研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2022年12月27日一研究观点品种点评观点周一海外市场因圣诞节休市SC2302以5603元桶收盘上涨20元桶涨幅为036俄罗斯财政部长表示俄罗斯不会按西方设定的价格供应石油即便成本不断上升也要寻找新的市场和物流受冬季风暴Elliott影响Pemex运营的位于得克萨斯原油州的日产3125万桶的DeekPark炼油厂上周晚些时候处于闲置震荡状态截至周日晚些时候该炼厂的大部分设备仍处于关闭状态因寒潮影响北美原油产量或受到不同程度的冲击但是炼厂负荷预计影响的程度更为剧烈短期需关注这一因子进一步发酵的可能性油价来看阶段性仍将延续震荡修复走势周一上期所燃料油主力合约FU2305收涨026报2702元吨低硫燃料油主力合约LU2303收涨38报4124元吨预计未来几个月从俄罗斯流向亚洲市场的高硫燃料油还会增加12月发货量为445万吨环比11月减少14万吨供应过剩将持续燃料油震荡影响亚洲高硫燃料油市场情绪低硫方面即使在冬季高峰时段今年低硫燃料油发电需求可能不会出现显著增长因为日本和韩国基本已经储备充足短期内燃料油自身缺乏向上的明显驱动预计绝对价格或跟随原油区间震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报周一上期所沥青主力合约BU2306收涨076报3735元吨市场现货资源略显紧张部分炼厂多执行合同出货为主整体库存压力有限需求端来看受新一轮冷空气因素影响北方地区沥青降温明显刚需有所放缓目前多为投机入库需求为主南方地震荡区仍有一定的赶工需求支撑在现货端氛围改善价格企稳反弹的背景下盘面下方存在一定支撑短期来看沥青价格预计稳中震荡运行为主TA2305昨日收盘在5432元吨收涨048现货报盘升水05合约51元吨华东一套250万吨PTA新装置其中一条125万吨生产线已于上周末出合格品目前负荷提升中EG2305昨日收盘在4131元吨收涨286现货基差05合约增加51元吨报价聚酯震荡在3958元吨湖州一工厂40万吨聚酯装置今日停车检修目前已停止投料江浙涤丝今日产销整体清淡至下午3点半附近平均估算在2-3成短期来看PTA新装置预计年底投料生产下游聚酯产销回落预计此供需格局持续至节前PTA偏弱震荡昨日天然橡胶期货强势运行截至日盘收盘沪胶主力RU2305上涨70元至12645元吨NR主力上涨125元至9565元吨昨日上海全乳胶12200100全乳-RU2305价差-44530橡胶人民币混合106500人混-RU2305价差-1995-702022震荡年11月中国橡胶轮胎外胎产量为74812万条同比降71-11月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降4至78792亿条短期来看供给宽松状态仍将持续需求端轮胎开工率不及预期成品库存请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报累库压力明显预计天胶偏弱震荡国内现货市场延续弱势多地交投继续下滑临近年底上游或加快出货速度受制弱需求宁夏新建甲醇装置投产等利空甲甲醇醇供需矛盾进一步加大再者运费上涨预期下预计后续内地甲震荡醇市场或继续偏弱港口价格跟随期价呈现弱势预计期价在无明显驱动的背景下延续震荡行情请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报20221227现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动12-2612-2312-2612-2312-2612-2312-2612-23据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC54960554645477054840190624035114-091-013-435-0010618太平洋液化市场价液化PG54285428430742721121115626032706000082-3500-0010979石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3470343537403707-270-272-722-7341020892000000087高硫高硫380到岸FU2720271627356092731146406631151237016016-2254-0010585燃料油成本低硫新加坡含硫LU408542064070397330249074626-289244-21842-0060485燃料油05到岸成本甲醇MA江苏2558332566672495251463335267254210-032-07610660000841尿素UR山东2680269024702450210240850980-037082-3000-0010822线型低密L华北70428200825079868043214207268257-061-0717000000981度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝77007750764877075243068056-065-0779000000719精对苯二TA华东内盘现货54855515541654366979127145-054-037-10000000715甲酸乙二醇EG华东内盘现货3905402040584158-153-138-377-332-286-241-15000000084苯乙烯EB江苏80666780916783408281-27333-18933-328-229-031071-8400-0010204云南国营全乳天然橡胶RU12150122001264512745-495-545-391-428-041-07850000000564胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR95339537950095153322035023-004-01611160000546产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱275625275625267026388625118253245000121-3200-0010136全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报三市场消息1俄新社援引副总理诺瓦克的话说由于应对价格上限俄罗斯可能在2023年初削减石油产量5至7根据贸易商计算在欧盟和G7国家从12月5日起对俄罗斯原油实施制裁和价格上限后俄罗斯12月从波罗的海出口的石油可能比上月下降20从11月的600万吨下降到500万吨左右一些估计低至470万吨2了解炼厂运营情况的消息人士表示受冬季风暴Elliott影响Pemex运营的位于得克萨斯州的日产3125万桶的DeekPark炼油厂上周晚些时候处于闲置状态截至周日晚些时候该炼厂的大部分设备仍处于关闭状态3数据显示美国消费者预计明年的价格压力将明显放缓周五的一项调查显示消费者一年通胀预期在12月降至18个月以来的最低水平这是美联储主席鲍威尔在一次新闻发布会上提到的一个关键指标请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨9002018年2019年2020年50002018年2019年2020年2021年2022年2021年2022年7004000500300030020001001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112060203040507080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨500060002020年2021年2022年2018年2019年2020年50002021年2022年4000400030003000数据来源Wind光大期货研究所数据来源Wind光大期货研究所2000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月060102030405070809101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨8000100002020年2021年2022年2018年2019年2020年70002021年2022年800060005000600040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112080102030405060709101112请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨8000100002018年2019年2020年2020年2021年2022年2021年2022年900060008000700040006000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月060102030405070809101112020304050607080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