研究报告全文：TableSummary市场融资买入额周环比大幅下降方正证券研究所证券研究报告融资融券研究周报20221226分析师TABLEANALYSISINFO夏子衍两市融资融券余额达1552808亿元周环比-125其夏子衍登记编号S1220513090001中融资余额为1461761亿元融券余额为91047亿元S1220513090001上周沪深两市总融资买入额为221349亿元周环比-2707融券卖出额为2405亿元周环比-249上周行业融资融券余额排名前五为医药生物电力设备电子非银金融有色金属上周行业总融资买入额排名前五为医药生物电力设备电子食品饮料有色金收盘涨跌幅属指数最近5日点位上周总融资买入额排名前五股票为贵州茅台众生药交易日交易日上证综合业中国医药以岭药业新华制药总融券卖出额排名304587-028-385指数前五股票为东方盛虹中国电建长江电力芯源微上证B股27528-323-564天合光能深证成份1084964-025-394ETF融资融券余额排名前五为华安黄金ETF易方达黄金指数深圳B股113563-037-225ETF华夏恒生ETF易方达恒生H股ETF博时黄金ETF沪深300382822-020-319上周市场主要指数表现上证综指-385深证成指数指-394创业板指-369创业板指228619-040-369数本周模拟仓股票池标的前四名中顺洁柔戎美股份万上证国债19822000-002科A林洋能源指数上证基金639678-029-233指数数据来源WIND方正证券研究所风险提示宏观经济大幅不达预期大盘发生大幅异常波动本报告基于两融数据统计不构成投资建议1敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报目录1融资融券交易回顾311融资融券行业数据回顾412融资融券个股数据回顾513融资融券ETF数据回顾62A股表现回顾及市场策略721市场策略简析73模拟仓操作9本周股票池94数据掘金及事件提醒1041限售提示1042交易日历1043新股中心1144研报快车122敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报1融资融券交易回顾市场融资买入额周环比大幅下降两市融资融券余额达1552808亿元周环比-125其中融资余额为1461761亿元融券余额为91047亿元上周沪深两市总融资买入额为221349亿元周环比-2707融券卖出额为2405亿元周环比-249图1近三月融资融券余额规模亿元资料来源wind方正证券研究所图2近三月每周融资买入额及融券卖出额亿元资料来源wind方正证券研究所3敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报11融资融券行业数据回顾上周行业融资融券余额排名前五为医药生物电力设备电子非银金融有色金属上周行业总融资买入额排名前五为医药生物电力设备电子食品饮料有色金属图3行业融资融券余额排名资料来源wind方正证券研究所图4行业融资买入额交易排名资料来源wind方正证券研究所4敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报12融资融券个股数据回顾上周总融资买入额排名前五股票为贵州茅台众生药业中国医药以岭药业新华制药总融券卖出额排名前五股票为东方盛虹中国电建长江电力芯源微天合光能表1融资买入金额排名前十股票排名融资买入额融资余额证券代码证券简称百万元百万元600519SH贵州茅台2927251835449002317SZ众生药业215685154191600056SH中国医药189887104958002603SZ以岭药业181861179943000756SZ新华制药16956761659600185SH格力地产166890103824600196SH复星医药162473429170300199SZ翰宇药业14781983968002466SZ天齐锂业146265593545300059SZ东方财富140919922943资料来源wind方正证券研究所表2融券卖出金额排名前十股票排名融券卖出额融券余额证券代码证券简称百万元百万元000301SZ东方盛虹86566117545601669SH中国电建4092535431600900SH长江电力3926955819688037SH芯源微3441834977688599SH天合光能29735129508002466SZ天齐锂业2096022677002460SZ赣锋锂业1750018019600029SH南方航空1