor分析师fengcuitingcindasccomjixiaofeicindasccom执业编号S1500522010001联系电话8617317141123邮箱fengcuitingcindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1TableTitle证券研究报告遥望科技砥砺前行扬帆起航公司研究TableReportDate2022年12月27日TableReportType本期内容提要深度报告TableSummary遥望科技剥离传统业务转型社交电商公司19年3月完成重大资产重TableStockAndRank遥望科技002291SZ组并购遥望科技转型移动互联网业务22年公司计划剥离鞋类业务并于8月30日收到股权意向受让申请12月23日不再具备交易条件终投资评级买入止出售全资子公司股权2022年四季度以来公司加大了清货力度并上次评级买入就主要的鞋履存货已经或正与市场上的第三方渠道社区团购抖音渠道拼多多及唯品会渠道签订购销协议实现陆续卖出只保留了公司TableChart电商业务中少量必要的存货终止出售将冲回公司22年亏损以及剩余存遥望科技沪深300货和净资产合计48亿元现金22年第四季度将产生存货处理损益000公司在原有鞋覆库存陆续出清的同时未来将对销售渠道继续进行调整优-2000化以实现公司近几年来的战略转型的完整落地转向以互联网营销业务-4000为核心以供应链管理及品牌授权为经营策略的轻资产运营模式公司-600022年前三季度实现营收3037亿元同比增长8167实现净利润206亿元成功扭亏为盈截至12月14日董事长谢如栋持股952已成2210220222042206220822122112为第一大股东资料来源万得信达证券研发中心直播电商市场持续增长抖快淘仍有较大发展空间直播电商市场规模22年预计将达28377亿元保持42的高水平增速同时市场渗透率低赛道尚处于扩容阶段和红利期直播电商通过前端流量和后端供应链两大TableBaseData公司主要数据核心对人实现强力整合对货和场实行智能管理切实支撑着行业收盘价元1343发展加之政策扶持力度大行业发展前景一片向好52周内股价2246-1020遥望科技切中核心稳居行业领跑行列1遥望科技在社交电商有多年波动区间元经验与众多知名互联网公司电子商务公司游戏公司达成稳定合作最近一月涨跌幅-8842021年GMV达到10255亿元增速达138502在前端流量上形总股本亿股911成明星网红双模式KOL兼具高影响力与强盈利能力目前合作艺人有流通A股比例925430多位主播达人达100多位直播与短视频平台粉丝达5亿多3总市值亿元12238在后端供应链上保证品牌合作精准选品售后保障三管齐下目前拥有资料来源万得信达证券研发中心超2万家合作品牌超20万个SKU自主研发遥望云平台为规模化扩张奠定基础成立摇篮基金解决售后纠纷维护业务持续健康发展4公司注重全方位稳健发展通过非标品打开发展空间月度GMV持续高位稳居行业前列盈利预测与投资评级公司三季报业绩符合预期疫情之下社交电商GMV明显增长GMV净利转化率也有所回升目前公司非标品布局正在逐步扩大虽然业务初期盈利水平较低但是形成规模后毛利率将会随着GMV的上升而上升随着防控政策逐步优化公司凭借着自身在主播模式供应链水平市场定位和经营能力等方面的深厚优势有望实现业绩的进一步增长但是22年商誉等资产减值损失或将导致公司业绩不及预期我们预计2022-2024年公司营业总收入为465562877974亿元同比增速为656351268归母净利为29610011392亿元同比增速为13652913391对应当前估值4784x1222x879x根据可比公司估值法给予2019倍目标估值目标价约2221元股给予买入评级信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCOLTD风险因素疫情反复风险竞争加剧风险鞋类业务剥离进展不及预期北京市西城区闹市口大街9号院1号楼股权结构分散邮编100031请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2TableProfit重要财务指标2020A2021A2022E2023E2024E营业总收入百万元21512811465562877974增长率YoY39307656351268归属母公司净利润24-70029610011392百万元增长率YoY-839-2980913652913391毛利率327162242295311净资产收益率ROE07-12644147170EPS摊薄元003-090028110153市盈率PE倍5386747841222879市净率PB倍359326211180149资料来源TableRwindeport信达证券研发中心预测Closing股价为2022年12月23