2021年2022年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月031201020405060708091011020304050607080910111201图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2021年2022年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月120602030405060708091011010203040507080910111201数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月040102030506070809101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨200002018年2019年2020年2021年2022年15000100005000月月月月月月月月月月月月020304050607080910111201数据来源iFind光大期货研究所42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20182019202020212022301000205001000月月月月月月月月月月月月0802030405060709101112-1001-500-20-1000-30请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020202021202220182019202020212022800150060040010002000500月月月月月月月月月月月-200月0302040506070809101112010-400月月月月月月月月月月月月-6000203040506070809101112-50001-800图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020182019202020212022201820192020202120221500100010005005000月月月月月月月月月月月0月011202030405060708091011月月月月月月月月月月月月-500020304050607080910111201-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶05基差元吨1000100020182019202020212022RU1905RU2005RU21058000RU2205RU2305600400-1000200-20000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-20001-3000-400-4000-600月月月月月月月月月月月月月06070809101112010203040505数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报图2420号胶主力基差元吨120010008006004002000-200-400-600-800数据来源iFind光大期货研究所43跨期合约价差图25燃料油合约价差05-09元吨图26燃料油合约价差09-01元吨15001500FU1905-1909FU1909-2001FU2009-2101FU2005-2009FU2109-2201FU2209-2301FU2105-21091000FU2205-22091000FU2309-2401FU2305-230950050000-500-50009月10月11月12月01月02月03月04月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差05-09元吨4001000BU1812-1906BU1912-2006EG2005-2009EG2105-2109BU2012-2106BU2112-2206EG2205-2209EG2305-2309200BU2212-230650000-200-400-50006月08月10月12月02月04月06月08月10月09月10月11月12月01月02月03月04月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差05-09元吨4001500EG1909-2001EG2009-2101PP1905-1909PP2005-2009PP2105-2109300EG2109-2201EG2209-2301PP2205-2209PP2305-230920010001005000-1000-20009月10月11月12月01月02月03月04月05月-300-50001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差05-09元吨800400PP1809-1901PP1909-2001PP2009-2101L1905-1909L2005-2009L2105-2109PP2109-2201PP2209-2301300L2205-2209L2305-2309600200400100200009月10月11月12月01月02月03月04月05月0-10001月02月03月04月05月06月07月08月-200-200图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差05-09元吨300400L1809-1901L1909-2001L2009-21011805-18091905-19092005-2009L2109-2201L2209-23012105-21092205-220920020010000-20001月02月03月04月05月06月07月08月-100-400-200-60009月10月11月12月01月02月03月04月05月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报图35天胶合约价差09-01元吨01809-19011909-20012009-21012109-22012209-2301-500-1000-1500-2000-250001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI251401220120101510088061060454020200-50-2-10-15图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值50030005FU2209-2301FU2309-240120182019202020212022400FU2409-25012500530020005150052001000510050050月月月月月月月月月月月月05010203040506070809101112月月月月月月月月月月月-100月080102030405060709101112请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-3000202012020720211202172022120227201912019420197202012020420207202112021420217202212022420227201910202010202110202210201810图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨500012002018201920202021202210008004000600400300020002000-200-4001000-600-8000月月月月月月月月月月月月060802030405070910111201数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报45生产利润图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-400202020212022图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报能化研究团队成员介绍钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年优秀产业服务团队奖十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例从业资格号F3045334投资咨询号Z0002410杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件为客户提供及时的热点解读长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访撰写多篇深度报告获得客户高度认可从业资格号F3043760投资咨询号Z0015786邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16