纸浆:
　　【品种观点】
　　本周纸浆港口大幅去库，生活用纸库存继续承压，文化用纸双胶纸累库，铜版纸小幅去库。针叶浆价格在江浙沪地区窄幅上调，华南窄幅下调。漂白针叶浆、阔叶浆进口数量环比增加。下游需求偏弱，延续刚需采购，部分出版社订单跟进不足。企业维持持中低位开工。疫情影响，多地发运不畅。建议关注国内主流港口到港情况及下游厂家需求。
　　【操作建议】
　　预计纸浆价格宽幅整荡
　　【利多因素】
　　本周期中国纸浆主流港口样本库存量为161.5万吨，较上期下降14.8万吨，环比下降8.4%。铜版纸生产企业库存53.6万吨，环比降幅0.7%，春节订单及出版封面用纸支撑，出口贸易活跃度较高，一定程度缓解市场供应压力。12月23日报道，湖北丽邦纸业二期高速纸机生产线正式投产，扩能2.5万吨。12月22日，中顺洁柔纸业股份有限公司高档生活用纸项目6条生产线全部投产，年产5万吨，11月25日报道，智利Arauco生产漂白桉木浆的MAPA项目将推迟至12月中旬开始运营，项目年产能156万吨。
　　【利空因素】
　　本周下游成品纸企业需求偏弱,生活用纸生活用纸开工率43.6%，环比上周-0.5%，产量16.4万吨，环比上周-1.2%。双胶纸产能利用率68.7%，环比-1.2%，双胶纸产量19.6万吨，环比-1.5%。双胶纸生产企业库存73.6万吨，环比涨幅1.0%。
　　铜版纸产能利用率63.7%，环比-4.9%；产量8.6万吨，环比-7.5%。12月13日，巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘，报价820美元/吨，较前一轮报盘下调了40美元/吨。智利Arauco公布2022年12月份报盘，其中，银星940美元/吨；明星暂未报价；金星780美元/吨，较上一轮下降30美元/吨。据海关总署数据显示,中国2022年11月纸浆进口量为249.3万吨,环比增涨9.8%，同比下降6.0%。1-11月累计进口量2680.1万吨，累计同比减少3.5%。12月21日，海关数据显示，11月漂白阔叶浆进口数量107.4万吨，环比+10.6%，同比-13.4%。11月漂白针叶浆进口数量62.1万吨，环比+10.5%，同比-11.9%。全年累计进口量655.5万吨，同比-16.4%。
　　【风险因素】
　　人民币汇率;原油价格波动;下游纸企开工;资金面情况。
　　

研究报告全文：格林大华期货纸浆早报20221227纸浆品种观点本周纸浆港口大幅去库生活用纸库存继续承压文化用纸双胶纸累库铜版纸小幅去库针叶浆价格在江浙沪地区窄幅上调华南窄幅下调漂白针叶浆阔叶浆进口数量环比增加下游需求偏弱延续刚需采购部分出版社订单跟进不足企业维持持中低位开工疫情影响多地发运不畅建议关注国内主流港口到港情况及下游厂家需求操作建议预计纸浆价格宽幅整荡利多因素本周期中国纸浆主流港口样本库存量为1615万吨较上期下降148万吨环比下降84铜版纸生产企业库存536万吨环比降幅07春节订单及出版封面用纸支撑出口贸易活跃度较高一定程度缓解市场供应压力12月23日报道湖北丽邦纸业二期高速纸机生产线正式投产扩能25万吨12月22日中顺洁柔纸业股份有限公司高档生活用纸项目6条生产线全部投产年产5万吨11月25日报道智利Arauco生产漂白桉木浆的MAPA项目将推迟至12月中旬开始运营项目年产能156万吨利空因素本周下游成品纸企业需求偏弱生活用纸生活用纸开工率436环比上周-05产量164万吨环比上周-12双胶纸产能利用率687环比-12双胶纸产量196万吨环比-15双胶纸生产企业库存736万吨环比涨幅10铜版纸产能利用率637环比-49产量86万吨环比-7512月13日巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘报价820美元吨较前一轮报盘下调了40美元吨智利Arauco公布2022年12月份报盘其中银星940美元吨明星暂未报价金星780美元吨较上一轮下降30美元吨据海关总署数据显示中国2022年11月纸浆进口量为2493万吨环比增涨98同比下降601-11月累计进口量26801万吨累计同比减少3512月21日海关数据显-1-示11月漂白阔叶浆进口数量1074万吨环比106同比-13411月漂白针叶浆进口数量621万吨环比105同比-119全年累计进口量6555万吨同比-164风险因素人民币汇率原油价格波动下游纸企开工资金面情况免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员吴志桥联系电话15000295386从业资格F3085283-2-