日收盘价请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录一遥望科技脱胎换骨轻装上阵511发展历程脱胎鞋业携手遥望科技乘直播电商东风512业绩表现剥离传统业务轻装上阵社交电商持续驱动业绩7二直播电商行业长坡厚雪两大核心构筑壁垒1121高潜力市场中的蓝海赛道红利确定性高1122两大核心前端流量后端供应链盘活人货场15三携手遥望切中流量供应链双核心进军直播电商领跑者1731深耕社交电商多年经验助力强势转型1732前端流量明星网红KOL兼具高影响力与强盈利能力1833后端供应链丰富品牌合作精准运营售后保障提高变现效率1934紧握核心优势构建护城河稳居行业前列21四盈利预测2241盈利预测2242估值分析与投资评级23风险因素24表目录表1截至2022年12月16日公司十大股东明细6表2直播电商扶持政策梳理15表3遥望科技盈利预测表23表4可比公司估值表23图目录图1遥望科技发展历程5图2股权结构图6图3遥望科技营收规模及同比增长率6图4遥望科技主营构成7图5遥望科技利润构成7图6遥望科技营业总收入及同比8图7遥望科技利润总额和毛利率8图8遥望科技归母净利和净利率9图9遥望科技费用率9图10遥望科技经营性现金流及同比10图11直播电商市场规模及增速11图12网上商品及服务零售额占比及同比增速11图13直播用户规模及增长率12图14网购用户规模及增长率12图15直播电商用户渗透率和网络购物用户渗透率对比12图16淘宝直播快手电商抖音电商历年GMV13图17淘宝直播快手电商抖音电商历年GMV同比增速13图18直播电商产业链环节图14图19国内MCN机构数量及同比增速14图20GMV拆解图16图21遥望科技发展历程图17图222019-2022Q3遥望科技直播电商GMV及同比增速17图23签约艺人矩阵图18图24自孵化达人直播战报图18图25部分合作品牌图19图26遥望云平台结构19图27遥望云直播电商中台系统架构20图28公司供应链布局图20图292022年遥望科技交个朋友东方甄选GMV对比21请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4一遥望科技脱胎换骨轻装上阵11发展历程脱胎鞋业携手遥望科技乘直播电商东风佛山遥望科技股份有限公司原名为星期六股份有限公司于2002年7月25日设立2006年10月31日吸收合并力元鞋业于2009年正式在A股上市证券代码0022912019年3月公司完成重大资产重组并购遥望科技转型移动互联网业务2022年为进一步推进公司经营战略以最终实现专注向品牌管理供应链管理的轻资产运营模式转型公司拟通过佛山星期六鞋业有限公司整合公司鞋类销售相关业务及资产鞋类业务商标等除外整合完成后公司拟转让全资子公司星期六鞋业100股权首次挂牌底价确定为6020046万元人民币首次挂牌公告期为2022年7月21日至2022年8月9日鉴于在首次信息发布期内未能征集到符合条件的意向受让方公司将挂牌转让底价调整为4816037万元8月30日收到股权意向受让申请公司对浙江乐飒予以资格确认22年半年报数据显示公司存货账面余额1087亿元存货跌价准备或合约履约成本减值准备224亿元账面价值863亿元线上销售渠道收入1758亿元线下销售渠道收入043亿元子公司遥望网络中高层管理人员及骨干员工240人2022年四季度以来公司加大了清货力度并就主要的鞋履存货已经或正与市场上的第三方渠道社区团购抖音渠道拼多多及唯品会渠道签订购销协议实现陆续卖出只保留了公司电商业务中少量必要的存货基于上述情况12月23日公司不再具备交易条件终止出售全资子公司股权终止出售将冲回公司22年亏损以及剩余存货和净资产合计48亿元现金22年第四季度将产生存货处理损益公司在原有鞋覆库存陆续出清的同时未来将对销售渠道继续进行调整优化以实现公司近几年来的战略转型的完整落地转向以互联网营销业务为核心以供应链管理及品牌授权为经营策略的轻资产运营模式图1遥望科技发展历程资料来源公司公告信达证券研发中心目前遥望科技的股权结构相对分散其创始人及遥望科技管理层为主要股东根据公司2022年三季报实际控制人为张泽民和梁怀宇夫妻关系两人通过云南兆隆和LYONEGROUP分别持有公司934和798的股权合计持有1732的股权遥望科技董事长谢如栋及总裁方剑分别持有952343的公司股权遥望系持股合计达12952022年11月16日公司发布预披露公告宣布云南兆隆计划以集中竞价方式减持2股权2022年12月16日发布公告云南兆隆已减持125目前持股比例为842请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图2股权结构图资料来源天眼查信达证券研发中心表1截至2022年12月16日公司十大股东明细序号股东名称股份类型持股比例1谢如栋受限流通股流通A股9522云