586011526688063SH派能科技1521637920000625SZ长安汽车1501218005资料来源wind方正证券研究所5敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报表3融资余额占流通市值比例股票排名融资余额占流通市值比证券代码证券简称例300113SZ顺网科技2543601199SH江南水务2457600648SH外高桥2283600218SH全柴动力2168600335SH国机汽车1970002538SZ司尔特1922002016SZ世荣兆业1900603638SH艾迪精密1768600592SH龙溪股份1760资料来源wind方正证券研究所13融资融券ETF数据回顾ETF融资融券余额排名前五为华安黄金ETF易方达黄金ETF华夏恒生ETF易方达恒生H股ETF博时黄金ETF表4ETF融资融券余额变化融资余额融资买入融资偿还证券代码证券简称百万额百万额百万518880OF华安黄金ETF16054552598732344159934OF易方达黄金ETF16039692692143325159920OF华夏恒生ETF12870193787932144易方达恒生H股510900OF11330221209816027ETF159937OF博时黄金ETF839067956518359华泰柏瑞沪深510300OF686983123262123841300ETF510050OF华夏上证50ETF5473047675073212易方达中证海外互513050OF3677953796137653联ETF华夏上证科创板588000OF23275117100715703450ETF国泰中证全指证券512880OF2102319994894588公司ETF资料来源wind方正证券研究所6敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报2A股表现回顾及市场策略上周市场主要指数表现上证综指-385深证成指-394创业板指-369图5近期主要市场指数涨跌幅资料来源wind方正证券研究所21市场策略简析11月中旬以来存单利率震荡上行并与资金价格走势背离这背后的原因是什么存单利率是否会继续上行当下的配置价值几何对此我们观点如下短期存单到期压力较大这给存单利率带来上行扰动资金面只是影响存单利率走势的因素之一并不能单独决定存单利率走势存单利率走势最终要看存单市场供需情况11月存单到期量为21万亿12月到期量减少至15万亿处于中等水平但是到期主要集中在12月12日和12月19日这两周这两周到期量分别为5223亿元和4421亿元到期量偏高到期压力对存单利率有推升作用理财赎回货基增长承压导致存单配置力量减少这是存单利率上行主要因素存单的需求方主要来自理财货基和农商行理财存单持有规模占到存单存量20左右理财赎回7敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报增加会暂时性造成存单配置资金减少货基存单持有规模占到整个存单存量的23左右是配置存单的主力虽然购买货基的主力是居民部门但非金融企业银行等机构也持有40左右的货基份额由于存单利率短期加快上行银行等机构短期购买货基偏谨慎货基规模也有小幅减少压力货基对存单配置力量小幅减弱11月虽然存单利率上行但是广义基金对新增存单配置减少即体现为广义基金的赎回增加而这些赎回的资金进入银行体系后形成存款并增加银行可配置资金银行资金再配置存单会有摩擦暂时减少了存单配置力量存单继续上行空间或有限配置价值增加银行并不缺负债主动扩表需求也不强因而存单市场呈现量缩价升的走势存单利率上行更多是交易层面因素冲击虽然短期理财赎回或还没有结束以及春节前资金面波动对存单利率有扰动但是存单利率继续上冲的空间有限首先MLF利率作为存单利率的锚在货币政策维持中性偏宽松的环境下存单利率难以大幅超过1年期MLF275的利率水平其次存单到期压力接下来会缓和12月最后两周和1月存单到期压力减弱最后存单利率与货基收益率利差处于历史高位附近存单对货基吸引力提升货基将加大对存单的配置力量从经验来看存单与货基的利差领先于货基新增份额大概3个月左右后续货基份额可能增加并加大对存单的配置综合来看AAA存单在27水平具有配置价值风险提示货币宽松不及预期疫情快速缓和经济恢复速度超预期总量速评报告如何理解存单与资金价格背离张伟8敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报3模拟仓操作模拟仓涨跌幅统计201411-20221223模拟组合单