南兆隆企业管理有限公司流通A股8423LYONEGROUPPTELTD流通A股7984方剑流通A股343中国建设银行股份有限公司-国泰大健康股票型证5流通A股238券投资基金6银河德睿资本管理有限公司流通A股212中国银行股份有限公司-华夏行业景气混合型证券7流通A股168投资基金新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红8流通A股162-018L-FH002深深圳泽源私募证券基金管理有限公司-泽源利旺田9流通A股1611号私募证券投资基金10中信证券股份有限公司流通A股156资料来源天眼查信达证券研发中心图3遥望科技营收规模及同比增长率900079747006568000600700062875006000465550004003703514000307300281126830002151207020020001000100390002019A2020A2021A2022E2023E2024E营业收入百万增长率资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom612业绩表现剥离传统业务轻装上阵社交电商持续驱动业绩从公司近两年的主营业务构成来看1互联网广告行业营收占比逐年扩大2022年中报数据显示占比已经达到902鞋服行业营收规模减小2022年年中比例仅剩9773互联网广告行业之中社交电商服务业务占比最大营收规模占总营收的60以上从近两年的利润构成来看2022年年中社交电商服务业务占比达公司总利润的7673是公司利润的主要增长点图4遥望科技主营构成120001000080006000400020000002020年报2021中报2021年报2022中报互联网广告代理互联网广告投放社交电商服务鞋服行业其他行业资料来源公司公告信达证券研发中心图5遥望科技利润构成120001000080006000400020000002020年报2021中报2021年报2022中报互联网广告代理互联网广告投放社交电商服务鞋服行业其他行业资料来源公司公告信达证券研发中心从公司总体营收和盈利来看请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7公司2021年利润总额和归母净利均为负值2022年第三季度恢复盈利原因主要有12021年全国疫情反复导致整体消费需求疲弱对线下销售产生了较大冲击从而对公司鞋类库存消化造成了极大影响2公司正处于业务转型期产生额外费用导致鞋履业务全年经营亏损同时公司为促销鞋类库存采用降价和打折扣的方式导致全年计提坏账准备及存货跌价准备约31500万元3同时由于疫情影响广告主减少营销活动缩减预算营销需求大幅下降流量成本持续上升加之出行受阻因素导致公司控股的时尚锋迅及北京时欣两家时尚新媒体公司的营业收入规模及净利润水平均出现大幅下降图6遥望科技营业总收入及同比3500900030378167800030002811700025002070215160002000167150004000150036953070300010001878200050010003890000002019202020212021Q32022Q3营业总收入亿元同比增长资料来源公司公告信达证券研发中心图7遥望科技利润总额和毛利率400600021717220048255000048000400020192020327420212021Q32022Q3-200-138300016162182-4002000-60010821000-800-699000利润总额亿元毛利率资料来源公司公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8图8遥望科技归母净利和净利率30020510002001507191275001007960240000002019202020212021Q32022Q3-100-500-200-146-1000-300-1339-400-1500-500-2000-600-2474-2500-700-800-700-3000归母净利润亿元净利率资料来源公司公告信达证券研发中心从公司费用率来看公司2020年的销售费用率大幅下降公司2020年年报显示销售费用同比减少3309主要原因是疫情影响公司线下业务从而使变动的销售费用同步减少2021年年报显示公司销售费用同比减少2424管理费用和研发费用分别同比增长9834和62561销售费用的减少是由于直营店铺转至品牌公司经营店铺数量和人员都有所减少2管理费用近一倍的增长主要是子公司杭州遥望业务增长和人员增加导致相应费用增加以及21年新增的股份支付费用所共同影响所致3研发费用主要是为了子公司杭州遥望增加竞争优势研发新业务平台所致2022三季报显示研发费用同比增长3746财务费用同比减少6874分别是为增加业务竞争优势增加研发人员投入和公司有息负债减少所致图9遥望科技费用率25002314200014921500946114310008387846238645464144215003483093471952391812562450590002019202020212021Q32022Q3销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率资料来源公司公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9从公司经营活动产生的现金流量净额费来看公司2020年的经营性现金流量净额为-76259万元同比减少10371主要是由于疫情影响公司回款不达预期2021年净额为2232618万元大幅提升30286系该年度社交电商业务营收增加所致2022年第三季度同比减少23541主要原因为公司支付货款图10遥望科技经营性现金流及同比250223350000206200302860300000150250000100200000050-0080001500002019202020212021Q32022Q3-050100000-100-06350000-150817-200-10371-2103000-23541-250-21-50000经营活动产生的现金净流量亿元同比增长资料来源公司公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10二直播电商行业长坡厚雪两大核心构筑壁垒21高潜力市场中的蓝海赛道红利确定性高直播电商市场空间大渗透低直播电商市场规模逐年增长近年来增速虽有放缓但始终为正网上商品和服务零售额占社会消费品零售总额比重越来越大2022年10月的占比达3038我们预计直播用户规模2022年将达47439万人网购用户规模2022年6月已达84057万人市场潜力较大同时相较于网购用户渗透率直播电商用户渗透率低各大电商平台GMV逐年走高红利确定性高图11直播电商市场规模及增速300002837725025000197200199772000015015000123791001000061416850500042002019202020212022E市场规模亿元yoy资料来源艾瑞咨询信达证券研发中心图12网上商品及服务零售额占比及同比增速3500350030003000250025002000200015001500100010005005000000002015201620172018201920202021202211网上商品和服务零售额占社会消费品零售总额的比重网上商品和服务零售额同比增速资料来源国家统计局信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11图13直播用户规模及增长率50000463674690047439300045000387882563384002500400002075350003087620003000015002500020000100015000500100001151150005000-1000-500202062020122021620211220226202212E电商直播用户规模万人增长率资料来源CNNIC信达证券研发中心图14网购用户规模及增长率900006005518421084057850005004418120640080000782413793707493930075000710272007000010065000-01800060000-100201912202062020122021620211220226网络购物用户规模万人增长率资料来源CNNIC信达证券研发中心图15直播电商用户渗透率和网络购物用户渗透率对比9000797279118032816079988000700060004493446250003922379840003285300020001000000202062020122021620211220226电商直播用户渗透率网购用户渗透率资料来源CNNIC信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12图16淘宝直播快手电商抖音电商历年GMV1200011391100009000800074527734800068005888600050005000506040003812400020000202020212022前三季度2022E淘宝直播亿元快手电商亿元抖音电商亿元资料来源快手财报晚点latepost星图数据信达证券研发中心图17淘宝直播快手电商抖音电商历年GMV同比增速90007838800070006000546960005000423840003235250030002000100000020212022E