周涨跌幅1223累计涨跌幅累计超额涨跌幅看多组合四只标的-492793019798看多组合十只标的-422249414362看空组合-69-26937-35069多空组合10550646925沪深300指数-32723多空组合买入看多组合四只标的同时融券卖出看空组合本周股票池看多组合股票代码公司名称所属行业备注002511SZ中顺洁柔轻工制造我司两融标的301088SZ戎美股份纺织服装我司两融标的000002SZ万科A房地产我司两融标的601222SH林洋能源电气设备我司两融标的603997SH继峰股份汽车我司两融标的600038SH中直股份国防军工我司两融标的603300SH华铁应急非银金融我司两融标的002518SZ科士达电气设备我司两融标的001270SZ铖昌科技国防军工我司两融标的002080SZ中材科技化工我司两融标的看空组合股票代码公司名称所属行业备注002241SZ歌尔股份电子公司券源600498SH烽火通信通信公司券源603113SH金能科技采掘交易所券源688696SH极米科技家用电器交易所券源看多组合标的由全部A股中筛选得出一般账户标的为自有资金购买我司两融标的可进行融资操作看空组合标的均为交易所两融标的公司券源为我公司持有券源可进行融券操作风险提示市场情绪会发生难以把握的变化个股有出现黑天鹅事件可能性以上标的仅供投资者参考不构成买卖意见9敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报4数据掘金及事件提醒41限售提示代码公司解禁日期解禁数量万股占解禁前总市值比例688658SH悦康药业2022-12-2627000060601008SH连云港2022-12-2615772871271688195SH腾景科技2022-12-2618677144688268SH华特气体2022-12-268505657088688679SH通源环境2022-12-2616461125资料来源wind方正证券研究所42交易日历策略事件表时间具体要素影响板块2022-12-262022北京国际美博会医美概念2022-12-272022第十六届国际太阳能光伏与储能上海展览会光伏概念2023-1-52023年美国拉斯维加斯国际消费类电子博览会消费电子概念2023-1-6第九届深圳国际IP授权产业博览会文化传媒2023-1-82023第十九届西安新春年货购物节西安年货会新零售资料来源同花顺10敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报43新股中心股票代码股票名称申购日期网上申购上限股公司简介发行人是一家集药品研发生产与营销一体化的现代生物医药企业拥有化药制剂与中成药制剂业务板块和创新生物药业务板块具备包括小分子化学药大分子生物药及抗体偶联药物ADC药物的全系列药物研究开发生产能力拥有中美两地研发中心美国Systimmune中国百利药业和多特生物等1个大分子生物药及抗体偶联药物ADC药物生产企业多特生物2个化药制剂生产企业百利药业和国瑞药业1个化学原料688506SH百利天恒2022-12-266500药生产企业精西药业1个化学中间体生产企业海亚特科技以及2个药品营销公司百利天恒和拉萨新博覆盖从中间体原料药到制剂的上下游一体化能力及研发生产营销完整全生命周期商业化运营能力公司经过长期的行业和市场积累逐步建立起良好的口碑和市场影响力组建了完善的销售团队和销售体系营销网络遍布全国30多个省200余个地级市实现了对不同地域的覆盖以及高中低多层级市场的全面渗透公司注册地为北京并在辽宁省具有较为明显的区位优势经过多年发展公司具备了较为齐全的经营资质具有较好的业务发展基础形成了较为综合的金融服务能力涵盖证券期货公募基金私募基金另类投资境外金融服务等业务从分类评价来看公司在2018年2019年和2020年证券公司分类评价中分别被评为B类BBB级A类A级和A类A级公司积极发挥创新主体作用鼓励在合规基础上创新业务模式为601059SH信达证券2023-01-1697000可持续增长提供动能2018年公司作为联席主承销商协助中国华能集团作为全国首批优化融资发行人以一期债券四个品种三项创新的发行模式完成了首单储架式公司债券发行同时实现了储架式发行浮息债券99个月债券期限的跨越式三步创新2019年公司发行广西首只扶贫债百色百矿扶贫债并在债券发行后积极参与百矿集团混改方案设计成功引入吉利集团入股百矿集团实现中国信达与信达证券投资投放混改联动资料来源wind方正证券研究所11敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报44研报快车报告日期代码公司报告题目机构业绩稳健增长产品升级全国扩张持2022-10-30000596SZ古井贡酒方正证券续进行公司2022年1至9月实现营收12765亿元同增2635实现归母净利润2623亿元同增3320实现扣非归母净利润2578亿元同增3557其中公司Q3实现营收3763亿元同增2158实现归母净利润704亿元同增1927实现扣非归母净利润689亿元同增2232公司Q3基本面表现符合预期业绩稳健增长产品结构升级趋势明显分区域看省内受益于合肥等地旺季宴席回补公司双节产品动销同比有所提升且在公司持续圈层培育以及渠道利润政策倾斜下古16古20等高端产品延续快增结构占比持续提升省外端公司在苏南等市场消费基础好约有20亿销售体量相较其他省外次高端品牌表现更稳定即公司双节旺季实现动销增长其中古20已形成复购且在公司加大费用投放下有望保持快增就河南山东市场而言公司产品销售相对平稳而在浙江市场公司古5古8等产品增幅不大但古16古20等产品势能高增长动力足结构升级趋势显著省内结构升级省外铺货扩张不断激发公司增长动能打开量价成长空间公司作为徽酒龙头预计充分受益于省内白酒消费升级扩容即在省内经济高速增长带动下徽酒市场持续升级扩容而公司通过渠道利润倾斜以及消费者培育推动古8古16等产品在宴席市场放量增长同时加大古20等高档产品在团购渠道端的布局巩固品牌地位同时公司核心单品古20逐步进入全国化铺货周期且在品牌力以及充沛的渠道政策利润支撑下公司有望形成以古20为核心的次高端新百亿销售总之持续稳固的省内地位与古20等产品全国化扩张将延续公司增长动能并不断打开未来量价增长空间盈利预测与评级预计20222024年公司营业收入168210258亿元同比增长262523归母净利润为314153亿元同比增长343230EPS为5857711000元基于公司安徽省内市场地位以及展现的成长性我们认为公司2023年合理估值PE为30X对应的合理市值为1224亿元给予强烈推荐评级风险提示1宏观经济不及预期2疫情大范围反弹影响动销3次高端竞争加剧结构升级不及预期4省内市场消费升级不及预期报告日期代码公司报告题目机构埃克替尼和恩沙替尼快速放量多项在2022-10-30300558SZ贝达药业方正证券研管线进展顺利公司近日发布2022年三季报2022年前三季度实现营收为1663亿元yoy-358归母净利润103亿元yoy-7036扣非后归母净利润063亿元yoy-80722022年前三季度限制性股票激励费用为178亿元剔除该影响后归母净利润为281亿元yoy-1898Q3单季度实现营收409亿元yoy-2809归母净利润809万元yoy-94扣非后归母净利润260万yoy-98Q3限制性股票激励费用为057亿元点评1埃克替尼和恩沙替尼快速放量医保谈判降价影响营收增速公司药品销量继续增长凯美纳盐酸埃克替尼销量同比增长2654贝美纳盐酸恩沙替尼销量同比增长79757贝安汀逐步打开市场2022年1月开始埃克替尼开始实行新的医保谈判价格年治疗费用从7万降低至43万降幅约38同时公司取消了赠药政策已享受赠药的患者会继续实行今年埃克替尼营收会有一定压力明年随着术后辅助适应症的放量有机会实现正增长2公司持续加大研发投入在研产品临床数据亮眼公司2022年前三季度研发投入698亿元同比增长1591其中研发费用为482亿元同比增长3184恩沙替尼在2022ESMO公布的定量药理学研究成果伏罗尼布CM082是一种高效的VEGFRPDGFR酪氨酸激酶抑制剂在2022美国眼科学会年会上公布其期结果2022年8月29日BPI-21668和BPI-371153期临床研究首例受试者均成功入组并且境内外均未同类的上市药物2022年10月20日BPI-460372临床试验申请获受理该药属于新型强效转录增强因子TEAD小分子抑制剂盈利预测我们预计公司2022-2024年营收分别为235亿元307亿元和3858亿元归母净利润分别为215亿元465亿元和640亿元EPS分别为052元112元和154元对应PE估值分别为9343和31倍维持公司强烈推荐投资评级风险提示行业政策的风险在研项目临床进度不及预期的风险产品销售不及预期的风险市场竞争加剧的风险资料来源方正证券研究所12敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼上海浦东新区世纪大道1168号东方金融广场A栋1001室深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层13敬请关注文后特别声明与免责条款