淘宝直播同比增速快手电商同比增速抖音电商同比增速资料来源快手财报晚点latepost星图数据信达证券研发中心赛道尚处红利期市场持续扩容玩家多元扶持力度大直播电商产业链可以分为供货直播平台和用户四个主要环节从上游看商品供货方为核心包括品牌方批发商工厂等工厂从品牌方获得订单为各品牌制造产品行业中游包含直播机构服务商其中直播方分为MCN公司网红经纪公司和主播两部分通常而言主播会与MCN公司签约公司为主播提供产品广告和团队资源帮助其获得更多收入从而从中抽成行业下游指直播平台及流量平台目前常见平台有四类传统电商平台如淘宝京东拼多多购物分享社交如小红书直播短视频平台如抖音快手和一直播传统社交平台如微博微信一般主播在社交类平台发布内容信息逐渐积累粉丝基数并慢慢在某一特定领域成为KOL关键意见领袖即拥有更多更准确的产品信息且为相关群体所接受或信任并对该群体的购买行为有较大影响力的人当前的网红带货也主要是KOL基于其特定领域的审美优势向粉丝群体进行定向营销从而实现产业链条的盈利请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13图18直播电商产业链环节图资料来源克劳锐信达证券研发中心图19国内MCN机构数量及同比增速5000047177350450003047640426300400003400035000241182503000028000200250001625015000150200001450015000931010010000580050500017001604202143189016700020152016201720182019202020212022E2023E中国MCN机构数量家同比增速资料来源艾媒咨询信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14表2直播电商扶持政策梳理阶段时间政策相关内容进一步深化互联网在流通领域的创新应用鼓励分享2016年直播关于深入实施互联网流2016年5月经济和协同经济着万营造线上线下协同的市场公平电商元年通行动计划的意见发展环境网络商品销售者应当在商品销售必经流程中设置显网络购买商品七日无理由著的确认程序供消费者对单次购买行为进行确认2017年1月退货暂行办法如无确认网络商品销售者不得拒绝七日无理由退2017-2018年货拓展阶段在社交电商快速发展关键阶段建立行业健康发展的2018年9月社交电商经营规范经营准则为主流企业发展保驾护航为社交电商从业者指导就业推动品牌社交电商企业可持续发展将微商社交电商直播电商等新业态的经营方式中华人民共和国电子商务2019年1月纳入监管范围电商法的两大核心持证经营合规纳法税关于进一步做好疫情防控2020年2月期间农产品产销对接工作的鼓励电商企业为直播带货等渠道提供流量支持通知视频直播购物经营管理和规范直播电商购物活动销售行为及商品服务逐步2020年6月服务规范解决直播者夸大宣传销售假冒伪劣商品等问题明确规定了商家主播平台以及其他参与者等各2019-2020年2020年6月网络直播营销行为规范方在电商直播中的权力义务与责任是国内首次快速发展阶段出台对网络直播营销活动的规范政策关于统筹做好乡村旅游常注重培育一批本地本村网络直播带货能人扩大2020年7月态化疫情防控和加快市场复乡村土特产品的直播销售加强与电商平台的合作苏有关工作的通知网络交易平台经营者拟终止提供服务平台应当至少网络交易监督管理办法征2020年10月提前三个月在其网站主页面醒目位置予以公示并通求意见稿知消费者和经营者关于加强网络秀场直播和明确网络秀场直播平台要对网络主播和打赏用2020年11月电商直播管理的通知户实行实名制管理资料来源产业信息网信达证券研发中心22两大核心前端流量后端供应链盘活人货场直播电商GMV场均用户用户转化率客单价直播场次其中场均用户用户转化率直播场次与人相关即前端主播能够吸引转化的流量前端主播的调配率等客单价与品牌合作选品精准推荐等货场有关即后端供应链的管理能力同时具有以上两类能力的服务商更具竞争力前端流量对人的强力整合明星主播和素人主播带货贡献流量具有差异头部MCN机构遥望科技拥有2W合作品牌20WSKU40多位明星主播100多位达人主播交个朋友拥有6500合作品牌10WSKU1个交个朋友直播间主账号14个垂类直播账号后端供应链对货和场的智能管理供应链能力影响用户购买沉淀需要同时对品牌商品资源和商品推荐进行智能化管理根据艾瑞咨询2023年直播电商规模预计将超过49万亿元为供应链赋能所以人货匹配平台的市场空间也将相应扩大当前货品主要问题有选品差标品利润低售后不到位等相应的解决对策有大数据选品拓展非标品依托供应链管控能力搭建信任售后体系等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15图20GMV拆解图资料来源见实信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom16三携手遥望切中流量供应链双核心进军直播电商领跑者31深耕社交电商多年经验助力强势转型遥望科技是一家优秀的互联网增值服务提供商主要从事大数据平台互联网增值服务平台和应用软件的设计开发运营致力于打造基于YWDB大数据平台的垂直性平台应用精准营销的良性生态模式深度整合互联网流量资源为个人与企业提供优质的互联网增值服务目前业务涵盖互联网广告分发业务手游推广与联运业务经过多年发展公司已经与包括百度腾讯阿里巴巴奇虎360网易优酷暴风科技金山网络二三四五边锋网络唯品会乐逗游戏4399巨人网络蜗牛游戏等众多知名品牌客户在内的互联网网络服务商电子商务企业游戏公司形成了稳固的合作关系图21遥望科技发展历程图资料来源公司公告信达证券研发中心图222019-2022Q3遥望科技直播电商GMV及同比增速12000250000102551000019268620000080001500006000425641100000400031092625140935000020002102463038900000002019202020212022Q12022Q22022Q3GMV亿元同比增速资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1732前端流量明星网红KOL兼具高影响力与强盈利能力明星影响力高带货单场GMV爆发力更大遥望22Q3签约艺人持续增加新签郑秀妍黄奕沙宝亮王昱珩等艺人主播张柏芝直播间在10月13日这场揭幕战销售额突破1亿总销售量高达150万同时在线人数达85万直播间观看人次达5499万最高单品销售额超过1191万25个单品销售额突破100万稳居抖音带货榜TOP1遥望科技合作艺人有30多位主播达人达100多位直播与短视频平台粉丝达5亿多月曝光量有40亿多公司在原有供应链方面的积累和优势将有望推动公司直播电商多元化可规模复制扩张图23签约艺人矩阵图资料来源公司官网信达证券研发中心自主培养的达人粉丝精准支付转化率高盈利能力强遥望科技是抖音快手双平台头部MCN机构主播端具有成熟的可复制的主播孵化方法论前期通过赛马机制筛选优质主播并针类培养和继续重点孵化达人主播吸引的是精准的购物粉丝涨粉速度相对明星稍慢但转化率高图24自孵化达人直播战报图资料来源公司官网信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1833后端供应链丰富品牌合作精准运营售后保障提高变现效率广泛招商丰富品牌品类深化合作遥望科技目前拥有2W合作品牌20WSKU今年618与遥望科技合作的品牌数量相比去年翻了一番约2万余家遥望未来将逐步拓展非标品增强公司盈利能力图25部分合作品牌图资料来源公司官网信达证券研发中心精准选品遥望云赋能货找人精细化运营遥望直播云是遥望科技自主研发的直播全流程数宇化平台将行业领先的直播电商运营经验和方法论沉淀到系统实现了直播流程的在线化分析的数字化选品的智能化构建了较深的系统和信息化壁垒为规模化扩张直播电商业务奠定了坚实的基础图26遥望云平台结构资料来源快手融媒研修院信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom19公司的遥望云直播电商中台系统涵盖直播领域的全流程实现直播运营的线上化及数据可视化极大地提升了效率领先性强2022年公司遥望云数字化平台逐渐投入使用在业务发展过程中遥望云在供应商入驻线上化选品数字化直播运营数字化直播复盘数字化售后服务数字化等诸多方面相对提升了公司效率同时公司在组织架构和人才梯队上不断优化升级重视中台化建设目前形成了由行业运营专家中台内容中台赋能与发展中台投放中台等构成的相对完整的中台化架构未来可有效集中资源在业务规模扩大的过程中不断降本增效2022年上半年遥望网络虽经历新冠疫情但实现了较快速度的增长直播电商销售GMV实现约57亿元公司实现归属于上市公司股东的净利润111亿元同比实现扭亏为盈净利转化率达195遥望云平台的使用切实提高了公司运营效率图27遥望云直播电商中台系统架构资料来源公司公告信达证券研发中心售后保障搭建自有供应链体系成立摇篮基金解决售后纠纷在供应链管理方面目前遥望科技拥有超200人的招商及质检团队专人专岗负责直播商品导入过程的选品审核等工作品控团队参与全链的审查工作以确保每个环节均能得到高品质保证同时遥望科技出资500万成立摇篮基金用于解决旗下艺人电商带货过程中出现的售后纠纷承诺用户申诉后72小时内完成问题核实赔付处理售后回访等环节有助于提升用户的购物体验并增强对主播的信任感并维护了旗下网红KOL的形象有利于业务的长期健康发展图28公司供应链布局图资料来源公司官网信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom20